카마다 26년 2분기 어닝콜

라이프사이 어드바이저스의 브라이언 리치입니다. 오늘 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 카마다에서는 아미르 런던 최고경영자와 차임 오를레브 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 오늘 일찍이 카마다는 2026년 6월 30일로 종료된 3개월 및 6개월 실적을 발표했습니다. 아직 보도자료를 받지 못하신 분은 회사 웹사이트 www.kamada.com의 투자자 페이지를 방문해 주시기 바랍니다. 시작에 앞서, 이번 컨퍼런스 콜에서 경영진이 하는 발언에는 카마다의 운영 및 미래 실적과 관련된 위험과 불확실성을 포함한 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 알려드립니다. 미국 증권거래위원회에 제출된 회사의 20-F 및 6-K 양식 등 문서를 검토하셔서 실제 결과나 사건이 미래 예측성 발언과 실질적으로 다를 수 있는 구체적인 요인을 확인하시길 권장합니다.

또한, 이번 컨퍼런스 콜의 내용은 2026년 8월 12일 수요일 생중계 시점에만 정확한 시의성 있는 정보임을 알려드립니다. 카마다는 이번 컨퍼런스 콜 이후 발생하는 사건이나 상황을 반영하여 어떠한 발언도 수정하거나 업데이트할 의무가 없습니다. 이제 아미르 런던 최고경영자에게 마이크를 넘기겠습니다.

아미르? 감사합니다, 브라이언. 카마다에 관심을 가져 주시고 오늘 콜에 참여해 주신 투자자 및 애널리스트 여러분께도 감사드립니다.

2026년 상반기 동안 기록적인 운영 및 재무 성과를 달성하며 다년간의 전략적 성장 계획을 계속 실행 중임을 기쁘게 보고 드립니다. 6개월 및 2분기 모두에서 매출과 조정 EBITDA가 두 자릿수 이상의 강한 성장세를 보였습니다. 구체적인 내용에 들어가기 전에, 최근 몇 달간의 회사 실적을 미래의 이진적 사건 없이 검토하고 분석해 보면, 명확하게 정의된 네 가지 성장 축을 기반으로 한 회사의 성장 전략 모델이 효과적으로 작동하고 있음을 알 수 있습니다. 매출 및 수익 확대, 운영 시너지, 비용의 엄격한 관리, 수익성 및 EBITDA 향상, 그리고 영업활동을 통한 현금 창출 능력 강화 등 모든 재무 지표에서 성장과 개선이 나타나고 있습니다.

현재 경험하고 있는 상당한 성장은 전적으로 기존 상업용 제품 포트폴리오와 유기적 성장에 의해 주도되고 있으며, 전략적 계획의 일부인 인수합병 거래가 실행되면 이 성장은 더욱 가속화되어 재무 지표가 더욱 향상될 것임을 말씀드리는 것이 중요합니다. 그럼 이제 상반기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 상반기 총매출은 1억 200만 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 약 13% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 2,570만 달러로 사상 최고치를 기록했고, 전년 동기 대비 14% 증가했으며, 매출 대비 26%의 주목할 만한 마진을 나타냈습니다. 2분기 총매출은 5,490만 달러로 회사 역사상 가장 높은 수준이며, 전년 동기 대비 23% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 1,410만 달러로 전년 동기 대비 29% 증가했으며, 매출 대비 26%의 마진을 기록했습니다.

상반기 순이익은 1,340만 달러로 전년 동기 대비 18% 증가했으며, 2분기 순이익은 930만 달러로 전년 동기 대비 26% 증가했습니다. 올해 상반기 매출과 조정 EBITDA는 2026년 연간 가이던스의 약 50%에 해당합니다. 상반기 실적을 바탕으로 2026년 연간 매출 가이던스를 2억 달러에서 2억 500만 달러, 조정 EBITDA 가이던스를 5,000만 달러에서 5,300만 달러로 재확인하며, 이는 2025년 실적 대비 각각 12%와 23% 성장에 해당합니다. 이전 콜에서 설명드린 바와 같이, 우리는 지속적인 두 자릿수의 수익성 있는 연간 성장을 달성하기 위한 네 가지 성장 동력에 계속 집중하고 있습니다. FDA 승인을 받은 6개의 특수 혈장 유래 제품을 포함한 전체 상업용 포트폴리오의 매출 성장을 지속적으로 추진하고 있습니다.

유통 부문에서는 이스라엘 시장에서 추가 바이오시밀러 제품 출시와 MENA 지역으로의 유통 사업 확장이 새로운 유통 계약 체결과 함께 진행 중입니다. 텍사스에 위치한 혈장 수집 시설에서 혈장 수집을 확대하고 있으며, 3년간 5,000만 달러 규모의 신규 공급 계약을 지원하고 연말까지 혈장 판매를 시작할 예정입니다. 마지막으로, 신규 사업 개발 및 인수합병 기회 확보는 여전히 핵심 집중 분야입니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 현재 상업용 포트폴리오를 확장하고 두 자릿수의 유기적 성장을 가속화하는 데 전념하고 있습니다. 미국 시장의 KEDRAB를 비롯해 VARIZIG와 HepaGam B 등 우리 제품에 대한 근본적인 수요가 계속 증가하고 있습니다. 우리의 주력 제품은 미국에서 Kedrion과의 협력을 통해 유통되는 항광견병 면역글로불린 KEDRAB입니다.

미국 내 최종 사용자들의 제품 사용이 크게 증가하고 있으며, Kedrion에 대한 제품 공급도 전년 대비 증가하여 계약상 최소 공급량을 초과하고 있습니다. 미국 시장에서 상당한 시장 점유율을 확보하는 것 외에도, 캐나다, 라틴 아메리카, 이스라엘 등 주요 국제 시장에서 KAMRAB 매출도 지속적으로 성장하고 있습니다. GLASSIA는 당사의 두 번째 주요 사업부로, 아르헨티나, 러시아, 이스라엘, 스위스 등 미국 외 시장과 주로 라틴 아메리카의 추가 시장에서의 제품 판매 증가에 힘입어 매출에 기여하고 있으며, 미국과 캐나다에서 다케다가 제품을 판매하며 발생하는 로열티 수익도 포함됩니다. 우리는 지난해 출시한 CYTOGAM의 포괄적인 시판 후 연구 프로그램을 계속 지원하고 있으며, 이 프로그램이 CMV 질환 예방 및 관리에서 제품의 장점을 입증하는 데 도움이 될 것으로 믿고 있습니다.

이 프로그램은 선도적인 주요 의견 리더들과 협력하여 새로운 CMV 질환 관리 발전을 모색하기 위해 개발되었습니다. 이 프로그램의 이점은 최근 UCSF 폐 이식 프로그램의 의학 조교수인 다니엘 칼라브레즈 박사가 2026년 국제 심장 및 폐 이식학회 연례회의에서 발표한 데이터로 강조되었습니다. 칼라브레즈 박사가 발표한 결과는 CMV 고위험 폐 이식 수혜자를 분석한 것으로, CYTOGAM 사용이 임상 결과 개선과 연관되어 있음을 시사하며 CYTOGAM 사용 증가를 뒷받침합니다. 또한, 환자들은 CMV 고위험 신장이식 수혜자를 대상으로 하는 전향적 무작위 다기관 연구인 SHIELD 연구라는 연구자 주도 임상시험에 계속 등록되고 있습니다.

이 임상시험은 CMV 혈청음성 수혜자와 CMV 혈청양성 공여자가 있는 신장이식 환자에서 항바이러스 예방요법 종료 시점에 CYTOGAM 투여가 임상적으로 의미 있는 후기 CMV 위험 감소에 미치는 효과를 조사하고 있습니다. 우리는 이 연구에서 생성된 데이터가 신장이식 수혜자 대규모 인구에서 CYTOGAM 제품 사용 증가를 지원할 것으로 믿고 있습니다. 항대상포진 면역글로불린인 VARIZIG과 B형 간염 면역글로불린인 HepaGam B에 대해서도 미국 시장에서의 제품 인지도 활동 등으로 인해 강한 시장 수요를 경험하고 있습니다. 유통 사업과 관련하여, 유기적 성장을 촉진하기 위한 활동의 일환으로 이미 이스라엘 시장에 두 개의 바이오시밀러 제품을 출시했으며, 이번 분기 내에 두 개의 제품을 추가 출시할 예정입니다.

향후 출시를 앞둔 다른 바이오시밀러 제품들도 개발 중이며, 추가 라이선스 계약도 진행 중입니다. 우리는 이 포트폴리오가 유통 사업에서 점점 더 중요한 부분이 될 것이며, 향후 몇 년 내에 바이오시밀러 연간 매출이 1,500만 달러에서 2,000만 달러 사이에 이를 것으로 기대하고 있습니다. 또한 MENA 지역으로의 유통 활동 확장도 계속 추진하고 있습니다. 최근 여러 유통 계약을 체결하고 현지 당국에 제품 등록을 위한 활동을 시작했습니다. 추가 국제 기업들과도 등록부터 상업화까지 전 과정을 지원하는 풀 서비스 제공을 위해 계속 협의 중입니다. 7월에는 혈장 유래 치료제에 주력하는 선도적인 바이오제약사에 정상 혈장 공급을 위한 3년간 5,000만 달러 규모의 판매 계약을 체결했다고 매우 기쁘게 발표했습니다.

이 계약은 미국 내 최첨단 혈장 수집 센터에 투자한 혈장 수집 전략과 수직 통합 전략, 다년간 매출 성장 목표를 검증하는 것입니다. 이 계약에 따른 초기 상업 판매는 올해 4분기에 기록될 것으로 예상하며, 이 예상 매출을 현재 연간 가이던스에 포함시켰습니다. 사업 개발 및 인수합병으로 넘어가겠습니다. 우리는 계속해서 기존 상업 운영을 보완하고 마케팅 제품 포트폴리오를 강화할 기회를 평가하고 있습니다. 이는 여전히 핵심적인 집중 분야이며, 우리는 현재 상업 포트폴리오를 확장하고 장기적인 수익성 있는 성장을 가속화하는 데 전념하고 있습니다. 이제 재무 실적에 대한 자세한 논의를 위해 차임에게 마이크를 넘기겠습니다. 차임, 말씀해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 아미르.

아미르가 콜 초반에 말씀드린 것처럼, 우리는 2026년 상반기와 2분기에 사상 최고 수준의 재무 실적을 기록하고 있습니다. 2026년 상반기 총 매출은 1억 200만 달러로, 2025년 상반기 8,880만 달러 대비 13% 증가했습니다. 매출 증가는 주로 미국 시장에서 KEDRAB 판매 증가와 VARIZIG 및 HepaGam B의 매출 증가에 기인합니다. 2026년 상반기 총 매출은 2026년 연간 가이던스 중간값의 약 50% 수준입니다. 참고로, 약 5년 전인 2021년 12월 31일 종료 연도에 우리는 총 매출 1억 300만 달러를 보고했습니다. 현재는 상반기 매출이 이와 유사한 수준을 기록하고 있습니다. 이는 회사의 상당한 성장 궤적을 강력히 시사하는 바입니다.