로얄 캐리비안 크루즈 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 오늘 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 마이애미에서 저와 함께하고 있는 분들은 제이슨 리버티 회장 겸 최고경영자, 나프탈리 홀츠 수석부사장 겸 최고재무책임자, 그리고 로열 캐리비안 브랜드의 사장 겸 최고경영자 마이클 베일리입니다. 시작에 앞서, 오늘 컨퍼런스콜에서 미래예측진술을 할 예정임을 말씀드립니다. 이러한 진술은 경영진의 현재 기대를 바탕으로 하며 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 여러 요인으로 인해 실제 실적은 현재 기대치와 상당한 차이가 날 수 있습니다. 이러한 요인에 대한 설명은 오늘 발표한 실적 보도자료와 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료를 참조해 주십시오. 당사는 상황이 변하더라도 미래예측진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

또한 정의에 따라 조정된 일부 비일반회계기준 재무지표를 논의할 예정이며, 모든 비일반회계기준 항목의 조정 내역은 당사 투자자 웹사이트와 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 달리 언급하지 않는 한, 모든 지표는 환율 변동을 제외해 조정한 기준입니다. 제이슨이 먼저 사업 전략을 개괄하고 사업 현황을 업데이트해 드리겠습니다. 이어 나프탈리가 3분기 실적과 현재 예약 동향, 2026년 전망을 설명드리겠습니다. 그런 다음 질의응답을 진행하겠습니다. 그럼 제이슨에게 마이크를 넘기겠습니다.

블레이크, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 주요 휴가 브랜드에 대한 수요가 계속 가속화되는 가운데, 기대를 뛰어넘고 연간 가이던스 상향으로 이어진 또 한 번의 탁월한 분기 실적을 여러분께 말씀드리게 되어 매우 기쁩니다. 실적과 전망을 살펴보기에 앞서, 샌들스 앤 비치스 리조트 지분 50%를 인수하기 위해 최근 발표한 파트너십에 대해 말씀드리고자 합니다. 저희 전략은 일생에 한 번뿐인 휴가를 평생 이어지는 휴가로 만드는 것입니다. 70점대 중반의 순추천고객지수는 최고의 휴가 경험을 책임감 있게 제공하겠다는 저희의 변함없는 노력을 보여주는 증거입니다. 동시에, 더 많은 고객이 더 다양한 기회에 저희를 다시 찾도록 하고 2조 달러가 넘는 성장 중인 글로벌 휴가 시장에서 더 큰 점유율을 확보할 수 있는 통합형 휴가 플랫폼을 구축하고 있습니다.

최근 몇 년간 기술, 로열티 프로그램, 영업 역량에 투자해 통합형 휴가 생태계를 강화해 왔습니다. 모든 것은 고객에서 시작해 고객으로 끝납니다. 더 다양한 기회에 고객의 더 많은 요구를 충족하는 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 고객은 여러 세대가 함께하는 휴가에는 로열 캐리비안을, 로맨틱한 여행에는 샌들스를, 갈라파고스에서 즐기는 프리미엄 커플 여행에는 셀러브리티를, 남극 탐험에는 실버시를 선택할 수 있습니다. 셀러브리티 리버 크루즈와 차별화된 목적지 및 경험으로 구성된 확장 중인 포트폴리오를 통해 고객이 저희와 함께 휴가를 즐길 수 있는 방식도 넓혔습니다. 로열티 프로그램, 데이터, 기술을 통해 이러한 기회를 연결하고 최고의 휴가 경험을 제공하는 데 끊임없이 집중함으로써, 가치가 높은 고객이 저희 브랜드군에 계속 머물 이유를 더 많이 제공하고 있습니다. 이를 통해 고객 참여를 심화하고 이용 빈도를 높이며 고객 생애 가치를 확대할 수 있습니다. 이제 샌들스 앤 비치스 리조트에 대해 말씀드리겠습니다.

이 사업은 빠르게 성장하고 잠재력이 큰 올인클루시브 리조트 부문에서 선도적이며 상호 보완적인 두 브랜드를 보유하고 있습니다. 샌들스는 카리브해 지역의 성인 전용 올인클루시브 리조트 브랜드를 선도하며, 비치스는 가족 및 여러 세대가 함께 여행하는 올인클루시브 리조트 고객층을 선도하고 있습니다. 또한 크루즈 사업의 강점과 성장 잠재력을 바탕으로 시너지를 낼 수 있는 전략적 적합성도 뛰어납니다. 현재 저희는 고객의 연간 휴가 지출 가운데 20~25%만 확보하고 있습니다. 고객의 약 30%는 지난 2년 동안 카리브해 지역의 올인클루시브 리조트에서 휴가를 보냈습니다. 올인클루시브 리조트를 생태계에 추가하면 고객의 휴가 지출 중 저희가 공략할 수 있는 비중을 약 50%까지 확대할 수 있습니다. 이번 투자를 통해 올인클루시브 리조트에 이미 지출하고 있는 고객에게 서비스를 제공하는 한편, 신규 고객을 저희 생태계로 유치하고 카리브해 지역에서의 입지와 북미 지역의 고객 유치 기반을 강화하며, 핵심 크루즈 사업도 더욱 탄탄히 할 수 있습니다.

카리브해 지역의 올인클루시브 시장은 연간 11% 성장하는 매력적인 160억 달러 규모의 시장이며, 샌들스 앤 비치스 리조트는 높은 브랜드 인지도와 탄탄한 재무 상태를 갖춘 선도적인 리조트 소유·운영 업체입니다. 재무 측면에서, 선행 EBITDA의 10배에 해당하는 약 30억 달러를 투자해 지분 50%를 취득하는 이번 거래는 레버리지 목표 범위 내에서 재무 건전성을 유지하면서 즉시 주당순이익을 높일 것으로 예상됩니다. 샌들스 앤 비치스와의 이번 파트너십이 고객과 주주, 직원, 그리고 저희가 서비스를 제공하는 지역사회에 가져올 가치에 대해 매우 기대하고 있습니다. 이 기회에 대해서는 잠시 후 더 자세히 말씀드리고, 이제 실적을 살펴보겠습니다. 오늘 오전 발표한 3분기 실적은 저희 예상을 웃돌았으며, 이에 따라 연간 가이던스를 상향 조정했습니다. 3분기 매출은 전년 동기 대비 9% 증가했고, 주당순이익은 가이던스를 4% 웃돌았습니다.

3분기에는 업계 최고 수준의 고객 만족도를 기록하며 270만 건의 멋진 휴가 경험을 제공했습니다. 수용 능력은 전년 동기 대비 8% 증가했고 순수익률은 0.6% 상승해, 가이던스를 약 60bp 웃돌았습니다. 실적 상회는 예상보다 강한 출발 임박 수요와 유럽 및 카리브해 상품을 중심으로 한 견조한 선내 매출에 힘입었습니다. 비용도 시기적 요인으로 예상보다 유리하게 나타났으며, 그 결과 조정 주당순이익은 가이던스를 0.26달러 웃돌았습니다. 잠시 후 탈리가 실적과 전망에 대해 자세히 설명드리겠습니다. 수요 환경을 살펴보면, 소비자들이 저희의 휴가와 경험을 우선시하면서 수요 증가세가 더욱 가속화되고 있습니다. 여행은 소비자들이 지출을 늘릴 계획인 여가 부문 중 1위를 차지하고 있습니다.

미국인 3명 중 1명은 여행을 더 많이 하는 것을 최우선 과제로 꼽고 있습니다. 또한 소비자들은 수준 높은 선내 편의시설, 식사와 숙박 및 엔터테인먼트가 포함된 가격, 한 번의 여행으로 여러 목적지를 방문할 수 있다는 점에서 크루즈가 가성비가 좋다고 생각합니다. 이러한 신뢰는 예약 동향에도 반영되고 있습니다. 지난 실적 발표 이후 예약 건수는 전년 동기 대비 10%대 중반 증가했으며, 2027년 출항편 예약은 10%대 후반 증가했습니다. 이는 2027년을 위한 견조한 예약 기반을 계속 쌓아가는 가운데 수요가 강하다는 점을 보여줍니다. 2026년과 2027년 모두 예약 현황은 전년보다 앞서 있으며, 역대 최고 수준을 기록하고 있습니다. 고객과의 관계도 더욱 깊어지고 있습니다. 올해 고객의 절반 가까이가 재방문 고객이었고, 나머지는 저희 브랜드를 처음 경험한 고객이었습니다.

브랜드를 처음 경험한 고객들이 충성도 높은 재방문 크루즈 고객으로 자리 잡고 있으며, 크루즈 간 평균 간격이 계속 짧아지면서 더 자주 돌아오고 있습니다. 차별화된 브랜드, 70점대 중반의 순추천고객지수, 확장 중인 포트폴리오, 그리고 강화되고 있는 충성도 및 기술 역량을 바탕으로 고객과 소통할 수 있는 방법이 더 많아지고, 고객의 휴가 지출에서 더 큰 몫을 차지할 기회도 늘어나고 있습니다. 올해 남은 기간의 전망으로 넘어가면, 4분기 공급능력은 전년 동기 대비 5% 증가하며, 수익률은 4.2~4.7% 성장할 것으로 예상합니다. 이는 기존 전망과 부합하는 수준입니다. 지난 분기에 말씀드린 것처럼, 4분기 수익률 전망치의 상향은 전년 동기 대비 비교 기준이 더 유리해진 점, 선박 배치 구성, 그리고 정기 수리 일정의 시점이 반영된 결과입니다. 연간 순수익률은 약 2.1% 성장할 것으로 예상합니다. 연간 조정 주당순이익은 이제 17.85~17.95달러로 예상되며, 이는 전년 대비 14% 성장에 해당합니다.

완만한 공급능력 증가와 수익률 성장, 엄격한 비용 관리로 이루어진 검증된 공식이 상당한 이익 성장과 지속적인 마진 확대, 견조한 현금흐름 창출을 이끌고 있습니다. 이를 통해 높은 수익률을 기대할 수 있는 전략적 성장 기회에 투자하는 동시에 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 자본을 환원할 수 있습니다. 2027년은 퍼펙타 프로그램의 마지막 해이며, 사업은 기대치를 크게 웃도는 성과를 내고 있습니다. 실제로 프로그램을 발표했을 당시의 현물 연료 가격을 적용하면, 2027년 이익 목표를 주당 약 1달러 초과 달성할 수 있습니다. 올해 연료 가격이 크게 상승했음에도 불구하고, 현재 선도 연료 가격 곡선에서 2027년 연료 가격이 20달러대를 기록한다는 전제하에 조정 주당순이익 연평균 성장률 20% 목표를 달성할 수 있는 궤도에 있습니다. 별도로, 투자자본수익률 목표는 이미 달성했습니다.

지난 실적 발표에서 말씀드렸듯이, 매년 약 100만 건의 휴가 경험을 제공하는 멕시코 현지 지역사회 및 정부와 훌륭한 협력 관계를 맺고 있습니다. 마하우알에서의 활동에 큰 관심이 있는 것으로 알고 있지만, 적절한 시점에 또는 진전 사항이 생기는 대로 추가 진행 상황과 최신 정보를 공유하겠습니다. 한발 물러서서 보면, 저희의 목표는 명확합니다. 어떤 목적의 여행이든, 어떤 브랜드가 가장 잘 맞든, 고객들이 계속해서 저희와 함께 휴가를 보내도록 하는 것입니다. 이를 위해 충성도, 기술, 데이터가 서로 시너지를 내며 재방문 여행을 유도하고 고객 한 명 한 명의 장기적인 가치를 높이는 통합 휴가 생태계를 구축하고 있습니다. 충성도는 이 플랫폼의 기반입니다. 스테이터스 매치는 브랜드 간 고객의 로열티 등급을 연계하고, 포인트 초이스와 로열 원을 통해 생태계 전반에서 리워드를 적립하고 사용할 수 있습니다.

이러한 역량은 이미 브랜드 간 고객 참여와 재방문 여행을 늘리고 있습니다. 실제로 올해 고객의 40%가 로열티 프로그램 회원입니다. 지난 몇 년간 거의 모든 등급에서 로열티 고객 비중이 높아졌으며, 특히 입문 등급 회원이 가장 크게 증가했습니다. 이는 더 많은 고객이 여정의 초기 단계부터 로열티 생태계에 참여하고 있으며, 향후 재방문 고객 기반을 확대하고 장기적인 고객 관계를 강화하고 있음을 시사합니다. 이처럼 고객 참여가 깊어지면서 지출도 늘고 있습니다. 올해 초 스테이터스 매치를 출시한 이후, 여러 브랜드를 이용하는 고객은 한 브랜드만 이용하는 고객보다 일일 평균 승객 수익(APD)이 높습니다. 산달스 앤 비치스 리조트에는 전략의 총주주수익률(TSR) 제고를 가속하기 위해 추가 자본을 투입하고 있습니다. 이를 통해 매력적인 올인클루시브 시장으로 사업 플랫폼을 확장하고, 양방향으로 로열티 혜택을 제공할 수 있습니다.

두 고객층이 약 30% 겹친다는 점은 고객들에게 산달스와 비치스를 자연스럽게 소개하고, 이들 리조트의 고객을 당사 브랜드로 맞이할 수 있는 기회를 제공합니다. 장기적으로 이는 로열 캐리비안 그룹과 산달스 앤 비치스 리조트 모두에 더 많은 휴가 수요와 높은 이용 빈도, 더 높은 고객 생애가치를 의미합니다. 그만큼 중요한 점은 이 사업에 상당한 성장 여지가 있다는 것입니다. 현재 포트폴리오는 카리브해에서 가장 매력적인 해변 입지에 자리한 고품질 올인클루시브 리조트 18곳으로 구성되어 있습니다. 스튜어트 가문은 리조트 현대화와 고객 경험 향상에 상당한 투자를 해왔으며, 이는 제품의 품질과 고객 충성도, 견조한 가격 책정력, 뛰어난 재무 성과에 반영되어 있습니다. 포트폴리오에는 개발되지 않은 카리브해 부동산 1,000에이커 이상도 포함되어 있으며, 그중 상당 부분이 기존 리조트에 인접해 있습니다.