픽스 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 진행자님. 여러분 모두 환영합니다. 이번이 상장 이후 세 번째 실적 발표 콜이며, 플랫폼 전반에 걸쳐 또 한 분기 강력한 실행력을 보여드리게 되어 자랑스럽습니다. 실적 발표에 앞서, CFO 교체에 대해 몇 말씀 드리고자 합니다. 8월 초에 발표한 바와 같이, 안드레 카조토가 로드리고 쿠토의 뒤를 이어 최고재무책임자로 취임했습니다. 이번 교체는 계획된 승계 과정의 결과이며, 당사의 리더십 팀의 강점과 연속성에 대해 확신하고 있습니다. 로드리고는 피크페이 발전의 중요한 시기에 핵심 역할을 수행하며, 재무 조직을 강화하고, 사베인스-옥슬리 준비를 주도했으며, 1월 성공적인 IPO에 결정적인 기여를 했습니다. 그는 훌륭한 파트너였으며, 연말까지 특별 고문으로서 계속 함께 일하게 되어 기쁩니다.

안드레는 결제 및 금융 서비스 분야에서 20년 이상의 경험을 보유하고 있으며, 2021년부터 피크페이와 함께하며 나스닥 상장 자본시장 업무, 투자자 관계, 인수합병을 이끌어왔습니다. 그는 깊은 기관 지식과 금융 이해관계자들과의 강한 관계를 갖추고 있습니다. 안드레, 이 역할에 가장 적합한 분이라고 확신합니다. 환영하며, 함께 새로운 장을 열어가길 기원합니다.

감사합니다, 에두아르도. 회사에 있어 매우 흥미로운 시점에 이 역할을 맡게 되어 영광입니다. 지난 몇 주간 로드리고 및 팀과 긴밀히 협력하며 원활한 인수인계를 위해 노력했습니다. 가장 인상 깊었던 점은 우리 재무 기반의 견고함과 이 비즈니스가 운영되는 엄격한 규율입니다. 피크페이의 다음 금융 여정을 이끌게 되어 매우 기쁩니다.

감사합니다, 안드레. 이제 2분기 실적을 살펴보겠습니다. 2분기에 달성한 성과가 자랑스럽습니다. 이 슬라이드가 한 장의 그림으로 그 이야기를 보여줍니다. 거의 모든 지표에서 가이던스를 상회했습니다. 신용 포트폴리오는 319억 브라질 헤알로 가이던스 상단보다 3% 높게 나타났습니다. 위험 비용은 3.9%로 가이던스 범위 내에 있었습니다. 매출은 37억 브라질 헤알로 가이던스보다 3.6% 높았고, 순이자수익은 20억 브라질 헤알로 가이던스 범위보다 5.4% 상회했습니다. 하지만 진짜 이야기는 수익성에 있습니다. 총이익은 12억 5천만 브라질 헤알로 가이던스보다 8.4% 높았으며, 이는 영업 레버리지에 힘입은 결과입니다. 조정 순이익은 2억 8천 3백만 브라질 헤알로 가이던스보다 15.5% 높았으며, 이는 강한 매출 성장과 지속적인 비용 절감 노력을 반영합니다. 이것이 바로 이야기입니다. 우리는 모든 분야에서 약속을 이행했으며, 특히 가장 중요한 수익성 지표에서 강력한 성과를 냈습니다.

일관되게 성장하는 운영 지표부터 시작하겠습니다. 총 계정 수는 7,040만 개로 전년 대비 10%, 전분기 대비 3% 증가했습니다. 분기별 활성 고객 수는 4,540만 명으로, 고객 기반 전반에 걸쳐 지속적인 참여를 보여줍니다. 통합 TPV는 1,676억 브라질 헤알로 전년 대비 27%, 전분기 대비 7% 증가했습니다. 지갑 및 은행 TPV는 1,426억 브라질 헤알로 전년 대비 19%, 전분기 대비 6% 증가했습니다. 총 현금 입금액은 1,364억 브라질 헤알로 전년 대비 17%, 전분기 대비 9% 성장했습니다. 월평균 450억 브라질 헤알 이상입니다. 예금은 358억 브라질 헤알로 전년 대비 45%, 전분기 대비 10% 증가했습니다. 이는 저희 프랜차이즈에 대한 신뢰와 원칙이 증가하고 있다는 강력한 신호입니다. 활성 보험 계약 수는 1,110만 건에 달해 전년 대비 63%, 1분기 대비 9% 증가했으며, 저희 보험 부문이 빠르게 확장되고 있음을 보여줍니다.

모든 지표에서 이미 강력한 비교 대상 위에 꾸준한 분기별 성장이 나타나고 있습니다. 재무로 넘어가면, 바로 이 부분에서 수익 창출 엔진의 진가가 드러납니다. 총 매출은 41억 브라질 헤알에 달해 전년 대비 67%, 전분기 대비 17% 증가했습니다. 이는 매출 상단이 빠르게 성장하고 있음을 의미합니다. 그 밑에 무엇이 있는지 강조해 드리겠습니다. 파생상품 및 헤지 회계를 제외한 관리 매출은 37억 브라질 헤알로 전년 대비 59%, 전분기 대비 17% 증가했습니다. 이 가속화는 담보 및 부분 담보 신용 창출, 카드 참여도 심화, 그리고 수수료 기반 제품 믹스의 다양화에 의해 주도되고 있습니다. 활성 고객당 RPAC는 92브라질 헤알로 전년 대비 52%, 1분기 대비 14% 증가했습니다. 헤지 회계를 제외하면 RPAC는 83.3브라질 헤알로, 동종 비교 기준에서도 각 고객을 훨씬 더 효과적으로 수익화하고 있음을 보여줍니다.

총이익은 12억 5천만 브라질 헤알로 전년 대비 48%, 전분기 대비 14% 증가했습니다. 매출 성장률 67%와 비용 성장률이 그 일부에 불과한 차이는 이 모델이 설계된 운영 레버리지이며, 이 레버리지는 단위 경제학에서 명확히 나타납니다. 활성 고객당 서비스 비용은 21.3브라질 헤알로 전년 대비 13%, 전분기 대비 5% 증가했습니다. 이 수치에는 3분기에서 앞당겨진 계절 행사 마케팅 캠페인에 대한 기회적 투자로 고객당 0.70브라질 헤알이 포함되어 있다는 점을 주목할 만합니다. 이 선투자를 제외하면 서비스 비용은 20.6브라질 헤알로, 분기별 증가율은 1%에 불과했을 것입니다. 이를 좀 더 명확히 설명드리겠습니다. 고객당 매출은 전년 대비 67% 확대된 반면, 서비스 비용은 13%만 증가했습니다.

고객 서비스에 투자하는 1브라질 헤알당 4브라질 헤알 이상의 매출을 창출하고 있습니다. 이것이 바로 이 모델에 내재된 레버리지입니다. 조정 세전 이익은 2억 9,100만 브라질 헤알로 전년 대비 174%, 전분기 대비 17% 증가했습니다. 이는 비즈니스가 효율적으로 확장되며 매출 성장세가 순이익으로 이어지고 있음을 반영합니다. 조정 순이익은 2억 8,300만 브라질 헤알로 전년 대비 135%, 전분기 대비 67% 증가했습니다. 1억 6,900만 브라질 헤알에서 2억 8,300만 브라질 헤알로의 분기별 급증은 강력한 매출 모멘텀, 지속적인 비용 절감, 그리고 브라질의 기술기업 대상 Lei do Bem 세제 혜택이 긍정적으로 작용한 결과입니다. 이 슬라이드에 잠시 집중하고 싶은데, 이는 피크페이의 매출 구성에서 계획된 구조적 변화를 잘 보여줍니다.

총 매출 41억 브라질 헤알은 다음과 같이 구성됩니다: 무담보 신용 29%, 담보 및 부분 담보 상품 24%, 수수료 및 커미션 24%, 그리고 플로트 및 헤지 회계 23%입니다. 핵심 수치는 전체 매출의 71%가 현재 무위험 또는 낮은 신용 위험 수익원인 플로트, 헤지 회계, 수수료, 커미션, 그리고 담보 및 부분 담보 신용에서 발생하고 있다는 점입니다. 이는 12개월 전 63%에서 증가한 수치입니다. 다시 한 번 말씀드리겠습니다. 우리는 총 매출을 전년 대비 67% 성장시키면서 동시에 근본적으로 더 탄력적인 비즈니스를 구축하고 있습니다. 더 다양화된 매출 구성과 담보 신용 매출의 비중 증가로, 성숙한 담보 포트폴리오 전반에서 균형 있는 성장을 이루고 있으며, 카드의 소액 및 점진적 한도, 대출의 지금 구매 후 결제(Buy Now, Pay Later), 그리고 민간 급여 대출 내에서 다소 높은 위험군으로의 선별적 확장을 통해 의도적인 위험을 레버리지로 활용하고 있습니다.

이 모든 과정은 동일한 위험 선호도와 목표 위험조정수익률을 유지하면서 진행되고 있습니다. 지난 5분기 동안 세 가지 매출 엔진을 개별적으로 살펴보면, 담보 신용 매출은 10억 브라질 헤알에 도달해 전년 대비 158%, 전분기 대비 23% 증가했습니다. 3억 9,100만 브라질 헤알에서 1년 만에 10억 브라질 헤알로의 성장 궤적은 급여 대출 사업이 의미 있는 규모에 도달했음을 보여줍니다. 무담보 신용 매출은 12억 브라질 헤알로 전년 대비 40%, 전분기 대비 11% 증가하며 강력하고 신중하지만 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다. 비신용 매출은 19억 브라질 헤알로 전년 대비 57%, 전분기 대비 19% 증가했습니다. 여기에는 수수료, 커미션, 플로트, 헤지 회계, 보험, 그리고 인수 수익이 포함됩니다. 모두 자본 집약도가 낮으며 분기마다 복리 성장하고 있습니다. 세 가지 엔진, 세 가지 성장 축, 그리고 각각이 점점 더 강해지고 있습니다. 수익률에 대해 이 슬라이드의 두 차트를 통해 설명드리겠습니다.

첫째, 조정 순이익은 2억 8,300만 브라질 헤알로 전년 대비 135%, 전분기 대비 67% 증가했습니다. 이는 사업 확장에 따른 수익성의 상당한 가속화를 의미합니다. 둘째, 조정 자기자본이익률(ROE)은 20.2%로, 이전 분기의 15.5%에서 상승했습니다. 두 지표 모두 강력한 분기 실적에 기여한 연구개발(R&D) 세제 혜택 프로그램인 Lei do Bem의 긍정적 영향 덕분에 개선되었습니다. 신용 부문으로 넘어가면, PicPay 카드 총 결제액(TPV)은 195억 브라질 헤알로 전년 대비 40%, 전분기 대비 12% 증가했습니다. 카드 사용자의 성숙한 이용층이 사용자당 지출을 높이면서 카드 참여도가 계속해서 심화되고 있습니다. 소비자 대출 신규 취급액은 48억 브라질 헤알로 전년 대비 78%, 전분기 대비 7% 증가했습니다. 총 신용 포트폴리오는 319억 브라질 헤알로 1년 전보다 99%, 전분기 대비 14% 증가했습니다. 소비자 대출이 전체의 93%를 차지하며, 중소기업 및 기타 부문이 나머지 7%를 구성합니다.

오디언스 및 생태계 사업부에서는 사용자가 PicPay 내에서 일상 대부분의 필요를 해결할 수 있는 포트폴리오를 구축했습니다. 앱을 매일 사용할 더 많은 이유가 참여도를 높이고, 이는 금융 상품 교차 판매 기회와 고객 생애 가치 증대로 이어집니다. 쇼핑과 음식 배달부터 여행, 엔터테인먼트, 통신, 도시 이동성에 이르기까지 일상 생활의 주요 여정을 모두 아우르고 있습니다. 특히 눈에 띄는 사례는 iGaming입니다. 단 1년 만에 행운의 숫자, 국가 복권, 테마 월드컵 게임 등 270만 명 이상의 고객을 확보한 고마진 사업을 구축했으며, 모두 우리 생태계에 통합되어 있습니다. 이처럼 광범위한 일상 생태계는 우리의 관련성을 높이고 참여도를 심화시키며 고객과의 금융 관계를 강화합니다. 중소기업 부문에서는 전반적으로 실질적인 모멘텀이 나타나고 있습니다.

2026년 상반기 신규 중소기업 계정은 월 8만 5,000개로, 2025년 상반기 월 2만 7,000개에서 세 배 이상 가속화되었습니다. 공급망 금융이 빠르게 확장되고 있습니다. 신규 취급액은 이번 분기에 10억 5,000만 브라질 헤알로, 작년 마지막 분기의 4,000만 브라질 헤알과 직전 분기의 6억 9,300만 브라질 헤알에서 크게 증가했습니다. 성장 궤적이 명확하며, 단위 경제성도 매력적입니다. 개별 소비자에게도 탭 온 폰 서비스를 도입하여 7,000만 피크페이 사용자를 잠재적인 가맹점으로 전환하고 있습니다. 이는 결제 가치 사슬에서 우리를 독보적으로 위치시키는 유통 전략입니다. 마케팅 AI 에이전트를 새로 출시했습니다. 중소기업은 이제 셀프 서비스 광고를 만들 수 있으며, 우리 플랫폼은 가맹점의 지리적 범위 내에서 가장 적합한 고객을 식별해 광고를 전달합니다. 첫 주 결과로 1만 명이 옵트인했고, 1,500개의 캠페인과 170만 명의 개인에게 도달했습니다.