Covista Inc. 26년 4분기 어닝콜

안녕하세요, 2026 회계연도 4분기 및 연간 실적 발표에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 코비스타의 스티브 비어드 회장 겸 최고경영자와 로버트 펠란 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 스티브에게 넘기기 전에 법적 안전장치 및 주의 사항을 안내해 드리겠습니다. 본 발표에서 언급되는 일부 미래 결과에 대한 진술과 전망은 현재 시장, 경쟁, 규제 환경에 기반한 미래 예측 진술로서, 실제 결과는 여러 위험과 불확실성으로 인해 크게 달라질 수 있습니다. 저희는 새로운 정보, 향후 사건, 가정 변경 등 어떠한 이유로도 본 발표 이후 공개적으로 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 미래 예측 진술과 관련된 위험 요소에 대해서는 최신 10-K 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

오늘 발표에서는 일부 비GAAP 재무지표를 사용할 예정이며, 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무지표와 관련 정보에 대한 조정 내역은 투자자 관계 웹사이트의 발표 자료 부록을 참고해 주시기 바랍니다. 웹캐스트 링크는 투자자 관계 웹사이트 investors.covista.com에서 확인하실 수 있습니다. 이번 통화 이후 발표 자료와 웹캐스트는 30일간 웹사이트에 보관될 예정입니다. 이제 스티브에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 제레미. 여러분 안녕하세요, 참석해 주셔서 감사합니다. 2026 회계연도는 '목적 있는 성장'으로 마무리되었습니다. 3년 전, 우리는 의료 인력 부족 문제를 해소하면서 주주 가치를 동시에 실현할 수 있음을 증명하고자 했습니다. 우리는 옳았으며, 올해 가이던스뿐만 아니라 전략 초기 설정한 장기 목표도 초과 달성했습니다. 이 전략은 우리의 운영 방식과 시장 내 위치를 변화시켰습니다. 학생 성과에 집중하면서도 지속 가능하고 수익성 있는 성장을 위한 인프라를 구축했습니다. 결과는 명확하게 말씀드릴 가치가 있습니다. 운영 측면에서 회사 전체에서 12분기 연속 총 등록자 수 증가를 달성했습니다. 2026 회계연도 동안 월든과 챔벌레인에서 기록적인 등록자 수를 기록했으며, 7만 6천 명에서 10만 명으로 증가한 등록 학생들이 전국 거의 모든 지역에서 돌봄을 제공하는 40만 명의 동문 커뮤니티에 합류했습니다.

이러한 성과는 매출, 마진, 그리고 자유 현금 흐름으로 전환되었습니다. 지난 3년간 매출은 15억 달러 미만에서 19억 5천만 달러로 성장했고, EBITDA 마진은 300 베이시스 포인트 확대되었으며, 조정 주당순이익은 거의 두 배로 증가했고, 자유 현금 흐름은 두 배 이상 증가하여 고수익 기회에 투자하고 동시에 주주에게 자본을 환원할 수 있었습니다. 이제 우리는 다음 3년 전략인 '목적 있는 확장(Purpose at Scale)'을 시작합니다. 이 전략은 이러한 성과를 만들어낸 운영 규율을 이어가면서 다섯 개 기관 전반에 걸쳐 플랫폼 확장, 고용주 통합, 기술이라는 세 가지 축을 추가합니다. 저는 이 세 가지 축과 그것들이 2027 회계연도 전망에 어떻게 반영되는지에 대해 말씀드리고자 합니다. 거시적 관점에서 보면, 우리의 전략과 가이던스 뒤에는 변하지 않은 수요 배경이 있습니다.

인구는 고령화되고 있으며, 돌봄 수요는 증가하고 있고, 기존 인력은 심각한 부담을 겪고 있습니다. 이는 경기 순환적인 문제가 아니라 구조적인 이야기입니다. 코비스타 케어 용량 모니터에서 70% 이상의 임상가와 의료 경영진이 인력 부족이 양질의 돌봄 제공에 영향을 미친다고 응답했습니다. 인력 부족이 제약 요인이고, 환자 돌봄이 그 비용을 치르고 있으며, 이것이 바로 우리가 해결하기 위해 존재하는 문제입니다. 2026년 실적을 보면, 세 개 부문 모두 강한 마무리를 했습니다. 월든과 의료 및 수의학 부문은 4분기에 올해 가장 강력한 총 등록자 수 증가를 기록했고, 챔벌레인은 다시 가속화했습니다. 우리는 연간 재무 가이던스를 초과 달성하여 매출은 9.3% 성장한 19억 5천만 달러, 조정 주당순이익은 23.7% 성장한 주당 8.25달러를 기록했습니다. 두 지표 모두 상향 조정된 범위의 상단을 넘어섰습니다. 오늘 2027 회계연도 가이던스도 발표합니다.

우리는 투자자 설명회 시작 시 설정한 장기 목표를 앞서 나가고 있으며, 그 목표를 향한 모멘텀을 계속 구축하고 있습니다. 곧 밥이 그 세부 사항을 설명해 드리겠습니다. 플랫폼 확장으로 넘어가서, 챔벌레인부터 시작하겠습니다. 플랫폼 확장이란 우리의 프로그램을 더 많은 장소, 더 다양한 형식, 더 많은 시장에 제공하는 것을 의미합니다. 챔벌레인 팀은 약속한 마케팅 및 전환 이니셔티브를 계속 실행하며, 유입 과정의 마찰을 줄이고 마케팅 효율성을 개선하고 있습니다. 여기에는 간호 직업의 특성을 정의하는 연민, 동료애, 그리고 소명을 기반으로 한 새로운 캠페인이 포함됩니다. 또한 기존 캠퍼스에서는 대도시 시장에서 더 폭넓은 강좌 제공과 저녁 및 주말 수업 접근성을 확대하고 있습니다. 이는 학생들의 지속성을 지원하며, 이미 고정비용이 발생하는 시장에서 주소 지정 가능한 학생 인구를 확장합니다. 신규 수용 능력 측면에서는 6개 캠퍼스가 활발히 개발 중이며, 3개는 완전한 규제 승인을 받았습니다.

신시내티와 솔트레이크 캠퍼스는 2027 회계연도 상반기에 개교할 예정이며, 매력적인 경제성이 이 속도로 진행하는 이유입니다. 캠퍼스당 약 900만~1,200만 달러의 자본 투자, 24개월 내 EBITDA 손익분기점 도달, 그리고 안정적인 상태에서 기존 캠퍼스 기반에 기여하는 마진입니다. 이 모든 것의 근간에는 전국적인 간호사 부족과 연관된 구조적 수요가 자리 잡고 있습니다. 이러한 이니셔티브들은 신규 및 총 등록자 수 모두에서 성장을 견인할 것이며, 2026 회계연도 3분기에서 4분기까지의 연속 개선과 일치하게 1분기에 챔벌레인의 총 등록자 수 성장률이 다시 가속화될 것으로 기대합니다. 월든으로 넘어가면, 해당 기관은 올해 가장 강력한 분기를 기록했으며, 곧 밥이 등록자 수와 매출 세부 정보를 알려드릴 것입니다. 전략적으로 중요한 것은 그 성장의 폭넓음입니다. 모든 학위 수준에서 고르게 기여한 폭넓은 성장입니다.

박사 과정은 전문적 요구에 더 잘 부합하면서 가속화되었습니다. 석사 과정은 절대 수치로 가장 많은 학생을 추가했습니다. 학부 과정은 20% 이상 빠르게 성장했으며, 이는 월든을 단순한 교육 제공자가 아닌 경력 결과 파트너로 자리매김하는 새로운 '당신의 경력이 우리의 일입니다' 캠페인으로 지원하고 있습니다. 학생 지속성에 대한 투자가 계속해서 성과를 내고 있습니다. 점점 더 정교해진 분석 기법을 통해 뒤처지기 전에 위험에 처한 학생들을 지원할 수 있습니다. 아시다시피, 지속성은 재무 및 운영 성과의 핵심 동인 중 하나이며, 월든은 이를 해마다 누적하고 있습니다. 2026 학년도에 새로 개설된 프로그램들은 약 1,700명의 학생을 추가했습니다. 지난달에는 네 개의 프로그램이 더 개설되었고, 두 개의 행동과학 프로그램은 현재 규제 심사 중입니다. 수요가 높은 분야에서 신속하게 프로그램을 개설할 수 있는 능력은 지속 가능한 경쟁 우위입니다.

의료 및 수의학 부문으로 넘어가면, 이 부문은 철저한 실행으로 강력한 매출 성과를 보였습니다. 2026 회계연도는 수년 만에 가장 강력한 해였습니다. 두 가지 중요한 동인이 있습니다. 첫째, 현장 채용팀을 구축하여 고수익 잠재 학생 파이프라인을 강화했고, 이를 지원하기 위해 기술 기반 입학 시스템을 업그레이드했습니다. 이번 분기 등록자 중 일부는 OB3 대출 변경 전에 등록한 학생들입니다. 이는 근본적인 수요 변화가 아닌 소비자 행동의 역학입니다. 이는 2027 회계연도 가이드에 반영된 부문의 연간 전망에 영향을 미치지 않습니다. 또한, 우리 학급 구성에 적합한 핵심 학생 프로필에 대해 더 체계적으로 접근하고 있습니다. 이것이 고용주 파트너십 확대에 대한 이야기로 이어집니다. 첫째, SSM과의 초기 성과가 충분히 강력하여 목표 등록 인원을 확대하고 있습니다.

둘째, 미국에서 세 번째로 큰 비영리 통합 의료 시스템인 Advocate Health와 새로운 협력을 발표했습니다. 코비스타에서는 지속 가능한 간호 인력 구축을 지원할 규모와 인프라를 갖춘 파트너를 찾았습니다. 챔벌린을 통해 제공되는 이 프로그램은 간호 교육에 자금을 지원하고, Advocate의 진료 환경 내에서 임상 준비를 구축하며, 재정적으로 지원되는 진로 경로를 만듭니다. 첫 번째 기수는 9월에 시작합니다. 우리와 지리적으로 겹치는 점을 고려할 때, 연간 수백 명의 학생에게 서비스를 제공할 것으로 기대합니다. 고용주의 참여는 모든 이해관계자의 경제적 구조를 변화시킵니다. 고용주가 학비 지원, 채용 약속, 임상 통합 등을 통해 참여하면 학생들의 등록률이 높아지고, 학업 지속 기간이 길어지며, 졸업 가능성도 커질 것으로 기대합니다. 보건 시스템은 차별화된 인재 파이프라인을 확보하게 됩니다. 우리는 더 낮은 획득 비용으로 더 견고한 등록 모델을 갖추게 됩니다.

우리의 케어 용량 모니터는 왜 성장 가능성이 큰지 보여줍니다. 보건의료 경영진의 거의 70%가 인재 파트너십이 효과적이라고 말합니다. 하지만 실제로 의미 있게 투자하는 비율은 22%에 불과합니다. 이 격차가 바로 우리가 진입하려는 기회입니다. 이제 기업 기술 투자에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기에 구글 클라우드와 함께 AI 자격증을 출시했습니다. 4분기에는 9개의 자격증을 추가했습니다. 9,000명 이상의 학습자가 등록했습니다. 현재 학생들과 함께 AI 기반 교실 프로토타입도 시험 중입니다. 첫 번째 실시간 배치는 2027 회계연도 하반기에 예상됩니다. 검색 최적화에서 AI 답변 최적화로의 전환이 잠재 고객이 옵션을 찾는 방식을 바꾸고 있습니다. 세 가지 요소가 우리를 유리한 위치에 놓습니다: 지속적인 수요가 있는 카테고리의 신뢰받는 브랜드, 우수한 학생 성과, AI와 전통적 검색 모두를 최적화하는 선제적 마케팅 팀.

신뢰받는 브랜드, 권위 있는 콘텐츠, 관련 프로그램, 높은 전환율을 갖춘 기관이 잠재 고객에게 발견되고 신뢰받을 것으로 기대합니다. 이 변화를 면밀히 관찰하고 있으며, 앞으로도 관련 소식을 계속 알려드리겠습니다. 최근 리더십 보강에 대해서도 잠시 말씀드리겠습니다. 우리는 성장의 다음 단계에 핵심적인 분야에서 운영 경험과 판단력을 갖춘 에밀리 추와 레슬리 스톰스 두 명의 신규 이사를 발표했습니다. 릭 싱크필드는 확장 부사장으로 합류하여 챔버레인의 캠퍼스 확장을 포함한 전사적 확장을 총괄합니다. 그는 로레이트에서 ETS까지 복잡한 규제 시장에서 20년의 경험을 보유하고 있으며, 챔버레인 이사회에서도 활동한 경력이 있습니다. 스콧 라일스는 의료 및 수의학 부문 리더십에 더해 기업 전략과 새로운 성과 가속화 사무소를 담당하는 최고 전략 및 성과 책임자가 되었습니다.

마지막으로, 이 모든 내용을 종합해 말씀드리겠습니다. 우리는 훨씬 더 큰 기회를 추구할 수 있는 기반과 검증된 운영 모델, 계획을 뒷받침할 수 있는 재무 상태, 그리고 세 부문 전반에 걸친 이미 확보된 모멘텀을 바탕으로 Purpose at Scale 단계에 진입했습니다. 수요 기회는 구조적입니다. 우리가 투입하는 자본의 수익률은 매력적입니다. 우리는 의료 인력 교육 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며, 이를 확장할 계획입니다. 우리의 가장 뛰어난 성과는 아직 앞에 있습니다. 항상 그렇듯이 지속적인 지원에 감사드리며, 이제 운영 및 재무 성과에 대해 보다 자세히 설명할 밥에게 넘기겠습니다.