센사타 테크놀로지스 홀딩 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 교환원님. 여러분, 안녕하십니까.

저는 센사타의 투자자 관계 담당 수석 디렉터 제임스 엔트위슬입니다. 센사타의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 센사타의 최고경영자 스테판 폰 슈크만과 최고재무책임자 앤드루 린치가 함께합니다. 오늘 앞서 배포한 재무 실적 보도자료 외에도, 오늘 컨퍼런스 콜에서 슬라이드 자료를 참고할 예정입니다. 이 자료의 PDF는 센사타 투자자 관계 웹사이트에서 다운로드하실 수 있습니다. 이번 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있으며, 종료 후 곧 투자자 관계 웹사이트에 다시 듣기 자료를 게시하겠습니다. 시작에 앞서 2페이지에 있는 센사타의 세이프 하버 성명을 안내해 드리겠습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 당사는 미래의 사건이나 회사의 재무 성과와 관련된 미래예측진술을 할 예정이며, 여기에는 특정 위험과 불확실성이 수반됩니다.

회사의 실제 실적은 해당 진술에 제시된 전망과 중대한 차이가 있을 수 있습니다. 이러한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 10-Q 및 10-K 양식과 그 밖의 미국 증권거래위원회 제출 자료에서 논의한 내용이 포함되며, 이에 국한되지 않습니다. 오늘 발표 자료뿐 아니라 일반회계기준에 따른 재무제표도 검토해 주시기 바랍니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서 논의할 내용의 상당 부분은 비일반회계기준 재무 지표와 관련이 있습니다. 일반회계기준 및 비일반회계기준 재무 정보와 조정 내역은 실적 발표 자료, 프레젠테이션 자료의 부록, 그리고 미국 증권거래위원회 제출 자료에 포함되어 있습니다. 먼저 스테판이 전반적인 사업에 대해 말씀드리겠습니다. 이어 앤드루가 3분기 세부 실적과 4분기 재무 전망을 설명하겠습니다. 그다음 스테판이 다시 돌아와 마무리 발언을 하겠습니다. 이후 여러분의 질문을 받겠습니다.

이제 센사타의 최고경영자 스테판 폰 슈크만에게 진행을 넘기겠습니다.

제임스, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 4번 슬라이드부터 시작하겠습니다. 센사타는 3분기에 매우 견조한 실적을 거뒀습니다. 매출, 조정 영업이익, 조정 영업이익률, 조정 주당순이익이 모두 당초 기대치를 웃돌았습니다. 이번 실적에는 전기차 프로그램 취소와 관련해 고객으로부터 받은 2,400만 달러의 프로그램 종료 보상금이 포함됐습니다. 앤드루가 3분기 실적을 설명할 때 이 보상금의 영향을 더 자세히 말씀드릴 예정입니다. 다만 이 보상금으로 얻은 이익의 규모가 큰 만큼, 먼저 몇 가지 사항을 짚고 넘어가고자 합니다. 첫째, 이 보상금의 효과를 제외하더라도 주요 지표 전반에서 기초 실적은 가이던스 범위의 중간값을 충족하거나 웃돌았습니다. 둘째, 해당 프로그램은 지난해 취소됐으며, 이번 보상금은 매출 전망에 영향을 주지 않습니다.

셋째, 이번 분기에 보상금 회수가 두드러지기는 했지만, 어려운 상황을 상업적으로 실행 가능한 결과로 전환하기 위해 자동차 사업팀이 열심히 노력한 성과입니다. 이는 자동차 사업 전반에서 나타나는 더 큰 흐름과도 일치합니다. 팀은 인플레이션 환경에서 마진을 방어하기 위해 가격 책정 원칙을 지키는 데 탁월한 성과를 거뒀습니다. 이는 지난해 관세에 대응했던 방식과도 유사합니다. 이러한 점을 바탕으로 오늘 여러분께 드리고 싶은 말씀은 핵심 사업이 더욱 견조해졌으며, 장기 유기적 성장을 가속화할 수 있다는 확신이 커지고 있다는 것입니다. 3분기 매출은 전년 동기 대비 약 8%, 유기적으로는 7% 증가했습니다. 매출과 이익의 성장은 폭넓게 나타났습니다. 세 사업 부문 모두 전년 동기 대비 유기적 매출 성장과 시장 성장률 상회, 영업이익 증가를 달성했습니다.

분기 중 순레버리지 비율을 최근 12개월 조정 EBITDA 대비 2.1배로 낮췄으며, 공개시장에서 3,300만 달러 규모의 부채를 재매입했습니다. 잉여현금흐름은 전환율 119%로 매우 강력했습니다. 올해 들어 현재까지의 잉여현금흐름은 4억 8,900만 달러로, 2025년 연간 잉여현금흐름인 4억 9,000만 달러에 근접한 수준입니다. 2025년은 잉여현금흐름 사상 최고치를 기록한 해였으며, 올해의 놀라운 실적 속도에 힘입어 또 한 번 최고 기록을 세울 것으로 예상됩니다. 실적이 계속 개선되고 사업이 매 분기 더욱 견조해짐에 따라, 더 높은 품질의 유기적 성장을 이룰 수 있는 여러 경로를 마련하는 데 점점 더 집중하고 있습니다. 5번 슬라이드로 넘어가 사업의 가치를 어떻게 실현하고 있는지 폭넓게 살펴보겠습니다. 우리의 변혁은 결코 마진 개선이나 부채 감축만을 위한 것이 아니었습니다.

더 많은 이익을 현금으로 전환하고 자본을 효과적으로 배분해 미래 성장에 자신 있게 투자하는 것이 그 목적입니다. 당사의 규율 있는 운영 모델이 바로 이러한 개선을 실현하고 있습니다. 현금 전환 주기가 단축되고 자본적 지출 효율성이 개선됨에 따라, 2026년 연간 잉여현금흐름 전환율이 조정 순이익의 100%를 넘어설 것으로 예상합니다. 중요한 점은 이러한 개선과 함께 성장이 가속화되고 있다는 것입니다. 현금 창출력 강화와 투자 규율을 통해 대차대조표가 개선되고 순이자 비용이 감소했으며, 주주가치 창출도 뒷받침되었습니다. 2024년 말부터 2026년 9월까지 순부채를 26억 달러에서 19억 달러로 줄였습니다. 같은 기간 기업가치는 18% 증가했고, 주식 시가총액은 48% 증가했습니다. 지금까지 실현한 가치에 고무되어 있지만, 앞으로 펼쳐질 기회에 더욱 기대가 큽니다.

앞으로 가치 창출을 어떻게 가속화할 것으로 예상하는지 논의하기 위해 6번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 센사타는 핵심 임무에 필수적인 센싱 및 전기 보호 기술, 긴밀한 고객 통합, 선도적인 시장 지위, 글로벌 규모를 바탕으로 차별화된 기술 플랫폼을 구축하고 있습니다. 성장을 가속화할 수 있는 분명한 경로는 두 가지입니다. 첫째, 핵심 제품을 매력적인 인접 시장으로 확대하고, 둘째, 센싱 및 전기 보호 분야의 전문성을 바탕으로 점점 더 복잡해지는 고객 과제를 해결하는 혁신을 추진하는 것입니다. 7번 슬라이드로 넘어가 첫 번째 경로를 살펴보겠습니다. 모터와 액추에이터를 항공우주 분야로, 접촉기와 절연 감시를 고전압 데이터센터 분야로, 압력 및 온도 센싱을 발전 및 액체 냉각 분야로 확대하고 있습니다. 이 접근 방식은 기존 기술과 제조 역량, 오랜 고객 관계를 활용하기 때문에 자본 효율적입니다. 이를 위해서는 경로에 맞춘 혁신이 필요합니다. 8번 슬라이드에 소개된 당사의 모터 및 액추에이터 제품군이 이러한 접근 방식을 잘 보여줍니다.

소형 고성능 모션 제어에 대한 수요가 매력적인 항공우주 분야의 사업 기회를 창출하고 있습니다. 항공우주 및 방위 분야에서 50년 넘게 쌓아 온 경험을 바탕으로, 고객에게 중요한 실제 비행 실적을 보유하고 있습니다. 또한 비이아이 킴코 모터 브랜드는 검증된 설계와 기술 전문성을 바탕으로 차세대 드론 및 무인항공기 플랫폼을 지원합니다. 고객의 요구 사항을 상용 제품이나 개조된 기성품에 맞추는 대신, 각 적용 분야에 맞춰 토크, 속도, 효율성 및 형상을 조정한 맞춤형 솔루션을 제공합니다. 소형 경량 모터에서 높은 토크와 효율성을 구현하는 당사의 역량은 공간, 무게, 전력에 제약이 있는 분야에서 큰 가치를 발휘합니다. 미국 내 엔지니어링 및 제조 기반을 바탕으로 공급망 리스크 완화에 관한 높은 기준을 충족할 수 있습니다.

시장에 진출할 때 입찰제안요청서(RFP) 절차 초기부터 참여하고 검증된 설계를 활용해 시제품을 신속하게 제공하고 개발 주기를 단축하며 고객의 개발 리스크를 줄입니다. 실제로 신규 사업을 확보하는 데 속도가 가장 중요한 요인이라는 점을 확인하고 있으며, 이러한 과제에 대응하고 있습니다. 올해 신규 모터 사업 수주 건수가 사상 최대를 기록해 지난해보다 수주 속도가 두 배로 늘었으며, 2년 전의 일반적인 연간 수주 실적과 비교하면 약 세 배에 달했습니다. 이러한 수주를 통해 10년 말까지 두 자릿수 연평균 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 예상되는 글로벌 드론 및 무인항공기 시장에 참여하고 있습니다. 이어서 9번 슬라이드로 넘어가 혁신에 대해 말씀드리겠습니다. 모터 사례에서 보셨듯이, 진화하는 고객 요구에 맞춰 솔루션을 설계하고 카탈로그 제품에만 의존하지 않는 역량은 당사의 핵심 차별화 요소입니다.

때로는 소규모 수정만으로 충분합니다. 또 어떤 경우에는 혁신을 통해 완전히 새로운 제품을 개발합니다. 두 경우 모두 당사의 기술 전문성과 긴밀한 고객 관계를 바탕으로 합니다. 자동차 분야에서는 변화하는 효율성, 안전성, 비용 및 중량 요구 사항에 대응하기 위한 혁신을 지속하고 있습니다. 예를 들어, 구동 장치를 힘 감지 방식으로 대체하고 더욱 정교한 전기 아키텍처에 맞춰 접촉기를 고도화하고 있습니다. 항공우주·방위 및 상용 장비 분야에서는 상용차의 전동화와 차세대 전력 시스템 구현을 위한 혁신을 추진하고 있습니다. 산업 분야에서는 A2L 냉매 누출 감지와 같은 새로운 규제 요건에 대응하는 혁신적인 솔루션을 개발하고 있으며, 점점 커지는 데이터센터 전용 감지 및 전기 보호 솔루션 수요와 같은 새로운 고객 요구에도 대응하고 있습니다. 잠시 후 이 내용에 대해 더 말씀드리겠습니다. 먼저 10번 슬라이드로 넘어가 산업 사업 부문에서 최근 혁신 사례인 유량 감지에 대해 살펴보겠습니다.

올해 초 데이터센터 감지 포트폴리오에 대해 말씀드리고 액체 냉각 분야에 사용할 새로운 유량 감지 솔루션의 개발 내용을 소개했습니다. 지난주에는 개발을 마무리하고 해당 제품의 출시를 발표했습니다. 당사의 FL 시리즈는 초음파 감지 기술을 사용해 냉각수 유량을 연속적으로 매우 정확하게 측정합니다. 컴퓨팅 밀도가 높아질수록 이러한 측정은 미션 크리티컬해집니다. 유량이 너무 적으면 과열이 발생하고 프로세서 성능이 제한될 수 있으며, 유량이 지나치게 많으면 에너지가 낭비됩니다. 정밀한 유량 관리를 통해 고객은 소비 전력 대비 컴퓨팅 성능을 극대화할 수 있습니다. 바로 이 점에서 당사는 경쟁사와 차별화됩니다. 당사의 솔루션은 검증된 역량과 목적에 맞춘 혁신을 결합해 고객의 복잡한 문제를 해결하고 매력적인 시장에서 콘텐츠를 확대합니다. 최종 고객의 일정에 따라 달라질 수 있지만, 2027년 중반까지 초기 제품을 출하할 것으로 예상합니다.