패키징 코퍼레이션 오브 아메리카 Jefferies Global Industrials Conference 2026

네, 필 감사합니다. 평소처럼 준비한 발언이 약 5분 정도 있고, 이후에는 대화 형식으로 더 많은 시간을 할애하고자 합니다. 평소처럼 프레젠테이션을 진행하겠습니다. 슬라이드별 상세 검토는 하지 않을 예정입니다. 프레젠테이션은 웹사이트에 게시되어 있으며, 필요하신 분들을 위해 인쇄본도 준비되어 있습니다. 시작하기 전에, 프레젠테이션에 포함된 미래 예측 진술에 대한 고지를 다시 한번 말씀드려야겠습니다. 진술은 오늘 기준으로 작성되었으며, 실제 결과는 미래 예측 진술에 표현된 내용과 상당히 다를 수 있습니다. 2분기 로드쇼 때만큼 할 말이 많지는 않습니다. 현재까지 3분기는 7월 실적 발표에서 언급한 대로 일관되게 진행되고 있습니다.

컨테이너보드 시장 상황은 여전히 매우 타이트하며, 2분기 말보다 훨씬 나은 재고 상태를 유지하고 있습니다. 그 기간 동안 모든 가동 중단이 있었습니다. 우리는 계속해서 매우 안정적으로 가동하고 있습니다. 7월과 8월 두 달간 제지 공장 시스템에서 유지보수 중단이나 기타 중요한 중단 없이 훌륭한 운영 실적을 기록했습니다. 재고를 다시 채울 수 있었습니다. 연초에는 가동 중단과 강한 수요로 인해 박스 공장과 고객 요구를 충족시키는 데 어려움이 있었습니다. 현재는 잘 가동되고 있지만, 이번 달부터 시작되는 상당한 가동 중단 일정 때문에 가을까지 계속 재고를 보충해야 합니다.

컨테이너보드 제지 공장 한 곳이 가동 중단 상태이며, 4분기에는 세 곳의 공장이 가동 중단됩니다. 이는 현재 휴가철을 맞아 골판지 수요가 강한 상황에서 벌어지는 일이며, 우리가 목격하고 있는 현상입니다. 8월까지 우리는 7월 실적 발표에서 제시한 3분기 실적 가이던스를 충족하거나 초과할 것으로 예상됩니다. 전반적인 비용은 예측보다 유리한 상황입니다. 예상치를 세울 때 현재 경험하고 있는 운송비와 재활용 비용 상승을 반영했습니다. 예를 들어 디젤과 OCC 같은 일부 요소들이 계속 상승할 것으로 예상했습니다. 7월 실적 발표에서 제시한 예측과 가이던스에 이를 반영했으며, 그렇게 한 것이 다행입니다.

포장재 가격 인상을 훌륭하게 시행했으며, 가격 실현 측면에서 예측보다 앞서 나가고 있습니다. 골판지 물량은 초기 기대치보다 다소 낮습니다. 이는 부분적으로 가뭄과 작황 영향으로 예상된 농업 부문의 판매 감소 때문입니다. 7월과 8월 내내 매일 접하는 뉴스 대부분이 농산물과 그것이 사람들에게 미치는 영향에 관한 것이었습니다. 다시 말해, 농업 부문은 힘든 여름을 보냈습니다. 또한 농업 연도 자체도 플로리다에서는 겨울이 힘들었고, 회복하지 못했습니다. 예를 들어 태평양 북서부 지역도 마찬가지입니다. 사과와 체리 작황이 예상만큼 크지 않았습니다.

농업 부문이 우리에게 부담이 되었지만, 여전히 강한 분기를 보내고 있으며 7월 실적 발표 시 제시한 가이던스보다는 약간 낮은 수준입니다. 그럼에도 불구하고 그리프 인수를 감안한 전년 대비로 보면, 우리는 작년 대비 24% 증가했으나, 주로 농업 및 농장 관련 활동 때문에 기대했던 수준보다는 약간 낮습니다. 마지막으로 백판지 부문입니다. 판매량, 가격, 제지 공장 운영 전반에 걸쳐 매우 좋은 분기를 보내고 있습니다. 요약하자면, 올해 남은 기간을 생각할 때, 컨테이너보드 시장은 여전히 타이트하며, 수출 선적은 감소 추세를 이어가고 있음을 모두에게 상기시키고 싶습니다. 골판지 물량은 계절적으로 개선되지만, 믹스는 계절적으로 약해집니다. 그것이 바로 이 사업의 본질입니다.

전자상거래가 더 많아지고 있습니다. 다시 말씀드리지만, 이 부분에서 물량은 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 골판지 물량은 믹스 변화로 인해 계절적으로 다시 개선됩니다. 이는 우리가 항상 보는 전자상거래 효과이며, 일반적으로 8월에 시작됩니다. 4분기 후반에는 골판지 부문에서 이전 가격 인상분의 지속적 적용과 최근 가격 인상의 일부 실현으로 가격 개선이 있을 것으로 예상합니다. 사실 이번 달부터는 국제폴스에 있는 백판지 공장인 리버빌 공장이 가동 중단에 들어가면서 정기 점검 일정이 재개됩니다. 그리고 4분기에는 데리더, 발도스타, 매실론 공장이 가동 중단에 들어갑니다. 실적 발표에서 말씀드린 대로, 이번 가동 중단으로 4분기 순이익은 3분기 대비 약 0.30~0.35달러 높아질 것으로 예상됩니다.

이것도 다시 말씀드리지만, 우리가 하는 작업과 회계 처리의 본질적인 특성 때문입니다. 운송비와 재생 원료 가격은 계속해서 높은 수준을 유지하고 있습니다. 문제는 그 상승 폭이 얼마나 될지입니다. 10월 실적 발표 때 더 자세한 정보를 드릴 수 있을 것입니다. 또한, 시간이 지날수록 날씨가 추워지면서 제지 공장 내 투입 비용도 계절적으로 상승할 것입니다. 가을이 지나 11월과 12월로 접어들면서 에너지와 연료 사용량이 늘어나는 것은 당연합니다. 3분기 정기 점검이 완료되면서 백판지 부문은 분기별로 개선될 것으로 보입니다. 9월에는 국제폴스에서 연례 점검이 실시됩니다. 그래서 3분기 백판지 부문 실적이 발표될 때, 실적이 하락한 이유가 점검 영향 때문임을 다시 한 번 이해해 주시기 바랍니다.

4분기 가이던스는 10월에 발표할 예정이지만, 점검 영향과 믹스 변화, 그리고 앞서 언급한 계절적 투입 비용 상승으로 인해 4분기 실적은 보통 3분기보다 낮다는 점을 상기시켜 드립니다. 운송비가 적정 수준이라면, 올해는 가격 개선이 비용 요인을 일부 상쇄하면서 작년만큼 큰 폭의 영향은 없을 것으로 예상합니다. 그럼 필, 채팅으로 넘기겠습니다.

네, 다시 말씀드리면, 일부 물량이 약간 줄어든 것은 주로 농업 부문, 특히 말씀하신 대로 상추와 기타 식품 작물에 미친 영향 때문입니다. 하지만 나머지 사업 부문은 강세를 보이고 있습니다. 8월에 전자상거래가 크게 증가한 영향도 확인했고, 이는 예상했던 바입니다. 전반적으로 고객층을 생각해 보면, 현재 진행 중인 가격 활동과 함께 매우 강한 수요가 지속되고 있습니다. 한 가지 말씀드리고 싶은 점은, 저희가 이전에도 공개적으로 말했듯이, 가격 문제에 있어서는 고객을 포기할 수도 있다는 것입니다. 필요하다면 일부 고객과는 거래를 중단할 것입니다. 그와 관련된 특정 문제는 절대 타협하지 않을 것입니다. 그래서 물량 영향은 아주 미미한 수준입니다.

현재 상황에 대해 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 이 세계 상황에도 불구하고 말입니다. 전 세계적으로 매일같이 혼란이 있지만, 저희 물량은 매우 강합니다. 7월 컨퍼런스 콜 때도 말씀드렸듯이, 톰, 시장이 얼마나 타이트한지에 대해 이야기했었습니다. 오늘도 그 표현을 계속 사용하겠습니다. 컨테이너보드 공급이 매우 부족합니다. 시장에 나가서 대량 구매하는 것은 불가능합니다. 다행히도 저희 제지 공장 시스템은 매우 효과적이고 효율적으로 가동되고 있습니다. 필, 지난 10년간의 자본 재조정에 대해 이전에 이야기한 적이 있습니다. 우리는 앞서 나갔고 북미 업계에서 가장 효율적인 제지 공장과 가공 설비를 보유하고 있습니다. 지금은 단지 바로 가동하기만 하면 됩니다.

오하이오에 새 박스 공장을 계획보다 약 한 달 앞서 가동하기 시작했습니다. 오하이오의 새 공장은 가동 중이며, 지금까지 저희 최대 규모의 공장입니다. 그 성과에 매우 만족하고 있습니다. 우리는 좋은 위치에 있습니다.