콘메드 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 진행자님. 여러분, 콘메드의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 통화에는 최고재무책임자(CFO)인 존 갤러거도 함께하고 있습니다. 오늘 통화의 간략한 진행 순서를 말씀드리겠습니다. 먼저 분기 재무 실적을 간략히 살펴보겠습니다. 그런 다음 일반외과 및 정형외과 제품군의 매출 실적과 각 제품군의 주요 성장 동력, 그리고 관련 운영 현황을 논의하겠습니다. 존이 재무 실적을 자세히 검토하고, 오늘자 보도자료에서 업데이트한 2026년 가이던스도 설명하겠습니다. 이어서 질의응답을 시작하기 전에 마무리 말씀을 몇 가지 드리겠습니다. 그럼 3분기 재무 실적을 살펴보겠습니다. 별도 언급이 없는 한, 논의하는 모든 매출 성장률은 전년 동기 대비 및 환율 변동 효과를 제외한 기준입니다.

3분기 순매출은 3억 3,560만 달러를 기록했습니다. 보고 기준 순매출은 70bp 감소했고, 환율 변동 효과를 제외한 기준으로는 80bp 감소했습니다. 유기적 성장률을 환율 변동 효과 제외 기준으로 보면 순매출은 전년 동기 대비 6.7% 증가했습니다. 앞서 설명드린 대로, 포트폴리오 최적화 전략의 일환으로 위장관 제품을 전략적으로 철수함에 따라 일반외과 제품군의 위장관 제품 매출은 유기적 성장률 산정에서 제외됩니다. 환율 변동 효과를 제외한 유기적 매출 실적은 지난 실적 발표에서 공유드린 이번 분기 예상과 일치했습니다. 수익성 측면에서는 3분기 조정 희석 주당순이익이 1.04달러로, 예상 범위의 상단을 웃돌았습니다. 요약하면, 3분기 매출과 이익 모두 견조한 실적을 달성해 기쁘게 생각합니다.

이제 3분기 일반외과 및 정형외과 제품군의 매출 실적과 각 제품군의 주요 성장 동력에 대한 업데이트를 말씀드리겠습니다. 전략적 위장관 제품 철수의 영향을 제외하면, 주요 성장 플랫폼의 견조한 기여에 힘입어 두 제품군 전반에서 폭넓은 매출 성장을 기록했습니다. 일반외과 제품 매출은 환율 변동 효과를 제외한 유기적 기준으로 6.4% 증가했습니다. 지역별로는 환율 변동 효과를 제외한 유기적 성장률 기준으로 해외 매출이 15.5% 증가하며 일반외과 부문의 성장을 이끌었습니다. 유럽·중동·아프리카와 아시아·태평양 지역 모두 인상적인 실적을 보였고, 미국 내 매출도 1.9% 증가했습니다. 제품별로는 에어씰이 일반외과 전체 매출 성장에 가장 크게 기여했습니다. 수술 연기 제거 플랫폼인 버펄로 필터의 직판 매출도 두드러지게 기여했습니다. 이제 두 가지 주요 성장 제품에 대한 업데이트를 말씀드리겠습니다. 먼저 첨단 기복기 플랫폼인 에어씰부터 살펴보겠습니다.

예상대로 3분기 에어씰 매출 실적과 성장 추세 개선에 만족했습니다. 에어씰 성장은 주로 소모품 매출의 안정적인 증가와 자본 장비 매출의 견조한 성장에 힘입었으며, 특히 미국 외 지역에서 강세를 보였습니다. 운영 측면에서 국내외 팀은 로봇 수술과 복강경 수술 모두에서 에어씰의 도입과 활용을 촉진하는 데 계속 주력하고 있습니다. 로봇 수술에서는 고난도·고위험 시술에서 에어씰이 제공하는 임상적 차별성이 여전히 당사의 영업 활동의 핵심입니다. 이러한 수술을 집도하는 외과의들은 에어씰이 안정적인 저압 기복 상태를 유지하는 능력을 기존 기복 시스템에 비해 의미 있는 장점으로 일관되게 꼽고 있습니다. 실제로 이는 임상 연구를 통해 입증된 실질적인 이점으로 이어집니다. 수술 시간 단축, 선명한 시야 확보, 수술 후 통증과 입원 기간의 유의미한 감소입니다.

이러한 임상적 성능과 경제적 가치의 조합이 로봇 수술을 집도하는 외과의들이 에어씰을 계속 선택하는 이유입니다. 이를 염두에 두고, 당사 팀은 진료 장소와 사용되는 로봇 플랫폼에 관계없이 복잡한 로봇 수술을 위한 선호 기복 솔루션으로 에어씰을 자리매김하기 위해 이러한 장점을 활용하는 데 주력하고 있습니다. 이러한 측면에서 계속 성과를 거두고 있으며, 로봇 수술 도입이 확대되는 가운데 에어씰의 성장 궤도에 자신감을 갖게 됩니다. 이번 분기의 구체적인 운영 성과를 말씀드리면, 7월 말 당사는 에어씰 로봇 수술 솔루션의 미국 내 적응증 확대를 발표했습니다. 이제 인튜이티브의 8밀리미터 육각형 캐뉼라와 함께 사용할 수 있도록 적응증이 확대됐습니다. 확대된 적응증을 통해 영업 담당자들은 인튜이티브의 다빈치 5 로봇 수술 플랫폼을 도입하는 병원과 외과의가 늘어나는 가운데, 이들에게 에어씰을 직접 마케팅할 수 있게 됐습니다.

또한 잠재 고객들이 이 로봇 수술 플랫폼과 함께 에어씰을 검토할 때 필요한 호환성 데이터도 제공합니다. 이 데이터는 콘메드와 인튜이티브 양사 팀이 공동으로 진행한 테스트를 통해 확보했으며, 양사 간 협력이 계속 이어지고 있어 기쁘게 생각합니다. 최근 몇 달간 당사 팀은 현재 고객과 잠재 고객에게 이러한 진전 사항을 알리는 데 주력해 왔습니다. 아직 초기 단계이지만, 이번 적응증 확대를 통해 고객들이 두 제품을 함께 사용하고 관련 시술을 수행하는 데 있어 명확성과 자신감을 얻을 수 있을 것으로 기대합니다. 또한 임상 및 경제성 근거 자료 포트폴리오를 계속 활용하고 확대하고 있습니다. 구체적으로 당사 팀은 니킬 바스데브 교수의 최근 발표 연구 결과를 활용해 에어씰의 경쟁 우위에 대한 인지도를 전 세계적으로 높이고 있습니다. 다시 말씀드리면, 이 연구는 에어씰과 널리 사용되는 경쟁사 기복기를 비교한 무작위 대조 시험에 관한 내용을 담고 있습니다.

연구 결과, 에어씰로 치료받은 환자들은 수술 중 통증, 출혈량, 수술 시간 측면에서 더 우수한 결과를 보였습니다. 바스데브 교수는 미국과 인도에서 열린 로봇 수술 학회 등 전 세계 여러 로봇 수술 학회에서 자신이 경험한 사례와 더 우수한 결과에 관한 연구 결과를 발표했습니다. 당사 팀은 외래 수술 센터 환경에서 데이터 기반을 구축하는 데에도 상당한 진전을 이뤘습니다. 이 데이터를 활용해 당사의 가치 제안을 더욱 강화하고 외래 수술 센터에서의 향후 성장을 뒷받침하고자 합니다. 이제 복강경 수술에 대해 말씀드리겠습니다. 이전에 논의했듯이, 미국 시장에서 에어씰의 침투율은 여전히 상당히 낮습니다. 매년 시행되는 300만 건 이상의 복강경 수술 중 에어씰 사용 비중은 6~7%에 불과한 것으로 추정됩니다.

이를 염두에 두고, 당사 팀은 에어씰이 임상적·경제적 효과를 극대화해 경쟁에서 승리할 수 있는 특정 복강경 수술 분야를 우선순위에 두고 있습니다. 영업팀을 대상으로 수술별 교육을 실시하고, 주요 임상의와의 관계를 강화하며, 관련 임상적·경제적 근거를 확보하면서 실행 전략을 더욱 집중적으로 추진하고 있습니다. 전체적으로 볼 때, 3분기 실적과 진전을 고려하면 에어씰의 장기 성장 궤도에 대한 확신을 유지하고 있습니다. 에어씰의 차별화된 임상적·경제적 가치 제안, 글로벌 로봇 수술 및 복강경 수술 시장에 남아 있는 상당한 미개척 기회, 그리고 글로벌 팀의 집중적인 실행 등 여러 요인이 이러한 확신을 더욱 뒷받침합니다. 이제 연기 제거 플랫폼인 버팔로 필터의 현황을 말씀드리겠습니다.

앞서 말씀드린 것처럼, 3분기에는 당사 직판 연기 제거 제품군의 매출이 견조하게 기여했습니다. 장기적으로 연간 전년 대비 성장률은 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수 범위에 이를 것으로 예상합니다. 다만 연기 제거 제품을 구매하는 주문자상표부착생산 고객에 대한 매출이 감소하면서 이러한 실적이 일부 제한됐습니다. 앞서 논의한 바와 같이, 마진 구조가 더 우수하고 최종 사용자와의 접점이 더 가까운 직판 연기 제거 제품군에 전략적 초점을 두고 있습니다. 다시 말씀드리면, 글로벌 연기 제거 시장의 규모는 10억 달러에 달하는 것으로 추정되며, 충족되지 않은 임상적 수요도 분명합니다. 수술의 약 90%에서 연기가 발생해 임상의와 환자 모두에게 잠재적으로 위험한 환경을 조성합니다. 이러한 상황에서 이 문제를 해결하려는 입법기관과 의학회들의 의미 있는 활동이 계속되고 있으며, 이는 버팔로 필터에 중요한 장기 성장 동력입니다.

이와 관련해 미시간주는 3분기에 수술 연기를 발생시킬 가능성이 있는 장비를 사용해 수술을 시행하는 시설에 2027년 7월까지 연기 제거 정책을 마련하도록 요구하는 법을 제정했습니다. 바로 지난주 펜실베이니아주는 병원과 외래 수술 센터가 유해한 연기를 발생시키는 모든 수술에서 연기 제거 장치를 사용하도록 요구하는 법을 제정했습니다. 이 법에 따라 시설들은 2027년 1월 말까지 관련 프로그램과 정책을 시행해야 합니다. 이러한 진전에 따라 현재 연기 없는 수술실 관련 법률을 시행하는 주는 총 23곳으로 늘었으며, 해당 법률의 적용 범위는 미국 인구의 약 60%에 달합니다. 버팔로 필터는 변화하는 이 시장에서 유리한 입지를 유지하고 있으며, 임상 연구를 통해 유해 수술 연기를 거의 전부 걸러낼 수 있는 능력을 입증했습니다.