커민스 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 폴.

여러분, 안녕하세요. 오늘 2026년 2분기 커민스 실적에 대해 논의하기 위한 텔레컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께할 분들은 제니퍼 럼지 의장 겸 최고경영자와 마크 스미스 최고재무책임자입니다. 텔레컨퍼런스 종료 후 저희 모두가 질문에 답변할 예정입니다. 시작에 앞서, 오늘 들으시거나 제공받으실 정보 중 일부는 1934년 증권거래법에 따른 미래 예측 진술임을 알려드립니다. 이러한 진술은 당사의 미래 전략에 관한 예측, 기대, 희망, 신념 및 의도를 표현한 것입니다. 여러 위험과 불확실성으로 인해 실제 미래 결과는 이러한 미래 예측 진술과 상당히 다를 수 있습니다.

이와 관련된 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 슬라이드 자료 내 미래 예측 공시문과 증권거래위원회에 제출한 최신 연례보고서(Form 10-K) 및 이후 제출된 분기보고서(Form 10-Q)의 위험 요인 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜에서는 일부 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다. 해당 지표와 GAAP 재무 지표 간 조정 내역은 당사 웹사이트를 참조해 주시기 바랍니다. 재무제표 사본과 오늘 웹캐스트 발표 자료는 투자자 관계 섹션인 cummins.com에서 보실 수 있습니다. 이제 제니퍼 럼지 의장 겸 CEO에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 닉. 안녕하세요. 먼저 2분기 성과와 재무 결과를 요약하고, 지역별 판매 및 최종 시장 동향에 대해 말씀드리겠습니다. 마지막으로 2026년 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 마크가 2분기 실적과 연간 전망에 대한 추가 세부 사항을 설명해 드리겠습니다. 실적 세부 사항에 들어가기 전에 이번 분기의 주요 이벤트 몇 가지를 강조하고자 합니다. 5월에 2026 애널리스트 데이를 개최하여 2030년 재무 목표를 상향 조정하고 주주 환원에 대한 우리의 의지를 재확인했습니다. 이는 우리의 전략이 효과를 발휘하고 있음을 반영합니다. 우리는 주요 시장에서 입지를 강화하고 있으며 제품에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

데이터 센터에 대한 글로벌 투자가 증가함에 따라, 글로벌 생산 능력을 추가로 확장하고 통합 전력 솔루션과 130리터 천연가스 발전기 개발을 통해 전력 생산 포트폴리오를 확대하여 성장하는 프라임 파워 시장으로 진출할 계획도 발표했습니다. 애널리스트 데이 이후 데이터 센터 시장에서 모멘텀을 계속해서 구축하고 있습니다. 최근 글로벌 하이퍼스케일러와 다년간 계약을 체결하여 오랜 파트너십을 확장하고 향후 수 기가와트에 달하는 백업 전력 발전기 수요에 대한 가시성을 확보했습니다. 이 계약은 우리의 성장 전망에 대한 확신을 강화하고 이미 진행 중인 생산 능력 확장을 지원합니다. 6월에는 서클 에너지와 계약을 체결하여 텍사스의 고성능 컴퓨팅 데이터 센터를 지원하는 미터 뒤 프라임 파워 솔루션을 위한 QSK60 및 HSK78 천연가스 발전기 세트와 통합 마이크로그리드 기술을 제공하기로 했습니다.

이 프로젝트는 통합 전력 솔루션 제공 능력, 고객과의 파트너십 심화, 성장하는 프라임 파워 시장에서의 입지 확대를 보여줍니다. EPA는 지난달 우리 산업의 북미 온하이웨이 2027 배출 규제 시행에 대한 명확성을 제공하는 기대를 모았던 제안 규칙을 발표했습니다. 제안된 규칙에 따라, 우리는 EPA가 제시한 시행 유연성을 활용하여 새로운 HELM 엔진 플랫폼으로의 점진적 전환을 지원할 의사를 발표했습니다. 이 접근법은 제안된 규제 체계를 충족하고 OEM 고객의 생산 일정에 부합하며, 새로운 엔진에 대한 최종 사용자 신뢰를 구축하는 데 도움이 되는 추가적인 실제 운용 경험을 제공하도록 설계되었습니다. 이 균형 잡힌 접근법은 제품 가용성을 유지하고, 혁신적인 신제품을 지속적으로 출시하며, 산업 전환을 성공적으로 지원하는 데에도 기여합니다.

단계적 전환의 일환으로, 개별 OEM 출시 계획에 따라 2027년 1월에 2027년형 X15 엔진의 제한적 생산을 시작할 예정이며, 점진적으로 생산을 확대하여 2027년 4분기에 본격 생산에 들어갈 것으로 예상합니다. 또한 2027년 1월에 2027년형 X10 엔진의 제한적 생산을 시작하고, OEM 출시 계획에 따라 2027년 3분기까지 본격 생산에 들어갈 계획입니다. 전환 기간 동안 트럭 및 시내버스용으로 사용되는 현재 X12 및 L9 엔진은 EPA의 제안 규칙에 따라 계속 이용 가능할 것으로 예상됩니다. 이전 발표와 일치하게, 차세대 B 플랫폼은 2028년 1월에 출시될 예정이며, 현재 B 플랫폼은 2027년 내내 계속 제공될 것입니다.

이 단계 전환을 실행하는 동안, 우리는 OEM 파트너, 딜러, 플릿 및 기타 최종 고객과 긴밀히 협력하여 제품 가용성과 출시 시기를 조율할 것입니다. 또한 EPA와 적극적으로 소통하며 규제 제정 및 시행 유연성을 모니터링하여 고객과 업계의 성공적인 전환을 지원할 것입니다. 이러한 조치는 고객에게 가치를 제공하고, 철저하게 실행하며, 장기적인 수익성 성장을 지원할 제품과 기술에 투자하겠다는 우리의 의지를 반영합니다. 이제 2026년 2분기 전사 실적과 주요 시장에 대해 말씀드리겠습니다. 우리는 2025년 2분기 대비 9% 증가한 95억 달러의 분기별 사상 최대 매출을 기록했습니다. 성장은 주로 데이터 센터와 국제 건설 시장에서의 전력 생산 시장에 대한 글로벌 수요 증가에 힘입은 것입니다.

분기 EBITDA는 17억 달러로 매출의 17.5%를 차지하며, 전년 동기 16억 달러(매출의 18.4%) 대비 기록적인 수치를 달성했습니다. EBITDA 증가는 주로 판매량 증가, 합작 투자 수익 증가, 긍정적인 가격 효과에 기인하며, 관세와 기록적인 연간 실적 전망에 따른 변동 보상 비용 증가가 일부 상쇄했습니다. 북미 지역의 2분기 매출은 2025년 2분기 대비 8% 증가했습니다. 2분기 중 대형 트럭 산업 생산량은 6만 대로 2025년 대비 4% 감소했으나, 당사 대형 트럭 판매량은 2만 3천 대로 전년 대비 2% 증가했습니다. 2026년 2분기 중형 트럭 산업 생산량은 3만 2천 대로 2025년 대비 8% 증가했으며, 당사 판매량은 2만 9천 대로 전년 대비 19% 증가했습니다.

2026년 2분기 중 스텔란티스에 램 픽업용 엔진 3만 3천 대를 출하했으며, 이는 전년 대비 2% 감소한 수치입니다. 북미 전력 시스템 매출은 주로 지속적인 강력한 데이터 센터 수요와 2025년 말 가동을 시작한 추가 생산 능력 덕분에 19% 증가했습니다. 국제 매출은 전년 동기 대비 12% 증가했습니다. 중국의 2분기 매출(합작 투자 포함)은 23억 달러로 전년 대비 30% 증가했으며, 이는 가속화된 데이터 센터 수요와 도로 및 건설 시장의 개선에 힘입은 결과입니다.

중국의 중대형 트럭 산업 수요는 37만 8천 대로 전년 대비 24% 증가했으며, 이는 특히 아프리카와 동남아시아에서의 강력한 수출 수요와 국내 교체 수요 개선, 배터리 전기 트럭 증가에 기인합니다. 합작 투자를 포함한 당사 판매량은 5만 3천 대로 2% 증가했습니다. 중국의 2분기 굴착기 산업 수요는 7만 9천 대로 2025년 대비 34% 증가했습니다. 우리는 1만 5천 대를 판매했으며, 이는 35% 증가한 수치로, 아프리카와 인도네시아의 광산 투자와 관련된 수출 수요에 힘입은 결과입니다. 결과는 중동 지역의 잠재적 물류 위험을 완화하기 위한 OEM 재고 확보와 농촌 개발 프로젝트에 힘입은 국내 수요 지속에도 긍정적인 영향을 받았습니다. 중국에서 데이터 센터 수요 가속화로 인해 2분기 발전 장비 판매가 88% 증가했습니다.

인도에서 합작 투자 포함 2분기 매출은 7억 4,200만 달러로 전년 대비 6% 증가했습니다. 화물 운송 가능성 증가, 인프라 및 광산 활동에 힘입어 산업용 트럭 생산이 2025년 대비 5% 증가했습니다. 주요 시장 몇 곳에 대한 언급을 포함하여 2026년 전망을 말씀드리겠습니다. 여러 주요 시장에서 수요가 계속 증가함에 따라 연간 전망을 다시 상향 조정했습니다. 이제 총 회사 매출이 2026년에 이전 가이던스 8%-11% 대비 10%-13% 증가할 것으로 예상합니다. 이 개선된 전망은 데이터 센터 시장에 힘입은 발전 부문의 지속적인 강세, 북미 온하이웨이 시장의 높은 수요, 중국 내 온하이웨이 및 오프하이웨이 수요 개선을 반영합니다. 2026년 북미 중대형 트럭 전망 중간치를 기존 23만~25만 대에서 24만~25만 대로 상향 조정합니다.

이는 최근 강한 주문 활동과 개선된 차량 수익성에 따른 것으로, 2분기 생산이 예상보다 좋았고 하반기 수요에 대한 가시성이 향상되었기 때문입니다. 북미 중형 트럭 시장 전망도 기존 12만 5천~13만 5천 대에서 13만~14만 대로 상향 조정합니다. 이는 OEM 전망 개선과 최근 규제 명확화에 따른 다소 높은 사전 구매에 힘입어 하반기 수요가 예상보다 강했기 때문입니다. 중대형 및 중형 트럭 모두 올해 하반기 산업 생산은 대체로 확정된 것으로 예상합니다. 기존 가이던스와 일치하게, 북미 픽업 트럭용 엔진 출하량은 2026년에 12만 5천~14만 대가 될 것으로 예상합니다.