바프레시 푸드 그룹 26년 2분기 어닝콜

부디 말씀해 주십시오, 사장님. 여러분, 안녕하세요. 2026년 2분기 실적 발표 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.

우리가 현재 어디에 위치해 있는지 큰 그림부터 말씀드리고자 합니다. 바프레시를 전적으로 제3자 공동 제조업체에 의존하던 회사에서 자체 생산을 통제하는 회사로 전환하는 중입니다. 이번 분기에는 이 작업이 사업의 세 부분에 영향을 미쳤습니다. 교육 채널에서의 상업적 모멘텀, 기존 아롭스 데어리 시설의 생산 확대, 그리고 오하이오주 디페인스에 위치한 더 큰 시설의 건설입니다. 이 세 가지 모두 2분기에 진전을 보였지만, 모두가 우리가 기대했던 만큼 빠르게 진행되지는 않았습니다. 각 부분을 차례로 설명드리겠습니다. 그 다음에 리사가 숫자를 자세히 설명해 드릴 것입니다.

상업 측면에서 올해는 사업을 안정시키고, 생산 통제를 내부로 가져오며, 고객의 신뢰를 회복하고, 공급 중단으로 잃었던 고객을 되찾으며, 2027년을 위한 기반을 다지는 해입니다. 주로 기존 바프레시 제품으로 구성된 냉동 음료 및 식품 부문의 매출은 아롭스 데어리의 기여로 9% 증가했습니다. 이번 분기에 290만 달러의 매출을 추가한 원유 및 가공 우유 부문과 합쳐져, 인수는 성공적으로 매출 성장을 이루었고, 고객과 다시 교류하여 기존 바프레시 사업을 재건할 수 있게 했습니다. 이러한 재건 노력의 결과가 2026년 하반기에 가시화되기를 기대하고 있습니다. 우리가 부족했던 부분은 생산 측면이었습니다. 이번 분기 실적은 예상보다 낮게 나타났습니다.

기존 아롭스 데어리 시설의 생산 확대가 우리가 모델링한 것보다 더 오래 걸렸습니다. 느린 생산 확대에 따른 추가 비용이 5월에 제시한 가이던스보다 총이익률과 조정 EBITDA를 더 크게 끌어내렸습니다. 연중 절반 지점에 이르러, 정상화된 생산에 도달하는 속도에 대해 더 보수적인 관점을 취하게 되었습니다. 이는 곧 리사가 설명할 수정된 연간 가이던스에 반영되어 있습니다. 이 모든 것이 제조 플랫폼이 완전히 가동되었을 때 앞에 놓인 기회의 크기에 대한 우리의 생각을 바꾸지는 않습니다. 그 부분은 변함이 없습니다. 부족했던 부분과 우리가 이를 해결하기 위해 무엇을 하고 있는지에 대해 추가 설명드리겠습니다. 우선 우리가 인수를 결정한 이유부터 말씀드리겠습니다.

아롭스 인수는 전략적으로 중요한 조치였습니다. 왜냐하면 우리는 공동 포장업체에 의존하게 되었기 때문입니다. 배양 유제품 제조의 전반적인 부족 현상으로 인해 우리는 취약한 상태에 놓이게 되었습니다. 일부 공동 포장업체는 계약을 갱신하지 않았고, 다른 업체들은 우리가 필요로 하는 물량을 공급할 수 없었습니다. 아롭스 인수는 이미 어려움을 겪고 있던 공급망에서 공급 연속성을 확보하기 위해 필요했습니다. 그것이 바로 아롭스 인수가 가져온 결과입니다. 우리는 제품을 생산하고 고객에게 판매를 유지할 수 있었으며, 이는 올해의 핵심 목표였던 공급 안정화에 부합합니다. 다만, 기존 아롭스 시설의 인프라와 장비 상태로 인해 예상보다 더 높은 비용이 발생했습니다. 필요한 물량을 생산하기 시작하면서 일부 인프라와 장비의 한계를 시험하게 되었고, 제품을 안정적으로 생산하기 위해 필요한 수리를 할 수밖에 없었습니다.

이 시설을 우리 제품에 맞는 요구 물량으로 운영하기 위해 예상보다 더 많은 작업과 비용이 들었습니다. 이러한 추가 비용이 이번 분기 우리 마진과 운영비용에 반영된 것입니다. 이번 분기에 일어난 많은 일들을 설명해 주는 시설 상태에 대해 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 시설이 오래되었고, 장비와 인프라가 예상보다 더 많은 수리와 관리가 필요했습니다. 이 사실은 우리가 자체 제품 생산을 시작하고 아이스크림 물량이 늘어나면서야 명확해졌습니다. 그 시점에서 공장은 바프레시 제품과 아이스크림 사업을 동시에 안정적으로 운영할 수 없었고, 한쪽이 다른 쪽의 납품 능력에 영향을 미쳤습니다.

결과적으로 아이스크림 사업을 이전시키고, 공장 용량과 개선 노력을 바프레시 제품에 집중하여 앞으로 두 제품 라인 모두에 필요한 고용량 생산 능력을 구축할 수 있게 되었습니다. 나머지 생산이 완전히 안정되고 우리가 기대하는 물량과 효율성을 꾸준히 달성하면 아이스크림 사업을 다시 가져올 계획입니다. 이번 분기에 매출과 순이익 모두에 실질적인 영향을 미쳤지만, 이는 일시적이고 핵심 브랜드 제품에 집중하기 위해 필요한 조치라고 보고 있습니다. 좋은 소식은 구 시설에서 생산 처리량이 크게 개선되어 고객 서비스를 할 수 있게 되었고, 올해 하반기와 새 시설로 이전할 때까지 지속적인 개선이 기대된다는 점입니다.

우리 팀은 장비 설치, 교육, 공정 개선 작업을 진행 중이며, 오하이오주 디파인에 있는 44,000평방피트 규모의 새 시설 건설 마무리가 이 노력의 핵심입니다. 2026년 말까지 핵심 제품의 부분 가동을 목표로 하고 있으며, 그 직후 나머지 제품들도 가동할 예정입니다. 새 시설이 가동되면 생산 처리량, 효율성, 수익성이 크게 개선될 것으로 기대합니다. 이는 여전히 우리의 최우선 운영 과제입니다. 신규 시설과 관련해서는 건설 및 설치 완료 계획을 계속 진행하고 있습니다. 우리는 240만 달러의 보조금을 승인받았으며, 연말까지 사용해야 하는데, 현재 계획대로 진행 중입니다. 전환사채 수익금을 부동산 담보 대출 상환에 사용할 계획이었으며, 이를 완료했습니다.

이제 부동산과 건물을 완전히 소유하고 있습니다. 항상 말씀드렸듯이, 프로젝트 완수를 위해 새로운 담보 대출과 추가 장비 자금 조달을 받을 계획입니다. 프로젝트 비용이 초기 예상보다 많이 증가했으며, 이는 여전히 변동 중인 상황입니다. 경제성을 맞추기 위해 접근 방식을 조정해야 할 수도 있습니다. 이 부분은 아직 확정되지 않았으며, 적극적으로 검토 중입니다. 기존 시설의 생산 처리량 증가로 하반기에는 마진이 개선될 것으로 예상합니다. 신규 시설이 가동되면 기존 및 신제품 모두에 대해 마진이 크게 개선되고 생산 능력도 증가할 것으로 기대합니다. 전반적으로 이번 인수를 사업에 매우 중요한 전략적 전환으로 보고 있습니다.

이를 통해 고객 공급을 유지할 수 있었고, 대부분의 공동 포장업체를 제거할 수 있었습니다. 신규 시설 건설이 완료되면 자체 생산을 통제할 수 있게 되어 수익성을 확보하고, 수익성 있는 성장을 위한 다양한 선택지를 갖게 됩니다. 이상으로 운영 측면에 대해 말씀드렸습니다. 상업 측면에서는 교육 채널에 집중하고 있으며, 이는 단기적으로 가장 큰 기회로 남아 있습니다. 이번 분기에도 고객 기반을 계속 확장했습니다. 최근 확보한 여러 학교는 2025/2026 학년도에 당사 포트폴리오 서비스를 시작했으며, 2026/2027 학년도에는 모든 지점으로 확대할 예정입니다. 올해 입찰이 마감되면서 앞으로 몇 주 및 몇 달 내에 추가 교육 채널 수주를 발표할 것으로 기대합니다.