컴퍼스 미네랄스 인터내셔널 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님.

안녕하세요. 컴퍼스 마이너럴스 2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 최근 분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 에드워드 다운링 사장 겸 CEO와 피터 피엘만 CFO의 준비된 발언으로 시작하겠습니다. 질의응답 시간에는 벤 니콜스 최고상업책임자가 함께할 예정입니다. 시작에 앞서 오늘 발언은 2026년 8월 6일 현재의 재무 및 운영 전망을 반영한다는 점을 알려드립니다. 이 전망에는 회사의 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 수반하는 가정과 기대가 포함되어 있습니다. 이러한 위험에 대한 논의는 investors.compassminerals.com에 있는 당사 SEC 제출 자료에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 발언에는 특정 비GAAP 재무 지표도 포함되어 있습니다.

이 항목들의 조정 내역은 당사 실적 발표 자료나 프레젠테이션에서 확인할 수 있으며, 두 자료 모두 온라인에서 제공됩니다. 그럼 이제 에드워드에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 트립. 안녕하세요, 여러분. 플랜트 뉴트리션 사업부터 시작하겠습니다. 이 부문이 선두를 차지했기 때문입니다. 오그던에서 이번 분기에는 가격 상승과 단위당 비용 절감으로 조정 EBITDA 1,500만 달러를 기록했습니다. 이 사업에 대한 연간 가이던스를 다시 한 번 상향 조정했습니다. 2년 전 도입한 운영 개선이 점차 효과를 내고 있습니다. 팀은 연간 조정 EBITDA 4,000만 달러에서 5,000만 달러 범위로 사업을 회복시키겠다는 의지를 갖고 있었으며, 이제 그 수준을 초과했습니다. 우리는 오그던에 계속 투자하고 있으며, 내년 회계연도 말까지 완공할 예정인 건조기 프로젝트가 진행 중입니다. 이 투자는 제품 수율 개선과 생산량 및 비용 구조 개선, 그리고 완제품 품질 향상을 가능하게 할 것입니다.

오그던 현장의 지속적인 모멘텀에 대해 기대하고 있으며, 북미 최대 황산칼륨 생산업체로서의 입지를 확고히 하고 있습니다. 소금 사업 부문에서는 상업적 상황이 견고합니다. 이번 분기 고속도로 제빙용 소금에서 의미 있는 가격 상승을 실현했으며, 상업 및 산업용 제품 라인에서도 건설적인 가격 환경이 조성되기 시작했습니다. 이는 고무적인 상황이며, 이를 맥락 속에 두고자 합니다. 손익계산서에서 기간별 소금 비용을 비교할 때는 생산 비용, 물류 비용, 지역 및 제품 구성 등 여러 요인을 고려해야 합니다. 겨울이 진행됨에 따라 제품 판매 지역, 생산 위치, 고객 배송 방법, 생산 비용 등이 다양한 영향을 미치며, 특히 이번 시즌처럼 재고 수준이 매우 타이트한 경우에는 더욱 그렇습니다.

광산의 생산량은 전년 대비 증가했습니다. 이는 긍정적입니다. 비용은 원래 가이던스에서 예상한 것보다 낮지만, 기대만큼 크게 감소하지 않아 이에 대해 직접 말씀드리고자 합니다. 예상보다 높은 생산 비용을 유발하는 세 가지 요인이 있습니다. 첫째, 그럼에도 불구하고 계획한 비용으로 고데리치에서 충분한 양을 채굴하지 못하고 있습니다. 둘째, 예방 유지보수 시스템 도입에 따라 미국 내 두 광산 모두에서 운영 가동 시간과 안정성 향상을 위해 유지보수 지출을 늘렸습니다. 마지막으로, 광산에서 더 많은 생산량을 확보하기 위해 인력을 늘렸습니다. 물류 측면에서는 글로벌 연료비 상승과 트럭 운송 용량 부족으로 인한 운임 상승이 총 비용에 부담을 주었습니다.

고데리치에서는 세 개의 가속화 팀이 특정 운영 개선에 집중하며 작업 시간과 속도를 개선하고, 이러한 개선을 유지하기 위한 교육에 투자하며, 광산 설계 및 순서 전반을 개선하고 있습니다. 유지보수 프로그램은 빠른 작업 전환과 장비 가용성 향상에 중점을 두어 성과를 내고 있습니다. 우리가 감수하고 있는 거래 관계에 대해 직접 말씀드리겠습니다. 우리는 장기적인 운영 안정성, 생산량 및 수익성을 위해 현재 기간 비용에서 인건비와 유지보수에 추가 비용을 지출하고 있습니다. 이것은 사업에 올바른 결정이지만, 아직 비용 지표에 우리가 목표로 하는 효율성 향상이 반영되지 않았다는 의미이기도 합니다. 또한, 네트워크 최적화, 조달 효율성, 계약 관리 등 물류 및 전사적 개선을 담당하는 다른 가속화 팀들도 운영 중입니다. 이 모든 팀은 지속 가능한 비용 개선과 위험 완화에 집중하고 있습니다.

회사의 미래와 지속 가능한 개선을 고려하여 운영 리더십에 변화를 주었습니다. 패트릭 메린은 더 이상 회사에 있지 않으며, 그의 노고에 감사드리며 앞으로의 행운을 기원합니다. 브랜든 리스너가 최고운영책임자(COO)로 승진했습니다. 그는 플랜트 뉴트리션 부문과 C&I 제품 라인의 운영 리더십에서 인상적인 운영 개선을 이끌어왔습니다. 이전 광산 경험과 긍정적인 결과를 이끈 경력의 조합이 그를 운영을 이끌기에 적합한 인물로 만듭니다. 입찰 시즌으로 넘어가서, 2026-2027년 고속도로 제빙 입찰 시즌은 매우 건설적이었습니다. 미국 핵심 시장에서는 수요 입찰이 꾸준히 증가하며, 일부 경우에는 연간 두 자릿수 이상의 상당한 가격 상승을 보이고 있습니다. 북미 고속도로 제빙 시장은 구조적으로 공급이 부족한 상태가 지속되고 있습니다.

지난 겨울 이후 업계 전반의 재고가 낮아 가격과 입찰 규모 모두를 지지하고 있습니다. 2027 회계연도를 바라보며, 생산량에 대한 우리의 생각을 말씀드리겠습니다. 2025/26 겨울 시즌은 계절 평균을 상회하는 추세였으며, 주요 시장에서의 강설량이 최근보다 높았습니다. 이 강한 수요와 엄격한 운전자본 관리, 그리고 고데리치의 현재 생산 제약이 결합되어 시스템 전반에 걸쳐 역사적으로 낮은 재고 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 현실과 보다 정상적인 겨울 날씨를 가정할 때, 우리는 과거 시즌 대비 2027 회계연도에 축소된 광산 프로필을 유지할 것으로 예상합니다.

4분기 실적 발표 시 더 구체적인 가이던스를 제공하겠습니다. 사업을 위해 확보한 가격 상승과 생산 증가 및 톤당 비용 개선에 대한 지속적인 집중이 결합되어 내년으로 향하는 단위당 마진 개선에 기여할 것입니다. 관세 문제에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 아시다시피, 캐나다산 상품에 대한 미국행 관세가 8월 19일부터 시행될 예정입니다. 연간 총 노출액의 대부분은 저희 고더리치 광산에서 미국으로 운송되는 고속도로 제빙용 소금과 관련되어 있습니다. 현재 여러 주요 계약에 표준으로 포함된 비용 전가 조항 등 상업 계약 내 선제적 조치를 통해, 저희는 이러한 위험 노출을 상당히 줄였다고 믿고 있습니다. 상황은 여전히 유동적이며 저희는 면밀히 모니터링하고 있습니다.

선제적 조치, 건설적인 가격 환경, 개선된 재무 상태 덕분에 1년 전보다 이 문제를 관리할 수 있는 위치가 더 강해졌다고 생각합니다. 관세의 잠재적 영향 외에도, 연료 시장의 변동성도 면밀히 관찰 중이며 이는 2026년 가이던스에 반영되어 있습니다. 4분기 실적 발표 시 2027년 가이던스 내 연료 영향과 민감도에 대해 보다 명확한 설명을 드릴 예정입니다. 내년으로 향하는 완화 노력에 현재 집중하고 있음을 말씀드리고자 합니다. 자본 프로젝트와 관련해, 고더리치의 미래를 위한 지속적인 투자 일환으로 새로운 제분소 건설을 계획해왔습니다. 운영 중인 지하 광산 내에서 이 규모의 프로젝트를 실행하는 복잡성을 감안해, 엔지니어링, 순서, 일정 평가와 적절한 프로젝트 거버넌스 수립에 추가 시간을 할애하고 있습니다.

생산량 개선과 재고 재구축에 집중하는 시기에 생산 차질은 감당할 수 없습니다. 프로젝트 일정에 대해 내년 초에 보다 상세한 업데이트를 제공할 예정입니다. 이번 분기 초에 발표된 유타 리튬 프로젝트 관련 소식을 잠시 명확히 하고자 합니다. 분명히 말씀드리면, 저희는 리튬 시장에 다시 진입할 계획이 없습니다. 이번 발표는 EnergyX와 체결한 비구속적 양해각서(MoU)로, 저희 유타 사업에 사용되는 토지와 염수를 임대하는 방안을 검토 중이라는 내용입니다. 이에 따른 자본 투자나 운영 비용은 발생하지 않을 것입니다. 이 협상에서 확정된 사항은 없습니다. 재무 상태로 넘어가겠습니다. 순부채비율은 1년 전 4.3배에서 2.8배로 감소했습니다. 총 순부채는 전년 대비 13% 감소했습니다.

최근 S&P의 신용 등급 상향은 부채를 줄이고 사업을 강화하기 위해 우리가 해온 노력을 직접적으로 반영한 결과입니다. 앞으로 자본 배분 계획에 대한 질문이 있다는 것을 알고 있으며, 이에 대한 우리의 생각을 말씀드리고자 합니다. 단기적인 우선순위는 명확합니다. 자산에 대한 투자와 합리적인 범위 내에서의 지속적인 부채 감축입니다. 재무 상태가 강화되고 운영이 안정됨에 따라 자본의 다른 활용 방안을 고려할 기회가 더욱 현실화되고 있습니다. 이 논의에는 이사회도 참여하고 있으며, 연간 실적 발표 시 이 주제에 대해 더 많은 내용을 공유할 예정입니다. 피터에게 넘기기 전에 잠시 뒤로 물러나 말씀드리겠습니다. 2년 전, 우리는 이 회사를 개선하기 위한 기본으로 돌아가는 프레임워크를 제시했습니다. 오그든에서는 그 결과를 내는 과정이 스스로 말해줍니다.