어플라이드 인더스트리얼 테크놀로지 26년 4분기 어닝콜

감사합니다, 트레버. 콜에 참석해 주신 모든 분들께 좋은 아침 인사드립니다. 오늘 아침 저희는 4분기 실적을 상세히 담은 실적 발표 자료와 보조 투자자 자료를 배포했습니다. 이 두 문서는 applied.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 시작에 앞서, 저희는 사업 전망과 미래 예측 진술에 대해 논의할 예정임을 알려드립니다. 모든 미래 예측 진술은 현재 기대를 기반으로 하며, SEC 제출 문서에 명시된 특정 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다. 실제 결과는 미래 예측 진술과 크게 다를 수 있습니다. 회사는 미래 예측 진술을 공개적으로 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 또한, 이번 컨퍼런스 콜에서는 SEC 제출 문서에 명시된 조건에 따라 비-GAAP 재무 지표를 사용할 예정입니다. 오늘 발표자로는 애플라이드의 사장 겸 최고경영자 닐 슈림셔와 최고재무책임자 데이브 웰스가 함께합니다.

그럼 닐에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 라이언, 그리고 여러분 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 업계 상황과 향후 전망에 대한 업데이트를 포함해 당사 실적에 대한 관점과 주요 내용을 말씀드리고, 새로운 중기 재무 목표 개요도 제공하겠습니다. 그 다음 데이브가 이번 분기 실적에 대한 보다 구체적인 재무 내용을 설명하고 2027 회계연도 가이던스에 대해 추가로 말씀드릴 것입니다. 마지막으로 제가 최종 소감을 전하며 마무리하겠습니다. 전반적으로 2026 회계연도를 견고하게 마무리했으며, 4분기 매출과 이익 모두 사상 최고치를 기록하며 기대치를 상회했습니다. 이번 분기는 10%의 유기적 매출 성장으로 강조되었는데, 이는 3년 만에 가장 강한 성장세이며 지난 분기 6% 성장에서 크게 개선된 수치입니다.

우리는 이 강한 성장세를 잘 활용해 EBITDA 마진을 60bp 이상 확대해 13%를 넘겼으며, EBITDA는 전년 대비 16%, 주당순이익은 13% 성장했습니다. 이 수치는 지속되는 LIFO 비용 부담을 포함한 것입니다. 전체적으로, 이는 여러 면에서 정의적이고 중대한 한 해를 마무리하는 강력한 실적으로, 당사의 운영 내구성을 입증했으며 사업 전반에 걸쳐 형성되고 있는 상당한 성장 잠재력의 초기 신호를 보여주었습니다. 지속적인 실행을 보여준 애플라이드 팀에 감사드립니다. 이들의 집중력 덕분에 또 한 해 동안 약속을 초과 달성하고 고객, 공급업체 및 모든 이해관계자에게 의미 있는 가치를 창출할 수 있었으며, 이는 우리의 공동 노력과 차별화된 산업 위치의 힘을 더욱 입증하는 결과입니다. 몇 가지 주요 사항을 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 첫째, 이번 분기 양 부문에서 기초 수요가 개선되었습니다.

분기 말까지 추세가 강화되어 6월에는 유기적 매출이 전년 동기 대비 10% 이상 증가했으며, 비교 기준이 더 어려웠음에도 불구하고 성장세를 유지했습니다. 강화된 매출 성장은 기술적 MRO 및 자본 지출 활동 증가에 따른 물량 증가가 주도했으며, 내부 판매 이니셔티브와 산업 내 위치에서의 지속적인 혜택도 반영되었습니다. 기초 수요 강화는 상위 30개 최종 시장의 전년 대비 추세에서 명확히 나타났는데, 이 중 20개 시장이 매출 성장을 기록해 지난 분기 17개, 전년 동기 15개에서 증가했습니다. 성장은 금속, 기술, 유틸리티 및 에너지, 기계, 고무 및 플라스틱, 펄프 및 제지 부문에서 가장 강했습니다. 이는 주로 화학, 목재 및 운송 부문에서의 감소로 일부 상쇄되었습니다. 분기 매출 성장은 엔지니어드 솔루션즈 부문이 주도했으며, 이 부문은 전년 동기 대비 13%의 유기적 매출 성장을 기록해 지난 분기 9%에서 증가했습니다.

분기 동안 기존 및 신흥 고객 수직 시장 전반에서 수요가 강해졌고, 견고한 수주 잔고 전환도 확인되었습니다. 세그먼트 주문 추세도 분기 동안 긍정적으로 유지되었으며, 3분기 연속 전년 대비 두 자릿수 증가를 기록했습니다. 분기 매출 성장은 자동화 부문에서 가장 강했으며, 이 부문의 유기적 매출은 전년 대비 20% 이상 증가했습니다. 이는 4년 만에 가장 강력한 유기적 성장으로, 로봇공학, 머신 비전, 디지털 기술의 도입이 증가하고 생산성 높은 자본 지출 환경이 조성되면서 자동화 솔루션에 대한 견고한 수요가 형성되고 있음을 강조합니다. 산업용 및 모바일 유체 동력 사업 전반에서도 성장이 강화되어 매출이 전년 대비 높은 한 자릿수 퍼센트 증가를 기록했습니다. 건설, 금속, 기계 등 기존 유체 동력 시장 전반에서 수요가 개선되고 있습니다.

또한, OEM 고객들이 유체 동력 시스템 업그레이드에 점점 더 집중하고 모바일 장비에 새로운 첨단 기능을 통합함에 따라 엔지니어링 프로젝트 파이프라인이 확대되고 있습니다. 우리의 유체 동력 실적은 18개월 전에 인수한 하이드라다인(Hydradyne)으로부터도 혜택을 받고 있습니다. 시너지 작업 흐름 전반에서 엄청난 진전을 이루었으며, 하이드라다인의 기여도 2026 회계연도 내내 개선되었습니다. 특히 2026 회계연도 하반기에 하이드라다인 매출은 전년 대비 두 자릿수 증가했고, EBITDA 마진은 200 베이시스 포인트 이상 개선되었습니다. 또한, 분기 동안 세그먼트 실적은 반도체 분야의 호조를 포함한 강한 기술 수직 시장 기여와 데이터 센터 관련 신규 사업 개발의 지속적인 성장으로 혜택을 받았습니다.

참고로, 현재 기술 수직 시장은 엔지니어드 솔루션즈 세그먼트의 15% 이상을 차지하며, 자동화, 유체 동력, 유량 제어 등 세 가지 부문 전반에 걸쳐 관련 참여가 이루어지고 있습니다. 서비스 센터 세그먼트도 견고한 분기를 보냈습니다. 유기적 매출 성장은 8%로 지난 분기 4%에서 가속화되었으며, 일평균 매출은 전 분기 대비 약 5% 증가해 두 분기 연속 정상적인 계절적 패턴을 상회했습니다. 더 많은 고장 수리 및 기술적 MRO 활동이 분기 내내 확대되었습니다. 특히, 4분기 미국 서비스 센터 네트워크 내 상위 30개 산업 수직 시장 중 27개가 전년 대비 성장했으며, 금속, 펄프 및 제지, 고무 및 플라스틱, 공공 및 에너지 분야에서 두드러진 강세를 보였습니다. 성장은 내부 이니셔티브와 원 애플라이드(One Applied) 가치 제안의 혜택을 계속 누리고 있는 국가 전략 계정에서 가장 강했습니다.

또한, 소규모 및 중간 규모 지역 계정에서도 수요가 강화되어 분기 동안 매출이 전년 대비 높은 한 자릿수 퍼센트 증가를 기록하며 산업 부문 회복의 추가 증거를 제공했습니다. 2026 회계연도 동안 서비스 센터 세그먼트의 실적도 주목할 만합니다. 연초에는 최종 시장 수요가 다소 혼재되었음에도 불구하고, 2026 회계연도 내내 매 분기 세그먼트 매출이 전년 대비 유기적으로 성장했습니다. 총 매출은 거의 6% 증가했고, LIFO 비용 증가를 포함해 EBITDA는 8% 성장했습니다. 지난 5년간 세그먼트 실적을 살펴보면, 유기적 매출 성장률은 평균 8%였으며, EBITDA 성장률은 평균 13%였습니다. 전반적으로 이는 내부 이니셔티브의 혜택과 핵심 시장 지위에 긍정적인 영향을 미치는 장기적이고 구조적인 호재를 반영하여, 오늘날 서비스 센터 세그먼트 전반에 걸쳐 더 강력하고 지속 가능한 성장 프로필을 보여주는 주목할 만한 성과입니다.

전반적으로, Applied 전반에 걸쳐 지속적인 긍정적 매출 모멘텀을 보여주는 견고한 분기였습니다. 동시에, 우리 팀은 이러한 보다 유리한 성장 환경이 계속 발전함에 따라 더 강력한 수익 창출에 집중하고 있습니다. 이번 분기에는 매출이 10% 성장하는 동안 EBITDA는 16% 성장하여, LIFO 비용을 제외할 경우 22% 이상, 포함 시 19% 이상의 추가 마진을 달성한 확실한 증거를 확인했습니다. 또한, 전년 대비 16% 증가한 강력한 자유 현금 흐름 분기를 기록했습니다. 2026 회계연도 자유 현금 흐름은 4억 6,100만 달러로, 연말 성장 지원을 위한 운전자본 수요 증가에도 불구하고 전년 대비 소폭 감소했습니다.

계속되는 이니셔티브와 시스템 투자는 매출 대비 순운전자본 비율이 6년 만에 최저치를 기록하는 등, 매출채권 및 재고 관리 분야를 포함한 운전자본 KPI 최적화를 지속하고 있습니다. 앞으로도 내부 이니셔티브와 혼재된 호재의 지속적인 지원을 바탕으로 더 강력한 수익 성장과 견고한 현금 창출을 이끌어낼 좋은 위치에 있습니다. 자본 배분 측면에서, 2026 회계연도에도 약 4억 2,500만 달러를 주식 환매, 배당, 설비 투자 및 인수합병에 투입하며 생산적인 한 해를 보냈습니다. 지난 2년간 관련 자본 배분 총액은 10억 달러에 육박했습니다. 2026 회계연도에는 주식 환매를 더욱 적극적으로 진행하여 총 120만 주를 3억 1,700만 달러에 매입했습니다. 분기 배당금도 11% 인상했으며, 연중 기술 플랫폼, 유통 센터, 성장 역량에 대한 투자를 지속했습니다.

2027 회계연도에도 약 20억 달러의 대차대조표 여력을 바탕으로 자본 배분을 활발히 이어갈 것으로 예상합니다. 항상 그렇듯이, 앞으로도 규모, 성장 프로필, 경쟁 위치를 강화하는 자본 배분에 집중하며 엄격한 원칙을 유지할 것입니다. 인수합병은 여전히 최우선 과제이며, 두 세그먼트 전반에 걸쳐 다양한 대상 기업을 적극적으로 평가하고 있습니다. 마지막으로, 오늘 아침 상향 조정한 2027 회계연도 전망과 중기 재무 목표에 대한 초기 의견을 잠시 말씀드리겠습니다. 데이브 웰스가 가이던스 가정에 대해 더 자세히 설명할 예정이지만, 전반적으로 두 세그먼트 전반에 걸쳐 견고한 성장 잠재력과 운영 모멘텀이 형성된 상태로 2027 회계연도에 진입합니다. 긍정적인 매출 모멘텀은 1분기에도 계속되어, 현재까지 유기적 매출이 전년 대비 약 7% 증가했습니다.

최종 시장 수요는 전반적으로 견고한 기반 위에 있으며, 단기적으로 약세 지역이나 둔화 징후는 제한적입니다. ISM, 산업 생산 및 내구재 주문을 포함한 광범위한 거시 지표들이 계속해서 긍정적인 추세를 보이고 있습니다. 또한, 2026 회계연도에 다소 완만한 성장 배경을 거친 후, 2027 회계연도에는 특히 화학 및 정유 분야에서 지난해 지연된 지출이 증가함에 따라 프로세스 최종 시장 전반의 MRO 및 프로젝트 활동이 개선되면서, 마진이 높은 유량 제어 매출의 기여가 더 커질 것으로 기대합니다. 우리는 상황 전개에 따라 최종 시장 성장의 속도와 궤적에 영향을 미칠 수 있는 변화하는 지정학적 환경과 무역 정책 불확실성을 계속 주시하고 있습니다. 최근 강한 실적에 이어 올해 하반기에는 특히 더 어려운 비교 대상과 마주할 것입니다. 이러한 고려 사항들은 2027 회계연도 초기 가이던스에 반영되어 있습니다.