뉴로크린 바이오사이언시스 TD Cowen 46th Annual Health Care Conference
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- Neurocrine Biosciences는 현재 두 가지 상업적 가치 동인인 Ingrezza와 Chronicity를 보유하고 있으며, 두 약물 모두 높은 미충족 의료 수요가 있는 질환에 적응증을 가지고 있어 성장 가능성이 크다.
- Ingrezza는 8년간 상업화 후 2025년에 두 자릿수 볼륨 성장을 기록했으며, 2026년에도 비슷한 성장이 예상된다.
- Chronicity는 2024년 12월 희귀 내분비 질환인 선천성 부신과형성증에 승인되어 2025년에 3억 달러 이상의 매출을 기록하며 희귀 블록버스터로 성장 중이다.
- Neurocrine는 신경정신과 분야에서 업계 선도적인 포트폴리오를 보유하고 있으며, 2027년부터 다수의 중후기 임상 데이터 발표가 예정되어 있다.
- R&D 엔진은 지속 가능하며 다수의 고품질 프로그램을 안정적으로 생산할 수 있어 미래 성장의 기반이 된다.
- 재무적으로도 높은 마진과 현금 창출력을 갖추어 경쟁사 대비 강점이 있으며, 자본 배분에 있어 재무 규율을 유지하고 있다.
- 외부에서는 IRA(Inflation Reduction Act)와 관련된 우려가 있으나, 회사는 이를 철저히 대비하고 있으며 2029년 Ingrezza의 MFP(시장 독점 기간 만료)에도 사업 궤도에 큰 변화가 없을 것으로 보고 있다.
- Chronicity 출시 초기 환자 시작 수에 변동이 있으나 전반적인 수요는 견고하며, 장기적으로 치료 표준을 변화시키는 것이 목표다.
- 경쟁 환경과 시장 기회에 대해 긍정적으로 평가하며, Ingrezza와 Chronicity 모두 두 자릿수 매출 성장과 시장 점유율 확대가 기대된다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
안녕하세요, 다시 한번 TD Cowen의 제46회 연례 헬스케어 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 저는 Cowen의 바이오테크 분석가 중 한 명인 필 나도우입니다. 오늘 Neurocrine Biosciences와의 파이어사이드 채팅을 진행하게 되어 기쁩니다. 저희 리서치를 꾸준히 팔로우해주시는 분들은 Neurocrine이 올해 성장 잠재력에 기반해 저희의 최우선 추천 종목 중 하나라는 것을 잘 아실 것입니다. 오늘 이 자리에서 팀에게 그 점을 자세히 들을 수 있어 기쁩니다. 오늘 함께한 분들은 카일 가노 CEO, 주드 오니아 CSO, 그리고 IR 부사장인 토드 터슐라입니다. 그럼 시작을 위해 여러분께 먼저 말씀을 넘기겠습니다. 회사의 현황, 가장 큰 강점과 도전 과제는 무엇인지, 그리고 앞으로 1~2년 내에 Neurocrine이 실적을 견인하기 위해 달성해야 할 목표에 대해 간략히 말씀해 주시겠습니까?
감사합니다, 필. Cowen에서 저희를 초대해 주시고 Neurocrine의 이야기를 공유할 수 있게 되어 감사드립니다. 첫 번째 질문 안에 많은 요소들이 담겨 있네요.
최선을 다해 답변해 보겠습니다.
먼저 회사 현황과 실적 초과 달성 요인에 대한 생각부터 시작하겠습니다. 그 과정에서 중간에 언급된 여러 사항들도 함께 짚어본다고 생각합니다. 회사 현황에 대해 말씀드리자면, 현재 우리가 어디에 위치해 있는지 인식하는 것이 중요하다고 봅니다. 저뿐만 아니라 여기 무대에 함께한 주드와 토드도 회사가 강한 운영 위치에 있다고 동의할 것입니다. 이 점에서 시작하는 것이 매우 중요하다고 생각합니다. 저희는 현재 INGREZZA와 CRENESSITY 두 가지의 상업적 가치 동력이 있다는 점을 먼저 인식해야 합니다. 이 두 약물 모두 지적 재산권 측면에서 매우 긴 성장 여정을 가지고 있습니다.
또한 두 약물 모두 상당히 높은 미충족 의료 수요가 있는 질병을 적응증으로 하고 있어 앞으로 성장 가능성이 큽니다. INGREZZA의 경우, 출시 8년차인 2025년에 두 자릿수의 처방량 증가를 기록했고 올해도 이를 기대하고 있습니다. 이 약물은 현재 상업적으로 이용 가능한 VMAT2 억제제 중 임상 성능이 가장 우수한 것으로 평가받고 있습니다. 가격도 가장 저렴한 약물입니다. 이 두 가지 특성이 의료 제공자와 보험자들의 인식에서 우리를 차별화시킵니다. 이것이야말로 최고의 품질을 자랑하는 약물에서 기대하는 바로 그런 특성입니다. CRENESSITY는 선천성 부신 과형성증이라는 희귀 내분비 질환에 승인된 저희 약물입니다. 2024년 12월에 승인되었으며, 2025년이 상업화 첫 전년도입니다.
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이 어닝콜에는 4명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
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