레가시 하우징 26년 2분기 어닝콜

발표해 주십시오. 안녕하세요, Legacy Housing 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

저는 최고재무책임자(CFO) 존 랭버트입니다. 저희 최고경영자(CEO) 케네스 쉽리도 통화 중이며, 준비된 발표 후 질의응답 시간에 함께할 예정입니다. 분기 실적에 들어가기 전에, 리더십 변화에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 7월에 커트 호지슨이 Legacy를 텍사스 파트너십에서 미국 내 가장 큰 제조 주택 생산업체 중 하나로 성장시키는 데 수십 년간 함께한 후, 집행 의장 및 이사회에서 은퇴했습니다. 커트는 제가 Legacy에 합류한 이유입니다. 저는 그를 20년 넘게 개인적으로 알고 있으며, 이 사업과 비즈니스 전반에 대해 그에게서 많은 것을 배웠습니다. 그에게 항상 감사할 것입니다.

케니는 계속해서 최고경영자(CEO)로서 회사를 이끌고 있으며, 준비된 발표가 끝난 후 커트에 대한 몇 가지 생각을 공유할 것입니다. 발표를 시작하기 전에, 안전항(disclaimer) 내용을 읽어드리겠습니다. 오늘 경영진의 준비된 발언에는 위험과 불확실성이 수반되는 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 경영진은 질문에 답변하는 과정에서 추가 미래 예측 진술을 할 수 있습니다. 따라서 회사는 1995년 사적 증권 소송 개혁법에 포함된 미래 예측 진술에 대한 안전항 보호를 주장합니다. 실제 결과는 경영진의 현재 기대와 다를 수 있습니다. 위험과 불확실성에 대한 보다 자세한 내용은 어제 증권거래위원회에 제출한 분기 보고서(Form 10-Q)와 최신 연례 보고서(Form 10-K)를 참고하시기 바랍니다. 회사의 향후 실적에 대한 모든 예측은 오늘 컨퍼런스 콜 기준 경영진의 추정치입니다.

레거시 하우징은 관련 법률에 달리 요구되지 않는 한 향후 이러한 예측을 업데이트할 의무가 없습니다. 그럼, 본격적으로 실적 수치를 살펴보겠습니다. 이번 분기 총 순매출은 6,630만 달러로 전년 동기 5,020만 달러 대비 32.3% 증가했습니다. 순이익은 1,470만 달러에서 2,350만 달러로 거의 60% 증가했으며, 희석 주당순이익은 2025년 2분기 0.60달러에서 0.99달러로 상승했습니다. 순이익은 회사 사상 최고치였으며, 주요 원인을 설명드리겠습니다. 제품 매출은 5,380만 달러로 40% 증가했습니다. 이번 분기 출하 대수는 718대로 전년 동기 564대 대비 27.3% 증가했습니다. 단위당 순매출은 약 74,900달러로 전년 68,100달러에서 상승했으며, 이는 고가 주택 중심의 제품 믹스 변화에 따른 것입니다. 가장 큰 성장 동력은 대규모 워크포스 하우징 주문에 따른 납품 개시였습니다.

이번 분기에 380대 계약 중 113대를 출하했습니다. 모바일 홈 파크에 대한 상업용 매출도 약 12.5% 증가하는 강세를 보였습니다. 이러한 증가분은 딜러들이 기존 재고를 소진하는 과정에서 재고 금융 매출이 약 101억 달러, 74% 감소한 점과 직접 판매 및 소매점 매출이 다소 감소한 점에 의해 일부 상쇄되었습니다. 대출 포트폴리오 이자 수익은 1,150만 달러로 5.4% 증가했으며, 주로 소비자 대출 부문 성장에 힘입은 결과입니다. 분기 말 기준 소비자 대출 포트폴리오는 약 2억 2백만 달러, 모바일 홈 파크로부터의 어음 수취액은 약 2억 900만 달러, 딜러 재고 금융 채권은 약 2,320만 달러였습니다. 비용 측면에서는 제품 매출원가가 29.2% 증가했으며, 이는 워크포스 하우징 주문에 따른 납품 증가를 포함한 단위 수 증가에 따른 것입니다.

판매비와 일반관리비는 690만 달러로 21.1% 증가했으며, 주로 전문 및 컨설팅 비용 증가, 헤리티지 하우징 인건비 상승, 서비스 및 보증 비용 증가에 기인하며, 인센티브 보상과 재산세 감소에 의해 일부 상쇄되었습니다. 이번 분기부터 대손충당금은 판매비와 일반관리비 내에 포함하지 않고 별도의 항목으로 표시합니다. 이 기준으로 이번 분기 대손충당금은 약 60만 달러의 이익으로, 1년 전 110만 달러의 비용과 비교해 포트폴리오 실적이 호조를 보였음을 반영합니다. 세금 측면에서 이번 분기 유효세율은 11.2%로, 1년 전 17.3% 및 법정세율 21%에 비해 낮았습니다. 세율 하락은 연방 에너지 효율 주택 세액공제(Section 45L)와 이번 분기 동안 일부 불확실한 세무상태 충당금의 환입에 기인합니다. 참고로, Section 45L 세액공제는 지난해 세법에 따라 올해 6월 30일에 종료되었습니다.

올해 하반기에는 유효세율이 법정세율에 더 근접할 것으로 예상합니다. 우리의 재무상태표는 여전히 매우 우수한 상태를 유지하고 있습니다. 분기 말 현금은 2,900만 달러로, 연말 850만 달러에서 증가했으며, 상반기 영업현금흐름은 2,440만 달러로 1년 전 1,100만 달러에서 크게 증가했습니다. 이 증가는 강한 수익성과 고객 예치금 1,070만 달러 증가에 기인하며, 여기에는 1분기에 받은 워크포스 하우징 주문에 대한 약 710만 달러의 환불 불가 선급금이 포함됩니다. 재고는 연말 3,990만 달러에서 4,390만 달러로 증가했으며, 주로 완제품 재고로서 워크포스 하우징 주문에 따른 지속적인 생산과 납품을 지원하기 위한 것입니다. 5,000만 달러 규모의 프로스페리티 뱅크 리볼버 대출은 분기 말 현재 차입금이 전혀 없었습니다.

연말에 남아 있던 소액 잔액을 상환하여, 사실상 전액 이용 가능한 상태입니다. 모든 재무 약정 조건을 준수하고 있습니다. 총 주주지분은 분기 말 5억 6,220만 달러로, 연말 5억 2,860만 달러에서 증가했으며, 주당 장부가는 23.64달러였습니다. 대출 포트폴리오 전반의 신용 품질은 견고한 상태를 유지하고 있습니다. 이번 분기의 가장 큰 성과는 대규모 워크포스 하우징 주문에 따른 납품이 시작된 것입니다. 이 계약은 380가구 규모이며, 2분기에 113가구를 출하했으며, 2026년 말까지 납품이 계속될 예정입니다. 우리 시장 전반에서 워크포스 하우징에 대한 상당한 관심이 나타나고 있습니다. 전통적인 유전지 주택 외에도 데이터 센터 건설 프로젝트와 연계된 신규 기회가 있습니다. 우리 지역에서 진행 중이거나 계획된 여러 프로젝트를 고려할 때, 이러한 유형의 추가 주문 가능성이 상당하다고 판단합니다.

여기서도 저희 영업 조직의 공로를 인정하고 싶습니다. 팀은 계속해서 역량을 강화하며, 과거보다 더 많고 질 높은 잠재 고객을 유치하고 있어 하반기를 향해 점점 더 건강한 수주 잔고를 쌓아가고 있습니다. 이 기회를 실제 수주로 전환하는 데 있어 단기적으로 가장 큰 제약은 충분한 숙련 노동력을 확보하고 유지하는 것이며, 경영진은 숙련 인력을 확충하고 안정화하기 위한 새로운 채용 및 유지 프로그램을 시행하고 있습니다. 저희 대출 포트폴리오는 안정적이고 지속적으로 성장하는 이자 수익원으로 자리잡고 있습니다. 소비자 대출 포트폴리오의 이자 수익도 이번 분기에 다시 성장했습니다. 모든 포트폴리오에서 신용 품질은 견고하며, 충당금 정책을 변경할 정도의 악화는 관찰되지 않았습니다.

자본 배분 측면에서, 현금 2,900만 달러를 보유하고 사실상 부채가 없는 재무구조 덕분에 성장을 위한 자금 조달에 유리한 위치에 있으며, 주가가 장부가치 근처에서 거래될 때 자사주 매입을 합리적인 자본 활용 방안으로 계속 보고 있습니다. 이번 여름에 워싱턴에서 중요한 진전이 있었습니다. 7월에 21세기 주택 접근법(21st Century ROAD to Housing Act)이 법률로 제정되었는데, 이는 수십 년 만에 가장 중요한 연방 주택 적정성 법안이며, 저희 산업에 상당히 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다. 이 법안은 HUD 코드 주택에 대한 오랜 기간 유지되어 온 영구 섀시 요건을 폐지하고, HUD가 건설 기준을 현대화하도록 지시하며, 제조 주택에 대한 FHA 보험 대출 한도를 상향 조정하고, 제조 주택 커뮤니티를 지원하는 보조금 자금을 재승인하는 등의 내용을 포함하고 있습니다. 이 조치들을 종합해 볼 때, 시간이 지남에 따라 저희 주택이 배치될 수 있는 지역이 확대되고 고객의 금융 접근성이 개선될 것으로 기대합니다.

아직 초기 단계이며, 궁극적으로 어떤 변화들을 활용할 수 있을지는 확실하지 않습니다. 예를 들어 복층 주택이나 2층 단위 건설과 같은 새로운 가능성들은 자체적인 기회와 도전 과제를 동반하고 있어 저희가 아직 검토 중입니다. 확실히 말씀드릴 수 있는 것은, 이번 법안에는 레거시에 부정적인 내용이 없으며, 전체 정책 방향이 저희가 제공하는 공장 제작 저가 주택 시장을 명확히 지지하고 있다는 점입니다. 이번 분기 관세율은 비교적 안정적이어서 원가 예측에 도움이 되었고, 대법원의 IEEPA 관세 판결에 따라 약 70만 달러의 관세 환급을 받아 총이익률에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 다만, 대부분 중국산 제품에 대한 실질 관세율은 2025년 이전 수준보다 여전히 높으며, 저희는 공급업체 다변화, 국내 조달 확대, 선택적 가격 조정을 통해 이를 완화하고 있습니다.

아메리카사 소송에 대한 간단한 업데이트입니다. 배경을 말씀드리면, 아메리카사는 저희가 2025년 말에 인수한 제조 주택 사업체입니다. 3월에 저희는 인수와 관련된 허위 진술 및 인수 후 수령금 부당 사용 혐의로 판매자를 상대로 소송을 제기했습니다. 현재 사건은 텍사스 비즈니스 법원에 계류 중이며, 판매자는 근거 없다고 판단되는 반소를 제기한 상태입니다. 아직 초기 단계라 결과를 예측하기 어렵지만, 진행 상황에 따라 향후 기간에 잠정 인수 회계에 조정이 있을 수 있습니다. 별도로, 이번 분기에 저희는 관계사인 코퍼스 아메리카사에 대한 약 56만 달러 규모의 소수 지분 투자를 손실 처리했습니다. 자세한 내용은 10-Q 보고서의 주석 13, 16, 17과 법적 절차 섹션에 나와 있습니다. 한 가지 더 말씀드리자면, 저희는 모바일 홈 파크 차입자 그룹으로부터 7월에 만기가 도래했으나 전액 상환되지 않은 약 4,860만 달러 규모의 어음권을 보유하고 있습니다.

분기 종료 후 원금 200만 달러를 상환받았고, 단기 유예, 18개월간 이자만 납부하는 기간, 이후 시장 금리 기준의 원리금 균등 상환, 추가 담보 제공 및 개인 보증 확대를 포함한 수정 계약에 합의했습니다. 담보를 고려할 때 손실 인식은 예상하지 않으며, 현재 관련 문서 작업을 마무리하고 있습니다. 이 내용은 10-Q 보고서의 주석 4와 17에 포함되어 있습니다. 요약하자면, 이번 분기는 레거시 사상 순이익 기준으로 기록적인 분기였습니다. 순매출은 32% 증가했고, 순이익은 거의 60% 상승하여 회사 사상 최고치인 2,350만 달러를 기록했으며, 희석 주당순이익은 0.99달러였습니다.