인사이트 12th Annual Cantor Fitzgerald Global Healthcare Conference

네, 저는 약 14~15개월 전에 회사에 합류했습니다. 외부에서 바라봤을 때 제가 관찰한 점 중 하나는, 제가 합류했을 때 파이프라인이 아직 개념 증명 단계에 머물러 있었다는 것입니다. INCA033989, KRAS G12D, TGFβR2xPD-1에 대한 1상 데이터가 아직 충분하지 않았습니다. 당연히 폰 빌레브란트병 치료용 단백질 S 조절제도 없었습니다. 지금은 약 18개월이 지난 시점이고, 이 모든 자산들이 3상 단계에 진입해 있습니다. 파이프라인이 매우 고무적인 방향으로 진전되었다고 생각합니다. 두 번째로, 이는 2029년 이후 자카피(Jakafi) 매출이 감소한 후 인사이트의 회복 단계와 성장률에 대해 훨씬 더 명확한 가시성을 제공합니다.

저희 경영진은 지금 두 가지 기준으로 평가받아야 한다고 생각하며, 이 계획은 2026년 초에 이미 제시했습니다. 첫 번째는 핵심 사업을 30억~40억 달러 규모로 성장시키는 것입니다. 이는 인사이트의 기본적인 수익 기반이자 최소한의 목표입니다. 이는 향후 12~18개월 동안 여러 제품 출시로 뒷받침될 것입니다. 그중 두 제품은 이미 시장에 나와 있으며, 자카피 XR과 독일에서 몇 주 전에 출시한 옵젤루라(Opzelura)가 있습니다. 그리고 포보르시티닙(povorcitinib)과 전면 DLBCL 치료용 몬주비(MONJUVI) 출시를 기다리고 있습니다. 이것이 핵심 사업이며, 이 제품군을 계속 성장시켜야 합니다. 매 분기마다 출시 성과에 대해 보고드릴 예정입니다. 두 번째는 파이프라인입니다. 현재 회사에는 회복의 약 80%를 차지할 다섯 가지 주요 자산이 있습니다.

이는 MF와 ET 치료를 위한 CALR 항체인 INCA033989, 췌장암 치료를 위한 KRAS G12D 억제제, 대장암 치료를 위한 TGFβR2xPD-1 이중특이성 항체, 폰 빌레브란트병 치료를 위한 단백질 S 조절제, 그리고 승인 즉시 핵심 사업의 일부가 될 포보르시티닙입니다. 우리는 2027년 초를 예상하고 있습니다. 이는 실행력 테스트이며, 많은 생물학적 위험 요소가 제거되었다고 생각합니다. 3상 진입 결정을 뒷받침한 1상 프로그램들은 상당히 규모가 컸습니다. 이제는 연구 일정 준수, 규제 승인 확보, 그리고 궁극적으로 그 승인을 수익, 이익, 현금 흐름으로 전환하는 것이 중요합니다. 마지막으로 말씀드릴 점은, 모든 회사와 마찬가지로 사업 개발은 내부 역량을 보완하는 데 사용될 것입니다.

우리는 2029년까지 인수합병으로 성장하지 않을 것이며, 전환기를 지나면서 회사 성장률에 크게 기여할 수 있는 기회를 주로 찾고 있습니다.

네, 정말 좋은 질문입니다. 회복에 대한 명확성이 더해지는 내년쯤이 될 것 같습니다. 제 의견으로는 위험이 줄어들었지만, 지금부터 전환기에 가까워질수록 여러 증거들이 나올 것이며, 그 기간 동안 회사의 수익, 이익, 현금 흐름에 대한 사고의 틀을 제공하기 시작할 것입니다. 현재 우리는 매우 잘 준비되어 있다고 생각하지만, 바이오제약에서 절대 과소평가해서는 안 되는 한 가지가 있는데, 그것은 지연이든 출시 부진이든 탈락 위험입니다. 저희 경우에는 0이라고 생각하지 않습니다. 더 많은 정보가 나올수록 회사의 손익 관리 방법과 인사이트의 장기 성장률에 대한 가시성을 제공하는 것이 중요하다고 생각합니다.

우리가 목표로 하는 것은 상위 4분위 성장률이며, 예를 들어 2023년부터 2035년까지 이 사업이 연평균 15~20% 성장할 수 있다면 매우 성공적일 것입니다. 물론 우리가 보유한 자산들은 과장된 가정 없이도 사업을 두 배로 성장시킬 잠재력이 있습니다. 하지만 사람들이 우리의 말을 그대로 믿기를 바라지 않습니다. 우리는 이 프로그램들을 실행해야 하며, 현재 모든 준비가 갖춰져 있습니다.

네, 자본의 첫 번째 용도는 현재 진행 중인 연구개발 프로그램, 특히 3상에 집중된 프로그램을 최대한 활용하는 것이라고 생각합니다. 파블로가 INCA033989와 KRAS G12D에 대해 조금 설명할 텐데, 이들은 단일 자산입니다. 저희의 임무는 INCA033989를 여러 표적 치료제로 구성된 MPN 포트폴리오로 체계적으로 확장하고, KRAS G12D도 종양 유형, 치료 단계, 병용 요법 측면에서 동일하게 확장하는 것입니다. 자본의 두 번째 용도는 사업 개발입니다. 사업 개발을 생각할 때, 스타 테라퓨틱스 거래는 인사이트에 전략적이고 재무적으로 적합한 거래 유형의 교과서적 예라고 생각합니다.

이는 저희가 차별화된 지식과 역량을 보유한 분야의 후기 단계 또는 3상 자산이었습니다. 우리는 이 자산이 10억 달러 이상의 잠재력을 가지고 있으며, 비교적 위험이 낮은 자산이라고 믿고 있고, 자본 배분 측면에서 단계별 거래였으며, 2029년 이후 성공할 경우 매우 수익성이 높을 것입니다. 물론, 단기적으로 할 수 있는 일들도 있으며, 이는 향후 몇 년간 회사에 도움이 될 수 있습니다. 이런 경우에는 더 큰 규모의 선투자 자본이 필요합니다. 그럴 경우 매우 신중하게 선택할 것입니다.