웨스턴 디지털 Citi’s 2026 Global TMT Conference

네, 아시야. 이런 훌륭한 행사에 저희를 초대해 주셔서 감사합니다. 오늘 저는 경영진의 현재 가정과 기대에 근거한 미래예측진술을 말씀드릴 예정이며, 여기에는 당사의 제품 포트폴리오, 사업 계획 및 실적, 시장 트렌드 등에 관한 내용이 포함됩니다. 이러한 미래예측진술에는 위험과 불확실성이 수반되므로, 실제 결과가 기대와 실질적으로 달라지게 할 수 있는 위험 요인과 불확실성에 대한 추가 정보는 당사의 Form 10-K 및 기타 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 또한 비(非)GAAP 재무지표를 일부 언급할 예정이며, GAAP과 비GAAP 간 조정표는 투자자 관계(IR) 섹션에서 확인하실 수 있습니다.

좋습니다. 그럼 시작하겠습니다.

다시 아시야에게 넘기겠습니다.

네, 시작으로 아주 좋은 질문이고요. 제가 이전에도 여러 번 말씀드렸지만, 2025년 5월에 제가 합류하기 전까지의 하드디스크 드라이브와 WD에 대해서는 사실상 다 잊으셔도 됩니다. 3년 전, 5년 전, 10년 전, 혹은 20년 전을 보면 비즈니스의 대부분이 소비자와 PC 클라이언트 중심이었고, 그만큼 경기 변동성이 컸습니다. GDP나 소비자 신뢰지수에 따라 좌우됐고요. PC 사이클과 IT 지출에도 영향을 받았으며, 본질적으로는 출하량(유닛) 기반의 비즈니스였습니다. 오늘날로 넘어오면, 저희 사업의 90%는 클라우드와 관련돼 있고, 클라우드에 막대한 양의 데이터가 저장되는 흐름이 이를 견인하고 있습니다. 여기에 AI 사이클이 더해지면서, 데이터의 가치가 훨씬 더 커진다는 점을 많은 고객들이 이해하고 있습니다. 예전처럼 사이클을 보고 있는 상황이 아닙니다. 오히려 구조적 성장(secular growth) 비즈니스에 가깝습니다.

수요 측면에서의 가시성도 매우 좋습니다. 저희는 고객들과 직접 소통하고 있고요. AI 데이터센터 구축 과정에서 핵심 구성요소로서 저희가 ‘테이블에 앉을 자리’를 확보해 왔다고 말씀드릴 수 있습니다. 그래서 더 장기적인 가시성이 있습니다, 그렇죠? 고객들은 2030년, 2031년까지 LTA(장기공급계약)를 체결하자고 요청하고 있습니다. 아직 체결하진 않았지만, 저희가 전략적 구성요소로서 그 자리를 확보했기 때문에 이런 수준의 가시성을 보고 있는 겁니다. 완전히 다른 비즈니스가 된 거죠.

네. 현재로서는 소화 국면을 보지 않고 있습니다. 오히려 반대입니다. 저나 저희 CEO, 혹은 영업팀이 고객들과 만나고 돌아올 때마다, 수요 신호가 더 강해져서 돌아옵니다.

그렇죠? 수요 신호는 더 강해지고, 장기적으로는 가시성도 더 좋아졌다는 거죠? 오늘 기준으로도, 그리고 저희가 그 점을 매우 분명히 말씀드려 왔듯이, 향후 5년간 엑사바이트 수요 성장의 연평균 성장률(CAGR)이 25%를 넘는다고 저희는 보고 있습니다. 사실 현재는 25%를 훨씬 상회한다고 생각합니다. 다만 저희가 지금 공급할 수 있는 엑사바이트 기준 전년 대비 성장률은 25%를 넘기 어렵습니다. 하지만 수요는 분명히 있습니다. 수요는 강하고, 가시성도 좋습니다. 지금으로서는 어떤 소화 국면도 보이지 않습니다. 구축되고 있는 컴퓨팅 파워가 매우 큽니다.

하이퍼스케일러들의 설비투자(CapEx) 지출은 계속 증가하고 있고, 조만간 1조 달러를 넘어설 것입니다. 그중 대부분은 컴퓨팅 쪽으로 들어갑니다. 데이터와 HDD 스토리지는 약간 다르죠? 컴퓨팅은 해야 할 컴퓨팅 작업을 처리하려면 일정 수준의 컴퓨팅 파워가 필요합니다. 하지만 컴퓨팅을 사용할 때마다 그 결과물은 저장됩니다. 이를테면 컴퓨팅 파워를 더 이상 추가하지 않는다 하더라도, AI가 생성하는 데이터는 계속 누적적으로 늘어납니다. 따라서 HDD와 스토리지는 계속해서 추가해야 합니다. 참고로 아시다시피, 생성되는 전체 데이터의 80%는 HDD에 저장됩니다. 이 모든 것을 종합해 보면, 저희는 매우 장기간에 걸쳐 강한 수요가 이어질 것으로 계속 보고 있습니다.

네. 우선, 이 부분은 다시 말씀드리지만 저는 매우 분명하게 말씀드려 왔습니다. 저희는 향후 5년 동안 엑사바이트 수요가 연평균 성장률(CAGR) 25%를 상회할 것으로 보고 있습니다. 참고로 말씀드리면, 이는 연평균 성장률(CAGR)입니다. 매년 매년 그렇게 된다는 뜻은 아닙니다.