맥그래스 렌트코프 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 레슬리. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

맥그래스 렌트코프의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜입니다. 지난 분기 실적을 말씀드리고 올해 남은 기간의 전망을 업데이트해 드리게 되어 기쁩니다. 시장 수요 여건을 살펴보고, 분기 중 이룬 진척 상황을 검토하며, 렌털 장비 투자 확대가 전략적 성장 기회를 추구하는 데 어떻게 도움이 되고 있는지 말씀드리겠습니다. 먼저 분기 실적을 살펴보면, 가장 큰 두 렌털 사업의 지속적인 성장세에 힘입어 렌털 사업 매출이 전년 동기 대비 6% 증가해 기뻤습니다. 모바일 모듈러와 티알에스-렌텔코는 모두 분기 중 렌털 매출을 늘리고 전분기 대비 가동률을 개선했습니다. 전반적으로 회사 전체 매출은 7% 증가했고, 조정 EBITDA는 10% 증가했습니다. 모바일 모듈러에서는 렌털 사업의 견조한 성장세가 이어졌습니다.

분기 중 렌털 매출은 4% 증가했으며, 렌털 신규 계약과 수주 잔고 모두 전년보다 늘었습니다. 대규모 상업 프로젝트와 지역 확장 시장에서 계약을 따낸 성과에 만족합니다. 이러한 성과 덕분에 표준 장비를 매력적인 요율로 장기 렌털 계약에 투입할 수 있었습니다. 렌털 영업 파이프라인의 견조함과 질적 우수성, 그리고 수요 수준에 대한 확신을 바탕으로 신규 렌털 장비 투자를 늘리기로 결정했습니다. 분기 중 신규 모듈형 장비 판매는 감소했습니다. 확정된 프로젝트의 연중 시점 수주 잔고는 양호했지만, 프로젝트 완료까지 걸리는 기간이 길어졌습니다. 이어서 포터블 스토리지를 살펴보면, 렌털 매출은 3% 감소했습니다. 이 사업 매출 구성에서 큰 비중을 차지하는 소규모 지역 상업 건설 프로젝트의 수요 부진이 이어졌습니다. 저희 팀은 장비 판매와 기존 장비의 신규 시장 재배치를 통해 가동률을 높이는 데 계속 집중했습니다.

이러한 노력에 계속 매진하고 있지만, 시장 수요가 개선될 때까지는 진전이 점진적으로 나타날 것으로 보입니다. 마지막으로 티알에스의 렌털 매출은 인상적인 성장세를 이어가며 26% 증가했고, 여러 주요 최종 시장에서 수요가 강세를 보였습니다. 인공지능 인프라 및 데이터센터 투자 사이클은 티알에스에 새로운 사업 기회를 창출하고 있습니다. 이 기회는 공급망 전반에 걸쳐 있습니다. 차세대 칩 개발을 지원하는 반도체 연구개발부터 신규 데이터센터에 장비를 설치할 때 진행하는 현장 테스트 및 검증 작업까지 포함합니다. 저희 사업에서 확인되는 상황과 고객 및 주문자 상표 부착 생산(OEM) 파트너들로부터 듣는 이야기를 바탕으로, 이를 매력적인 다년간의 기회로 점점 더 확신하고 있습니다. 이러한 판단에 따라 티알에스에 대한 자본 투자를 늘렸습니다. 요약하면, 맥그래스에는 주주 가치를 창출할 여러 경로가 있다고 생각합니다.

운영 환경이 쉽지는 않지만, 분기 중 가장 유망한 성장 기회를 추진하는 데 의미 있는 진전을 이뤘습니다. 모바일 모듈러에서는 지역 확장 시장에서 성장했습니다. 또한 대형 상업 프로젝트 수행 역량을 활용해 데이터센터, 제조 및 인프라 프로젝트를 수주했습니다. 티알에스에서는 인공지능 인프라와 데이터센터 구축으로 새롭게 생겨난 기회에 성공적으로 대응했습니다. 앞으로도 고객을 지원하고 회사가 장기적으로 지속적인 성장을 이룰 수 있도록 이러한 기회에 자본 투자를 이어가겠습니다. 자본 배분은 유기적 투자에서 시작하며, 올해는 여러 임대 장비 부문에서 매력적인 투자 기회를 확보하고 있습니다. 탄탄한 재무상태표를 바탕으로 이러한 유기적 성장을 위한 자금을 조달하고, 꾸준히 늘어나는 배당을 뒷받침하며, 전략적 인수·합병과 자사주 매입을 위한 여력도 유지할 수 있습니다.

마지막으로, 고객에게 가치를 제공하기 위해 집중하고 열정을 쏟으며 헌신해 주신 임직원 여러분께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 여러분은 맥그래스의 가장 큰 경쟁 우위입니다. 변함없는 협력과 신뢰, 그리고 당사에 대한 투자에 감사드리며, 고객과 주주 여러분께도 감사의 말씀을 전합니다. 이제 키스에게 통화를 넘기겠습니다. 키스가 이번 분기 실적의 세부 내용과 연간 전망 수정 사항을 설명해 드리겠습니다.

감사합니다, 필. 여러분, 안녕하십니까. 필이 말씀드린 것처럼, 3분기 실적에는 임대 사업 매출의 지속적인 성장이 반영됐습니다. 총매출은 7% 증가한 2억 7,500만 달러, 조정 상각전영업이익은 10% 증가한 1억 600만 달러를 기록했습니다. 모바일 모듈러의 2025년 3분기 대비 영업 실적을 살펴보면, 총매출은 1% 감소한 1억 8,000만 달러, 조정 상각전영업이익은 3% 감소한 6,300만 달러를 기록했습니다. 상업 고객 기반의 성장과 지역 확장 전략에 힘입어 임대 매출은 4% 증가했습니다. 기존 장비 보유분에서 출고되는 장비를 준비하는 데 비용이 더 많이 발생하면서 재고센터 비용은 230만 달러 증가했습니다. 그 결과 임대 마진은 1년 전 58%에서 56%로 하락했습니다. 평균 장비 가동률은 70.2%로, 1년 전의 72.6%보다 낮았지만 2분기 70.1%보다는 개선됐습니다.

전분기 대비 개선은 전반적인 가동률이 안정화됐음을 보여주며, 성장을 지속하기 위해 임대 중인 장비를 회수하려는 당사의 지속적인 노력과 일치합니다. 장비당 매출 추이는 양호했습니다. 3분기 임대 장비당 월평균 매출은 8% 증가한 932달러였습니다. 지난 12개월간 신규 출고된 장비의 월평균 매출은 대당 7% 증가한 1,271달러였습니다. 장비 교체가 진행됨에 따라 긍정적인 가격 상승 효과를 기대할 수 있습니다. 매출은 530만 달러 감소한 4,710만 달러였습니다. 연중 견조한 영업 파이프라인에도 불구하고 프로젝트가 완료되기까지 예상보다 오랜 시간이 걸렸습니다. 이제 이동식 보관 사업을 살펴보겠습니다. 이동식 보관 사업의 총매출은 전년 대비 3% 감소한 2,400만 달러였으며, 조정 EBITDA는 20% 감소한 700만 달러였습니다. 임대 매출은 3% 감소한 1,700만 달러였고, 임대 마진은 80%로 1년 전의 81%보다 하락했습니다. 소규모 지역 상업 건설 프로젝트의 수요 여건은 여전히 어려운 상황입니다.

임대 관련 서비스 마진에 대한 압박과 향후 성장을 뒷받침하기 위한 영업 인력 확대 투자도 조정 EBITDA에 영향을 미쳤습니다. 분기 평균 가동률은 59.1%로, 1년 전의 61.4%보다 낮았지만 2분기 58.3%보다는 전분기 대비 상승했습니다. 이제 TRS-렌텔코를 살펴보겠습니다. TRS는 총매출이 23% 증가한 4,500만 달러, 조정 EBITDA가 27% 증가한 2,600만 달러를 기록하며 또 한 번 견조한 분기 실적을 달성했습니다. 데이터센터 구축을 지원하는 프로젝트를 포함해 수요 여건이 개선되면서 임대 매출은 26% 증가한 3,500만 달러였습니다. 임대 마진은 1년 전 43%에서 48%로 개선됐습니다. 분기 평균 가동률은 69.9%로 1년 전의 64.8%보다 높았으며, 분기 말에는 71.9%를 기록해 지난 20년간 최고 수준에 도달했습니다. 필 호킨스가 언급했듯이, 강한 수요 환경과 사상 최고 수준의 가동률을 고려해 성장을 뒷받침하기 위한 추가 장비 투자를 계속하고 있습니다.

매출은 7% 증가한 800만 달러였고, 매출총이익률은 56%로 전년과 동일했습니다. 마지막으로 엔비로플렉스입니다. 엔비로플렉스는 3분기에 매우 견조한 실적을 달성했습니다. 매출은 1,370만 달러에서 2,570만 달러로 증가했고, 조정 EBITDA는 250만 달러에서 1,070만 달러로 증가했습니다. 높은 매출총이익률이 이번 분기 실적을 뒷받침했습니다. 이후 말씀드릴 내용은 모두 회사 전체 기준입니다. 3분기 판매관리비는 모듈러 사업의 지역 확장 계획을 지원하기 위한 투자 증가로 주로 인해 440만 달러 늘어난 5,690만 달러를 기록했습니다. 이자 비용은 800만 달러로 20만 달러 감소했습니다. 이는 분기 중 실효이자율이 낮아진 영향이 컸으며, 부채 수준 상승이 일부 상쇄했습니다. 3분기 법인세 비용은 실효세율 26%를 기준으로 산정됐으며, 이는 전년 동기의 27.7%와 비교됩니다. 이어서 연초 이후 현금흐름 주요 내용을 말씀드리겠습니다.

영업활동으로 창출된 순현금은 1억 7,800만 달러로 전년 동기의 1억 7,500만 달러와 비교됩니다. 렌탈 장비 구매액은 2억 1,900만 달러로 전년 동기의 9,200만 달러보다 증가했습니다. 이는 지역 확장과 모바일 모듈러의 대형 상업 프로젝트 수주를 지원하기 위한 투자 확대 및 TRS의 수요 증가에 따른 것입니다. 신규 장비 투자와 더불어 견조한 현금 창출을 바탕으로 주주 배당금 3,700만 달러를 지급하고 자사주 3,400만 달러어치를 매입했습니다. 분기 말 순차입금은 6억 1,800만 달러였으며, 조달 부채를 최근 12개월 실제 조정 EBITDA로 나눈 비율은 1.68배였습니다. 마지막으로 2026년 전망을 업데이트하겠습니다. 렌탈 사업 수요는 여전히 견조하며, 모바일 모듈러와 TRS 전반의 성장 기회에 투자하고 있습니다.

이에 따라 조정 EBITDA 전망 범위를 좁히되 중간값 전망은 유지하고, 총 렌탈 장비 자본 지출 전망은 상향 조정합니다. 모듈러 신규 장비 판매 활동이 예상보다 부진해 연간 매출 전망을 낮추지만, 렌탈 사업의 견조한 실적이 EBITDA 전망을 계속 뒷받침하고 있습니다. 이제 총매출은 9억 4,500만~9억 6,000만 달러, 조정 EBITDA는 3억 6,500만~3억 7,300만 달러, 총 렌탈 장비 자본 지출은 2억 7,000만~2억 9,000만 달러로 예상합니다. 맥그래스의 3분기 실적에 만족하고 있으며, 남은 기간에도 견조한 실행에 전념하겠습니다. 이상으로 준비한 발언을 마치겠습니다. 레슬리, 이제 질문을 받으실 수 있도록 회선을 열어주시기 바랍니다.