CBAK 에너지 테크놀러지 Clean Energy Metals Virtual Investor Conference

환영합니다, 클라라. 감사합니다, 릴리.

여러분, 안녕하십니까. 오늘 저와 함께해 주셔서 진심으로 감사드립니다. 저는 클라라 블래디이며, CBAK 에너지를 대표하게 되어 자랑스럽습니다. 저희는 리튬 및 나트륨 이온 배터리 기술 분야에서 25년간 혁신을 이뤄낸 상업적으로 검증된 나스닥 상장 배터리 회사입니다. 25년 넘게 고성능, 안전하며 확장 가능한 배터리 솔루션을 통해 지속 가능한 에너지 전환을 선도해 왔습니다. 오늘은 CBAK가 왜 깊게 저평가되어 있을 뿐만 아니라 글로벌 배터리 시장에서 가장 빠르게 성장하는 부문에서 큰 성장이 기대되는지 보여드리겠습니다. 본 발표에는 위험과 불확실성이 수반되는 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 알려드립니다. 이 자료는 정보 제공 목적이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

원통형 셀 기술 분야에서 25년의 경험을 가진 CBAK 에너지는 원통형 리튬 인산철 배터리 셀의 선도 제조업체이며, 중국에서 대형 나트륨 이온 셀을 최초로 생산한 회사입니다. 2025 회계연도 순매출 1억 9,500만 달러에 달하며, 원통형 LFP 셀 시장의 선두주자입니다. 저희 기술은 휴대용 전원 및 충전 솔루션의 세계적 리더인 앵커를 비롯한 글로벌 선도 기업들에 이미 채택되었습니다. 유럽의 프리미엄 가정용 에너지 저장 및 기후 솔루션 제공업체인 비스만은 글로벌 지능형 기후 및 에너지 솔루션 리더인 캐리어 코퍼레이션에 인수되었습니다. 인도의 주요 프리미엄 전기 이륜차 제조사 중 하나인 아더도 포함되어 있습니다. 또한 인도의 주요 2륜 및 3륜차 제조사에도 셀을 공급하고 있습니다. CBAK는 확고한 입지를 가진 회사입니다. 우리는 기술 전문성, 검증된 제조 역량, 그리고 강력한 글로벌 고객 기반을 결합하여 장기적인 가치를 창출할 수 있는 토대를 마련했습니다.

우리의 성장은 단순한 투기적 기대에 그치지 않습니다. 이미 진행 중입니다. 현재 8.3기가와트시의 생산 능력을 운영 중이며, 설계 기준으로는 38기가와트시의 생산 능력을 갖추고 있습니다. 2028년을 목표로 하는 동남아시아 시설 계획도 있으며, 이 시설은 추가로 3기가와트시의 생산 능력을 더할 것입니다. 우리는 상위 5대 고객을 평균 5년간 유지해 왔으며, 작년에는 총 주문량을 11% 이상 증가시켰습니다. 현재 7,800만 달러 규모의 수주 잔고를 보유하고 있습니다. 이 수치는 나중에 좀 더 자세히 설명드리겠지만, 확정된 주문들이 이미 고객들의 꾸준하고 지속적인 수요를 보여주고 있습니다. 동시에 우리는 전기 2륜 및 3륜차, 배터리 교환, 휴대용 전원 등 수십억 달러 규모의 고성장 시장에서 완벽한 위치를 차지하고 있습니다. 하지만 이 시장들만이 우리의 유일한 집중 분야는 아닙니다.

새로 개발한 풀탭 26650 LFP 셀은 20년간의 연구개발을 바탕으로 하며, 현재 가장 빠르게 성장하는 시장 중 하나인 AI 데이터 센터용 배터리 백업 전원에 적합합니다. CBAK의 새로운 풀탭 26650 셀은 AI 데이터 센터 백업 전원용으로 설계되었으며, 매우 빠른 출력이 가능합니다. 40C 연속 방전(약 90초 만에 완전 방전)과 100C 펄스 방전(대규모 전력 폭발)을 지원합니다. 이 셀은 310와트의 지속적인 출력을 100초 동안 유지할 수 있어 일반 셀보다 훨씬 우수합니다. 설계 덕분에 셀 수를 줄일 수 있어 랙 공간을 약 20% 더 확보하고, 냉각 비용을 5~10% 절감하며, 수명도 연장됩니다.

우리는 이미 다수의 1급 고객과 함께 모듈 수준 테스트를 진행 중이며, 미국과 유럽 시장 진출을 위한 UL 및 CE 인증을 확보하는 과정에 있습니다. 이 부분은 나중에 다시 설명드리겠습니다. 이 지점에서 기회가 매우 매력적으로 다가옵니다. 이번 주 8월 25일 기준으로 CBAK는 최근 12개월 매출 대비 PS 비율이 0.37배이며, 시가총액은 약 8,400만 달러입니다. CBAK의 진전이 시장에서 인정을 받으면서 최근 주가가 크게 상승했습니다. 하지만 최근 재평가 이후에도 CBAK는 매출 규모, 제조 능력, 성장 잠재력에 비해 여전히 상당한 할인된 가격에 거래되고 있습니다.

우리는 지난해 거의 2억 달러의 매출을 올렸고, 현재 8.3기가와트시의 생산 능력을 보유하고 있으며 잠재적으로 38기가와트시까지 확장할 수 있는 회사임에도 불구하고, 시장에서는 매출의 1배에도 못 미치는 가치로 평가받고 있습니다. 이를 동종업체들과 비교해 보겠습니다. 에노빅스와 비교하면, 약 6.4배 더 높은 매출을 올리고 있음에도 불구하고, 우리의 시가총액은 그들의 약 11%에 불과합니다. 미국 상장사 중 가장 가까운 경쟁사인 마이크로바스트와 비교할 때, 그들의 PS 배수 0.8배를 적용하면 우리의 암시적 시가총액은 약 1억 8,400만 달러가 되어 CBAK와 동종업체 간의 지속적인 가치 격차를 보여줍니다. CBAK는 우수한 원통형 기술과 글로벌 최상위 파트너십을 갖춘 확립된 배터리 선도 기업으로, 0.37배 PS라는 큰 할인율로 거래되고 있는 반면, 매출을 내는 일부 동종업체들은 0.8배에서 1.5배 사이에서 거래되고 있습니다.

최근 시장이 우리의 진전을 인식하기 시작했음에도 불구하고, 현재의 평가가 여전히 우리의 매출 기반, 운영 규모, 장기 성장 기회를 완전히 반영하지 못하고 있다고 믿습니다. 현실은, 그리고 우리가 시장이 인식하기를 바라는 점은, CBAK가 20년간 지속적인 자본시장 준수를 유지하며 나스닥에 상장한 최초의 중국계 리튬 배터리 회사라는 것입니다. 우리는 50만 평방미터가 넘는 시설을 운영하며, 오늘날 연간 8.3기가와트시의 생산 능력을 제공하고 있으며, 고성장 애플리케이션을 위한 대형 원통형 셀, 소재, 모듈에 집중하고 있습니다. 우리의 여정은 일관된 리더십과 실행력을 반영합니다. 2005년 LFP 대량 생산을 개척하고, 2006년 나스닥 상장, 중국 주요 셀 부문에서 상위 5위 기업이 되는 등 혁신을 지속적으로 상업적 성공으로 전환해왔습니다.

오늘날 우리는 나트륨 이온 배터리 기술을 확장하고 있으며, 동남아시아로 물리적 확장을 진행하면서 운영 능력을 강화하고 있습니다. 우리 리더십 팀은 글로벌 마인드를 가지고 있습니다. CEO 제이슨 후는 20년 이상의 회사 경력과 깊은 영업 및 마케팅 경험을 보유하고 있습니다. 오늘 함께한 CFO 티에리 리는 강력한 글로벌 자본시장 및 펀드 관리 경험을 제공하며, 이사 우나는 세계 경제 경험을 바탕으로 조달을 감독하고 있습니다. 이 팀은 비전과 실행 실적을 갖추고 있습니다. 우리는 40개국 이상, 모든 주요 지역에서 고객을 지원하고 있습니다. 유럽에서는 비에스만과 파트너십을 맺고 있습니다. 인도와 아프리카에서는 아더, 바자즈, 히어로, 스파이로 같은 선도 기업들과 함께 2륜 및 3륜 시장과 배터리 교환 분야에서 상당한 성과를 내고 있습니다. 북미에서는 에너지 관리 및 자동화 분야의 글로벌 리더인 슈나이더 일렉트릭을 포함한 주요 인터넷 및 에너지 고객에게 신뢰할 수 있는 솔루션을 제공합니다.

이러한 글로벌 입지는 우리의 사업 리스크를 줄이고 동시에 여러 성장 경로를 열어주며, 우리는 그 성장을 계속 이어가고자 노력하고 있습니다. 우리의 기술은 이미 시장에서 입증되었습니다. 2026년 7월 기준으로, 우리는 비에스만과 누적 매출 1억 5,300만 달러, 앵커와는 6,500만 달러를 기록했습니다. 우리는 현재 스카니아의 일부인 노스볼트의 가장 수익성 높은 부서와 계속해서 중요한 거래를 진행하고 있으며, 아더 및 기타 주요 고객과의 거래량도 꾸준히 증가하고 있습니다. 이들은 Tier 1 파트너들과의 다년간 확장되는 관계로, 이들 파트너는 우리에 대한 의무를 계속 늘리고 있습니다. 예를 들어, 최근 인도의 주요 2륜 및 3륜차 제조사로부터 9,600만 달러 규모의 배터리 셀 주문을 확보했습니다. 이와 관련된 보도자료는 불과 며칠 전에 발표되었습니다. 이 주문은 지정된 제조 시설을 가동률 100%로 끌어올리고 인도 전기 모빌리티 시장에서 우리의 입지를 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.

또한 인도에 기반을 둔 다른 고객과 대규모 주문 가능성에 대해 활발히 논의 중입니다. 여기서 보시는 수주 잔고에 대해 간단히 설명드리겠습니다. 방금 언급한 9,600만 달러 주문은 분기별로 이루어집니다. 현재까지 2027년 1분기 주문을 받았으며, 이는 현재 수주 잔고에 포함되어 있습니다. 나머지 주문은 향후 세 분기에 걸쳐 이루어질 예정이며, 접수되는 대로 수주 잔고에 추가됩니다. 우리는 이러한 Tier 1 파트너십을 더욱 심화하고 확장하는 데 집중하고 있습니다. CBAK의 핵심 역량인 제품 매트릭스를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 우리는 차별화된 대형 원통형 셀 라인업을 강력하게 제공하고 있습니다. 우리의 모델 26 시리즈는 첫 대량 생산된 LFP 원통형 배터리를 대표합니다. 모델 32 시리즈는 포트폴리오의 핵심이며, 모델 40 시리즈와 함께 앵커, 스피로 및 기타 주요 고객에게 채택되었습니다.

모델 32 시리즈의 나트륨 이온 셀은 미래 지향적 제품입니다. 이는 대체 기술 제품으로, 극저온에서도 작동 가능한 고성능 셀로 고객 지원 옵션을 제공합니다. 하지만 다시 한번 모델 26 시리즈를 강조하고 싶습니다. 이 제품들은 AI 데이터 센터 백업 전원용으로 특별히 설계된 고성능 LFP 배터리입니다. 저희는 이미 이 셀들에 대해 유명한 AI 데이터 센터 선도 기업들과 공동 테스트를 진행 중에 있습니다. 장기적인 원자재 공급 계약을 체결했으며, 보다 광범위한 배치를 지원하기 위해 글로벌 인증 절차도 진행하고 있습니다. 이 모델 26 시리즈를 통해 CBAK는 AI 데이터 센터가 점점 더 필요로 하는 고성능 백업 전원의 핵심 공급자로 자리매김하고 있습니다. 저희 대형 원통형 플랫폼을 좀 더 자세히 살펴보면, 이것이 바로 저희의 경쟁력입니다.

원통형 셀은 압력이 고르게 분산되어 부풀음이나 고장 위험을 줄여주기 때문에 다른 셀 설계에 비해 본질적인 안전성 우위를 제공합니다. 저희의 대형 포맷 셀은 또한 경제성 측면에서도 우수합니다. 제조 비용은 약 15% 낮고, 에너지 밀도는 25% 높으며, 전통적인 크기 셀 대비 최대 8배의 용량을 자랑합니다. 안전성, 성능, 비용 효율성의 이 조합은 특히 AI 데이터 센터 산업에 속한 고객들이 요구하는 바이며, 바로 CBAK가 제공하는 가치입니다. 저희는 연구개발에 막대한 투자를 하고 있으며, 매출의 8%를 연구개발에 재투자하고 있습니다. 462건의 특허를 보유해 경쟁 우위를 확보하고 있으며, 직원의 20%가 연구에 전념하고 있습니다. 이러한 노력은 실질적인 성과로 이어지고 있습니다. 모델 32 시리즈 셀은 9,200만 개 이상 출하되었으며, 안전 사고는 단 한 건도 발생하지 않았습니다. CBAK는 중국 전역에 세 곳의 주요 전략 시설을 운영하고 있습니다.