헤리티지 인슈어런스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

부디 말씀해 주십시오. 안녕하세요, 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

저희 웹사이트 investors.heritagepci.com의 투자자 섹션을 방문하시면 실적 발표 자료와 이번 컨퍼런스 콜 녹음본을 확인하실 수 있습니다. 이 자료들은 편하실 때 다시 듣거나 검토하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 1995년 사적 증권 소송 개혁법에 따른 미래 예측 진술이 포함될 수 있습니다. 이 진술들은 경영진의 현재 기대를 바탕으로 하며, 불확실성과 상황 변화에 따라 달라질 수 있습니다. 실적 보도자료와 SEC 제출 문서에서 당사는 미래 결과가 기대와 다를 수 있는 주요 위험 요소들을 상세히 설명하고 있습니다. 오늘 기준으로 한 진술이며, 당사는 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다.

미래 예측 진술과 그 결과가 실질적으로 달라질 수 있는 위험에 대한 설명은 연례 보고서(Form 10-K), 실적 발표 및 기타 SEC 제출 문서를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 발언에는 비-GAAP 재무 지표도 포함되어 있습니다. 이 지표들의 조정 내역과 기타 정보는 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 저와 함께 최고경영자인 어니 가라텍스가 참석해 있습니다. 이제 어니에게 마이크를 넘기겠습니다.

고맙습니다, 커크. 안녕하세요, 여러분. 2분기 실적을 논의하기 전에, Heritage가 현재 어디에 위치해 있는지, 그리고 지난 몇 년간 사업이 얼마나 의미 있게 발전했는지 말씀드리고자 합니다. 전략적 이니셔티브를 실행할 때 우리의 목표는 명확했습니다: 수익성 개선, 적정 요율 달성, 재무 건전성 강화, 변동성 축소, 그리고 Heritage를 지속 가능한 장기 성장 기반에 올려놓는 것이었습니다. 이 목표들을 달성하기 위해서는 어렵지만 필요한 결정을 내려야 했습니다. 포트폴리오 일부를 재심사하고, 수익이 위험을 정당화하지 못하는 부분의 노출을 줄였으며, 의미 있는 요율 조치를 시행하고, 준비금 상태를 강화했으며, 기술과 운영 인프라에 지속적으로 투자했습니다. 이러한 노력의 결과가 점점 더 우리의 재무 성과에서 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

2분기에는 Heritage가 사상 최대 순이익 6,170만 달러, 희석 주당순이익 2.05달러, 연환산 자기자본이익률 45% 이상, 그리고 1억 6,650만 달러의 상당한 영업 현금 흐름을 기록했습니다. 중요한 점은 이러한 성과가 우리의 전략을 이끌어온 인수 심사 원칙을 유지하면서 달성되었다는 것입니다. 우리는 장기 주주 가치는 수익성 있는 인수 심사와 엄격한 자본 배분을 통해 창출된다고 계속 믿고 있으며, 무조건적인 보험료 성장 추구로는 달성할 수 없다고 생각합니다. 또한 시장이 우리의 지리적 다각화 정도와 그로 인한 수익 변동성 감소를 과소평가하고 있다고 보고 있습니다. Heritage는 역사적으로 주로 플로리다 중심의 재산 보험사로 인식되어 왔습니다. 플로리다는 여전히 중요한 시장이지만, 오늘날 Heritage는 여러 지역, 상품, 유통 채널에 걸쳐 사업을 운영하는 초지역 보험 플랫폼으로 자리잡고 있습니다. 이러한 다각화는 수익의 질과 지속 가능성을 모두 향상시킵니다.

이는 우리가 위험 조정 수익률이 가장 높은 시장과 상품에 자본을 유연하게 배분하고, 경쟁이 과도하거나 가격이 적정 마진을 지원하지 않는 영역에서는 노출을 줄일 수 있게 합니다. 시장 상황이 변화함에 따라, 우리는 보험 규제 요건을 준수하면서 주주에게 최상의 장기 수익을 창출할 기회에 초점과 자본을 전환할 수 있습니다. 이러한 유연성이 현재 현실로 나타나고 있습니다. 플로리다 일부 지역의 상업용 주거 보험 가격 경쟁이 매우 치열해졌지만, 우리는 여전히 우리 영토 전역의 개인 주거 시장에서 매력적인 기회를 보고 있습니다. 이 유연성은 우리가 엄격한 원칙을 유지할 수 있게 해주기 때문에 중요합니다. 우리는 저가 사업을 무리하게 쫓거나 특정 지역에서 성장을 강요할 필요가 없습니다. 대신, 인수 조건이 가장 유리하고 장기적으로 매력적인 수익을 창출할 수 있다고 판단되는 곳에 자본을 배분할 수 있습니다.

그 결과, Heritage의 수익 구조는 불과 몇 년 전보다 훨씬 더 견고하고 탄력적이 되었습니다. 지난 몇 년간의 보험 계약 수 감소는 주로 수익성 개선, 적정 요율 달성, 포트폴리오 재배치를 위한 의도적인 조치의 결과였습니다. 이러한 조치들은 성공적이었으며, 우리는 그 작업의 대부분이 이제 완료되었다고 믿습니다. 현재 거의 모든 지역에서 신규 사업이 가능하며, 대리점 관계도 견고하게 유지되고 있고, 생산 추세도 올바른 방향으로 계속 나아가고 있습니다. 무엇보다도 보험 계약 수 감소 속도가 계속 완화되고 있습니다. 그 결과, 당사의 개인 주택 사업이 중요한 전환점에 가까워지고 있다고 믿습니다. 신규 사업 생산은 계속 강화되고 있으며, 유지율도 건강한 수준을 유지하고 있고, 재개된 여러 지역에서 고무적인 추세가 나타나고 있습니다.

이들 지역이 성숙해지고 생산이 계속 증가함에 따라, 보험 계약 수가 다시 성장할 수 있는 기반이 마련되었다고 생각합니다. 가이드와이어 도입으로 인해 성장으로의 전환이 일시적으로 지연되고 있는데, 이 시스템 도입은 대리점에 단기적인 학습 곡선을 요구하며 몇 달간 생산이 둔화될 수 있기 때문입니다. 중요한 점은, 대리점이 플랫폼에 익숙해지면 활동이 의미 있게 개선되는 것을 지속적으로 확인했다는 것입니다. 대리점의 피드백은 대체로 매우 긍정적입니다. 대리점들은 가이드와이어가 기존 시스템보다 사용하기 쉽고, 자동화가 더 잘 되어 있으며, 훨씬 효율적이라고 일관되게 말합니다. 도입이 전 지역에 걸쳐 진행되고 일시적인 전환 효과가 사라지기 시작하면, 생산은 계속 개선되어 향후 분기들에 보험 계약 수 성장으로 돌아설 수 있을 것으로 믿습니다. 동시에, 대리점 파트너들로부터 직접 듣는 의견도 매우 중요합니다.

재개된 지역 전반에서 대리점들은 헤리티지와 더 많은 사업을 하고 싶다는 의사를 계속 표현하고 있습니다. 우리는 수익성과 포트폴리오 재구성에 우선순위를 둔 시기에도 이러한 관계를 유지하기 위해 열심히 노력했습니다. 전략, 결정 배경, 장기적 의도에 대해 투명하게 소통했습니다. 그 결과, 대리점들은 이전에 생산이 제한되었던 시장에 우리를 다시 환영하며 적극적으로 함께 성장하기를 원하고 있습니다. 또한, 과잉 및 잉여선 플랫폼을 통해 텍사스에서 첫 보험 계약을 체결했습니다. 초기 기여는 미미하겠지만, 텍사스는 당사의 인수 전문성과 대리점 관계를 활용할 수 있는 또 다른 매력적인 시장입니다. 우리는 텍사스를 사업 다각화의 또 다른 단계이자 매력적인 장기 성장에 자본을 배분할 수 있는 또 다른 기회로 보고 있습니다. 개인 및 상업용 라인 전반에 걸쳐 추가 기회도 평가하고 있습니다.

모든 기회는 지난 몇 년간 헤리티지의 변화를 이끌어온 동일한 인수, 수익성, 수익 기준을 충족해야 합니다. 수익성 있는 성장이 여전히 최우선 과제입니다. 사업 변화는 성장 지원을 위해 용량 제공에 계속 협력하는 재보험 파트너들의 지원에서도 나타납니다. 2분기 동안 우리는 2026-2027 재해 초과손실 프로그램을 성공적으로 완료하여 전반적인 재보험 비용을 절감하면서도 더 큰 보호를 확보했습니다. 22억 달러 이상의 한도를 배치했고, 다년간 보장 및 재해 채권 활용을 확대했으며, 전년 프로그램 대비 연간 약 6,300만 달러의 절감 효과를 창출했습니다. 이 결과는 우리 프랜차이즈의 강점과 입법 개혁의 긍정적 영향이 점차 뚜렷해지면서 플로리다 시장의 기본 여건이 지속적으로 개선되고 있음을 반영한다고 믿습니다.

소송 활동은 개혁 이전에 비해 현저히 감소한 상태입니다. 재보험사들은 이제 허리케인 밀턴 이후 실제 청구 경험을 바탕으로 혜택을 누리고 있습니다. 청구가 진행됨에 따라 결과는 플로리다에서 시행된 여러 개혁을 계속해서 입증하고 있으며, 시장의 장기 위험 프로필에 대한 보다 긍정적인 시각을 뒷받침하고 있습니다. 이제 전화를 커크에게 다시 넘기기 전에 자본 배분에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 앞서 언급했듯이, 우리는 분기 동안 상당한 영업 현금 흐름을 창출하여 재무구조를 더욱 강화하고 유기적 성장에 투자하는 유연성을 높이는 동시에 주주에게 자본을 환원할 수 있었습니다. 올해 들어 현재까지 약 2,460만 달러의 비용으로 100만 주 이상의 보통주를 재매입했으며, 이는 발행 주식의 약 3%에 해당합니다.

이러한 재매입은 매우 수익성이 높았으며, 회사의 현재 수익력과 앞으로의 기회에 대한 우리의 신뢰를 반영한다고 믿습니다. 간단히 말해, 우리는 현재의 기업 가치가 우리의 운영 성과 강점, 수익의 일관성, 그리고 우리가 구축한 사업의 지속 가능성을 완전히 반영하지 못한다고 생각합니다. 이러한 괴리가 존재하는 한, 주식 재매입은 우리의 자본 배분 도구 중 중요한 부분으로 남을 것입니다. 동시에, 우리는 매력적인 성장 기회가 나타날 때 투자할 수 있는 유연성을 유지하고 있습니다. 이 균형 잡힌 접근법이 주주를 위한 장기 가치 창출을 가장 잘 지원한다고 믿습니다. 마지막으로, 우리는 헤리티지가 진화의 새로운 장에 접어들고 있다고 믿습니다. 우리는 기록적인 수익을 창출하고 상당한 초과 자본을 확보하며, 신중하게 사업을 성장에 대비시키고 있습니다.

우리의 수익 프로필의 일관성과 지속 가능성은 상장 이후 어느 때보다 강하며, 주주를 위한 장기 가치 창출 기회에 대해 매우 기대하고 있습니다. 계속해서 지원과 협력해 주시는 직원, 대리인, 보험 가입자, 재보험사, 주주 여러분께 감사드립니다. 커크, 전화를 다시 넘기겠습니다.