스텔란티스 2026 Jefferies Global Industrials Conference

신호를 기다릴까요, 아니면 제가 먼저 진행할까요? 네, 알겠습니다. 진행하세요. 네, 좋습니다. 오늘 이 자리에 함께해 주신 여러분 모두께 진심으로 감사드립니다. 안토니오 필로사님을 모시게 되어 매우 기쁘게 생각합니다.

감사합니다. 스텔란티스에서 오랜 경력을 쌓으신 뒤 스텔란티스의 CEO를 맡고 계십니다.

네. 자동차 업계 모두에게 매우 어려운 시장 환경이라고 할 만한 상황에서, 사업을 턴어라운드해야 하는 중요한 시기이기도 합니다.

첫 번째 질문인데요, 괜찮으시다면, 기본적으로 시장에서는 개선 속도에 대해 실망감이 있었던 것으로 보입니다. 그래서 제가 확인하고 싶은 건데요, 첫 번째 질문으로, 저희가 지금 대표님께서 하시려는 일을 잘못 이해하고 있는 걸까요? 그냥 시간이 걸리는 문제일 뿐인가요? 아니면 몇 달 전에 계획을 제시하셨을 때와 비교해 지금은 상황이 너무 많이 달라졌다고 보시는 건가요? 계획대로 진행되고 있나요, 아니면 환경이 너무 많이 바뀌어서 조정이 필요하다고 느끼시나요?

아, 완벽합니다. 우선 Philippe, 오늘 저희를 초대해 주시고 저와 제 팀이 이 자리에 함께할 수 있도록 해주셔서 감사합니다. 저희도 계속 지켜보고 있습니다. 저는 이것이 매우 중요하고, 개인적으로도 매우 기대되는 일이라고 생각합니다. 그래서 그 점에 대해 감사드립니다. 괜찮으시다면, 먼저 간단히 모두발언으로 시작하겠습니다. 제가 보기에는 어떤 상황이 전개되고 있는지 간단히 정리한 뒤, 질문에 답변드리겠습니다. 그럼 모두발언으로, 이제 5월까지 몇 달 남지 않았다는 점부터 말씀드리겠습니다. 그리고 올해 5월에 저희는 향후 계획을 투자자 여러분과 공유하겠다고 발표했는데, 우선 2030년을 먼저 말씀드릴 예정입니다. 이는 스텔란티스의 수익성을 즉각적으로 회복시키고, 향후 5년 내 스텔란티스를 AOI 마진 약 8%~10% 수준을 창출하는 사업으로 이끌 계획입니다. 이 계획은 600억 유로의 투자를 기반으로 하며, 저희 브랜드와 각 지역에서 최대 60개의 신제품을 출시할 예정입니다. 그리고 북미를 시작으로 유럽, 남미, 중동, 아프리카, 그리고 아시아태평양(APAC)까지 각 주요 지역에서 시장 커버리지를 확대해 나갈 것입니다. 그리고 이것이 5개년 계획인 거죠, 맞습니까?

다만, 투자자분들께서는 단기 및 중기 성과에 매우 큰 관심을 갖고 계시다는 점을 저희도 당연히 이해하고 있으며, 이는 매우 중요한 부분입니다. 그럼 첫 3년에 대해 이야기해 보겠습니다. 그리고 첫 3년, 즉 2026년, 2027년, 2028년은 이 여정에서 매우 명확한 첫 세 단계입니다. 따라서 2026년은 회복의 해라고 보시면 되겠죠? 회복은 이미 시작됐습니다. 그리고 나서 몇 가지 수치를 공유드릴 수 있을 겁니다. 보시다시피 상반기 실적 기준으로도 2026년은 비용 회복 계획인 VCP(Value Creation Program)를 본격적으로 정비하기 시작하는 해이기도 합니다. 현재 VCP(Value Creation Program, 가치 창출 프로그램)에는 스텔란티스 내 3,000명이 참여하고 있으며, 이미 9,000건의 이니셔티브를 발굴해 정리했습니다. 그리고 이러한 이니셔티브들은 2026년에 착수될 예정입니다. 따라서 2026년은 회복의 해이자 VCP(Value Creation Program) 착수의 해입니다. 2027년에는 이러한 이니셔티브들의 성숙도 40%에 해당하는 효과를 누리게 될 것입니다. 따라서 2027년에는 VCP(Value Creation Program)를 통해 최소 24억 유로의 비용 절감을 실현하게 될 것입니다. 그리고 그 위에 추가적인 성과를 더해 나가겠습니다. 그리고 2028년에는 VCP(Value Creation Program)가 완전히 성숙하는 해로, 2028년 이후에는 60억 유로 규모의 비용 절감 런레이트를 달성하게 될 것입니다. 또한 앞서 말씀드린 600억 유로 투자에서 나온 신규 제품의 첫 번째 유의미한 물결도 본격적으로 나타날 것입니다.

이는 저희 5개년 여정의 첫 세 단계입니다. 그리고 저희는 현재 그 첫 세 단계에 대해 계획대로 순조롭게 진행되고 있다고 강한 확신을 가지고 있습니다. 따라서 저희는 예를 들어 2027년 잉여현금흐름(FCF) 흑자 전환을 포함하고, 2028년에는 잉여현금흐름(FCF) 30억 유로 흑자를 달성하겠다는 약속을 포함하는 가이던스를 제시할 수 있는 궤도에 올라 있습니다. 따라서 당연히 저희도 상반기(H1)부터 시작한 회복세가 애널리스트들의 관점에서도, 그리고 저희가 바라는 수준에서도 충분히 빠르지 않다는 점을 이해하고 있습니다. 그래서 이제 그 질문에 답변을 드리고 싶은데요, 왜 그런지에 대한 질문입니다. 이에 대해 저희가 어떤 조치를 취하고 있느냐는 부분입니다. 그래서 글로벌 기준으로 보면, 주요 경쟁사들과 비교했을 때 저희는 세 가지 큰 격차가 있습니다. 첫째로 제품이 부족하다는 점이죠, 맞죠? 예를 들어 북미에서는 저희 제품 라인업이 시장의 55%를 커버하고 있습니다. Fast lane이 2028년부터 본격적으로 이를 해소해, 커버리지를 55%에서 90%로 끌어올릴 것입니다. 그리고 그 흐름은 다른 지역과도 매우 비슷하죠, 맞죠? 그러면 비용 측면에서 격차가 발생합니다. 그래서 저희가 사내에서 경쟁사 차량을 대상으로 수행한 다양한 벤치마크와 티어다운을 통해 파악한 바에 따르면, 저희는 그들과 비교해 한 자릿수 후반대 수준의 비용 격차가 있습니다.

경우에 따라서는 이것이 평균 수준입니다. 또한 경우에 따라 일부 제품에서는 두 자릿수 초반대 수준이기도 합니다. 그리고 저희는 오늘도 그렇듯이 VCP, 즉 가치 창출 프로그램(Value Creation Program)을 통해 비용 문제를 해결해 나가겠습니다. 그리고 품질 격차도 있습니다. 이러한 품질 격차가 여러 가지를 좌우하고 있습니다. 따라서 당연히, 저희가 최우선으로 보호해야 하는 고객과 관련된 문제입니다. 그리고 전체 보증 비용과 캠페인 비용입니다. 그리고 저희는 이미 성과를 내고 있는 품질 전환 계획을 통해 이를 해결해 나가고 있습니다. 저희가 현재 확인한 성과 중 하나는 북미 지역의 품질이 전년 대비 38% 개선되었다는 점입니다. 이는 스텔란티스가 북미에서 품질 측면에서 가장 빠르게 개선되고 있는, 가장 빠른 개선 속도를 보이는 완성차 업체(OEM)라는 의미입니다. 그리고 유럽에서도 24% 개선되었습니다. 따라서 저희가 지금 만들어 내고 있는 성과들은 이미 회복세를 보여주고 있습니다. 이러한 흐름은 VCP를 빠르게 추진해 비용을 절감하고, 품질 턴어라운드 계획을 신속히 실행하며, 이미 진행되고 있는 품질 개선과 2028년부터 순차적으로 저희 라인업을 채워 나갈 신제품들을 통해 더욱 가속화될 것입니다.

좋습니다. 알겠습니다. 그러면 계획대로 잘 진행되고 있다는 말씀으로 이해하겠습니다.

전적으로 그렇습니다. 전적으로요. VCP 성과가 처음으로 본격적으로 올라오는 모습은 4분기에 가서야 보실 수 있습니다.

품질이 매일매일 개선되는 모습을 보려면 하루하루의 노력이 필요합니다. 그리고 이는 결국 보증 비용과 캠페인 비용이 더 낮아지는 형태로 반영될 것입니다. 의미 있는 신제품의 새로운 물결이 나오려면 평균 제품 개발 기간인 24개월이 걸립니다. 2028년에는 저희 라인업에서 판매량이 가장 큰 브랜드들만 예로 들자면, 많은 신차 생산 확대(램프업)가 진행되고 지프(Jeep)의 다수 제품이 리프레시되며, 푸조(Peugeot)의 신차도 다수 선보일 예정입니다.

네, 알겠습니다. 매우 명확합니다. 감사합니다.

이제 서로 다른 환경 속에서 사업을 운영하시는 상황을 보면, 글로벌 비즈니스가 있고, 유럽과 북미는 서로 다른 방향으로 전개되고 있습니다. USMCA 재협상이 현재까지 귀사의 사업에 어떤 영향을 미치고 있다고 보시는지, 이에 대한 견해를 공유해 주실 수 있을까요?

아, 아주 적절한 질문입니다. 올해의 경우, 물론 아직은 USMCA에 대해 말씀드리기에는 다소 이른데요. 현재 3개 당사자가 협상 단계에 있기 때문입니다. 따라서 몇 달 후면 그 상황을 충분히 파악할 수 있을 것으로 보입니다. 물론 저희는 세 행정부와 지속적으로 생산적인 대화를 이어가고 있습니다. 그래서 세 정책 담당자 팀이 저희에게 앞으로 어떻게 전개될지에 대한 윤곽을 제공하고 있습니다. 무엇보다도 저희는 계획에 계속 집중해야 합니다, 맞지요? 패스트 레인 2030입니다. 왜냐하면 그 계획에는 그에 대한 시정 조치도 포함되어 있지요, 맞지요? 왜냐하면 USMCA 3개국, 즉 북미의 캐나다, 미국, 멕시코를 대상으로 한 그 계획에는 현지화 비중을 매우 높이는 계획이 포함되어 있기 때문입니다. 따라서 저희는 그 시장들을 위한 제품을 그동안 마련해 둔 계획에 반영할 예정입니다. 미국부터 말씀드리면, 일리노이주의 벨베디어 공장을 재가동하겠다고 이미 발표드렸지요, 맞지요? 일리노이에서는 현재 멕시코에서 생산하고 있는 지프 체로키를 현지화하고, 추가로 다른 한 차종도 현지화할 예정입니다. 이렇게 하면 현재 저희의 관세 노출이 자동으로 줄어들 것입니다. 또한 향후 발생할 수 있는 USMCA의 새로운 규제 체계에도 대응하겠습니다. 멕시코의 경우, 저희가 발표한 투자 계획에 포함된 ‘멕시코에서 생산해 멕시코에서 판매하는’ 계획을 구체화하고 있습니다.