시스코 Barclays 19th Annual Global Consumer Conference

여러분, 안녕하세요. 오늘은 둘째 날 정오로, 저희 컨퍼런스 후반부에 접어들고 있습니다. 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 여러분께서 점심을 드실 기회가 있었기를 바라며, 그렇지 못하셨다면 이후에 드시길 바랍니다. 제 이름은 제프 번스타인이며, 저는 바클레이즈에서 레스토랑 및 식품 서비스 유통 분석가로 일하고 있습니다. 다음 발표 기업인 시스코 코퍼레이션을 소개하게 되어 매우 기쁩니다. 텍사스 휴스턴에서 함께 무대에 올라오신 분들은 제 바로 오른쪽에 계신 케빈 하우리칸 회장 겸 CEO와 임시 CFO인 브랜든 수웰입니다. 배경 설명을 드리자면, 시스코를 잘 모르는 분들을 위해 말씀드리면, 시스코는 약 3,800억 달러 규모의 식품 서비스 산업에 식품 및 관련 제품을 유통하고 있습니다. 회사는 전 세계에 약 335개의 유통 시설을 보유하고 있으며, 73만 개의 고객 지점을 서비스하고 있습니다. 2027년 가이던스는 매출 900억 달러로 전년 대비 6~7% 증가할 것으로 예상되며, 2027 회계연도는 7월 1일에 시작되었음을 말씀드립니다. 이는 현지 케이스 성장에 힘입은 것으로, 궁극적으로 주당순이익(EPS)이 9~11% 성장할 것으로 예상됩니다. 그리고 오늘 아침 모든 내용이 재확인되었습니다. 오늘 아침에 발표된 8K를 보지 못하신 분들을 위해 말씀드리면, 2027 회계연도 가이던스가 모두 재확인되었습니다.

또한 오늘 아침 시스코는 6월에 종료된 2026 회계연도 마감 모멘텀이 2027 회계연도 초반까지 이어지고 있다고 밝혔으며, 이는 매우 고무적인 소식입니다. 그리고 2027 회계연도 가이던스 재확인에 더해, 경영진은 매출 및 주당순이익(EPS)에 대한 중기 가이던스 범위를 상향 조정했습니다. 그리고 2029 회계연도까지 실현할 AI 관련 효율성 목표를 최소 5억 달러로 제시했습니다. 시스코에서는 많은 일이 진행되고 있으며, 케빈과 팀이 최신의 가장 중요한 업데이트를 여러분께 전달하고자 합니다. 그럼 이제 케빈에게 넘겨 시작하도록 하겠습니다. 감사합니다. 좋습니다. 감사합니다, 제프.

감사합니다. 반갑습니다. 모두 안녕하세요.

점심 시간에 함께해 주셔서 감사합니다. 여러분이 참석해 주셔서 진심으로 감사드립니다. 제 경력에서 가장 중요한 순간은 이 슬라이드를 발표할 수 있었던 능력입니다. 그래서 저희는 몇 가지 미래 예측성 발언을 드리고 있으며, 여러분 모두 읽으셨으니 이제 제 경력의 하이라이트에서 넘어가겠습니다. 다시 한 번, 19번째 연례 바클레이즈 컨퍼런스에 참석하게 되어 기쁩니다. 오늘 말씀드릴 내용이 정말 많습니다. 오늘 아침에 배포한 보도자료를 여러분께서 일부라도 읽어보셨기를 바랍니다. 만약 아직 읽지 못하셨다면 걱정하지 마십시오. 오늘 이 모든 내용을 다룰 예정입니다. 브랜든, 그리고 저, 우리가 여기 있는 동안 미리 허락을 구하고자 합니다. 여러분께서 이전에 보셨을 법한 회사 관련 슬라이드는 아주 빠르게 넘어가겠습니다. 그래야 새로운 소식, 중요한 소식, 오늘의 핵심 내용으로 빨리 넘어갈 수 있습니다. 여기 여러분께서 이전에 보셨던 슬라이드의 예가 있습니다. 저희는 광범위한 유통 관점에서 업계 최대 규모입니다. 저희는 스페셜티 유통 부문에서도 1위입니다. 여기에는 농산물 사업, 단백질 사업, 이탈리아 식품 사업, 아시아 식품 사업이 포함되며, 저희는 Don이라는 장비 공급 회사도 보유하고 있습니다.

이 모든 것을 저희는 스페셜티라고 부릅니다. 시스코에게는 약 100억 달러 규모의 사업입니다. 간단히 말씀드리면, 저희 사업의 약 60%는 레스토랑이며, 약 40%는 비상업 부문이라고 부르는 헬스케어, 교육, 여행, 환대업 등입니다. 그리고 이 각각에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다. 시스코는 꾸준히 성장하고 있습니다. 차트에서 저희가 지속적으로 사업을 성장시켜온 강력한 실적을 확인하실 수 있습니다. 저희가 매년 성장시키는 또 다른 부분은 배당금입니다. 저희는 배당금을 56년 연속으로 증가시켜 왔습니다. 저희는 배당 귀족 기업입니다. 저희는 배당금을 꾸준히 계속해서 성장시켜 나갈 것입니다. 핵심 사업인 시스코 부문에서는 성장 궤적을 계속 이어갈 수 있는 충분한 기회가 있습니다. 저희는 브로드라인 채널에서 추가 점유율을 확보할 수 있습니다. 저희 분야에서 3대 기업을 합쳐도 전체 점유율이 40% 미만임을 투자자 여러분께 다시 한 번 말씀드립니다. 이 산업은 여전히 매우 분산되어 있으며, 상위 5, 6, 7위 유통업체를 넘어서면 연간 매출이 수백만 달러 규모인 가족 소유 기업들로 급격히 줄어듭니다. 이 분야는 매우 분산되어 있습니다. 저희는 브로드라인 분야에서 더 많은 점유율을 확보할 수 있으며, 그렇게 할 것입니다.

저희는 스페셜티를 회사에 100억 달러 규모의 성장 기회로 정의했습니다. 저희는 국제 사업을 100억 달러 규모의 성장 기회로 정의했습니다. 그리고 이는 오늘 더 자세히 말씀드릴 레스토랑 디포 인수를 통해 현금 및 운반 채널에 진입하기 전의 이야기입니다. 저희는 수익성이 있는 회사입니다. 저희는 업계에서 가장 높은 수익률을 기록하고 있으며, 앞으로도 성장하는 회사가 될 것입니다. 이 차트는 저희가 속한 다양한 고객 유형을 보여줍니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 경쟁하는 각 사업 분야에서 한 곳을 제외하고는 모두 선도적인 위치를 차지하고 있습니다. 헬스케어 분야에서는 2위를 기록하고 있습니다. 저희는 헬스케어 분야에서 점유율을 확대하고 있습니다. 차트에서 보시다시피, 이 부문은 건강한 성장세를 보이고 있습니다. 그리고 저희는 헬스케어 분야에서의 관련성과 역량을 지속해서 강화하고 있습니다. 페이지 오른쪽에 있는 비상업용 공간 세 곳이 매우 건강한 속도로 성장하고 있습니다. 그리고 이들은 대형 전국 체인 레스토랑보다 더 수익성이 높은 고객들입니다. 이 사업은 시스코에게 매우 매력적인 사업입니다. 다시 말씀드리면, K-12 학교, 대학, 그리고 여러분이 근무하는 오피스 단지에 시스코와 같은 회사에서 음식을 배달받고 있으며, 시스코는 이들 고객에게 점점 더 중요한 존재가 되고 있습니다.

왜 전국적인 기업들과 이들 중 많은 기관들이 국제적인가요? 그래서 우리의 국내외 규모는 기술 통합에 있습니다. 우리는 재고 정보, 원산지, 제품 속성, 지속 가능성 등과 같은 항목에 대해 이들 회사와 직접적인 기술적 연결을 구축하고 있습니다. 우리의 식품 안전 데이터 품질, 데이터 무결성, 지속 가능성 및 사이버 보안 역량입니다. 이것들이 바로 이러한 대형 고객들이 찾고 있는 사항들이며, 점점 더 많은 고객들이 시스코에 연락하고 있습니다. 하지만 저희 지역 사업에 대해 이야기해 보겠습니다. 저희는 이것을 회사에서 가장 중요한 사업으로 보고 있습니다. 그 이유는 수익성률 때문입니다. 지역 식당 고객의 경우, 저희는 훨씬 더 높은 수익성을 보이고 있습니다. 이 분야에 익숙하지 않은 분들을 위해 '지역'이란 무엇을 의미하나요? 이들은 개인이 운영하는 소규모 식당입니다. 한두 개, 세 개, 네 개, 다섯 개의 식당을 소유하고 있습니다. 이들 중 일부는 그보다 조금 더 큰 규모이지만, 대다수 고객은 소규모 창업자이자 개인 식당 운영자입니다. 저희는 지역 부문에서 실적이 부진했습니다. 차트 왼쪽을 보시면 약 1년에서 2년 반 동안 저희 내부 기대치를 충족하지 못한 것을 확인할 수 있습니다. 저는 이전 몇 년간 이 자리에서 그 이유에 대해 매우 솔직하게 말씀드렸습니다.

저희는 2년 전 여름에 새로운 보상 체계를 도입했습니다. 그것은 올바른 보상 프로그램이었습니다. 저희는 그것을 더 효과적으로 시행하지 못했습니다. 그 결과, 다음 해에 예상보다 더 많은 인력을 잃게 되었습니다. 이 분야에서는 그것이 큰 타격이 됩니다. 저희는 영업 사원이 고객과 직접적인 관계를 맺는 관계 기반 비즈니스를 하고 있습니다. 그리고 그들이 회사를 떠나면, 고객 일부를 함께 데려가는 경향이 있습니다. 그리고 그 기간 동안 바로 그런 일이 일어났습니다. 핵심 요점입니다. 그 문제는 해결되었습니다. 그 문제는 이미 지나갔습니다. 저희 동료들의 유지율은 사상 최고 수준입니다. 저희 동료들의 생산성은 꾸준히 향상되고 있습니다. 저희는 시장에 판매 도구를 내놓았습니다. 그중 하나인 AI 360은 저희가 공동 개발한 앱을 통해 영업 사원들의 손안에 있는 판매 에이전트로, 특정 고객에게 그날 무엇을 판매할지에 대한 제안을 제공합니다. 저희는 시장에서 좋은 반응을 얻고 있는 Sysco Your Way와 Perks와 같은 판매 이니셔티브를 보유하고 있습니다. 그리고 Sysco 브랜드가 탄력을 받고 있습니다. 이 모든 요소를 종합해보면, 브랜든과 저는 판매 생산성과 직무 만족도를 통해 이를 측정할 수 있으며, 두 지표 모두 우상향하고 있습니다.

그리고 그 결과로 저희는 지역 사업을 의미 있게 개선했습니다. 저희는 방금 4분기를 마감했습니다. 저희 목표인 2.5% 케이스 성장률을 상회했으며, 현재 2개월 차에 접어든 2027 회계연도에는 연간 기준으로 지역 내 볼륨이 2.5% 성장할 것으로 가이드하고 있습니다. 그리고 이는 2년 누적 기준으로 전년 대비 한 단계 상승한 것으로, 분기가 진행될수록 매 분기마다 그렇습니다. 그리고 현재까지 1분기 약속을 차질 없이 이행하고 있습니다. 오늘의 새로운 소식에 대해 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 제프가 방금 언급했듯이, 올해가 시작된 지 두 달밖에 되지 않았지만, 우리는 2027 회계연도 가이던스를 재확인하고 있습니다. 해당 가이던스가 무엇인지 다시 한 번 말씀드리겠습니다. 이는 지난 몇 년간의 실적에 비해 한 단계 상승한 것입니다. 매출 측면에서는 6~7% 성장, 이익 측면에서는 주당순이익이 9~11% 성장할 것으로 예상합니다. 이익의 중간값에 잠시 집중해 보겠습니다. 이는 53주 기준으로 10%의 이익 성장입니다. 우리는 이에 대해 매우 명확하게 말씀드립니다. 각주에 불과합니다. 우리는 이 점을 여러 번 반복해서 말씀드렸습니다. 여기에는 53번째 주가 포함되어 있습니다.

따라서 오른쪽에서 두 포인트를 빼고 싶으시다면, 그것이 53번째 주의 가치에 해당합니다. 우리는 2027 회계연도에 주당순이익이 8% 성장할 것으로 예상하고 있으며, 이는 몇 년 전에 발표한 장기 가이던스 범위의 상한선에 해당합니다. 최종 시장 상황에도 불구하고 이러한 성과 데이터를 달성할 수 있다는 점에 대해 자신감을 가지고 있습니다. 네, 연료비가 갤런당 100달러인 것도 알고 있습니다. 소비자들이 경제적 압박을 느끼고 있다는 점을 잘 알고 있습니다. 전체적인 분위기에 대해서도 잘 알고 있습니다. 하지만 제가 말씀드리고 싶은 것은 다음과 같습니다. 특히 독립 레스토랑 고객들의 경우, 최종 소비자들이 버티고 있습니다. 전국 레스토랑 사업에서 다소 압박을 받고 있는 상황입니다. 그리고 이전에도 말씀드렸듯이, 그것이 가장 수익성이 낮은 사업입니다. 그래서 비상업용 부문 40%가 견조하게 잘 유지되고 있다고 생각합니다. 지역 레스토랑이 전국 레스토랑보다 더 좋은 실적을 내고 있습니다. 브랜든과 저는 거시경제 상황이 불안정함에도 불구하고 이 수치를 달성할 계획을 가지고 있습니다. 제가 정말로 말씀드리고 싶었던 것은 바로 이 슬라이드입니다. 그리고 제프가 방금 이 점을 언급했습니다. 4분기 실적 발표에서, 2027 회계연도에 AI와 현대 기술을 활용해 업무 방식을 혁신함으로써 1억 달러의 이익 개선을 이루겠다는 계획을 소개했습니다.

그 실적 발표에서, 우리는 다년간 긍정적인 영향의 원동력과 현재 가동 중인 프로젝트에 대해 더욱 명확해짐에 따라, 시간이 지남에 따라 해당 수치에 대한 업데이트를 투자자들에게 전달하겠다고 약속드렸습니다. 이 프로젝트들이 손익계산서에 직접 반영되는 것을 확인할 수 있습니다. 다시 한 번 명확히 말씀드리자면, 사실 한 페이지 뒤로 돌아가 보겠습니다. 1억 달러 규모의 AI 기반 이익 개선은 2027 회계연도 가이던스에 포함되어 있습니다. 이것이 바로 이 차트입니다. 그리고 저희가 전달드리는 해당 수치는 3년 후 목표치로 5억 달러입니다. 그래서 2027년, 2028년, 2029년입니다. 1억 달러는 2027년 가이던스에 포함되어 있습니다. 이는 2029 회계연도에 5억 달러의 영업이익률 확대에 포함되어 있으며, 곧 가이던스에 미칠 영향에 대해 말씀드리겠습니다. 실례합니다. 그것이 어디에 나타나고 어떻게 반영될지 곧 설명드리겠습니다. 따라서 오늘 저희가 전달드리는 5억 달러는 이 페이지에 있는 네 가지 주제에 의해 주도됩니다. 두 가지를 꼭 말씀드리고 싶습니다. 총 5억 달러를 달성하기 위해 30개의 이니셔티브가 단계적으로 진행되고 있습니다.

많게 들릴 수도 있습니다. 그래서 더욱 명확히 말씀드리고자 합니다. 이 프로그램에서 발생하는 가치의 70%는 네 가지 주제가 주도할 것입니다. 그래서 저희는 그 주제들에 대해 철저히 대응할 수 있습니다. 매일매일 이들을 관리하며, 목표한 성과를 내고 있는지 확인하고 있습니다. 이 페이지에 나열된 프로젝트들이 바로 이것들입니다. 그중 두 가지를 설명드리겠습니다. 브랜든이 무대에 올라가면 더 많은 내용을 설명할 예정입니다. 그럼 빠르게 말씀드리겠습니다. 공급망입니다. 이것은 경로 설정에 관한 내용입니다. 미국 내에서만 매주 450만 마일을 주행하고 있습니다. 우리는 더 지능적으로 경로를 설정할 수 있습니다. 우리는 더 효율적으로 경로를 설정할 수 있습니다. 주행 거리를 줄이고, 연료 비용을 절감하며, 타이어 마모를 감소시키고, 운전자들과 함께하는 초과 근무 시간을 줄이고 있습니다. 오른쪽 상단 상자에는 머천다이징이 있습니다. 여기에는 두 가지 목표가 동시에 설정되어 있습니다. 첫 번째는 고객에 대한 재고 충족률을 약 50~100 베이시스 포인트 개선하는 것입니다. 두 번째는 전반적인 운전자본 목표로서 시스템에 보유한 재고량을 줄이는 것입니다. 브랜든이 곧 그 부분에 대해 더 자세히 이야기하며, 이것이 레스토랑 디포 거래에 어떻게 긍정적인 영향을 미치는지 설명할 것입니다.

간접 조달 및 고객 경험 백오피스. 브랜든이 설명할 것입니다. CEO로서 저를 흥분시키는 점은 다음과 같습니다. 이러한 전략들은 고객 경험을 개선하는 데 도움이 될 것입니다. 우리는 이를 더 나은 시스코를 만드는 것이라고 부릅니다. 더 빠른 시스코, 더 효율적인 시스코입니다. 더 나은 예로는 제가 방금 언급한 라우팅 프로젝트가 있습니다. 우리가 운전하는 거리를 줄일 수 있을 뿐만 아니라, 우리가 도입하는 라우팅 도구 업그레이드 덕분에 고객에게 제시간에 도착할 수 있는 능력도 향상됩니다. 제가 조금 전에 말씀드린 재고 충족률 개선 목표는 순수하게 고객 경험을 향상시키기 위한 것으로, 고객이 주문한 상품을 주문한 시점에 받을 수 있게 될 것입니다. 이것들이 더 나은 사례들입니다. 더 효율적이라는 것은 더 적은 자원으로 그 작업을 수행할 수 있다는 뜻입니다. 재고는 줄이고, 주행 거리는 줄이는 것입니다. 이것들은 효율성 강화 전략입니다. 브랜든과 저는 이 프로그램에 대해 명확한 전망을 가지고 있습니다. 우리는 회사 내 최고 리더 중 한 명인 하이포를 선임하여 AI 전환 사무국을 신설했습니다. 그 인물은 당사의 최고정보책임자(CIO)에게 직접 보고합니다. 그리고 이 프로그램들이 순조롭게 진행되고 있는지 확인하기 위해 브랜든, 저, 그리고 CIO 사무국과 매주 회의를 합니다.

이미 여러 개가 가동 중입니다. 그리고 손익계산서에서 긍정적인 효과가 나타나고 있음을 확인할 수 있습니다. 이들 중 여러 개가 연중 점진적으로 확대될 예정이며, 이것이 5억 달러 규모의 단계적 증가가 시간이 지남에 따라 나타나는 이유입니다. 전담 AI 전환 사무국을 신설했습니다. 몇 주 전에는 이사회에 대한 몇 가지 업데이트도 발표한 바 있습니다. 저는 이사회의 의장입니다. 저희는 두 가지 방식으로 이사회를 업데이트했습니다. 저희는 이사회에 매우 유능한 두 명의 멤버를 추가했습니다. 한 명은 업계 출신입니다. 에어마크 컴퍼스의 전 CFO이자 경쟁사 출신입니다. 저희 이사회에 업계 지식의 질을 크게 향상시켜 주는 훌륭한 추가입니다. 두 번째 분은 공급망 분야의 AI 기술 회사 출신인 제이슨 머리입니다. 제이슨은 즉시 실행에 옮기며 저희 AI 프로그램에 가치를 더할 수 있습니다. 그리고 저희는 기술 위원회를 AI 전환 및 기술 위원회로 변경했습니다. 그리고 그 위원회는 이제 매달 경영진과 만나 신속하고 긴급하게 목표를 달성하며 사업을 진전시키고 있는지 점검하고 있습니다. 그래서 이것이 모두 이 차트로 집약됩니다. 저희는 중기 가이던스를 상향 조정하고 있습니다. 구체적으로 2028년과 2029년입니다. 그리고 이를 중기 가이던스라고 부르는 이유는 레스토랑 디포 인수가 다가오는 회계연도 3분기, 즉 1월부터 3월 사이에 마무리될 것으로 예상하기 때문입니다.