켄나메탈 26년 4분기 어닝콜

모두 환영합니다. Kennametal의 4분기 및 2026 회계연도 실적을 검토하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침 저희는 실적 보도자료를 발표하고 웹사이트에 프레젠테이션 슬라이드를 게시했습니다. 오늘 콜 동안 해당 슬라이드 자료를 참고할 예정입니다. 저는 투자자 관계 부사장 마이클 피치입니다. 오늘 콜에는 산제이 초베이 사장 겸 최고경영자와 팻 왓슨 부사장 겸 최고재무책임자가 함께합니다. 산제이와 팻의 준비된 발언 후에 질문을 받겠습니다. 이제 앞으로의 전망 관련 공시문에 주목해 주시기 바랍니다. 오늘 논의되는 내용에는 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 이는 여러 가정, 위험 및 불확실성을 수반하므로 회사의 실제 결과, 실적 또는 성과가 이러한 진술에 명시되거나 암시된 내용과 크게 다를 수 있습니다.

이러한 위험 요소와 불확실성은 Kennametal의 SEC 제출 문서에 자세히 설명되어 있습니다. 또한 오늘 콜에서는 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와의 조정 내역은 슬라이드 자료 뒷면과 웹사이트의 Form 8-K에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 산제이에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 마이크. 좋은 아침입니다. 저희 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜은 회계연도 개요를 간략히 살펴본 후 항공우주 제품에 대한 집중 조명과 2027 회계연도 전망을 뒷받침하는 주요 시장 동향에 대해 말씀드리겠습니다. 패트가 분기별 재무 실적과 2027 회계연도 전망을 설명할 예정입니다. 마지막으로 제가 요약 발언을 하고 질문을 받겠습니다. 3페이지부터 시작하여 강력한 회계연도 실적 개요를 살펴보겠습니다. 2026 회계연도 동안 저희는 항공우주 및 방위, 에너지, 운송, 토목 등 다양한 최종 시장에서 주요 고객과의 신규 사업 수주 및 점유율 확대를 지속했습니다. 이러한 성공은 소재 과학과 공정 기술, 응용 엔지니어링, 그리고 안전한 글로벌 공급망을 포함한 저희 핵심 역량의 강점을 반영합니다. 전문성, 혁신, 글로벌 운영의 조합은 저희에게 강력한 경쟁 우위가 되고 있습니다.

지난 몇 년간 저희는 가장 매력적인 기회를 식별하고 이를 활용하기 위한 자원을 배분하는 체계적인 성장 전략을 사용해 왔습니다. 이 접근법의 중요한 점은 반복 가능하고 지속 가능하다는 것입니다. 곧 항공우주 및 방위 분야의 사례를 설명드리겠습니다. 올해는 AI 기반 데이터 센터, 방위 프로그램, 광산 프로젝트, 차세대 차량 동력계와 관련된 수주를 통해 성장 플랫폼을 확장했습니다. 동시에 고객 생산성을 향상시키는 새로운 디지털 가공 솔루션도 발전시켰습니다. 자체 전략적 이니셔티브에서의 성장 외에도 여러 최종 시장에서 개선이 있었습니다. 저희가 추적하는 주요 외부 시장 지표인 IPI, PMI, 경차 생산량, 항공기 생산 속도 모두 개선되었습니다. 동시에 시추 장비 수는 연중 안정세를 보였습니다.

매출 성장의 마지막 요소는 텅스텐 가격 상승에 따른 가격 인상입니다. 중국 외 텅스텐 가격은 현재 안정화되었으나 역사적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 환경에 대응하여 여러 가격 조치를 시행했습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 이 추가 비용이 사업에 미치는 영향을 상쇄하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 마지막으로, 올해 구조조정으로 2,700만 달러의 비용 절감을 실현했으며, 2027 회계연도 말까지 1억 1,000만 달러의 절감을 달성하기 위해 계속 노력하고 있습니다. 이제 연간 실적으로 넘어가겠습니다. 연간 유기적 매출은 추가 가격 반영과 소폭의 물량 증가에 힘입어 전년 대비 19% 증가했습니다. 2026 회계연도 기준으로 모든 최종 시장이 환율 변동을 배제한 기준에서 성장세를 보였습니다. 연간 조정 주당순이익은 전년 1.34달러에서 4.57달러로 증가했습니다.

조정 EBITDA 마진은 전년 15.2%에서 26.9%로 상승했습니다. 예상대로, 텅스텐 가격과 관련된 운전자본 증가로 인해 자유현금흐름에 부정적인 영향이 있었습니다. 영업활동 현금흐름은 400만 달러의 적자를 기록했고, 자유 영업현금흐름은 7,900만 달러의 적자를 기록했습니다. 마지막으로, 주주들에게 7,100만 달러를 환원했으며, 이 중 6,100만 달러는 배당금으로, 1,000만 달러는 자사주 매입을 통해 이루어졌습니다. 연간 실적에 대한 자세한 내용은 부록의 18페이지를 참고해 주시기 바랍니다. 패트 왓슨이 준비된 발언에서 4분기 실적에 대해 자세히 설명드릴 예정입니다. 요약하자면, 올해 팀이 성장, 린 트랜스포메이션, 비용 절감 이니셔티브를 성공적으로 실행한 점과 이 독특하고 전례 없는 사업 환경을 잘 헤쳐나간 점에 대해 만족하고 있습니다. 최종 시장에 대한 업데이트를 드리기 전에 4페이지 슬라이드에 주목해 주시기 바랍니다.

이 슬라이드는 항공우주 고객들이 탄소섬유강화플라스틱(CFRP) 가공 시 겪는 어려움을 해결하기 위한 저희의 금속 절단 솔루션을 보여줍니다. 이 분야는 저희 포트폴리오에서 가장 흥미로운 성장 스토리 중 하나입니다. CFRP는 매우 강하고 단단하며 가벼운 복합재료로, 가공이 어렵습니다. 높은 강도 대비 경량 특성 덕분에 연비가 중요한 항공우주 및 자동차 제조 분야에서 널리 사용되고 있습니다. 저희는 항공우주 분야에서 탄소섬유 복합재 가공에 사용되는 절삭공구 시장 약 5억 달러 규모에 경쟁하고 있습니다. 이 시장은 2028년까지 연평균 9% 성장할 것으로 예상되며, 저희가 제공하는 소재 그룹 중 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나입니다. 경량 복합재에 대한 항공우주 수요는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 이 시장이 특히 매력적인 이유는 경제성에 있습니다. 탄소섬유강화플라스틱(CFRP)용 다이아몬드 코팅 절삭공구의 소비량은 알루미늄용 절삭공구의 거의 두 배에 달합니다. 이 공구들은 쉽게 재가공할 수 없습니다.

소비되면 고객은 교체품을 다시 구매하게 됩니다. 이로 인해 저희는 안정적인 반복 매출 기반을 확보할 수 있습니다. 이 시장에서 승리하는 방법은 다시 한번 저희의 핵심 역량과 연결되며, 엔지니어링과 재료과학 전문성을 활용하는 데 있습니다. 저희는 독자적인 형상과 재료과학을 적용한 표준 및 맞춤형 공구를 사용해 혁신적인 솔루션을 설계합니다. 이 솔루션은 공구 수명을 연장하고 절삭 품질을 향상시킵니다. 저희는 이러한 제품 우위를 깊은 유통 채널 관계와 잘 훈련된 영업 및 응용 엔지니어링 팀과 결합합니다. 이로써 저희의 시장 접근 범위가 확대되고 고객의 제조 문제 해결에 도움을 드릴 수 있습니다. 예를 하나 들어 설명드리겠습니다. 최근 한 고객이 경쟁사로부터 공급 차질을 겪었습니다. 저희 팀이 신속히 개입해 우수한 제품과 안정적인 공급을 보장했고, 그 사업을 완전히 따냈습니다. 이 사례는 항공우주 분야에서 성과를 견인하는 성장 기회 중 하나일 뿐입니다.

복합재는 운송 및 일반 엔지니어링 최종 시장 전반의 응용 분야에서도 사용되기에, 저희는 이 성장하는 시장에 전문성을 활용할 전망에 대해 기대하고 있습니다. 앞서 말씀드린 엄격하고 반복 가능한 프로세스를 이 성장 기회에 동일하게 적용할 것입니다. 이 프로세스는 가장 매력적인 기회를 식별하고 신속히 자원을 투입하며, 성장과 시장 점유율 확대를 추진하는 동시에 글로벌 공급망을 활용해 혁신적인 솔루션을 적시에 규격에 맞게 제공하도록 돕습니다. 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2027 회계연도 전체 전망을 뒷받침하는 최종 시장 수요 환경을 설명드리고자 합니다. 참고로, 저희의 연간 전망은 특정 시장 동인과 전반적인 시장 상황에 대한 예측을 반영합니다. 이 슬라이드 상단 절반은 중간치 기준 매출 전망을 나타내며, 가격, 물량, 시장 요인을 포함합니다.

슬라이드 하단 절반과 최종 시장별 시장 상황에 집중하겠습니다. 항공우주 및 방위 산업은 여전히 구조적인 성장 동력입니다. 항공우주 측면에서는 공급망이 정상화되고 생산 제한이 완화되면서 상업용 OEM 생산 속도가 계속 회복되고 있습니다. 방위 산업에서는 미국 예산 증액이 제안되고 있으며, NATO 회원국들도 지출을 크게 늘릴 계획입니다. 이는 다년간 지속 가능한 수요 증가 경로를 제공합니다. 항공우주 및 방위 산업은 또한 저희의 전략적 성장 이니셔티브로 계속 자리잡고 있습니다. 지난 투자자 설명회에서 미주 지역에서 운송 부문에서 항공우주 및 방위 부문으로 자원을 전환하여 해당 시장에서 입지를 확대하겠다고 말씀드린 것을 기억하실 겁니다. 이 전략은 시장 점유율 확대와 몇 분 전에 언급한 새로운 기회 창출에 도움이 되었습니다.

여러 방위 분야에서 주요 수주와 맞물려 항공우주 및 방위 산업은 이제 저희의 세 번째로 큰 최종 시장이 될 것으로 예상됩니다. 일반 공학 부문은 안정적입니다. 미국과 유럽의 산업 생산은 모두 한 자릿수 초반의 상승이 예상되며, 중국은 완만한 확장세로 돌아섰습니다. 에너지 부문은 강한 성장이 예상됩니다. 미국 육상 시추 장비 수가 확실히 반등했습니다. 이전 추정치는 한 자릿수 중반의 감소였습니다. 현재 전망은 시추 장비 수가 한 자릿수 후반의 증가를 보일 것으로 예상합니다. 고객 심리가 신중함에서 개선으로 전환되었고, 시추 장비 수 증가와 맞물려 이 최종 시장 가정에 대한 의미 있는 상향 조정을 뒷받침합니다. AI 데이터 센터 전력 생산 시장의 추세는 빠른 확장을 계속하고 있어 이 최종 시장의 성장에 추가적인 지원을 제공합니다. 모니터링 중인 일부 상쇄 요인도 있습니다. 운송 부문은 계속 부진합니다.

글로벌 경차 생산은 2026 회계연도에 약 1% 증가에서 2027 회계연도에는 약 1% 감소로 전환되었으며, 주로 미주와 유럽에서 나타났습니다. 토목 공사 부문에서는 광산 점유율 증대가 미국과 중국의 석탄 시장 부진에 일부 상쇄되고 있으나, 해당 지역 고객들은 점점 더 저희와 같은 신뢰할 수 있는 공급업체로 통합하는 추세입니다. 도로 건설 부문에서는 정상적인 계절성과 경쟁 압력이 계속될 것으로 가정하고 있습니다. 이를 종합하면, 환율 변동을 제외하고 가격을 포함한 2027 회계연도 매출 가정은 대부분의 최종 시장에서 광범위한 성장을 반영하고 있습니다. 저희는 이 시장 회복이 충분히 광범위하며 가격 환경도 견고하여 2027 회계연도까지의 전망과 성장 궤적을 뒷받침할 수 있다고 확신합니다. 이제 4분기 재무 실적을 검토할 Pat에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, Sanjay. 그리고 모두 안녕하세요. 6번 슬라이드부터 4분기 영업 실적 검토를 시작하겠습니다. 4분기는 유기적 매출 성장 4분기 연속으로, 유기적 매출이 42% 증가했습니다. 이번 분기 실적은 텅스텐 비용의 전례 없는 상승과 금속 절단 부문의 지속적인 물량 증가에 힘입은 단호한 가격 정책으로 인한 강력한 가격 실현을 반영합니다. 세그먼트별로는 금속 절단 부문에서 유기적 매출이 22%, 인프라 부문에서 74% 증가했습니다. 환율 변동을 제외한 기준으로 미주 지역 매출은 60%, 아시아 태평양은 28%, EMEA는 24% 증가했습니다. 모든 최종 시장에서 환율 변동을 제외한 기준으로 성장을 경험했습니다. 에너지 부문은 101%, 토목 공사는 76%, 항공우주 및 방위는 43%, 일반 엔지니어링은 28%, 운송은 7% 증가했습니다. 곧 세그먼트 실적을 검토할 때 더 자세히 설명드리겠습니다.