선스톤 호텔 인베스터스 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님.

시작에 앞서, 이 콜에는 SEC에 제출한 문서에 설명된 위험과 불확실성을 포함한 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드리며, 실제 결과가 예측과 크게 다를 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 미래 예측 진술을 평가하실 때 이러한 요소들을 고려해 주시기 바랍니다. 또한 이번 콜에서 조정 EBITDAre, 조정 FFO, 호텔 조정 EBITDAre 등 비 GAAP 재무정보가 포함될 예정임을 알려드립니다. 이 정보는 일반적으로 인정된 회계원칙에 따라 작성된 정보의 보완 자료로 제공됩니다. 분기 실적에 대한 추가 세부사항은 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션에서 확인할 수 있는 실적 발표 자료와 보충 자료에 제공되어 있습니다. 오늘 콜에는 브라이언 기글리아 CEO와 로버트 스프링어 사장 겸 최고투자책임자가 함께하고 있습니다.

발언 후 팀이 여러분의 질문에 답변할 예정입니다. 그럼 브라이언에게 마이크를 넘기겠습니다. 진행해 주십시오. 감사합니다, 아론.

여러분, 안녕하십니까. 2분기 실적이 기대를 다시 한 번 상회하여 매우 기쁘게 생각합니다. 당사 포트폴리오는 여름 여행 증가와 특별 이벤트로 인한 강력한 레저 수요 덕분에 그룹 및 기업 수요의 지속적인 강세와 함께 혜택을 받았습니다. 전반적으로 이번 분기 RevPAR은 견고한 9.3% 성장했습니다. 계속해서 좋은 실적을 내고 있는 안다즈 마이애미 비치를 제외하면 RevPAR은 4.3% 성장했습니다. 예상보다 강한 수익 실적과 호텔 및 본사 차원의 지속적인 비용 관리 집중이 결합되어 의미 있는 수익 성장으로 이어질 수 있었습니다. 수익성을 높이는 보통주 및 우선주 자사주 매입 활동의 추가 효과도 주당순이익 성장에 기여했으며, 2분기 조정 FFO는 지난해 대비 14% 이상 증가했습니다.

우리 리조트는 안다즈 마이애미 비치의 혜택을 포함해 합산 RevPAR이 거의 27% 성장하며 포트폴리오를 다시 한 번 선도했습니다. 와일레아 비치 리조트는 이번 분기 RevPAR이 거의 15% 성장하며 인상적인 실적을 기록했습니다. 이 리조트는 시장 지위를 회복하며 연초 대비 점유율이 10포인트 증가했고, 전년 대비 EBITDA는 거의 18% 상승했습니다. 마우이에서 지속되는 모멘텀에 고무되어 있으며, 올해 누적 기준 미래 모든 기간의 그룹 객실 예약이 작년 대비 36% 증가했고 2027년 그룹 예약 속도도 10% 이상 상승했습니다. 우리 와인 컨트리 리조트는 2분기에 그룹 비즈니스 호조에 힘입어 RevPAR이 5% 성장했습니다. 안다즈 마이애미 비치에서는 월드컵으로 인한 점유율 압박이 예상보다 적었음에도 불구하고 강한 성장이 계속되고 있습니다.

2분기 동안 이 리조트는 72% 점유율에 평균 요금 470달러를 기록하며 280만 달러의 EBITDA를 창출했습니다. 3분기는 계절적으로 시장에서 가장 낮은 시기이지만, 우리 리조트는 W 호텔의 임시 폐쇄와 시그니처 레스토랑 바자 미트 개장에 따른 시장 압박 효과로 견고한 4분기를 준비하고 있습니다. 레스토랑은 이제 완공되었으며, 성수기에 맞춰 개장을 기다리고 있습니다. 리노베이션된 리조트는 고급 그룹 비즈니스와 레저 여행객들 사이에서 계속해서 입지를 다지고 있으며, 바자의 추가 개장은 2027년으로 접어들면서 추가 모멘텀을 가져올 것입니다. 우리 도심 호텔들은 이번 분기에 강한 그룹, 기업, 레저 수요의 혜택을 받았습니다.

이들 호텔의 RevPAR은 주로 요금 상승에 힘입어 합산 5.2% 성장했으며, 이는 호텔 마진을 50베이시스포인트 확장시켰습니다. JW 뉴올리언스는 강력한 그룹 수요와 객실 외 지출 증가의 혜택을 받았습니다. 이 추세는 올해 남은 기간에도 계속될 것으로 예상되며, 하반기 그룹 예약 속도는 두 자릿수 증가를 기록하고 있습니다. 보스턴 매리어트 롱 워프는 모든 수요 부문에서의 강세 덕분에 분기 실적이 호조를 보였습니다. 분기 시작 시점에 우리 호텔은 견고한 그룹 비즈니스 기반을 확보하고 있어, 특히 월드컵 기간 동안 레저 요금을 압축할 수 있었습니다. 보스턴에서 여름 이벤트가 예상보다 더 많은 수요를 견인한 점은 기쁘지만, 시장에서 보이는 강세는 더 광범위하며, 올해 남은 기간과 2027년까지 예약 속도가 크게 증가하고 도시 전체 일정 개선의 추가 효과도 있습니다.

우리 컨벤션 호텔들의 실적은 올해 초에 보았던 동일한 테마가 계속 반영되었습니다. 샌프란시스코는 6월 월드컵으로 인한 요금 압축에도 불구하고 계속해서 좋은 실적을 보였으며, 분기 내내 강한 기업 단기 수요 기반이 이미 마련되어 있었습니다. 분기 동안 RevPAR는 16% 성장했으며, 이는 인상적이었으나 1분기 대비 11포인트 하락한 수치입니다. 샌프란시스코의 올해 남은 기간 성장 속도는 완만해질 것으로 예상했으며, 이는 7월 소유 기간 동안 관찰한 내용과 일치합니다. 워싱턴 D.C.의 실적은 예상보다 좋았는데, 정부 관련 활동 감소로 그룹 수요가 다소 약화된 시장 상황을 단기 수요 증가가 상쇄했습니다.

연초에 언급했듯이, 샌디에이고의 약화된 컨벤션 일정과 회의 공간 리노베이션이 일부 역풍으로 작용할 것으로 예상했으며, 그 영향이 가장 컸던 2분기에는 총 RevPAR가 8.4% 감소했습니다. 분기 동안 단기 수요가 19% 증가했지만, 이 호텔에 그룹 비즈니스와 객실 외 수익이 중요한 만큼, 증가한 단기 수요는 그룹 부족분의 일부만 상쇄할 수 있었습니다. 앞으로 이 호텔은 이미 새로운 회의 공간의 혜택을 누리고 있습니다. 영업팀은 훌륭한 예약 분기를 보냈으며, 분기 내 2,600만 달러의 비즈니스를 예약해 호텔 역사상 최고 2분기 그룹 매출을 기록했습니다. 샌디에이고는 올해 남은 기간 동안 순차적인 개선이 예상되며, 특히 4분기에 강세를 보일 것으로 기대합니다.

2027년 샌디에이고 시장 전반의 상황은 훨씬 좋아졌으며, 도시 전체 숙박일수가 증가했고, 우리 호텔도 더 나은 그룹 패턴과 새로운 회의 공간 덕분에 내년 그룹 예약 속도가 두 자릿수 증가하고 있습니다. 비용 측면에서는, 분기 시작 시점에 예상했던 사업 믹스와 전년도에 받은 유리한 세금 환급의 영향으로 올해 가장 어려운 비교 대상이 될 것임을 알고 있었습니다. 전체적으로, Andaz를 제외한 비교 가능한 포트폴리오에서 이번 분기 모든 비용이 절대 기준으로 4.4% 증가했으며, 객실당 비용은 3.6% 상승해 마진에 100베이시스 포인트의 부담을 주었습니다.

비용과 마진 실적은 몇몇 대형 그룹 호텔에서 단기 수요 비중이 높아지면서 최고 효율로 운영되지 못한 영향도 받았습니다. 특히 힐튼 샌디에이고 베이프런트 호텔은 앞서 언급했듯이 분기 일부 기간 동안 회의 공간 리노베이션이 있었고, 시장 전반의 약화된 환경도 영향을 미쳤습니다. 샌디에이고를 제외하면 객실당 비용 증가율은 120베이시스 포인트 낮아지고 마진은 10베이시스 포인트 개선되었습니다. 우리는 가능한 곳에서 노동 효율성을 높이고, 운영자와 협력해 에너지 비용과 자산별 일반관리비 증가를 완화하는 데 계속 집중하고 있습니다. 또한, 법인 차원에서 비용 최소화에 주력하며, 일반관리비가 회사의 필요에 맞게 조정되도록 하고 있습니다.

7월 말에 이전에 발표한 샌프란시스코 하얏트 리젠시 매각을 완료했으며, 저수익 자산에 대해 매력적인 사적 시장 가치를 실현했습니다. 호텔에서 추가적인 매출 성장이 기대되지만, 시장 내 지속되는 비용 압박이 회복과 수익에 리스크를 장기화할 것으로 알고 있습니다. 우리는 강한 투자자 관심을 활용해 호텔을 현재 거래 중인 가치보다 훨씬 높은 암시적 배수로 매각했으며, 주주들에게 미래 성장 가치를 오늘 확실하게 전달했습니다. 우리는 매각 대금의 일부를 할인된 가격으로 보통주와 우선주를 재매입하는 데 효과적으로 활용했으며, 남은 대금의 재투자를 통해 추가적인 주주 가치를 창출하고 주당 순자산가치를 성장시킬 것으로 기대합니다.

샌프란시스코 호텔 매각과 2분기 예상보다 우수한 실적을 반영하여 연간 전망치를 조정했습니다. 올해 초 거시경제 불확실성을 야기했던 여러 요인과 신중한 시각이 여전히 완화되지 않았지만, 최근 추세의 강세를 고려할 때 수정된 전망치에 하반기 매출과 수익성에 대한 소폭의 추가 기대치를 반영할 수 있다고 판단합니다. 추세가 지속된다면 더 강한 실적을 낼 수 있을 것이라는 낙관적인 기대를 가지고 있지만, 여전히 일정 수준의 신중함을 유지하는 것이 현명하다고 생각합니다. 거래 시장 측면에서 샌프란시스코 매각 과정에서 확인한 투자자 관심은 고무적이었으며, 지속적인 모멘텀을 반영합니다.