에디슨 인터내셔널 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 미셸. 참석해 주신 여러분, 환영합니다. 오늘 발표자는 페드로 피사로 사장 겸 최고경영자(CEO)와 아론 모스 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO)입니다. 또한 경영진 팀의 다른 구성원들도 함께하고 있습니다. 오늘 콜을 지원하는 자료는 www.edisoninvestor.com에서 확인하실 수 있습니다. 해당 자료에는 10-Q 보고서, 페드로와 아론의 사전 준비 발언, 그리고 텔레컨퍼런스 프레젠테이션이 포함되어 있습니다. 내일은 정기 사업 업데이트 프레젠테이션을 배포할 예정입니다. 이번 콜에서는 에디슨 인터내셔널 및 그 자회사들의 전망과 관련하여 미래예측진술을 할 예정입니다. 실제 결과는 현재의 기대와 중대하게 달라질 수 있습니다. 상이한 결과를 초래할 수 있는 주요 요인들은 당사의 SEC 제출 서류에 기재되어 있습니다. 해당 내용을 주의 깊게 읽어 주시기 바랍니다. 프레젠테이션에는 일부 전망 가정과 함께 비GAAP 지표를 가장 근접한 GAAP 지표로 조정한 내역(조정표)도 포함되어 있습니다. 질의응답 시간에는 질문 1개와 추가 질문 1개로 제한해 주시기 바랍니다.

이제 페드로에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 샘. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 제 발언은 세 가지에 초점을 맞추겠습니다. 법안 관련 업데이트, 산불 완화 및 복구 노력 등을 포함해 지역사회를 더 안전하고 복원력 있게 만들기 위한 당사의 지속적인 작업, 그리고 신뢰할 수 있고 합리적인 비용의 청정 에너지 미래를 지원하기 위한 보다 광범위한 진전입니다. 실적에 대해 간단히 말씀드리면, 에디슨 인터내셔널의 2026년 2분기 코어 EPS는 1.54달러였고, 이에 따라 연초 이후 누적 코어 EPS는 2.97달러가 됐습니다. 상반기를 이렇게 견조하게 출발한 만큼, 2026년 코어 EPS 가이던스와 기타 재무 목표를 재확인할 수 있다고 확신하며, 여기에는 장기적으로 코어 EPS를 5%~7% 성장시키겠다는 목표도 포함됩니다. 재무 성과에 대해서는 아론이 발언에서 설명드리겠습니다. 입법 측면에서는 산불 관련 제도 개혁과 부담가능성(affordability) 두 가지 모두에 대해 주지사실, 주의회 의원들, 그리고 주요 이해관계자들과 적극적으로 협의하고 있습니다.

현행 체계가 고객과 지역사회, 그리고 캘리포니아의 기후 목표를 뒷받침하기 위해 유틸리티가 집행하는 투자에 대한 자금조달 비용에 점점 더 큰 부담을 주고 있다는 인식이 계속 확산되고 있습니다. 저희가 강조해 온 주제들과 일관되게, 논의의 초점은 리스크 정렬, 부담가능성 지원, 그리고 합리적인 비용으로 자본 접근성을 유지하는 데 맞춰져 있습니다. 이는 유틸리티의 재무 문제를 넘어서는 사안입니다. 무디스도 최근 그 파급효과가 유틸리티를 넘어선다고 강조했습니다. 무디스는 산불 관련 비용이 전기요금, 부담가능성, 그리고 캘리포니아의 전반적인 경제 경쟁력에 영향을 줄 수 있다고 지적했습니다. S&P 또한 산불 관련 재무 리스크가 투자자 소유 유틸리티를 넘어 공공 유틸리티, 지방정부, 보험사, 그리고 이들이 서비스하는 지역사회로까지 점차 확산되고 있다고 관찰했습니다. 지속가능한 장기 해법을 마련하는 것은 유틸리티뿐 아니라 고객, 기업, 그리고 주 전체 경제에 있어서도 중요합니다.

새크라멘토 지도부가 이 중요한 주제에 집중하고 있다는 점은 고무적이지만, 결과가 여전히 불확실하다는 점도 인지하고 있습니다. 저희는 최종적으로 의회가 제정하는 내용이 갖는 함의에 대해 신중하게 판단하겠습니다. SCE의 현행 GRC 승인 범위는 2028년까지 유틸리티의 계획을 뒷받침하며, 향후 투자도 계속해서 엄격한 편익-비용 관점에서 평가될 것입니다. SCE는 안전하게 고객에게 서비스를 제공하는 동시에, 안전에 대한 흔들림 없는 집중을 유지하겠습니다. 동시에, 입법 결과의 명확성과 완성도는 향후 투자를 뒷받침할 수 있는 자본비용에도 영향을 미칠 것입니다. 지속 가능하고 자금조달이 가능한 체계는 더 낮은 비용의 자본에 대한 접근성을 유지하는 데 도움이 되어, 고객의 부담가능성을 지원하고 인프라 투자를 지속할 수 있게 합니다. 반대로 충분한 예측 가능성이 없는 체계는 에디슨의 자금조달 비용을 높여, 고객 편익을 위한 SCE의 투자가 더 비싸지게 만들 것입니다. 또한 향후 자본의 우선순위를 어떻게 정하고 집행할지에도 영향을 미칠 것입니다.

운영 측면으로 넘어가면, SCE는 다음 GRC 절차의 첫 단계로 5월에 리스크 평가·완화 단계, 즉 RAMP 신청서를 제출했습니다. 이는 산불 위험, 송전 및 배전 신뢰도, 사이버보안, 기후 적응, 기타 안전 관련 조치 전반에 걸쳐 제안된 투자를 이끄는 리스크 완화 방안을 제시합니다. 참고로, 과거 RAMP 제출서류에서 식별된 투자는 GRC에서 요청한 총 자본의 약 3분의 1을 차지했습니다. 이전 주기와 마찬가지로, 이 절차는 자본 수요를 평가하기 위한 명확한 안전·리스크 중심의 프레임워크를 제공하며, 안전 및 리스크 우선순위에 대해 규제 당국과 이해관계자들과 일관되게 소통하는 데 도움이 됩니다. RAMP에서 핵심 주제 중 하나는 산불 완화입니다. 3페이지에 언급된 바와 같이, SCE의 전략은 계속해서 포괄적입니다. 점점 더 중요해지는 것은 실행과 우선순위 설정입니다. SCE는 더 고도화된 산불 모델링, 개선된 데이터, 기후를 반영한 분석을 활용해 산불로 인한 영향이 가장 클 수 있는 지점을 더 정확히 식별하고 있습니다.

SCE는 여러 데이터 소스를 결합한 강화된 산불 위험 모델을 개발해, 과거 데이터에 반영되지 않았을 수 있는 고영향 산불 사건까지 고려하면서 안전 조치를 식별·우선순위화·계획하는 방식을 개선했습니다. 또한 이 유틸리티는 평가하는 리스크와 고장 시나리오의 범위를 확대하고 있으며, 이는 학습된 교훈과 산불 위험이 전개될 수 있는 방식에 대한 보다 포괄적인 이해를 반영합니다. 여기에는 개별 설비 사고를 넘어, 여러 조건과 사건이 결합되어 안전상 결과에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 평가하는 것도 포함됩니다. 이 모든 내용은 다음 GRC에서의 SCE 완화 투자에 반영될 예정이며, 2029년부터 2032년 기간 동안 추가 피복전선 설치와 선택적 지중화를 통해 그리드 강화 작업을 지속하는 내용이 포함될 것입니다. SCE는 RAMP 신청서에서 지속적인 강화에 대한 예비 추정치로 피복전선 약 450마일과 선택적 지중화 약 190마일을 제시했습니다. 요약하면, SCE의 접근법은 점점 더 지역 맞춤형이며, 결과(영향)를 반영하고, 적응적으로 진화하고 있습니다.

이는 SCE가 이미 시스템 강화에서 이룬 상당한 진전을 기반으로 하며, 2025년 1월 이후 모든 재건 구간을 포함해 피복전선 약 800마일과 지중화 약 90마일을 구축한 것이 그 예입니다. 중요하게도, SCE는 해당 기술이 완화하도록 설계된 리스크와 관련된 피복전선 고장 사례를 겪지 않았습니다. 수백만 건의 점검과 수목 관리 활동, 그리고 확대된 상황 인지 역량과 결합되면서, 이러한 노력은 전력망을 실질적으로 강화하고 산불 위험을 낮추는 데 기여했습니다. 그 결과 SCE는 점화 가능성이 가장 높은 지역을 살피는 것뿐 아니라, 지역사회에 미칠 잠재적 영향이 가장 클 수 있는 곳을 식별함으로써 완화 조치의 우선순위 설정을 계속 정교화하고 있습니다.

이 유틸리티는 더 나은 데이터와 지속적인 학습을 활용해 조건 변화에 따라 조정해 나가면서도, 고객 부담 가능성을 염두에 두고 가장 큰 안전 편익을 제공할 수 있는 지역에 완화 조치를 집중하고 있습니다. 이제 에디슨의 미래를 생각할 때 제가 개인적으로 매우 기대하고 있는 이니셔티브 하나를 강조해 말씀드리고자 합니다. 저희는 운영 경험을 더 풍부한 데이터, 고급 분석, AI 기반 역량과 점점 더 결합해 리스크를 식별하고 우선순위를 정하며 관리하는 방식을 개선하고 있습니다. AI의 발전은 향후 10년 동안 유틸리티 기업들이 활용할 수 있는 가장 중요한 도구 가운데 하나가 될 것입니다. SCE의 경우, 그 기회는 개별 활용 사례를 훨씬 넘어섭니다. AI는 유틸리티의 장기적 전환을 가능하게 하는 중요한 촉진제로서, 운영 탁월성의 가속화를 지원하고, 전력망 계획 및 운영 방식을 개선하며, 산불 완화 노력을 강화하는 데 도움을 줍니다. 핵심은 가시적인 성과, 더 나은 의사결정, 더 빠른 실행, 비용 절감, 그리고 고객 가치 제고를 제공하는 데 있습니다.

이러한 역량이 계속 성숙해짐에 따라, SCE는 그것들이 안전, 신뢰도, 부담 가능성, 그리고 전반적인 사업 성과를 견인하는 점점 더 중요한 동력이 될 것으로 기대하고 있습니다. 아론이 잠시 후 진행 중인 활동 몇 가지를 예로 들어 설명드리겠습니다. 산불 복구 보상 프로그램(Wildfire Recovery Compensation Program, WRCP)으로 넘어가면, 이 자발적 프로그램에 대한 지역사회의 관심은 계속되고 있습니다. SCE는 현재까지 이튼 산불로 피해를 입은 1만 2,300명 이상의 지역사회 구성원에게 총 7억 7,500만 달러를 상회하는 2,200건 이상의 제안을 제시했습니다. SCE는 지역사회 구성원들이 각자의 상황에 가장 적합한 선택이 무엇인지 충분한 정보를 바탕으로 결정할 수 있도록 정보를 제공하는 데 계속 전념하고 있습니다. 지속가능성을 더 넓은 관점에서 보면, 저희는 고객 여러분이 기대하시는 안전, 신뢰도, 부담 가능성을 유지하는 동시에 청정에너지 전환을 지원하겠다는 약속을 변함없이 지키고 있습니다. 저희 2025년 지속가능성 보고서에는 성과, 목표, 그리고 장기적 약속에 대한 세부 내용이 담겨 있습니다. 몇 가지 예를 들면, SCE는 고객에게 최소 60%의 무탄소 전력을 공급했으며, 이는 전국 평균 대비 70% 이상 더 깨끗한 수준입니다.

SCE는 약 900메가와트의 에너지 저장 자원을 계약했으며, 이에 따라 연말 기준 보유 또는 계약된 총 규모는 약 9,200메가와트가 되었습니다. 이는 미국 내에서도 최대 규모의 저장 포트폴리오 가운데 하나입니다. 저는 우리 팀이 자랑스럽고, 모두에게 혜택이 되는 청정에너지 미래를 향해 저희가 계속 만들어 가는 진전을 자랑스럽게 생각합니다. 저희는 전력망을 강화하고 산불 리스크를 완화하며 청정에너지를 확대함으로써, 앞으로도 항상 고객을 최우선에 두고 세대에 걸친 부담 가능성과 지역사회 회복탄력성 지원에 힘쓰겠습니다. 이제, 새로운 CFO로서 아론의 첫 재무 보고로 넘기게 되어 매우 기대됩니다.

좋습니다, 아론. 감사합니다, 페드로.

여러분, 안녕하십니까. 오늘 이렇게 함께하게 되어 매우 기쁩니다. 에디슨에서 이전 직무를 수행하는 동안, 수년에 걸쳐 여러분 중 많은 분들과 인연을 맺을 기회가 있었습니다. 제가 이 직책을 맡게 되면서, 그동안의 대화를 계속 이어가고, 당사가 전략을 어떻게 실행하고 사업에 투자하며 모든 이해관계자 여러분을 위해 장기적 가치를 창출하고 있는지 논의할 수 있기를 기대하고 있습니다. 오늘 제 말씀은 2026년 2분기 실적, 자본 계획, 그리고 재확인한 실적 가이던스를 중심으로 말씀드리겠습니다. EIX는 2분기 주당순이익(EPS)이 1.54달러로, 작년 0.97달러와 비교해 증가했다고 발표했습니다. 6페이지에는 전년 동기 대비 분기 변동 요인 분석이 제시되어 있습니다. 이번 분기 실적에는 핵심 운영에서의 지속적인 안정성이 반영되어 있습니다. 실적은 작년의 규제 관련 결정(예: GRC 결정)의 수혜를 받았고, 또한 울시 비용 회수와 관련된 이자비용의 지속적인 감소도 반영되었습니다. 페드로가 말씀드린 내용을 다시 한번 강조드리겠습니다.