일라이 릴리 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 일라이 릴리 앤드 컴퍼니의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 저는 투자자 관계 담당 수석부사장 마이크 자파르입니다. 오늘 콜에는 릴리의 이사회 의장 겸 최고경영자(CEO)인 데이브 릭스, 최고재무책임자(CFO) 루카스 몽타르스, 최고과학 및 제품책임자(CSPO) 댄 스코브론스키, 릴리 면역학 부문 사장 에이드리언 브라운, 릴리 신경과학 부문 사장 캐롤 호, 릴리 미국 및 글로벌 고객 역량 부문 사장 일리야 유파, 릴리 종양학 부문 사장 겸 사업개발 총괄 제이콥 밴 나르던, 릴리 인터내셔널 부문 사장 파트릭 욘손, 그리고 릴리 심장대사 건강 부문 사장 켄 커스터가 함께하고 있습니다. 이번 콜에서는 당사의 현재 기대를 바탕으로 한 전망과 미래예측진술을 제시할 것으로 예상됩니다. 실제 실적은 슬라이드 4에 기재된 요인을 포함한 다양한 요인으로 인해 중대하게 달라질 수 있습니다.

실제 실적이 중대하게 달라질 수 있는 요인에 관한 추가 정보는 당사의 최신 10-K 보고서 및 이후 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다. 당사가 제품과 파이프라인에 대해 제공하는 정보는 투자자 커뮤니티의 이해를 돕기 위한 것입니다. 이는 홍보 목적이 아니며, 처방 결정을 유도하기 위한 의도도 없습니다. 오늘의 코멘트는 비GAAP 재무지표를 중심으로 말씀드리겠습니다. 그럼 데이브에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 데이브. 슬라이드 7에서 보시는 바와 같이 2분기는 또 한 번 재무 성과가 견조했던 분기였습니다. 매출은 2025년 2분기 대비 48% 증가했으며, 제프바운드와 마운자로가 성장을 견인했고 모든 치료 영역과 모든 지역에서 강한 모멘텀이 이어졌습니다. 2분기 매출 대비 매출총이익률은 86.3%로, 전년 동기 대비 약 1.3%p 상승했습니다. 이 변화는 주로 우호적인 제품 믹스와 생산원가 개선에 기인했습니다. 마케팅, 판매 및 일반관리비는 현재 및 예정된 제품 출시를 지원하기 위한 판촉 활동에 투자하면서 25% 증가했습니다. 연구개발비는 14% 증가했으며, 40개가 넘는 진행 중인 3상 프로그램을 포함해 파이프라인에 대한 지속적인 투자가 증가의 주요 요인이었습니다. 비GAAP 성과 마진은 54.8%로, 매출 성장에 힘입어 2025년 2분기 대비 9%p 상승했습니다. 비GAAP 주당순이익(EPS)은 8.38달러였으며, 인수 IPR&D 비용 3.03달러가 포함돼 있습니다.

이는 2025년 2분기 주당순이익 6.31달러(인수 IPR&D 비용 0.14달러 포함)와 비교됩니다. 슬라이드 8에서는 가격, 환율, 물량이 매출 성장에 미친 영향을 정량화해 보여드리겠습니다. 미국 매출은 2분기에 33% 증가했으며, 주로 물량 성장과 제프바운드 및 마운자로, 그리고 릴리 면역학, 릴리 종양학, 릴리 신경과학 포트폴리오의 기여가 성장 요인이었습니다. 미국의 가격은 제프바운드와 마운자로의 영향으로 3% 하락했습니다. 2분기에는 리베이트와 할인에 대한 추정치 변경으로 미국 가격이 개선되는 효과가 있었습니다. 이러한 조정을 제외하면 미국 가격은 9% 하락했습니다. 유럽 매출은 마운자로의 지속적인 강한 물량 성장에 힘입어 고정환율 기준으로 55% 증가했습니다. 유럽 매출에는 자디앙스 마일스톤 지급금 2억5,000만 달러도 긍정적으로 반영되었습니다. 일본에서는 마운자로와 키순라에 힘입어 고정환율 기준 매출이 30% 증가했습니다. 중국에서는 마운자로 도입 확대에 힘입어 고정환율 기준 매출이 93% 증가했습니다.

기타 지역에서는 주로 중남미와 아시아에서 마운자로가 성장을 견인하며 고정환율 기준 매출이 136% 증가했습니다. 9번 슬라이드에서는 당사의 핵심 제품 실적에 대한 업데이트를 제공해 드립니다. 릴리 면역학 부문에서는 엡글리스의 전 세계 매출이 2025년 2분기 대비 두 배 이상 증가했습니다. 미국에서는 엡글리스가 신규 처방 점유율을 계속 확대했으며, 작년 이후 전문 피부과 시장에서 약 4%포인트 상승했습니다. 릴리 종양학 부문에서는 제이피르카가 또 한 번 견조한 성장 분기를 기록했으며, 전 세계 매출은 2025년 2분기 대비 56% 증가했습니다. 긍정적인 임상시험 데이터를 지속적으로 확보하고 적응증을 확대해 나가는 가운데, 저희는 제이피르카가 CLL 내 여러 치료 환경과 요법 전반에서 기반 치료제로 자리잡을 잠재력이 있다고 보고 있습니다. 인루리요는 전이성 유방암 경구용 SERD 시장에서 강한 도입세를 이어갔습니다.

미국에서 인루리요는 출시 후 온전한 두 개 분기만에 신규 처방 점유율 50%를 넘기며 신규 처방 분야 선두로 올라섰습니다. 인루리요가 유방암 환자들에게 더 큰 도움을 줄 수 있는지 확인하기 위해 보조요법(adjuvant) 환경에서 진행 중인 EMBER-4 결과 발표를 기대하고 있습니다. 릴리 신경과학 부문에서는 키순라가 견조한 매출 성장을 기록하며 미국 항아밀로이드 표적 치료제 시장에서의 리더십을 더욱 강화했습니다. 진단 검사 모멘텀도 계속 강화되었고, p-타우217 혈액검사 건수는 2025년 2분기 대비 두 배 이상 증가했습니다. 이는 더 많은 사람들이 알츠하이머병 진단을 받고 치료에 접근하게 되는 것으로 이어지고 있습니다. 미국 외 지역에서는 중국과 일본에서의 견조한 실적도 성장에 기여했습니다. 마지막으로 릴리 심장대사 건강 부문에서는 마운자로와 젭바운드가 또 한 번 강한 분기를 기록하며 합산 매출 149억 달러를 달성했고, 2025년 2분기 대비 63억 달러의 성장을 기여했습니다.

10번 슬라이드에서 보시듯, 미국 인크레틴 유사체 시장의 총 처방 건수는 2025년 2분기 대비 31% 증가했습니다. 경구용 GLP-1의 초기 도입은 고무적이었으며, 인크레틴 치료를 받는 환자군의 시장을 확대하고 있습니다. 또한 주사형 인크레틴은 여전히 중요한 성장 동력으로, 신규 환자 시작의 4건 중 3건을 차지하고 있습니다. 미국 인크레틴 유사체 비만 시장에서는 2분기 총 처방 건수가 78% 증가했으며, 릴리의 항비만 포트폴리오는 계속해서 선도하고 있습니다. 2분기에는 전체 처방의 약 10건 중 6건, 주사 처방의 약 10건 중 7건이 릴리 의약품이었습니다. 자가부담(self-pay)은 비만 시장에서 계속 중요한 세그먼트였으며, 2분기 젭바운드 전체 처방의 약 45%, 신규 처방의 약 55%를 차지했습니다.

미국 제2형 당뇨병 인크레틴 유사체 시장에서는 비만 시장 대비 더 성숙한 시장임을 반영하듯, 2025년 2분기 대비 총 처방 건수가 9% 증가했습니다. 인크레틴 처방의 10건 중 6건을 넘는 비중이 릴리 의약품이었던 만큼, 이 시장에서도 릴리 포트폴리오가 계속 선도하고 있습니다. 미국 외 지역에서도 인크레틴 유사체 시장에서 릴리의 포트폴리오가 견조한 성과를 내고 있습니다. 슬라이드 11은 국제 인크레틴 유사체 시장의 종합 추이를 보여주며, IQVIA 총매출 기준으로 전년 동기 대비 74% 증가했습니다. 릴리는 글로벌 시장 리더이며, 2026년 1분기 대비 점유율을 약 2%p 가까이 높여 약 55%에 도달하면서 그 지위를 더욱 강화하고 있습니다. 마운자로의 2분기 매출 성장은 중국, 한국, 독일, 영국, 멕시코가 견인하며 견조했습니다.

미국 외 지역에서도 강한 성과가 지속될 것으로 예상합니다. 이미 시장점유율 리더십을 확보한 만큼, 시장 확대가 지속 가능한 성장을 견인하는 핵심이 될 것입니다. 또한 프랑스에서 마운자로가 제2형 당뇨병과 비만 모두에 대해 보험 급여가 적용되면서, 급여 접근성 확보 측면에서도 추가적인 진전을 확인했습니다. 슬라이드 12에서는 폰다요의 출시 현황과 향후 예상되는 주요 촉매의 진행 일정에 대한 업데이트를 제공합니다. 미국 출시도 순조롭게 진행되고 있습니다. 의사와 소비자 대상 브랜드 인지도 제고를 위해 투자를 확대하고 있어, 총 처방과 신규 환자 점유율이 계속 증가하고 있습니다. 최근 메디케어 GLP-1 브리지 프로그램이 출시되면서, 자격 요건을 충족하는 고령층이 낮은 본인부담금으로 치료 접근성을 확보할 수 있어 경구제 시장을 확대할 기회가 되고 있습니다. 또한 아랍에미리트(UAE)와 사우디아라비아에서 비만에 대한 첫 해외 승인을, 멕시코에서는 비만과 제2형 당뇨병에 대한 승인을 받게 되어 기쁘게 생각합니다.