오토존 26년 4분기 어닝콜

시작하기에 앞서, 오늘 컨퍼런스 콜에는 1995년 사모증권소송개혁법의 세이프 하버 조항이 적용되는 미래예측진술이 포함되어 있다는 점을 알려드립니다. 미래예측진술은 향후 실적을 보장하는 것이 아닙니다. 예상치와 실제 결과가 중대하게 달라질 수 있는 주요 위험과 불확실성에 대한 설명은 오늘 아침 발표된 보도자료와 회사의 가장 최근 연례보고서인 10-K 양식 및 증권거래위원회에 제출한 기타 보고서를 참조하시기 바랍니다. 미래예측진술은 작성된 시점의 상황만을 반영하며, 회사는 해당 진술을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서는 일부 비일반회계기준 지표도 다룰 예정입니다. 일반회계기준 재무지표와 비일반회계기준 재무지표 간 조정 내역은 당사의 보도자료에서 확인하실 수 있습니다.

안녕하십니까. 오늘 오토존의 2026 회계연도 4분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께 자리한 분은 재무최고책임자 제이머리 잭슨과 부사장 겸 재무담당 및 투자자관계 담당 브라이언 캠벨입니다. 4분기와 관련해, 보도자료를 읽어 보시고 해당 분기 실적을 확인하실 기회가 있으셨기를 바랍니다. 아직 확인하지 못하셨다면, 보도자료와 오늘 말씀드릴 내용을 보완하는 슬라이드는 당사 웹사이트 www.autozone.com의 투자자관계 링크에서 확인하실 수 있습니다. 자료를 보시려면 분기 실적 발표 컨퍼런스 콜을 클릭해 주시기 바랍니다. 오늘 아침 이야기를 시작하기에 앞서, 고객을 항상 최우선으로 삼겠다는 우리의 약속을 변함없이 실천하기 위해 끊임없이 헌신해 주신 회사 전체의 13만 명이 넘는 모든 오토존 직원 여러분께 감사의 말씀을 드리고 싶습니다.

2026 회계연도의 운영 테마는 ‘함께 미래를 이끌다’였습니다. 올해 당사는 전체 매장 수를 늘리고, 단일 연도 기준 사상 가장 많은 매장을 개점했으며, 상품 구성과 재고 보유 수준을 개선하고, 한층 더 나은 고객 서비스를 제공하기 위한 시스템 투자를 지속함으로써 이 테마를 실천했습니다. 지난 한 해 동안 고객 서비스 수준과 실행력이 개선되었습니다. 이번 분기에도 어려운 거시환경 속에서 시장점유율을 계속 확대했습니다. 오늘 아침 컨퍼런스 콜에서는 먼저 미국 내 DIY 및 상업 부문 매출 실적을 논의하고, 16주로 구성된 이번 분기의 매출 흐름과 함께 고객 방문량, 객단가 및 인플레이션 추이에 대해 설명드리겠습니다. 또한 2027 회계연도 매출에 대한 전망과 견해도 말씀드리겠습니다. 둘째로, 해외 매출 실적과 신규 매장 출점 진행 상황에 대해 논의하겠습니다.

셋째로, 미국 내외 매장 출점에 대해 말씀드리고, 향후 몇 년간 매장 경제성과 투자자본수익률에 미치는 영향에 대한 견해를 제시하겠습니다. 마지막으로 2027 회계연도가 어떻게 전개될 것으로 예상하는지 추가로 설명드리며 마무리하겠습니다. 4분기 실적을 세부적으로 설명드리는 것부터 시작하겠습니다. 총매출은 5.6% 증가했습니다. 3분기 성장률보다는 낮았지만, 분기가 진행될수록 모멘텀이 강화되고 있다고 느꼈으며, 새해를 맞이하면서 매출 성장 잠재력도 긍정적으로 평가했습니다. 주당순이익은 15.1% 증가했습니다. 이전 분기들과 마찬가지로 매출총이익률, 영업이익 및 주당순이익은 1,500만 달러의 비현금성 후입선출법(LIFO) 비용으로 인해 부정적인 영향을 받았습니다. 참고로 지난해 4분기에는 8,000만 달러의 LIFO 비용을 인식했습니다.

또한 IEEPA 관세 환급으로 9,600만 달러, 즉 주당 4.43달러의 수혜를 얻었습니다. 마지막으로 이번 분기에 신규 매장 175개를 개점했습니다. 연간으로는 지난해 304개보다 증가한 374개의 신규 매장을 개점했습니다. 올해의 신규 매장 374개는 한 회계연도 기준 사상 최대 규모입니다. 또한 몇 가지 주요 이정표도 달성했습니다. 멕시코에서 1,000번째 매장을 기념했으며, 8월에는 본사가 위치한 테네시주에 8,000번째 매장을 개점했습니다. 또한 멕시코 몬테레이 이전 물류센터의 그랜드 오프닝을 개최했습니다. 이 물류센터는 기존 물류센터보다 규모가 약 2배 크며, 해외 사업 확장을 지원할 멕시코 레온 신규 물류센터의 착공식도 진행했습니다. 레온 물류센터는 2028 회계연도 말에 운영을 시작할 예정입니다. 이번 분기의 기존 매장 매출과 관련된 주요 내용을 몇 가지 말씀드리겠습니다.

전사 기존 매장 매출은 환율 영향을 제외한 기준으로 1.5% 증가했으며, 미국 내 기존 매장 매출은 1.6% 증가했습니다. 미국 내 DIY 기존 매장 매출은 0.6% 감소한 반면, 미국 내 상업 부문 매출은 지난해 4분기 대비 8.6% 증가했습니다. 매출은 6월에 저점을 기록한 후 분기가 진행되면서 개선되기 시작했습니다. 분기를 양호한 모멘텀으로 마무리했으며, 새로운 회계연도의 매출 추이에 대해 낙관적으로 보고 있습니다. 해외 기존 매장 매출은 환율 영향을 제외한 기준으로 1.3% 증가했으며, 환율이 기존 매장 매출에 900베이시스포인트를 웃도는 긍정적인 영향을 미치면서 조정 전 해외 기존 매장 매출은 10.7% 증가했습니다. 이제 미국 내 전체 기존 매장 매출 실적에 대해 조금 더 자세히 말씀드리겠습니다. 미국 내 기존 매장 매출은 첫 3개월 동안 평균 약 1.4% 증가했으며, 8월에는 2.1% 증가로 가속화됐습니다.

미국 내 소매 부문 기존 매장 매출은 분기 기준 0.6% 감소했으며, 첫 3개월 동안 감소세를 보인 후 8월에는 사실상 보합을 기록했습니다. 분기 초에는 미국 남동부와 중남부 시장 전반의 기온이 평년보다 온화했고, 매장 방문객 수도 감소했습니다. 유가와 가스 가격 상승에 따른 인플레이션 확대의 영향으로 분기 대부분 동안 고객 방문과 매출 실적이 둔화된 것으로 보입니다. 분기 막바지에는 고온 날씨 관련 카테고리의 실적이 개선되면서 전체 실적이 뒷받침됐습니다. 분기 동안 동일 상품 및 동일 에스케이유 기준 물가 상승률은 중간 한 자릿수대를 기록했으며, 이에 따라 DIY 평균 객단가는 약 5% 상승했지만 고객 방문 감소로 상쇄됐습니다. 2027 회계연도 1분기에는 기존 매장 매출이 대체로 보합을 기록하고, 평균 객단가는 4분기에 기록한 약 5% 수준을 유지할 것으로 예상합니다. 이어서 미국 내 상업 부문에 대해 말씀드리겠습니다.

말씀드린 것처럼 상업 부문 매출은 분기 동안 9%에 조금 못 미치는 수준으로 증가했습니다. 분기 첫 3개월 동안에는 평균 8%를 조금 웃도는 성장률을 기록했고, 마지막 달에는 9%를 크게 웃도는 성장률을 기록했습니다. 분기 초 상업 부문 성장은 고온 날씨 관련 카테고리의 실적이 당초 기대에 미치지 못하면서 영향을 받았지만, 분기 마지막 달에는 여름 기온이 더 높아지면서 해당 카테고리의 실적이 반등했습니다. DIY와 마찬가지로 평균 객단가는 약 5% 증가했습니다. 이러한 추세가 1분기에도 이어질 것으로 예상합니다. 상업 부문은 양호한 한 해를 보냈으며, 2025 회계연도 대비 거의 11% 증가로 마무리했습니다. 요약하면, 미국 내 사업은 당사 기대치를 밑돌았으며, 이는 대부분의 분기 동안 DIY 부문 실적이 부진했던 데 주로 기인합니다. 분기 초 온화한 기온이 분명 영향을 미쳤고, 매장 방문객 수도 감소했습니다.

분기 후반 실적에 고무됐으며, 1분기에도 모멘텀을 유지하고자 합니다. 당사의 상업용 매출 실적은 위성 매장의 재고 가용성 개선, 허브 및 메가 허브 커버리지의 큰 폭의 개선, 지속적인 듀랄라스트 브랜드의 강세, 그리고 전문 고객을 대상으로 배송 속도와 고객 서비스를 개선하기 위한 이니셔티브의 실행에 힘입어 계속해서 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 당사의 매출 이니셔티브는 당사 매출의 대부분을 차지하면서도 상당한 시장점유율 확대 기회가 있는 소규모 UDS 고객 부문에서 성장을 견인하고 있습니다. 당사는 메가 허브와 재고 관련 이니셔티브가 아직 침투율이 낮은 UDS 고객 부문에서 성장을 가속화하는 수단이라고 보고 있습니다. 현재까지 이러한 이니셔티브를 통해 시장점유율을 확대하고 있으며, 이는 FY 2027로 진입하는 당사에 자신감을 주고 있습니다. 다시 말씀드리면, FY 2026에는 메가 허브 39곳과 일반 허브 순증 11곳을 개설했습니다.

이제 잠시 해외 사업에 대해 말씀드리겠습니다. 지난 분기에 멕시코에서 1,000번째 매장 개점을 기념했으며, 분기 말 기준 매장 수는 1,001곳이었습니다. 브라질에서는 현재 167개 매장을 운영하고 있으며, 이에 따라 해외 전체 매장 수는 1,168곳으로 늘어났습니다. 해외 동일 매장 매출은 환율 변동을 제외한 기준으로 1.3% 증가했으며, 특히 멕시코를 중심으로 거시경제 환경의 지속적인 약세에 직면했습니다. 중요한 점은 분기 마지막 4주 동안 매출이 증가세를 보였다는 것입니다. 이는 1분기에 매출이 상승세로 전환될 수 있다는 자신감을 줍니다. 1분기에는 낮은 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상하는 만큼, 환율 변동을 제외한 기준으로 동일 매장 매출이 소폭 더 강해질 것으로 예상합니다. 경제가 개선되기 시작함에 따라 고객 서비스, 재고, 신규 매장 및 공급망에 대한 투자를 지속하면서 해외 매출이 다시 가속화될 것으로 예상합니다.

현재 전체 매장 수의 약 15%가 미국 외 지역에 있습니다. 해외 매장 확장을 지속함에 따라 이 비중은 증가할 것으로 예상합니다. 당사는 해외 시장에 대해 자신감을 갖고 있으며, 투자자본수익률도 높습니다. 당사의 매장 기반은 비교적 젊으며, 매장이 계속 성숙해짐에 따라 강력한 매출과 영업이익 실적을 견인할 것으로 예상합니다. 요약하면, 당사는 매출 성장을 견인하기 위해 지속적으로 자본을 투자해 왔습니다. 또한 매장 내 상품 구성을 개선하고 공급망 효율성을 높이기 위한 투자를 지속하고 있으며, 이는 향후 성장을 위한 당사의 입지를 강화한다고 생각합니다. 당사는 이러한 기회를 활용하기 위해 자본적 지출과 영업비용 모두에 투자할 계획입니다. 올해 당사는 전략적 성장 우선순위를 추진하기 위해 약 15억 달러를 자본적 지출에 투자했으며, FY 2027에도 비슷한 규모를 투자할 것으로 예상합니다.

당사 투자의 대부분은 허브와 메가 허브를 포함한 매장 확장 가속화에 집중되어 있습니다. 이러한 투자를 통해 고객과 더 가까운 곳에 더 많은 재고를 배치하고 있으며, DIY 고객과 전문 고객 모두에게 서비스를 제공하는 데 걸리는 시간을 지속적으로 단축할 수 있을 것입니다. 매장 확장 가속화 투자의 초기 성과는 당초 전망을 상회하고 있으며, 이에 따라 EBIT 목표를 더 앞당겨 달성할 수 있을 것으로 예상합니다. 당사는 오토존에 기대하시는 수익을 창출하는 데 전력을 다하고 있습니다. 신규 매장의 성과를 좀 더 구체적으로 설명드리면, 당사는 평균적인 매장 형태의 1년 차 매출을 약 170만 달러로 가정하고 있으며, 6년 차에는 약 270만 달러까지 증가할 것으로 보고 있습니다. 과거 평균적으로 신규 매장 매출은 2년 차에 두 자릿수 성장률을 기록했으며, 이후 4년 동안은 매년 약 5%씩 성장했습니다.

매장당 평균 투자액을 약 290만 달러로 가정할 때, 1년 차 투하자본수익률은 대략 0%로 보고 있습니다. 4년 차 말에는 약 15%의 투하자본수익률을 달성할 것으로 예상합니다. 6년 차 말에는 투하자본수익률이 20%를 상회할 것으로 예상하며, 이후에도 계속해서 크게 개선될 것입니다. 중요한 점은 매장 생산성 증가가 상업 부문 매출에 크게 편중되어 있다는 것이며, 상업 부문 매출은 일반적으로 6년의 기간 동안 두 배 이상 증가합니다. 이러한 성장의 대부분은 상품 가용성과 신속한 배송을 요구하는 UDS 고객으로부터 발생합니다. 당사는 FY 2027에도 약 16억 5,000만 달러를 자본적 지출에 투자할 계획이지만, 시간이 지남에 따라 투하자본에서 강력한 성과를 달성할 수 있도록 투자를 관리하는 데 최선을 다하고 있습니다. 단기적으로는 매장 확장을 가속화하면서 자본수익률에 압박을 받아왔습니다.