넥스타 미디어 그룹 Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference 2026
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- 2025년 Nexstar는 약 50억 달러의 매출과 15억 달러 이상의 EBITDA, 약 10억 달러의 자유 현금 흐름을 기록하며 최고 실적을 달성했다.
- 방송 미디어의 강점을 강조하며, Nexstar는 케이블 네트워크 및 스트리밍 서비스와 차별화되는 가치와 성장 잠재력을 갖고 있다고 설명했다.
- Tegna 인수 합병은 규제 승인 절차가 진행 중이며, 트럼프 전 대통령의 공개 지지가 승인 과정에 긍정적인 영향을 미쳤다.
- 인수 후 12개월 내 3억 달러의 EBITDA 시너지를 기대하며, 시설 통합과 부동산 매각에서 추가 시너지가 발생할 수 있다고 밝혔다.
- 레버리지 축소는 2028년까지 인수 전 수준으로 회복할 것으로 예상된다.
- 향후 전략은 지역 방송 시장에 집중하며, 지역 TV 방송국 확장과 디지털 비디오 자산 확보에 주력할 계획이다.
- 유료 TV 구독자 감소세가 안정화되고 있으며, 스키니 번들 등 새로운 패키지 옵션이 시장에 긍정적 영향을 미치고 있다.
- 재전송 협상은 2026년에도 순조롭게 진행될 것으로 기대하며, Tegna 인수로 인해 협상력이 강화될 수 있다고 전망했다.
- NFL 미디어 권리 재협상 가능성에 대해선 현재 계약이 2029년까지 유효하며, 방송 네트워크와 스트리밍의 균형이 유지될 것으로 보았다.
- 광고 매출은 4분기에 정치 광고 효과가 없었음에도 불구하고 예상보다 좋은 성과를 기록했으며, 1분기에는 비정치 광고가 안정적일 것으로 예상했다.
- 정치 광고는 2026년에도 텔레비전 광고 지출의 낮은 두 자릿수 점유율을 유지할 것으로 전망했다.
- 스트리밍은 방송과 병행하는 전략으로, 다양한 콘텐츠를 다양한 플랫폼과 시간대에 맞춰 제공하는 콘텐츠 공장 역할을 강조했다.
- CW 네트워크는 스포츠 권리 확보와 비용 절감으로 2025년에 시청률과 수익성이 크게 개선되었으며, 4분기 내 흑자를 기대한다.
- News Nation은 2025년에 케이블 네트워크 중 25-54세 시청자층에서 가장 빠르게 성장했으며, 2026년에도 라이브 뉴스와 토크쇼 확장으로 성장세를 이어갈 계획이다.
- 자본 배분은 Tegna 인수에 집중하며, 인수 후 레버리지 축소를 우선시하고 추가 M&A 기회를 모색할 예정이다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
좋습니다, 이제 시작하겠습니다. 모건스탠리 TMT 컨퍼런스 3일째 함께해 주셔서 감사합니다. 저는 모건스탠리 주식 리서치 소속 벤자민 스윈번입니다. 중요 공시 사항은 모건스탠리 리서치 공시 웹사이트를 참고해 주시기 바랍니다. 질문이 있으시면 모건스탠리 영업 담당자에게 연락해 주십시오. 페리, 리 애니, 안녕하세요. 올해도 다시 함께해 주셔서 정말 감사합니다.
저희를 초대해 주셔서 감사합니다. 바로 본론으로 들어가겠습니다.
먼저 첫 번째 질문을 리 애니에게 드리고 싶습니다. 여러분은 방금 2025 회계연도 전체 실적을 보고하셨는데요. 매출은 거의 50억 달러, EBITDA는 15억 달러 이상, 그리고 자유현금흐름도 거의 10억 달러에 달합니다. 이는 과거 홀수 연도 대비 최고 실적 기록이며 방송 매체의 강점을 계속해서 보여주고 있습니다. 케이블 네트워크와 스트리밍 서비스와 비교했을 때, 가치와 성장 잠재력 측면에서 비즈니스를 차별화하는 요인에 대해 말씀해 주실 수 있을까요?
네, 맞습니다. 참고로 2024년 역시 저희에게 매출 기준으로 기록적인 한 해였습니다. 저희는 그렇게 생각합니다. 전체 미디어 환경을 보면, 방송 부문이 계속해서 좋은 성과를 내는 분야입니다. 왜 그런지 생각해 보면 여러 가지 이유가 있습니다. 첫 번째 이유는 저희 방송국에서 가장 많이 시청되는 프로그램을 보유하고 있기 때문입니다. 방송 네트워크와 지역 뉴스, 그리고 대단히 인기 있는 프로그래밍이 있습니다. 이는 저희의 배포 모델 덕분에도 상당한 이점을 누리고 있습니다. 저희 배포 모델은 어디에나 있다는 것입니다. 방송 텔레비전을 보고 싶으시면 넥스타에 오시면 됩니다. 저희는 모든 플랫폼에서 만나실 수 있습니다.
유료 TV, IP 기반 서비스, 그리고 지상파 방송 모두에서 저희 서비스를 제공하고 있습니다. 지상파 방송은 방송 전반에 걸쳐 큰 이점을 제공하는데, 약 15%~20%에 달하는 추가 인구가 저희 콘텐츠에 접근할 수 있기 때문입니다. 지난 1년간 보신 시청자 수와 같은 모든 수치를 통해 이 같은 이점이 계속 확인되고 있습니다. 특히 스포츠 분야에서는 NFL이 기록적인 한 해를 보냈습니다. NBA는 이제 NBC에서 방송되면서 16% 성장했습니다. 저희 자체 프로그래밍인 CW에서도 이런 현상을 목격하고 있습니다. 전반적으로 CW 네트워크는 2025년에 두 번째로 빠르게 성장한 네트워크였습니다.
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