안탈파 플랫폼 홀딩 26년 2분기 어닝콜

운영자님, 감사합니다. 그리고 오늘 콜에 참석해 주신 모든 분들께 환영 인사드립니다. 오늘 함께한 분은 안탈파의 최고재무책임자 폴 리앙입니다. 다음 사항을 참고해 주시기 바랍니다. 첫째, 오늘 콜에서 모든 전년 동기 대비 비교는 별도 언급이 없는 한 2026년 2분기와 2025년 2분기를 기준으로 합니다. 둘째, 아우렐리온을 포함한 연결 재무제표는 2025년 4분기부터 시작되었습니다. 따라서 2025년 2분기 비교 수치는 안탈파 단독 실적을 반영합니다. 셋째, 오늘 발언에는 현재 기대를 바탕으로 한 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 이 진술들은 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 수반합니다. 이러한 위험에 대한 논의는 안탈파의 SEC 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고 미래 예측 진술을 업데이트할 의무는 없습니다. 이번 콜에는 감사되지 않은 비-GAAP 재무 지표에 대한 언급도 포함되어 있습니다. 가장 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 보도자료와 SEC 제출 서류에서 확인할 수 있습니다.

이제 2분기 운영 및 전략 개요와 재무 하이라이트 및 전망을 제공할 폴 리앙에게 콜을 넘기겠습니다.

폴 씨, 진행해 주십시오. 감사합니다, 크리스 씨. 그리고 여러분, 안녕하세요.

오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 2분기는 디지털 자산 생태계 전반에 걸쳐 보다 신중한 자금 조달 환경을 반영했으며, 많은 고객들이 유동성 관리, 운영 효율성, 신중한 자본 배분에 집중했습니다. 이러한 배경 속에서 저희는 자본 배분에 있어 선별적으로 접근하고, 자금 조달 구조를 최적화하며, 높은 인수 기준을 유지하고 있습니다. 설립 이래 저희의 목표는 특정 분기의 대출 성장 극대화가 아니라 고객과 주주에게 지속 가능한 장기 가치를 제공하는 금융 플랫폼을 구축하는 것이었습니다. 저희는 이러한 접근법의 가장 강력한 증거가 설립 이래 원금 손실이 전혀 없다는 기록이며, 이는 다양한 시장 환경 속에서 장기적인 고객 관계를 구축하며 달성한 성과라고 믿습니다.

분기 동안 저희는 금융 플랫폼의 근본적인 수익 구조를 강화하는 한편, 금융, 기술, 리스크 관리 솔루션을 Web3 산업에 제공하는 선도 기업으로 성장하기 위한 광범위한 전략을 진전시켰습니다. 이와 관련해, 저희 Web3 AI 사업인 니나에서 진전을 이루었고, 오렐리온은 이번 분기 재무제표에 반영된 단기 회계 변동성에도 불구하고 디지털 골드 분야에서 역량을 확장했습니다. 이러한 맥락에서, 재무 정보로 넘어가기 전에 먼저 분기 동안 주요 사업의 운영 성과에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 먼저 저희의 주력 금융 플랫폼이자 주요 수익 및 이익 기여원인 앤트알파 프라임에 대해 말씀드리겠습니다. 이번 분기에는 신중한 인수 기준을 유지하고 장기적인 관점에서 실행함으로써 포트폴리오 품질을 보존하는 데 집중했습니다. 금융 활동은 다소 완화되었지만, 저희는 자본 배분에 있어 매우 선별적으로 접근하며 단기 대출 성장보다 장기 위험 조정 수익률을 우선시했습니다.

무엇보다도, 설립 이래 원금 손실이 전혀 없다는 기록을 유지하고 있습니다. 이러한 실적은 저희의 인수 기준, 적극적인 담보 관리, 그리고 다양한 시장 환경에서의 종합적인 리스크 관리 역량이 효과적임을 반영한다고 믿습니다. 디지털 자산 금융에 대한 기관 참여가 계속 진화함에 따라, 이러한 역량과 고객 및 자금 조달 파트너로부터 쌓은 신뢰는 앤트알파 프라임의 중요한 경쟁 우위로 남을 것입니다. 또한, 저희는 오랜 고객과의 관계를 심화하는 한편, 다양한 시장 주기에서 일관된 실행을 통해 쌓은 신뢰를 바탕으로 선별적으로 신규 대출을 창출하고 있습니다. 분기 동안 대출 총액은 감소했으나, 이는 고객의 자금 조달 행태와 저희의 선별적 자본 배분을 반영한 것으로, 장기적인 기회 변화로 보지 않습니다. 순 수수료 마진은 전년 대비 개선되었으며, 자금 조달 비용은 대체로 안정적이었습니다.

이제 저희 고유의 에이전틱 이니셔티브인 니나로 넘어가겠습니다. 지난 분기에 말씀드린 바와 같이, 저희는 AI가 사용자들이 정보를 보다 효율적으로 발견하고, 기회를 분석하며, 분산형 애플리케이션과 상호작용할 수 있도록 돕는 능력을 통해 Web3 인프라의 점점 더 중요한 층이 되고 있다고 확신합니다. 이번 분기에는 저희 Web3 AI 사업을 더욱 발전시키는 데 고무적인 진전을 이루었습니다. 저희는 여러 주요 제품 개선을 진행하고, 공개된 iOS 및 안드로이드 애플리케이션을 통해 제품 이용 가능 범위를 확대하여 플랫폼을 훨씬 더 넓은 사용자층이 접근할 수 있도록 만들었습니다. 니나는 현재 웹사이트와 모바일 애플리케이션을 통해 수천 명의 등록 사용자를 확보했으며, 등록 사용자의 대다수가 최소 한 번 이상의 핵심 제품 상호작용을 완료했습니다. 니나가 아직 상업화 초기 단계에 있지만, 이러한 초기 참여 지표를 보는 것은 매우 고무적입니다. 단기적으로는 제품 개발, 사용자 참여, 그리고 니나의 상업적 잠재력 평가에 집중할 예정입니다.

앞으로도 저희의 진척 상황을 계속해서 알려드리겠습니다. 운영 실적 개요를 마치고, 이제 이번 분기 재무 실적으로 넘어가겠습니다. 이번 분기 총매출은 1,220만 달러로, 가이던스 중간치를 상회했습니다. 이번 분기 매출은 전년 동기 대비 28% 감소한 수치로, 지난해 2분기 1,700만 달러와 비교됩니다. 참고로, 전년 동기 비교에는 2026년 1분기에 거의 전액 상환된 Cango 시설의 기여분이 포함되어 있었습니다. 해당 시설을 제외하면, 매출은 전년 동기 대비 15% 감소했으며, 이는 주로 분기 동안 금융 활동이 완화되면서 남은 포트폴리오의 평균 대출 잔액이 줄어든 데 따른 것입니다. 매출 구성 내역을 보면, 기술 금융 수수료는 770만 달러로 전년 동기 대비 40% 감소했는데, 이는 금융 활동과 평균 대출 잔액 감소를 반영한 결과입니다.

이 감소분을 상쇄하며, 기술 플랫폼 수수료는 전년 동기 대비 10% 증가한 450만 달러를 기록했는데, 이는 주로 마진 대출 사업의 가격 개선을 반영한 것입니다. 저희는 금융과 플랫폼 매출의 결합이 사업의 장기 발전을 위한 견고한 기반을 제공한다고 믿습니다. 이제 대출 포트폴리오로 넘어가겠습니다. 6월 30일 기준으로 중개된 대출 총액은 13억 5천만 달러로, 1분기 말의 16억 1천만 달러와 비교됩니다. 앞서 언급한 바와 같이, 이는 시장 전반의 보다 신중한 금융 활동과 저희의 자본 배분에 대한 엄격한 접근 방식을 반영한 것입니다. 해시레이트 금융은 약 30.9 엑사해시로, 분기 말 기준 전 세계 비트코인 네트워크 해시레이트의 약 3.1%를 차지합니다. 대출 경제성 측면에서 저희는 사업 효율성을 지속적으로 개선하고 있습니다. 자금 조달 비용은 기술 금융 수수료의 69%로 대체로 안정적이며, 이는 전년 2분기의 67%와 비교됩니다.

순수수료 마진은 주로 마진 대출 포트폴리오 내 가격 개선에 힘입어 전년 대비 약 10bp 개선되었습니다. 운영비용으로 넘어가겠습니다. 2분기에는 암호화폐 자산의 공정가치 손실을 제외한 운영비용이 1,500만 달러로 전년 동기 대비 14% 감소했으며, 이는 전략적 투자 지속 속에서도 엄격한 비용 관리를 반영한 결과입니다. 이 비용에는 530만 달러의 자금 조달 비용과 약 130만 달러의 비현금성 주식 기반 보상이 포함되어 있습니다. GAAP 기준 영업손실은 2,510만 달러로, 전년 동기 50만 달러 영업손실과 비교됩니다. 비현금성 항목을 제외한 비-GAAP 영업손실은 2,380만 달러였습니다. 순손실은 안탈파에 귀속되어 1,250만 달러였으며, 이는 2025년 2분기 순이익 70만 달러와 비교됩니다. 참고로 2025년 2분기 실적은 안탈파 단독 실적을 반영한 것이며, 아우렐리온의 연결은 2025년 4분기부터 시작되었습니다.

조정 EBITDA 손실은 약 2,740만 달러였으며, 이 중 약 2,620만 달러는 XAUT 및 XAUE 보유와 관련된 미실현 손실입니다. XAUT 및 XAUE 관련 공정가치 변동을 제외하면 조정 EBITDA 손실은 단 120만 달러에 불과합니다. 이 연결 실적을 맥락에서 보면, 안탈파는 단독 기준으로는 여전히 수익성을 유지하고 있습니다. 이제 프라임과 아우렐리온의 실적을 각각 말씀드리겠습니다. 안탈파 프라임은 분기 동안 단독 매출 1,220만 달러를 기록했으며, 단독 GAAP 기준으로 수익성 있게 운영되었습니다. 이 사업부는 분기 내내 신중한 심사 기준을 유지하면서 자금 조달 최적화를 통해 영업 경제성을 개선했습니다. 프라임 단독 조정 EBITDA 손실 330만 달러에는 프라임의 XAUE 보유와 관련된 390만 달러의 공정가치 손실이 포함되어 있습니다. 공정가치 손실을 조정하면, 프라임은 60만 달러의 조정 EBITDA를 기록했으며, 이는 전년 동기 400만 달러 대비 각각 5%와 24%의 조정 EBITDA 마진을 나타냅니다.

이제 아우렐리온의 실적과 안탈파의 자본 전략 및 장기 가치 창출에서의 역할에 대한 저희 관점을 말씀드리겠습니다. 앞서 언급했듯이, 이번 분기 아우렐리온의 보고된 실적은 주로 XAUT 보유에 대한 미실현 공정가치 조정의 영향을 받았습니다. 이러한 공정가치 변동이 이번 분기 연결 실적에 큰 영향을 미쳤지만, 이는 사업에 대한 저희의 장기 전략적 근거를 변경하지 않습니다. 분기 동안 아우렐리온은 약 2,440만 달러의 영업손실을 기록했으며, 이는 주로 XAUT 가격이 분기 초 약 4,667달러에서 분기 말 약 3,996달러로 하락하면서 발생한 약 2,230만 달러의 공정가치 손실을 반영한 것입니다. 6월 30일 이후 XAUT 가격은 8월 18일 기준 4,300달러 이상으로 회복되어, 토큰화된 금의 가치와 온체인 디지털 자산으로서의 잠재력에 대한 저희의 장기적 신뢰를 강화했습니다. 아우렐리온의 대차대조표로 넘어가겠습니다.

2026년 6월 13일 기준 아우렐리온의 순자산 가치는 약 9,190만 달러로, 33,318단위의 XAUT 및 XAUE를 포함한 약 1억 3,470만 달러의 디지털 자산과 현금을 반영하며, 이 중 4,280만 달러가 순액으로 반영되었습니다. 분기 동안 아우렐리온은 8,000단위의 XAUT로 XAUE 구독을 완료했으며, 이 자산은 프로토콜에 스테이킹되었습니다. 저희의 32% 경제적 지분을 기준으로 아우렐리온은 약 2,900만 달러의 귀속 순자산 가치를 나타냅니다. 저희는 토큰화된 금이 진화하는 디지털 자산 생태계에서 점점 더 중요한 역할을 할 것이라고 계속 믿고 있습니다. 기관의 채택이 계속 확대됨에 따라, 투자자들은 전통적인 안전자산의 안정성과 온체인 인프라의 유동성, 투명성, 프로그래밍 가능성을 결합한 자산을 점점 더 인식할 것이라고 생각합니다. 이러한 맥락에서 토큰화된 금은 장기 가치 저장 수단, 고품질 담보물, 그리고 XAUE와 같은 프로토콜을 통한 수익 창출 자산으로 동시에 기능할 수 있습니다.