소파이 테크놀로지스 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

아닙니다. 초대해 주셔서 감사합니다.

네, 물론입니다. 2026년을 매우 강하게 출발했습니다. 올해 첫 두 분기 모두 전년 대비 매출 성장률이 약 40%였고, 조정 EBITDA 마진도 약 30%를 기록했습니다. 이를 바탕으로 산출한 룰 오브 40 점수는 약 70 정도인데, 이는 매출 성장률과 조정 EBITDA 마진을 합한 값입니다. 저희 같은 규모와 스케일을 가진 기업에서 이런 수치는 매우 이례적입니다. 그리고 그에 못지않게 중요한 점은, 이것이 1~2개 분기에 그친 현상이 아니라는 것입니다. 저희는 지난 20개 분기 연속으로 룰 오브 40을 꾸준히 상회해 왔습니다. 즉 지난 5년 동안 룰 오브 40 점수가 40%를 넘는 수준이었습니다. 더 중요한 것은 2022년 이후 회원 수, 상품 수, 매출이 모두 매년 30%를 넘는 수준으로 복리 성장해 왔다는 점입니다.

저희가 가장 기대하는 부분은, 특히 최근에 많은 성과를 냈음에도 불구하고 여전히 회사로서는 초기 단계에 있다는 느낌이 든다는 점입니다. 앤서니와 제가 합류했던 2018년으로 돌아간 것 같은 느낌입니다. 그 당시에는 회원이 65만 명에 불과했습니다. 지금은 7~8주마다 그 정도 규모의 회원이 추가되고 있습니다. 회원 구성의 질도 지속적으로 개선되고 있습니다. 지난 분기에는 회원 증가 대비 상품 추가 규모가 두 배였습니다. 상품은 220만 개를 추가한 반면 회원은 110만 명 늘었는데, 이런 비율을 달성한 것은 이번이 처음입니다. 또한 크로스바이 비중이 51%로 가속화됐는데, 이는 새로 취급된 전체 신규 상품의 51%가 플랫폼의 기존 회원에서 발생했다는 뜻입니다. 이는 저희 금융서비스 생산성 루프와 ‘에브리싱 앱’ 전략이 실제로 작동하고 있으며 변곡점에 도달하고 있음을 보여줍니다.

동시에 SMB, SoFi Plus, SoFiUSD, SoFi Tech Solutions 같은 신사업들도 모두 성장과 수익성 측면에서 아직 초기 단계에 있습니다. 이처럼 성숙 단계로 접어든 사업들이 현재의 속도로 성장하는 것과, 이러한 새로운 성장 동력이 결합되면서, 지금 이 시점에 회사에 있다는 것이 저희를 매우 설레게 합니다.

네, 물론입니다. 저는 이것을 반드시 Loan Platform Business(LPB) 파트너들로부터의 ‘전환’이라고 정의하지는 않겠습니다. 지난 두 분기 모두 그들로부터의 수요가 초과하는 상황이었습니다. 사실 저희가 보유한 수요를 전부 충족시키지도 못했습니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은, 현재의 자본 상황에서 위험조정수익률을 평가했을 때 어떤 위험조정수익률 자산이 가장 지속 가능한 매출을 만들어내는지가 실제로 달라졌다는 점입니다. 저희는 위험기준 자기자본비율이 매우 높으며, 이는 규제 최소 기준을 크게 상회하고, 저희가 사업을 운영하는 데 적정하다고 보는 수준도 훨씬 웃돕니다. 지난 분기에는 개인대출을 107억 달러 취급했고, 그중 76억 달러는 대차대조표로 편입됐으며 31억 달러는 LPB 사업을 통해 진행됐습니다.

제가 말씀드리고 싶은 것은, 대차대조표로 가져가는 물량과 LPB 사업으로 보내는 물량의 비중을 사전에 정해 놓고 운영하지는 않는다는 점입니다. 저희가 관리하는 기준은, 차입자 수요, 자본시장 파트너들의 수요, 그리고 그 결과로 창출될 매출의 지속성을 감안했을 때, 어떤 선택이 가장 높은 위험조정수익률을 제공하느냐입니다. 대출을 대차대조표에 올리면, 예측 가능한 반복적 순이자이익을 창출할 수 있어 향후 6~8개 분기 동안의 실적을 매우 높은 가시성으로 볼 수 있습니다. 반대로, 저희는 대출 플랫폼 사업(LPB)을 통해서도 매출을 창출하고 그 방식으로 대출을 유통할 수 있는데, 이는 자본 효율성이 훨씬 높아 저희가 그렇지 않았을 때보다 더 많은 회원을 서비스할 수 있게 해줍니다.

그래서 이 둘을 종합해 보면, 저희는 두 가지를 상호보완적인 것으로 보고 있으며, 자본비율이 어느 수준에 있는지 등을 감안해 특정 시점마다 가장 높은 위험조정수익률이 나오도록 사업을 운영할 것이고, 그것이 1분기와 2분기에 보신 내용입니다.

네. 자금조달 믹스와 자본은 각각 따로 말씀드리겠습니다. 두 가지 모두에서 저희가 활용할 수 있는 유연성이 크기 때문입니다. 자금조달 측면에서 예금은 저희 자금조달 믹스의 기반입니다. 현재 자금조달 구조의 93%가 고품질 예금에서 나오고 있습니다. 그 대부분은 급여이체(Direct Deposit) 관계에서 비롯됩니다. 현재 회원 예금의 90% 이상이 급여이체 회원으로부터 나오고 있습니다. 또한 사용하지 않은 웨어하우스 라인으로 그 자금을 보완할 수 있습니다. 웨어하우스 측면에서도 저희는 상당한 여력이 있습니다. 또 저희는 유동화 시장과 전체 대출(whole loan) 매각에도 접근성이 매우 좋고, 말씀하신 것처럼 LPB 사업을 통해 취급한 대출을 재유동화하면서 86bp 스프레드를 달성할 수 있었습니다.

이는 소파이(SoFi)가 취급한 대출에 대한 수요와 그 대출의 품질이 높아 업계 최고 수준으로 가격을 책정할 수 있음을 보여주는 매우 좋은 근거입니다. 자본 측면에서는 총 위험기준 자기자본비율이 18.8%로, 당사의 규제상 최소치인 10.5%와 저희가 운영 목표로 하는 10%대 초중반 수준을 크게 상회합니다. 제가 말씀드리고 싶은 점은, 저희의 자본 여력이 고정돼 있는 것이 아니라는 것입니다. 수익성이 계속 성장함에 따라, 내부적으로 창출되는 자본 여력도 계속 늘어날 것입니다. 동시에 저희는 LPB, 브로커리지, 신용카드 등과 같은 수수료 기반 매출원으로 더 많은 성장을 가져가고 있는데, 이는 자연스럽게 더 적은 자기자본으로도 더 많은 매출을 창출할 수 있는 역량을 높여줄 것입니다.