QCR 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 오늘 큐시알 홀딩스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 어제 장 마감 후 회사는 3분기 실적 보도자료를 발표했습니다. 오늘 참석하신 분 중 아직 자료를 받지 못하신 분은 회사 웹사이트 www.qcrh.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 경영진에서는 사장 겸 최고경영자 토드 기플과 최고재무책임자 닉 앤더슨이 함께하고 있습니다. 경영진이 재무 실적을 요약해 드린 뒤 애널리스트 여러분의 질문을 받겠습니다. 시작에 앞서, 오늘 경영진이 제공할 정보 중 일부는 증권거래위원회가 정의한 미래예측진술에 해당할 수 있음을 알려드립니다.

이 지침에 따라 이번 컨퍼런스콜에서 회사의 미래에 대한 희망, 신념, 기대 및 예측과 관련해 언급하는 내용은 모두 미래예측진술이며, 실제 결과는 전망치와 상당한 차이가 날 수 있습니다. 이러한 요인에 관한 추가 정보는 회사의 증권거래위원회 제출 서류에 포함되어 있으며, 회사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 또한 경영진은 비일반회계기준 지표를 언급할 수 있습니다. 이러한 지표는 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 지표를 보완하기 위한 것이며 이를 대체하지는 않습니다. 웹사이트에 게시된 보도자료에는 오늘 논의할 재무 및 기타 정량적 정보와 일반회계기준 지표와 비일반회계기준 지표 간의 조정 내역이 포함되어 있습니다. 다시 한번 안내드리면, 이번 컨퍼런스콜은 녹음되며 오늘 오후 통화 종료 약 한 시간 후부터 2026년 10월 28일까지 다시 들으실 수 있습니다. 회사 웹사이트에서도 다시 들으실 수 있습니다.

이제 큐시알 홀딩스의 토드 기플 씨에게 진행을 넘기겠습니다.

안녕하십니까, 여러분. 오늘 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저 3분기 실적의 주요 내용과 사업에 대한 몇 가지 생각을 말씀드리고, 이어서 닉이 재무 실적을 자세히 설명하겠습니다. 이번 분기에 사상 최대 주당순이익을 기록했습니다. 순이자마진 확대, 견조한 대출 성장, 자본시장 부문 매출 증가, 양호한 자산관리 부문 매출, 그리고 수년 만에 가장 높은 수준으로의 자산건전성 추가 개선이 이를 뒷받침했습니다. 평균 총자산이익률은 1.52%를 기록해 다각화된 사업 플랫폼의 수익 창출력과 지속성, 확장성을 다시 한번 확인했습니다. 또한 균형 잡힌 접근으로 자본을 지속적으로 운용해 유형 장부가치의 주당 금액을 전년 대비 11% 늘리는 한편, 기회에 따른 자사주 매입과 배당금 인상을 통해 주주에게 자본을 환원했습니다. 꾸준히 견조한 실적을 거둔 덕분에 건전한 자본 수준을 유지하면서 자본 운용의 선택지도 확보할 수 있습니다.

전통적인 대출 플랫폼 전반에서 견조한 영업 실적을 바탕으로 전통적인 은행 사업은 계속 양호한 유기적 성장을 이어가고 있으며, 2분기와 3분기 각각 연환산 기준 약 7%의 대출 성장을 기록했습니다. 당사의 복수 인가 모델은 지역 단위 의사결정의 자율성과 민첩성에 대규모 조직의 규모와 자원을 결합해 두 가지 장점을 모두 제공합니다. 이러한 접근 방식은 고객 관계를 형성하고 강화해 꾸준히 시장점유율을 높이는 데 도움이 되며, 지역 자율성과 고성과 조직 내에서 성장할 기회를 중시하는 우수한 은행 인재를 각 시장에서 유치하고 유지할 수 있게 합니다. 디지털 전환은 여전히 당사의 핵심 전략 우선순위이며, 10월에 세 번째 핵심 시스템 전환을 완료한 것은 그 여정의 또 하나의 중요한 이정표였습니다.

이번 전환은 복수 인가 모델의 강점을 다시 한번 잘 보여준 사례였습니다. 이전 전환을 경험한 직원들이 자신의 경험을 공유하고 전 과정에서 동료들을 지원했습니다. 이번 전환을 성공적으로 마무리하기 위해 애써 주시고 헌신해 주신 모든 분께 감사드립니다. 기술 인프라를 현대화하면 고객과 직원 모두에게 실질적인 혜택을 제공하고, 서비스 역량을 확대하며 고객 경험을 개선하고 운영 레버리지를 더욱 높일 수 있습니다. 다시 말씀드리면, 미래의 은행을 구축하는 동시에 남은 한 곳의 인가 법인에서는 기존 은행을 계속 운영하면서, 9-6-5 전략 모델의 원칙에 따라 이러한 투자를 관리하고 비이자 비용 증가율을 5% 미만으로 유지하고 있습니다. 시더래피즈 시장에서의 마지막 전환은 내년 4월로 예정되어 있으며, 2027년 남은 기간과 그 이후에도 운영 레버리지가 점차 확대될 것으로 예상합니다.

자산관리 사업도 견조한 실적을 이어갔습니다. 지속적인 신규 고객 관계 확대와 연간 수익의 꾸준한 성장에 힘입어 매출은 전년 대비 12% 증가했습니다. 이 사업의 성공은 오랜 경력을 갖춘 팀의 전문성과 지역사회별 고가치 고객을 전담 자산관리 자문역과 연결하는, 지역 관계 중심 모델의 강점을 반영합니다. 자문 관계를 계속 확대함에 따라 자산관리 사업은 반복적으로 발생하는 수수료 수익을 늘리고 고객 관계를 심화하며 매출 구성을 더욱 다각화하고 있습니다. 전국적으로 공급 부족과 지속적인 주거비 부담 문제가 이어지면서 저렴한 주택에 대한 수요가 견조해, 당사의 저소득층 주택 세액공제(LIHTC) 대출 사업은 계속해서 탁월한 성과를 내고 있습니다. 이 사업은 금리 환경과 시장 여건이 다양하게 변하는 가운데서도 높은 수익성과 연간 일관된 실적을 제공해 당사를 차별화하는 핵심 요소입니다.

업계를 선도하는 LIHTC 개발업체들과의 깊은 관계와 지속적인 시장 수요를 바탕으로, 당사는 이 사업을 성장시키고 재무 성과를 한층 강화할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 현재 미국 상위 20개 개발업체 가운데 18곳과 탄탄한 관계를 구축하고 프로젝트 자금 조달을 완료했으며, 올해 첫 3개 분기에는 신규 개발업체 13곳과 거래를 마무리했습니다. 3분기 자본시장 부문 실적은 1,690만 달러로 견조했지만, 여러 거래의 종결 시점이 실제로 4분기로 이연됐습니다. 이에 따라 4분기 자본시장 부문 실적이 매우 견조할 것으로 예상하며, 4분기 실적은 1,800만~2,000만 달러 범위가 될 것으로 전망합니다. 이 경우 2026년 총 실적은 당사가 과거 제시해 온 4개 분기 가이던스 범위 내에 들게 됩니다. 향후 4개 분기 자본시장 부문 매출이 6,000만~7,000만 달러에 이를 것이라는 가이던스도 재확인합니다.

전통 대출 플랫폼과 LIHTC 대출 플랫폼 모두에서 긍정적인 흐름이 계속되고 있습니다. 대출 취급 실적의 견조한 흐름과 연말을 앞둔 탄탄한 파이프라인을 바탕으로, 2026년 4분기 총대출 성장률 연율 10~15%라는 가이던스를 재확인합니다. 지난 12개월 동안 자본을 재순환하기 위해 전략적으로 대출을 매각하고 유동화했습니다. 이를 통해 대차대조표를 그에 상응하는 규모로 늘리지 않고도 추가 LIHTC 대출 취급을 지원하고 매력적인 수수료 수익을 창출할 수 있었습니다. 이 자본을 신규 대출 취급에 재투입해 6,700만 달러가 넘는 자본시장 부문 매출을 창출했으며, 직전 12개월 기간과 비교해 순이자이익을 2,400만 달러, 즉 10% 늘렸습니다. 이는 대차대조표 규모를 줄이고 자본을 보다 효율적으로 운용하면서도 순이자이익과 자본시장 부문 매출을 모두 늘릴 수 있음을 보여줍니다. 앞으로 2027년 초에 추가적인 LIHTC 오프테이크 거래가 이루어질 것으로 예상합니다.

이전 분기에도 말씀드렸듯이, 프레디맥의 M 시리즈 유동화 프로그램 변경으로 기초 증권의 가격 조건은 유리했음에도 거래 실행의 복잡성, 소요 시간 및 비용이 크게 증가했습니다. 이에 따라 당사는 장기 LIHTC 대출의 대체 매각 구조를 놓고 다른 제3자들과 적극적으로 협의하고 있습니다. 당사는 이 구조가 훨씬 덜 복잡하고, 훨씬 짧은 시간 안에 실행할 수 있으며, 경제성도 더 나을 것으로 보고 있습니다. 또한 이러한 대체 구조를 통해 1차 손실 B 트랜치를 보유하지 않고 기초 대출을 전량 매각할 수 있을 것으로 예상합니다. 이에 따라 해당 대출을 위험가중자산에서 완전히 제외하고 규제자본을 더욱 효과적으로 확보할 수 있습니다. 관련 논의는 진전되고 있으며, 수정된 구조에 합의해 2027년 1분기에 첫 거래를 완료할 수 있을 것으로 확신합니다.

이러한 LIHTC 오프테이크 거래는 단기적으로 대차대조표 성장을 둔화시키지만, 더 큰 여력을 마련해 장기 수익성을 높여 줍니다. 확보된 여력은 신규 대출 취급에 신속히 재투입됩니다. 이를 통해 수익자산을 빠르게 보충하고 자본시장 부문 매출을 확대해 자산수익률(ROAA)과 자기자본이익률(ROAE)을 높일 수 있습니다. 이것이 바로 LIHTC 플라이휠이 작동하는 방식입니다. 저렴한 주택 금융 분야에서 자산 부담은 낮고 자본 효율성과 매출 비중은 높은 사업을 구축하고 있습니다. 지금 이 플라이휠을 구축함으로써 사업을 더욱 성장시키고 대출 취급 규모와 이에 따른 자본시장 부문 매출을 늘리는 데 주력할 수 있습니다. 이러한 오프테이크 거래를 통해 올해 총자산을 100억 달러 미만으로 전략적으로 관리하고 있습니다.

2027년 중 100억 달러를 넘어설 것으로 예상하며, 2023년에 시작한 계획 수립 작업을 계속 발전시켜 나가는 한편 2028년 중반에 발생할 관련 조직 운영상의 영향에 충분히 대비할 것입니다. 당사의 강점은 세 가지 핵심 사업 부문 전반의 실적에 반영되어 있습니다. 지난 5년간 주당순이익의 5년 연평균 성장률은 14%, 주당 유형자산 장부가치의 5년 연평균 성장률은 12.5%를 기록했습니다. 또한 10년 총주주수익률은 266%로 동종 기업 중 가장 높았습니다. 당사는 검증된 고성과 운영 모델을 갖추고 있으며, 주주가치를 지속적으로 높이는 데 책임을 다하고 있습니다. 인재와 기술에 대한 지속적인 투자와 엄격한 비용 관리를 바탕으로 업계 최상위권의 재무 실적을 이어갈 수 있는 유리한 위치에 있습니다.

헌신적으로 일하며 당사의 고성과 문화를 굳건히 뒷받침해 주신 1,000명이 넘는 임직원 여러분께 감사드립니다. 이분들은 고객과 지역사회, 그리고 서로를 세심하게 돌보며 관계 중심의 문화를 매일 실천하고, 주주에게 장기적인 가치를 제공하는 탁월한 성과를 만들어 내고 있습니다. 저는 이분들과 우리가 만들어 온 고성과 문화가 매우 자랑스럽습니다. 이제 닉에게 마이크를 넘겨 3분기 실적에 대해 자세히 설명드리겠습니다.

감사합니다, 토드. 여러분, 안녕하십니까. 3분기 실적의 주요 동인에 대해 추가로 설명드리고, 4분기 전망을 공유하겠습니다. 3분기에는 조정 순이익 3,600만 달러, 희석주당 2.21달러를 기록하는 견조한 실적을 거뒀으며, 조정 평균자산이익률은 1.52%였습니다. 순이자이익은 6,900만 달러로, 2분기보다 80만 달러 증가했으며 연율 기준 증가율은 5%였습니다. 세금환산 기준 순이자마진은 3bp 상승한 3.58%로, 당초 전망을 웃돌았습니다. 전분기 대비 순이자이익 증가는 엄격한 조달비용 관리와 평균 무이자성 예금 증가에 힘입은 순이자마진 확대가 주도했습니다. 평균 이자수익자산은 4,400만 달러 감소했습니다. 이는 2분기에 완료된 전략적 저소득층 주택 세액공제 대출 회수 거래를 반영한 것으로, 3분기의 견조한 대출 및 투자 증가가 감소분을 일부 상쇄했습니다. 앞으로도 수익률이 낮은 대출의 금리를 더 높은 시장금리에 맞춰 재조정하면서 수혜를 이어갈 것으로 예상합니다.