앰코 테크놀로지 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 앰코의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께 CEO 케빈 엥겔과 CFO 메건 파우스트가 참석했습니다. 실적 보도자료는 오늘 오후 SEC에 제출했으며, 오늘 컨퍼런스콜에 함께 제공되는 발표 자료와 함께 당사 웹사이트의 투자자 관계 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 이번 발표에서는 비GAAP 재무 지표를 사용하며, 이에 상응하는 GAAP 재무 지표와의 조정 내역은 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 오늘은 현재의 신념과 가정, 기대를 바탕으로 미래예측진술을 하겠습니다. 미래예측진술에 관한 면책 고지는 실적 보도자료를 참조하시고, 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인과 불확실성에 대한 설명은 SEC 제출 서류를 참조해 주십시오. 이제 케빈에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 제니퍼. 여러분, 안녕하십니까. 참석해 주셔서 감사합니다. 앰코는 약 20억 달러의 매출을 기록하며 3분기에 견조한 실적을 거뒀습니다. 컴퓨팅과 자동차 및 산업 시장에서 2분기 연속으로 사상 최대 매출을 달성했습니다. 매출총이익률은 18%를 넘어섰고, 영업이익률은 11%를 웃돌았습니다. 이러한 실적은 당사 전략을 지속적으로 실행한 결과이며, 사업의 수익 창출력이 개선되고 있음을 보여줍니다. 전년 동기 대비 3분기 매출 성장세는 컴퓨팅과 자동차 및 산업 부문에서 계속 가속화됐으며, 두 시장 모두 37% 성장했습니다. 컴퓨팅 부문에서는 견조한 수요가 이어졌으며, 주력 HDFO CPU 프로그램의 양산이 분기 내내 확대됐습니다. 자동차 및 산업 부문은 ADAS와 인포테인먼트 등 차량 내 고급 컴퓨팅 애플리케이션에 대한 강한 수요에 힘입어 계속 성장하고 있습니다. 이제 세 가지 전략적 축에 대한 현황을 말씀드리겠습니다. 첫째, 주요 시장에서 전략적 파트너십을 강화하는 것입니다.

AI와 고성능 컴퓨팅에서 첨단 패키징의 중요성이 갈수록 커짐에 따라, 고객들은 더 이른 단계부터 협의하고 기술 로드맵을 조율하며 장기적인 약속을 하고 있습니다. 고객들이 생산능력 확대를 지원하는 방식에 변화가 나타나고 있습니다. 고객들은 더 먼 미래까지 계획할 뿐 아니라, 장기적인 약속을 하고 향후 생산능력 수요에 연계된 선급금을 제공하고 있습니다. 이를 통해 과거 평균 수준을 웃도는 자본 지출을 확대하는 데 자신감을 얻고 있습니다. 이는 업계 전반에 더 큰 변화가 일어나고 있음을 보여준다고 생각합니다. 이러한 약속은 첨단 패키징에 대한 장기적인 수요와 고객의 제품 로드맵을 지원할 수 있는 앰코의 역량에 대한 고객들의 신뢰를 보여줍니다. 앰코 입장에서는 이러한 계약을 통해 사업 가시성이 높아지고 고객과의 협력이 강화되며, 애리조나와 아시아 사업장을 비롯한 글로벌 사업 기반을 확대하는 가운데 첨단 패키징 생산능력에 대한 규율 있는 투자를 뒷받침할 수 있습니다. 두 번째 축은 기술 리더십을 강화하는 것입니다.

첨단 패키징 플랫폼 전반에서 고객과의 협의가 활발히 이어지고 있으며, 파이프라인도 계속 확대되고 있습니다. HDFO 및 2.5D 프로그램 전반에서 이뤄지고 있는 진전은 컴퓨팅 부문의 장기적인 성장 기회에 대한 긍정적인 전망을 계속 뒷받침하고 있습니다. 주력 HDFO CPU 프로그램의 규모가 확대되고 있습니다. 하이퍼스케일러 고객을 위한 추가 HDFO CPU 프로그램이 3분기에 양산을 시작했으며, 네트워킹 및 데이터센터 분야의 신규 2.5D 프로그램 두 건은 4분기에 가동될 예정입니다. 차세대 AI 인프라 분야에서 고객과의 협의가 특히 활발하며, 전통적인 데이터센터와 PC 애플리케이션, 자동차 분야에서도 추가적인 첨단 패키징 기회가 형성되고 있습니다. 첨단 패키징은 시스템 성능을 좌우하는 핵심 요소입니다. 고객들이 더 높은 성능과 대역폭, 향상된 전력 효율을 추구함에 따라 패키징 기술은 제품 로드맵 구현에 더욱 중요한 역할을 하고 있습니다. 그 결과, 현재 고객과의 논의 범위는 불과 몇 년 전보다 훨씬 넓어졌습니다.

장기 생산능력 계획과 더불어 아키텍처 설계, 기술 로드맵, 테스트 전략 수립에도 점점 더 적극적으로 참여하고 있습니다. 턴키 모델을 통해 첨단 패키징과 테스트 역량을 통합함으로써 고객에게 더욱 완전한 솔루션을 제공할 수 있습니다. 이를 통해 경쟁력을 강화하고 고객 관계를 더욱 공고히 하며, 제품 수명 주기 전반에 걸쳐 가치를 제공할 추가 기회를 창출합니다. 오늘날 고객과의 논의 범위가 이처럼 폭넓다는 점은 향후 수년간 첨단 패키징이 앰코의 의미 있는 성장 동력으로 남을 것이라는 당사의 견해를 뒷받침합니다. 세 번째 핵심 축은 사업의 지리적 범위를 확대하는 것입니다. 9월에는 애리조나 첨단 패키징 및 테스트 캠퍼스의 2단계 계획을 발표했습니다. 1단계 공사가 마무리에 가까워지는 가운데, 2단계 공사는 2027년 말 착공할 예정입니다. 두 단계를 합친 클린룸 면적은 9만 제곱미터를 넘을 예정이며, 투자 규모는 약 12억 달러로 추산됩니다.

캠퍼스가 완전히 가동되면 3,500명 이상의 인력을 수용할 것으로 예상되며, 이를 통해 미국 반도체 생태계를 강화하고 고객의 장기적인 수요를 뒷받침할 것입니다. 한국에서는 최근 광주 캠퍼스에 신규 건물 2동의 착공식을 진행했습니다. 추가 공간은 최근 발표한 엔비디아와의 협력을 비롯해 데이터센터 고객을 위한 HDFO 생산 확대를 뒷받침하기 위해 조성되고 있습니다. 송도 캠퍼스의 신규 조립 및 테스트 건물은 연말 완공을 목표로 예정대로 진행되고 있습니다. 추가 공간은 자동차 및 데이터센터 고객을 위한 테스트 생산능력을 확대하고, 지역 내 턴키 역량을 강화하는 데 활용할 계획입니다. 2028년 이 확장 공사가 완료되면 한국 내 사업 규모는 2025년 대비 40% 확대될 것으로 예상됩니다. 이를 통해 한국은 고부가가치 첨단 패키징의 우수 거점으로 자리매김하게 됩니다. 베트남 시설 확장도 계획대로 진행되고 있으며, 규모를 확대하는 한편 자동화에 지속적으로 주력하고 있습니다.

자동화를 통해 공간을 최적으로 계획하고 장비 가동률을 높이며 품질을 보증할 수 있습니다. 베트남을 당사의 SiP 우수 거점으로 육성하는 것이 목표입니다. 2021년 미개발 부지였던 이 시설이 오늘날 첨단 제조 사업장으로 성장해 가동을 확대하는 모습을 보게 되어 뜻깊습니다. SiP 생산을 한국에서 베트남으로 이전함에 따라 한국에서는 첨단 패키징 사업을 추가로 확대하는 데 필요한 클린룸 공간을 확보하고 있습니다. 한국에서 확보한 공간은 재배치되고 있으며, 첨단 패키징 고객들이 빠르게 사용하고 있습니다. 마무리 말씀을 드리자면, 3분기 실적은 사업 전반에 걸친 탄탄한 실행력과 지속적인 성장세를 보여줍니다. 컴퓨팅 및 자동차·산업 부문에서 사상 최대 매출을 기록하고, 마진을 확대했으며, 주요 프로그램을 진전시켰습니다. 고객사들의 약정은 계속 늘어나고 있으며, 이에 따라 첨단 패키징 생산능력을 확대하는 과정에서 더욱 높은 가시성을 확보하고 있습니다. 앞으로의 장기 성장 기회를 포착할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.

이제 메건에게 마이크를 넘겨 3분기 실적과 단기 전망에 대해 자세히 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 케빈. 여러분, 안녕하십니까. 앰코의 3분기 매출은 19억 9,000만 달러로 전분기 대비 5% 증가했습니다. 컴퓨팅 및 자동차·산업 최종 시장에서 각각 사상 최대 매출을 달성했습니다. 통신 최종 시장 매출은 전분기 대비 8% 감소했습니다. 지난 분기에 말씀드린 요인들은 대체로 예상대로 전개됐습니다. 여기에는 SiP 기술의 베트남 이전, 메모리 공급 제약, 생산 물량 구성의 변화가 포함됩니다. 프리미엄급 스마트폰과 사물인터넷 웨어러블 기기에 영향을 미친 부품 부족으로 이번 분기 통신 및 소비자 애플리케이션 전반에서 추가적인 역풍이 발생했습니다. 이러한 상황은 4분기에도 이어져 통신 매출이 전분기 대비 한 자릿수 후반대 감소할 것으로 예상합니다. 컴퓨팅 최종 시장 매출은 전분기 대비 25% 증가해 사상 최고치를 기록했습니다. 이번 분기에는 주력 HDFO CPU 프로그램의 규모를 계속 확대했으며, 기타 데이터센터 프로그램에서도 성장을 확인했습니다.

4분기에는 지속적인 생산 확대와 신규 프로그램의 양산 개시에 힘입어 매출이 전분기 대비 두 자릿수 초반대 증가할 것으로 예상합니다. 4분기에는 전년 동기 대비 50%가 넘는 성장이 예상되며, 2027년을 앞두고 강한 성장세를 이어갈 것으로 보입니다. 자동차·산업 최종 시장 매출은 전분기 대비 7% 증가해 사상 최고치를 기록했습니다. 여러 고객사의 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS) 및 산업용 제품이 모두 성장을 견인했습니다. 4분기에도 견조한 흐름이 이어져 매출이 전분기 대비 한 자릿수 초반대 증가할 것으로 예상합니다. 사물인터넷(IoT) 및 가전제품 수요에 힘입어 소비자 부문 매출은 전분기 대비 10% 증가했습니다. 프리미엄급 스마트폰에 영향을 미치고 있는 것과 동일한 부품 부족 사태가 매출에도 영향을 미쳤습니다. 이러한 부품 부족은 4분기에도 이어질 것으로 예상되며, 소비자 부문 매출은 계절적 요인보다 큰 폭으로 감소해 전분기 대비 10%대 중반 줄어들 것으로 전망합니다.

이번 분기 매출총이익률은 18.3%로, 전분기 대비 150bp, 전년 동기 대비 400bp 상승했습니다. 매출총이익은 3억 6,400만 달러였습니다. 매출총이익률 상승은 주로 고부가가치 첨단 패키징 비중 확대에 따른 것으로, 컴퓨팅 및 자동차 부문의 강한 성장을 반영합니다. 이번 분기 매출총이익률은 외환 역풍의 영향을 받았으며, 그보다 적은 영향으로 7월 일본 구마모토 사업장 지진의 여파도 있었습니다. 이러한 요인들은 합산해 전분기 대비 약 60bp의 부정적인 영향을 미쳤습니다. 일본 사업장은 이번 분기 중에 완전 가동을 재개했습니다. 3분기 영업비용은 1억 3,900만 달러였습니다. 영업이익은 2억 2,500만 달러였으며, 영업이익률은 11.3%였습니다. 순이익은 1억 9,100만 달러였으며, 주당순이익은 0.76달러였습니다. EBITDA는 4억 3,500만 달러였으며, EBITDA 마진은 21.8%였습니다.

당사의 재무상태는 여전히 건전하며, 장기 성장을 뒷받침하기 위한 투자를 지속하는 데 상당한 유연성을 제공합니다. 9월 30일 기준 현금 및 단기 투자자산은 24억 달러였으며, 총 유동성은 34억 달러였습니다. 총부채는 25억 달러였으며, 부채 대비 EBITDA 비율은 1.7배였습니다. 이제 4분기 전망을 말씀드리겠습니다. 4분기 매출은 19억 달러에서 20억 달러 사이로 예상합니다. 매출총이익률은 18%에서 19% 사이로 예상합니다. 영업비용은 약 1억 4,000만 달러로 예상합니다. 연초 이후 발생한 일회성 세제 혜택으로 인해 연간 실효세율은 10%대 후반으로 예상합니다. 순이익은 1억 6,000만 달러에서 1억 8,500만 달러 사이, 주당순이익은 0.65달러에서 0.75달러 사이로 예상합니다.

애리조나 캠퍼스 건설 대금 지급 시기를 주로 반영해 2026년 자본지출 예상액을 약 25억 달러로 좁혔습니다. 1단계 건설은 2027년 말까지 완료한다는 일정에 맞춰 진행되고 있습니다. 앞으로 장기 성장 기회를 뒷받침하기 위해 생산능력을 확대함에 따라, 주로 애리조나, 한국, 베트남의 시설 투자로 인해 2027년 자본지출이 크게 늘어날 것으로 예상합니다. 2월에 열리는 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 2027년 자본지출 가이던스를 구체적으로 제시하겠습니다. 고객의 선급금이 이러한 자본지출 투자에 상당한 재원을 제공할 것으로 예상합니다. 앰코는 2025년부터 고객 12곳과 선급금 계약을 체결해 왔으며, 이는 주로 한국과 애리조나의 첨단 패키징 생산능력을 지원합니다. 현재 추가로 여러 고객과 계약을 논의하고 있습니다. 마무리하자면, 3분기 실적은 당사의 수익 창출력을 보여줍니다.