세즐 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. Sezzle의 2026년 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 Sezzle의 CEO 겸 이사회 의장인 찰리 유아킴입니다. 오늘은 CFO 리 브레이딩, 공동창업자이자 사장인 폴 패러다이스, 그리고 IR 및 기업개발 총괄인 잭 페이건이 함께하고 있습니다. 이번 컨퍼런스 콜과 함께 당사는 SEC에 실적 발표 자료를 제출했으며, 실적 프레젠테이션과 함께 sezzle.com의 투자자 웹사이트에 게시했습니다. 자료를 확인하시려면 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션으로 이동해 주시기 바랍니다. 또한 오늘 콜에서의 발언을 포함해, 프레젠테이션에 포함된 미래예측진술에 대한 유의사항과 GAAP에서 비GAAP 지표로의 조정 내역을 확인해 주시기 바랍니다. 네, 통상적인 안내를 마쳤으니 시작하겠습니다. 이제 여러분도 보시다시피 2026년은 아주 좋은 출발을 보이고 있습니다.

지난 분기 초에 경영진 팀과 이야기하면서, 우리 거래량 성장 곡선이 회사에 매우 놀라운 성장기였던 2020년과 2021년 당시와 매우 비슷해 보인다고 말씀드렸습니다. 그런 판단을 하게 된 계기는 5월 GMV가 12월 연말 쇼핑 시즌 GMV를 넘어섰다는 점이었습니다. 최근 몇 년간은 비슷한 일이 일어나려면 8월까지 걸렸습니다. 많은 분들이 아시다시피 거래량은 우리의 ‘노스스타’ 지표는 아니지만, 우리의 솔루션이 시장에 안착하고 있다는 것을 보여주는 좋은 2차 지표입니다. 2분기에는 이러한 솔루션을 개선하고 그 성장 실행을 강화하는 데 있어 더 큰 진전을 이뤘습니다. 이번 분기에는 구독 플랫폼에 유입된 소비자 수가 그 어느 때보다도 많았습니다. 또한 구독 상품을 개선해, 고객이 가입한 이후에도 고객과의 관계를 더 심화했습니다.

SezzleCash는 구독자에게만 제공되는 신규 상품으로, 상환 기간이 ‘페이 인 포(Pay-in-Four)’ 또는 ‘페이 인 파이브(Pay-in-Five)’인 익숙한 형태의 상품을 통해 고객이 현금흐름 니즈를 보다 원활하게 관리할 수 있도록 해줍니다. 이제 고객은 대안 대비 매우 낮은 비용으로 자금을 이용할 수 있고, 상환에 맞춰 예산을 계획할 수 있습니다. SezzleCash 같은 상품으로 고객을 지원하면서, 우리는 제공하는 상품을 계속 제대로 구현해내고 있기 때문에 고객의 우리 브랜드 충성도도 높아집니다. 쉽게 말해, 우리 제품의 ‘락인’이 더 강해진다는 뜻이고, 이건 정말 좋은 일입니다. 우리는 제품 생태계 밖에서도 성과를 내고 있습니다. 3번 슬라이드를 보시면, 이전에도 우리를 인정해왔던 여러 매체로부터 계속해서 호평을 받고 있음을 확인하실 수 있습니다. CNBC는 우리를 2026년 세계 최고 핀테크 기업 중 하나로 선정했습니다. Newsweek는 ‘미국 최고의 온라인 플랫폼(America's Best Online Platforms)’에 우리를 포함시켰습니다. U.S. News는 우리를 2026년 ‘일하기 좋은 기업(Best Companies to Work For)’ 중 하나로 선정했습니다.

우리가 상을 받기 위해 이 일을 하는 것은 아니지만, 같은 매체들이 계속해서 다시 찾아온다는 것은 제품이 소비자에게 잘 작동하고 있고, 문화가 우리 팀에도 잘 작동하고 있다는 신호입니다. 둘 다 중요합니다. 이제 실적을 말씀드리겠습니다. 2분기 GMV는 전년 동기 대비 37.9% 성장해 사상 최고치인 13억 달러를 기록했고, 총매출은 51.7% 증가한 1억 4,970만 달러였습니다. 순이익은 4,080만 달러로 이익률 27.2%였으며, 조정 EBITDA는 5,800만 달러로 마진 38.8%였습니다. 거래 관련 비용을 차감한 총매출은 총매출의 63.5%로, 우리가 목표로 하는 55%~65% 범위의 상단 절반에 정확히 들어왔습니다.

상반기의 견조한 실적과 플랫폼 전반에서 확인되는 모멘텀을 감안해, 연간 가이던스를 다시 한 번 상향합니다. 이제 총매출 성장률을 35%로 전망하며, 기존 30%~35% 범위의 상단을 목표로 합니다. 조정 순이익 가이던스는 1억8,000만 달러에서 1억8,500만 달러로, 희석 주당 조정 순이익은 5.10달러에서 5.25달러로 상향합니다. 자세한 내용은 통화 후반부에 이이(Lee)가 더 설명드리겠습니다. 그 수치의 이면에 있는 참여도 스토리는 슬라이드 오른쪽 하단에 있습니다. 활성 구독자 수는 85만4,000명에 도달했으며, 전년 동기 대비 무려 76.4% 증가했습니다. 분기 평균 구매 빈도는 7.2회로 사상 최고치를 기록했으며, 작년 2분기의 6.1회와 비교됩니다.

구독자는 생애가치(LTV)가 가장 높은 사용자층이며, 구매 빈도는 이 생태계가 실제로 작동하고 있는지를 알려주는 지표입니다. 두 지표 모두 올바른 방향으로 움직이고 있습니다. 슬라이드 4로 넘어가겠습니다. 이번 분기 순증 구독자는 14만 명이었습니다. 이는 구독 프로그램 출시 이후 분기 대비(QoQ)와 전년 대비(YoY) 모두에서 가장 큰 구독자 증가폭입니다. 이건 우연히 일어난 일이 아닙니다. 차트에서 보시듯 이번 분기 마케팅 비용은 1,940만 달러였습니다. 저희는 이전에 6개월 회수 기간(payback) 범위 안을 유지하는 한 마케팅을 가능한 한 밀어붙이겠다고 말씀드렸고, 2분기는 바로 그 일을 실행한 것입니다. 현재까지 확보한 핵심 데이터에 따르면 회수 기간은 여전히 6개월 미만입니다. 이는 구독 상품군의 바이럴 효과와 가치에 대해 중요한 시사점을 줍니다.

더 많은 자금을 투입하면 소비자들은 전환하고, 그리고 계속 남습니다. 이번 마케팅 증액은 더 높은 수준의 마케팅 지출을 테스트하기 위한 의도적인 단계적 상향이었지, 새로운 고정 지출 수준(run rate)은 아니라는 점을 말씀드리고 싶습니다. ROI 관점에서 덜 편안해지는 지점까지 채널이 어디까지 확장될 수 있는지 테스트했습니다. 그 결과, 지출 수준을 더 높이더라도 회수 기간 6개월 미만을 유지할 수 있다는 것을 확인했습니다. 그럼에도 마케팅 지출에 대해서는 더 나은 ROI를 확보하는 쪽이 저희로서는 더 편합니다. 저는 늘 비즈니스가 예술과 과학의 결합이라고 강하게 느껴왔습니다. 과학적으로는 “네, 할 수 있습니다”, 심지어 “네, 해야 합니다”라고 말할 수도 있겠지만, 우리의 직감은 마케팅 지출을 더 낮은 수준에서 가져가면서도 강한 수익 곡선(return curve)을 보이는 쪽이 더 편하다고 말하고 있습니다.

다른 조건이 동일하다면 3분기에는 지출 수준이 더 낮아질 것으로 보실 수 있습니다. 다만 저희에게는 늘 그렇게 단순하지만은 않은데, 최근 SezzleCash를 막 출시했고 곧 Sezzle Send도 출시할 예정이기 때문입니다. 팀에 부여된 방향성(맨데이트)은 변하지 않았습니다. 회수 기간 기준(임계치) 안에 들어오면서 자금을 투입해 볼 만한 곳을 찾는다면, 저희는 그것들을 테스트할 것입니다. 이번 분기에 지출을 늘렸음에도, 이번 분기에 유입된 소비자들이 3분기와 4분기에 걸쳐 회수되기 시작하기 때문에 저희는 오히려 손익(바텀라인) 가이던스를 상향하고 있습니다. 방정식의 또 다른 절반은 구독 자체의 가치를 매 분기 더 높이는 것입니다. 지난 분기 콜에서 저희는 Sezzle Mobile 요금제를 발표했으며, Sezzle Anywhere 구독자에게 AT&T 네트워크에서 월 29.99달러부터 시작하는 무제한 5G 요금제를 제공한다고 말씀드렸습니다.

2분기 말에는 또 하나의 혜택으로 SezzleCash 이용 권한을 추가했습니다. SezzleCash는 신규 현금 선지급(cash advance) 상품으로, Anywhere 구독자가 선납금 없이 Pay-in-Four 또는 Pay-in-Five를 통해 단기 유동성 니즈를 충당할 수 있도록 해줍니다. 카드 연동 오퍼, 더 많은 포인트와 리워드까지 더해지면서 이 구독은 해지하기가 점점 더 어려워지고 있습니다. 추가 혜택으로, 다음 분기에는 Anywhere 이용자들이 Sezzle Send에서 서비스 수수료 없이 이용하실 수 있게 될 것입니다. 하지만 저희가 구독자에게만 가치를 쌓고 있는 것은 아닙니다. 유지율과 참여도는 전체 사용자 기반 전반에서 중요하기 때문에, 모든 소비자가 받는 혜택의 범위를 확대하고 있습니다. 이 중 상당 부분은 파트너십을 통해 추진하고 있는데, 5번 슬라이드에서 보시듯 모든 것을 직접 구축하는 대신 일상 쇼핑 고객에게 혜택을 빠르게 제공할 수 있기 때문입니다.

여기에는 제휴 가맹점에서의 가상카드 결제를 보상하는 카드 연동 오퍼, 더 많은 가맹점으로의 캐시백 확대, 그리고 게임화된 설문·퀴즈·경품 이벤트 같은 일상 액션을 포함합니다. 이를 통해 소비자들이 쇼핑을 하지 않을 때도 앱을 열 이유를 갖게 됩니다. 수익화 측면에서는, 사용자 경험을 바꾸지 않으면서 이미 확보한 참여도를 매출로 전환하고 있습니다. 소비자들이 Sezzle에서 얻는 가치가 커질수록, 저희에게도 그 소비자들의 가치가 더 커집니다. 여기서는 소비자 가치와 주주 가치가 함께 움직이며, 이것이 저희가 모든 제품 의사결정에 적용하는 테스트입니다. 이러한 흐름은 가맹점 측면에서도 확인하실 수 있습니다. 저희가 On-Demand를 출시했을 때, 마진이 얇은 가맹점에도 더 경쟁력 있는 가격을 제시할 수 있기 때문에 엔터프라이즈 가맹점을 확보하는 데 도움이 될 것이라고 말씀드렸습니다. 엔터프라이즈 영업 사이클은 길어서 시간이 걸리지만, 이 전략이 점차 성과를 내기 시작하고 있습니다.

최근 엔터프라이즈 수주 사례로는 Poshmark, Gymshark, Debenhams 등을 비롯해 여러 곳이 있습니다. 사용자를 확보하고 참여도를 높이는 일은 어떤 소비자 비즈니스에서든 중요합니다. 그리고 저희에게는 제품을 얼마나 빠르게 출시하느냐도 그에 못지않게 중요합니다. 6번 슬라이드에서 보시겠지만, 2분기에도 제품팀과 엔지니어링팀은 매우 바쁜 분기를 보냈습니다. 저희는 6월에 단계적 출시 방식으로 SezzleCash를 론칭했으며, 분기 말까지 Sezzle Anywhere의 자격 요건을 충족하는 전체 구독자에게 제공 범위를 확대했습니다. 오는 8월에는 Sezzle Send를 출시할 계획입니다. Sezzle Send는 소비자가 전화번호로 돈을 보낼 수 있는 P2P 송금 상품으로, 일시불(Pay in Full) 또는 Pay-in-Five를 선택해 보낼 수 있습니다. 수취인은 전액을 즉시 받으며, 자금을 받기 위해 Sezzle 이용자일 필요도 없습니다. 송금 한 건 한 건이 플랫폼을 소개할 수 있는 잠재적 계기가 됩니다. 7번 슬라이드에서 두 가지 모두를 더 자세히 설명드리겠습니다.

지금까지 저희가 구축해온 것의 거의 전부는 ‘구매’에 기반해 설계돼 있었습니다. 하지만 Sezzle Cash와 Sezzle Send는 그렇지 않습니다. 이는 유동성과 자금 이동, 즉 결제 페이지와는 무관한 일상적인 금융 니즈에 관한 것입니다. 저희는 이해관계자 여러분께 플랫폼 가치를 높이기 위한 끝없는 경쟁 속에서, 초기의 POS(판매시점) 제공 범위를 넘어 지속적으로 영역을 확장하고 있습니다. Sezzle Cash와 Sezzle Send는 저희에게 세 가지를 제공합니다. 첫째, 바이럴 확산을 촉진하고, 둘째, 플랫폼에 대한 매력을 높이며, 셋째, 쇼핑이 아닌 다른 이유로도 소비자가 Sezzle로 다시 돌아오게 하고 더 큰 가치를 제공함으로써 플랫폼 리텐션을 개선합니다. 소비자에게 제공하는 가치를 계속 높여갈수록, 그들의 지갑에서 저희가 차지하는 비중도 더 확대될 것입니다. Sezzle Cash는 이제 막 출시됐지만, 초기 신호는 고무적입니다.

평균 선지급 금액은 약 165달러이며, Sezzle Anywhere 생태계에서 자격을 갖춘 신규 구독자 중 거의 10%가 첫 거래로 선지급을 요청하고 있습니다. 이는 기존의 전통적인 상품만으로는 도달하지 못했을 수 있는 소비자들이 이 제품을 통해 유입되고 있음을 보여줍니다. Sezzle Send와 관련해서는, 이 통화에 계신 대부분이 송금 서비스를 사용하고 계실 테니 이런 플랫폼의 바이럴 특성을 모두 잘 이해하고 계실 겁니다. 저희의 차별점은 ‘이체’에 따르는 부담을 덜어드리는 것입니다. 소비자는 친구에게 돈을 100% 선지급으로 보낼 수 있고, 저희에게는 Pay-in-Five를 통해 상환하시면 됩니다. 받는 사람은 Sezzle 계정이 없어도 돈을 받을 수 있기 때문에, 매번 송금이 저비용으로 이용자를 확보할 수 있는 잠재적 기회가 되며, 이는 소비자들이 저희를 위해 만들어주는 새로운 유입 채널입니다.