어댑트헬스 Bank of America Global Healthcare Conference 2026
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- AdaptHealth Corp.은 미국에서 가장 큰 의료 장비 제공업체 중 하나로, 1분기에 모든 4개 사업 부문에서 유기적 성장을 기록했다.
- 수면 및 호흡기 부문은 각각 3~4%의 유기적 성장률을 보였으며, 당뇨병 사업도 처음으로 2% 이상의 유기적 성장을 달성했다.
- 웰니스 앳 홈 부문도 유기적으로 성장했으나, 이전 연도의 매각 영향으로 보고 기준 매출은 감소했다.
- 대형 서부 병원 시스템과의 대규모 캡티베이트 계약을 시작해 1분기 매출의 약 9%가 캡티베이트 매출로 반영되었으며, 이 계약은 1,200만 명 이상의 회원을 포함한다.
- 1분기 영업이익(EBITDA)은 예상보다 낮았는데, 이는 캡티베이트 계약 관련 인건비 초과 지출 때문이며, 특히 변동 인건비가 많았다.
- 2분기에는 캡티베이트 매출 증가와 인건비 정상화로 영업이익률이 19%까지 상승할 것으로 전망된다.
- 수면 및 호흡기 부문은 각각 3~4%의 안정적인 성장세를 유지할 것으로 예상되며, 당뇨병 부문은 낮은 영업이익률을 보이나 전략적으로 큰 투자는 계획하지 않고 있다.
- 규제 환경은 엄격해지고 있으나, AdaptHealth는 이미 전국에 670개 지점을 보유해 오히려 경쟁사 대비 유리한 위치에 있다.
- 기술과 AI 도입을 통해 수작업을 줄이고 환자 앱을 통한 자가 주문 및 AI 챗봇 활용 등으로 효율성을 높이고 있다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
어댑트헬스입니다. 이 회사는 미국에서 가장 크거나 아마도 가장 큰 의료 장비 제공업체 중 하나입니다. 제이슨이 저희와 함께 있습니다. 바로 질의응답으로 넘어가겠습니다. 시작하기 전에, 루크도 청중석에 있는 것 같습니다. 그가 숨어 있네요. 혹시 루크에게 인사하고 싶으신 분들은 저기 계십니다. 아마도, 네, 바로 질의응답으로 넘어가서 1분기부터 시작하겠습니다. 알다시피, 여러분은 EBITDA 라인에서 약간 미달했는데, 몇 가지 항목을 언급하셨죠. 아마도, 그 부족분을 만든 요소들을 다시 한번 말씀해 주시겠습니까?
또한 2분기를 생각할 때, 1분기 EBITDA에 부담을 준 일부 비용 항목들이 회복되는 시점에 대해 말씀해 주시면 좋겠습니다.
물론입니다. 기꺼이 말씀드리겠습니다. 조애나, 다시 뵙게 되어 반갑습니다. BofA에 다시 초대해 주셔서 감사합니다. 어댑트헬스의 1분기는 솔직히 여러 면에서 특별했습니다. 네 개의 사업 부문 모두 유기적으로 성장했습니다. 네 개의 사업 부문으로 나눈 이후로 이런 일이 처음 있는 것 같습니다. 조애나가 언급했듯이, 수면 및 호흡기 분야의 핵심 사업은 미국에서 가장 큰 내구성 의료 장비 제공업체입니다. 수면 및 호흡기 부문 모두 전년 대비 3%에서 4% 사이의 유기적 성장을 기록해 핵심 사업에서 좋은 결과를 보았습니다.
당뇨병 사업도 오랜만에 유기적으로 성장했으며, CGM(연속혈당측정기)과 펌프 판매가 늘면서 약 2% 이상 성장했습니다. 펌프는 지난 몇 분기 동안 좋은 실적을 이어가고 있습니다. 좋은 소식입니다. 웰니스 앳 홈 부문은 저희가 애정 어린 표현으로 '진짜 벤트 메탈'이라고 부르는 침대, 휠체어, 보행기 등 주로 수면 및 호흡기 환자를 위한 내구성 의료 장비를 포함합니다. 그 사업 부문도 전년 대비 유기적으로 성장했습니다. 지난해에는 몇 건의 자산 매각이 있었습니다. 보고된 해당 부문은 매각을 제외하면 성장했으며, 그 사업도 역시 성장했습니다.
핵심 부문 전체는 전년 대비 약 4% 이상 유기적으로 성장했습니다. 가장 큰 소식은 서부 해안에 기반을 둔 대형 병원 시스템 및 IDN과 매우 큰 정액 계약을 시작했다는 점입니다. 현재 우리는 정액 계약으로 1,200만 명 이상의 회원을 관리하고 있습니다. 정액 계약에 익숙하지 않은 분들을 위해 설명드리면, 이는 위험 부담 계약입니다. 특정 플랜의 전체 회원을 관리하는 대가로 회원당 월별 수수료를 받습니다. 그리고 이용률을 관리하는데, DME에서는 이 이용률이 매우 안정적이고 일정합니다. 상상하실 수 있듯이, DME가 필요한 분들의 수요 곡선은 급격히 변하지 않습니다. 가정용 산소가 필요하거나 필요하지 않으며, 이러한 추세는 급격히 변하지 않습니다. 우리가 그 위험을 감수합니다. 1분기 전체 유기적 성장률은 9%를 넘었습니다.
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