그레이 미디어 Class A 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 저는 투자자 관계 담당 앨런 굴드입니다. 제가 먼저 시작하겠습니다. 감사합니다, 레이시. 모두 환영합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 힐튼 하웰 회장 겸 CEO, 팻 라플래트니 사장 겸 공동 CEO, 샌디 브렐랜드 최고운영책임자, 케빈 레이텍 최고법률개발책임자, 그리고 제프 지냐크 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 오늘 저희는 SEC에 8-K 양식으로 2분기 실적 발표 자료와 업데이트된 투자자 프레젠테이션을 제출했으며, 오늘 늦게 10-Q 분기 보고서도 제출할 예정입니다. 이 자료들은 모두 저희 웹사이트 graymedia.com에서 확인하실 수 있으며, 최근 투자자 관계 섹션을 더 포괄적이고 탐색하기 쉽게 업데이트했습니다. 이번 콜에서는 비 GAAP 재무 지표, 특히 조정 EBITDA, 레버리지 비율 분모, 순 재전송 수익, 그리고 특정 순 레버리지 비율에 대한 논의가 포함될 수 있습니다.

이 지표들은 GAAP 측정을 대체하기 위한 것이 아니라, 당사 분석과 가치 평가에 도움을 주기 위한 보조 자료로 제공됩니다. 비 GAAP 재무 지표와 비교 가능한 GAAP 재무 지표 간의 추가 논의와 조정 내용은 최신 투자자 프레젠테이션에서 확인하실 수 있습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 경영진이 하는 모든 발언과 코멘트는 과거 사실에 관한 내용 외에는 여러 위험과 불확실성이 수반되는 미래 예측 진술로 간주되어야 합니다. 미래 실제 결과는 SEC에 제출한 최신 자료에 설명된 다양한 요인으로 인해 미래 예측 진술과 다를 수 있습니다. 저희는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 이유로 미래 예측 진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다.

이제 그레이의 집행 회장 겸 CEO인 힐튼 하웰 님을 소개하게 되어 기쁩니다.

감사합니다, 앨런. 오늘 저희는 2026년 2분기 실적을 공유하게 되어 매우 기쁘며, 이는 이전에 발표한 가이던스에 비해 전반적으로 매우 긍정적입니다. 저희 2분기 보고 실적에는 분기 중에 완료된 3건의 인수와 스크립스 교환 거래가 포함되어 있음을 유념해 주시기 바랍니다. 모두에게 보다 의미 있는 비교를 제공하기 위해, 당사의 실적 발표는 2분기 인수 결과를 반영한 조정 가이던스를 제시하고 있습니다. 2분기 실적은 거의 1년 전 체결한 거래에서 기대했던 이익을 반영하고 있습니다. 2026년 2분기 총 매출은 8억 3,900만 달러였습니다. 이는 조정 가이던스 상단을 약 900만 달러 초과한 수치이며, 전년 동기 대비 총 매출이 9% 증가한 것입니다. 2분기 정치 광고 매출은 8,300만 달러에 달해, 당초 가이던스 범위인 6,000만 달러에서 7,000만 달러를 크게 상회했습니다.

2분기 인수 건이 이 총액에 300만 달러 기여했습니다. 곧 패트가 자세히 설명할 예정이지만, 3분기 전망에서 2026년 인수 효과를 포함하거나 제외하더라도, 2024년 대통령 선거 연도와 2022년 비대선 연도 모두에 비해 연초 대비 실적이 앞서고 있습니다. 순 재전송 매출은 분기 동안 1억 5,000만 달러로, 모든 인수를 반영한 조정 가이던스 범위를 상회했습니다. 2분기 순 재전송 매출에는 5월 1일 종료된 당사 최대 유통사 중 하나와의 매우 드문 그레이 미디어 블랙아웃이 포함되어 있음을 기억해 주시기 바랍니다. 순 재전송 매출에서 지속적인 진전을 이루고 있는 점에 대해 매우 고무적입니다. 이 반복 수익원에서의 성장은 저희 부채 감축 계획의 근간이 되는 기둥입니다. 제프 지냑이 레버리지 효과에 대해 추가 설명을 드릴 예정입니다.

또한 2026년 남은 기간 동안 추가 재전송 협상이 없다는 점도 기억해 주시기 바랍니다. 2026년 2분기 감가상각비, 무형자산상각비, 자산처분 손익 전 방송 비용은 5억 6,900만 달러로 가이던스 범위 중간에 위치하며, 전년 동기 대비 600만 달러 증가했습니다. 여기에는 2026년 새로 완료된 거래에서 발생한 3,000만 달러의 운영 비용이 포함되어 있습니다. 주주 귀속 순이익은 분기 기준 2,100만 달러였으며, 2분기 조정 EBITDA는 2억 1,400만 달러였습니다. 이제 당사 운영에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 저희 팀이 사업에 집중해 온 점에 대해 매우 자랑스럽게 생각합니다. 저희는 완료된 모든 2026년 인수 및 교환 거래 통합 작업을 순조롭게 진행 중입니다. 동시에 저희는 저널리즘의 우수성을 추구하기 위해 방송국, 인력, 지역사회에 지속적으로 투자하고 있습니다.

저희의 노력이 2026년 93개의 지역 에드워드 R. 머로우 상 수상으로 반영된 점에 대해 매우 자랑스럽게 생각합니다. 이는 작년 81개에서 증가한 수치이며, 솔직히 동종업계 경쟁사들보다 훨씬 앞서 있습니다. 저희 방송국의 지역 뉴스, 지역 스포츠, 날씨에 대한 헌신은 저희가 서비스하는 지역사회와 투자자들에게 큰 가치를 제공합니다. 오랜 시즌 티켓 소지자로서 지역 프로 스포츠 포트폴리오를 전략적으로 확장하는 것에 대해 특히 기대가 큽니다. 저희 고향인 애틀랜타에서 2028-2029 시즌까지 이어지는 애틀랜타 호크스와 훌륭한 계약을 체결했습니다. 이번 계약으로 애틀랜타 호크스의 정규 시즌 경기 70~75경기와 200시간 이상의 프로그램 정보를 애틀랜타의 지역 제휴사 WANF와 저희 피치트리 스포츠 네트워크 전역에 제공하게 되어, 이는 조지아 전역과 버밍햄을 포함한 앨라배마 일부 시장까지 도달하게 됩니다.

레이컴 스포츠 팀이 현재 브레이브스비전과 애틀랜타 브레이브스 경기를 제작하듯 이번 경기들도 제작할 예정입니다. 이는 저희 TV 사업을 보완하는 제작 전문성의 훌륭한 사례입니다. 방송을 보셨다면, 정말 세계적 수준임을 아실 것입니다. 애셈블리 애틀랜타에서는 라이브 관중과 함께 테니스 경기를 개최하며 애셈블리의 위상을 높인 3개월간의 ‘인베스티게이트 테니스’가 마무리되고 있습니다. 저희는 애틀랜타의 WANF와 피치트리 스포츠를 통해 주요 경기 몇 경기를 방송할 수 있었습니다. 2년 전 첫 방영된 CBS 소프 오페라 ‘비욘드 더 게이츠’는 추가로 두 시즌 연장되었습니다. 스튜디오 부지를 앞으로도 수년간 활발히 사용할 수 있게 되어 매우 기쁩니다.

또한 저희에게 중요한 점은 애셈블리와 그레이가 조지아주 전역의 모든 시장에 상원 및 주지사 토론회를 주최하고 방송할 예정이라는 것입니다. 이 정치 후보자들을 저희 집으로 맞이하게 되어 매우 기쁩니다. M&A 부문에서는 2분기가 매우 생산적이었습니다. 앨런 미디어 그룹에서 7개 시장, 블록 커뮤니케이션즈에서 3개 시장, 그리고 E.W. 스크립스와의 교환 거래를 마무리했습니다. 또한 사가모어힐에서 2개 시장을 추가로 인수했습니다. 2026년 상반기에 완료한 거래를 모두 합치면, 4개의 신규 시장을 추가하고 기존 시장에서 14개의 방송국을 확보했으며, 3개 시장은 스크립스 측에 교환했습니다. 그것만으로도 부족했는지, 우리는 7월 1일 분기 종료 직후 두 건의 거래를 완료했습니다.

우리는 10년 넘게 당사의 기존 레이콤 방송국과 공동 서비스 계약을 맺어온 아메리칸 스피릿 미디어의 비면허 자산을 인수했습니다. 또한 미시시피주 해티스버그의 폭스 계열사 WHPM도 인수했습니다. 현재 각 거래의 면허 자산은 2026년 4분기에 마무리할 것으로 예상하고 있습니다. 최근 우리는 재무구조 개선을 위해 여러 조치를 취했습니다. 분기 종료 후 5천만 달러 규모의 시리즈 A 우선주를 상환했습니다. 사모 거래를 통해 1억 2천만 달러 규모의 부채를 재매입했습니다. 어제 이사회는 공개 시장에서 최대 2억 5천만 달러 규모의 부채 매입을 재승인했습니다. 제프 지냐크가 곧 우리의 전반적인 재무전략에 대해 자세히 설명할 예정입니다.

추가적인 정치 자금 흐름에 대해 가장 우선시할 것은 부채를 더욱 줄이는 것임을 강조하고 싶습니다. 지금까지 상당한 정치 자금을 확보했음에도 불구하고, 그 자금의 대부분은 3분기와 4분기에 유입됩니다. 우리는 최상위 등급 방송국 포트폴리오를 확장하고, 부채 축소 전략을 실행하며, 장기적인 주주 가치를 높이는 데 큰 진전을 이루고 있습니다. 또한 최근 인수를 통해 당사에 합류한 수백 명의 새로운 직원 여러분을 개인적으로 환영하고 싶습니다. 이제 운영에 대해 더 깊이 다룰 패트에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 힐튼. 2분기 핵심 광고 수익은 당사 예상에 근접했습니다. 2026년 2분기 핵심 광고 수익은 2025년 대비 중간 한 자릿수 감소할 것으로 가이드라인을 제시했습니다. 보고된 수치는 1% 감소였으며, 2분기 인수 효과를 조정하면 중간 한 자릿수 감소 범위에 해당합니다. 정치적 영향으로 인한 광고 감소는 약 1포인트로 추정됩니다. 긍정적으로는 FIFA 월드컵으로 인한 상승 효과가 있었습니다. 카테고리별로 보면, 게임 부문에서 강세를 보였으며 이는 3분기에도 지속되는 긍정적 추세입니다. 커뮤니케이션 서비스, 특히 헬스케어와 보험, 그리고 소비자 관련 카테고리는 부진했습니다. 자동차 부문은 2025년 2분기 대비 동일 방송국 기준으로 2~3% 하락하며 2분기를 마감했으나, 3분기에는 소폭 상승세를 보이고 있어 고무적입니다.

디지털 부문은 2분기에도 전년 대비 12%의 견조한 성장세를 이어갔으며, 3분기에도 강세가 지속되고 있습니다. 여기에 신규 지역 직접 광고가 5% 증가한 점도 긍정적입니다. 경쟁이 치열한 시장 환경에도 불구하고, 영업팀은 뛰어난 성과를 지속적으로 내고 있습니다. 글로벌 경제 요인과 정치 광고의 영향으로 단기적으로 핵심 광고 부문에 신중한 접근이 요구되지만, 2026년 인수한 방송국을 활용해 3분기 핵심 광고는 안정적이며, 보고 기준으로 전년 동기 대비 변동이 없을 것으로 예상합니다. 자동차 부문이 소폭 상승한 것을 비롯해 할인점과 백화점 등 하위 카테고리에서 고무적인 성장세가 나타나고 있습니다. 식당, 슈퍼마켓 등 소비자 대상 카테고리와 서비스 부문에서는 수요가 다소 약화되고 있습니다. 정치 광고 부문은 기대를 크게 상회하는 성과를 보였습니다. 2분기 가이던스인 6천만 달러에서 7천만 달러 사이를 넘어 8,200만 달러, 아니 8,300만 달러를 기록했으며, 이 중 300만 달러는 2026년 인수 방송국에서 발생한 매출입니다.