아스펀 에어로젤 Oppenheimer 29th Annual Technology, Internet & Communications Conference

제 이름은 콜린 러쉬입니다. 저는 오펜하이머에서 산업 혁신 리서치를 총괄하고 있습니다. 오늘은 애스펀 에어로젤스 경영진인 돈 영 CEO, 그랜트 퇴엘리 CFO, 그리고 IR 총괄인 닐 바라노스키를 모시게 되어 매우 기쁩니다. 여러분, 분명 이번 분기 실적도 훌륭했고 가이던스도 매우 좋게 제시하셨습니다. Thermal Barrier 매출이 전분기 대비로는 증가했지만 전년 대비로는 감소한 상황에서, 북미 EV 프로그램의 물량 흐름(캐던스)을 어떻게 보고 계신지 감을 좀 잡고 싶습니다. 향후 몇 분기 동안 그 물량이 확대될 것으로 봐야 할지, 아니면 현재 수준을 유지할 것으로 봐야 할지요.

감사합니다, 콜린. 이렇게 초대해 주셔서 감사합니다. 북미 PyroThin Thermal Barrier 사업과 관련해서는, 지난 12개월과 24개월 동안 저희도 분명 여러 과정을 거쳐 왔습니다. 2020년부터 2025년까지 매우 빠르게 성장한 이후, 규제와 인센티브 요인으로 미국 내 EV 시장점유율이 사실상 절반으로 줄어, 대략 두 자릿수 초반 수준에서 현재의 범위로 내려왔습니다. 계산 방식에 따라 다르지만, 현재는 5.5%~6% 수준에서 안정된 것으로 보입니다. 저희 실적도 그 흐름을 반영했습니다. 저희는 현재 시점에서는 대체로 안정화되었고, 시장도 약 6% 수준에서 안정화된 것으로 보고 있습니다. 물론 북미에서 저희의 핵심 동력은 제너럴 모터스(GM)입니다.

3분기(Q3)에 GM에서 확인되는 점 중 상반기와 조금 다른 부분은, 판매하는 속도에 맞춰 차량을 생산하고 있는 것으로 보인다는 것입니다. 상반기에는 재고를 상당 폭 디스톡킹(재고 축소)하면서 재고 수준을 낮췄습니다. 판매 속도는 일정 수준이었지만, 생산 속도는 그보다 낮았습니다. 지금은 그 부분이 평준화되고 있으며, 오히려 재고를 소폭 쌓을 가능성도 보입니다. 저희는 이것이 북미 Thermal Barrier 사업 기준으로 하반기를 더 견조하게 만드는 요인으로 보고 있습니다. 3분기(Q3)에서도 그 흐름이 나타나고 있고, 대부분의 전망치는 연말까지 이어질 것으로 보고 있습니다.

알겠습니다. 아직 최종적으로 어디에 안착할지 예측하기엔 이르긴 하지만, 이런 흐름이 2027년 생산(빌드) 레이트에 대해서도 조금 더 안심할 수 있게 해 주는 것 같습니다.