파가야 테크놀로지스 Citizens JMP Technology Conference 2026
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- Bagaya는 대출 파트너(은행, 비은행, 핀테크)와 자금 조달 파트너(대형 기관 투자자)를 연결하는 네트워크로, 개인 대출, 자동차 대출, POS(구매 후 결제) 세 가지 자산군에서 사업을 운영하고 있다.
- 2025년 4분기 실적은 매우 강력했으며, 2026년 가이던스도 강력하다.
- 대출 파트너들은 신용 스트레스 징후가 없으며 소비자 신용 상태는 건강하고 탄력적이다.
- 다만 2026년 대출 성장 계획과 마케팅 지출이 2025년 대비 다소 보수적으로 조정되었고, 이는 대출 파트너들의 성장 전략 변화에 따른 것이다.
- Bagaya는 B2B 비즈니스로 운영 레버리지가 높아 위험이 높은 대출 생산을 줄이면서도 높은 매출총이익과 영업이익을 유지할 수 있다.
- 자금 조달 측면에서는 ABS와 플로우 딜, 사모 신용 파트너 등으로 자금원을 다각화해 안정성을 확보하고 있다.
- 제품 측면에서는 전통적인 2차 심사 대출 외에 제휴 엔진, 직접 마케팅 엔진 등 1차 또는 이중 심사 상품으로 확장 중이며, 이를 통해 파트너의 고객 기반을 더 효과적으로 활용하고 있다.
- 마진은 자산 구성과 신규 파트너 믹스에 따라 변동하지만, 최근 2~3년간 매출총이익률이 2.5%에서 4~5%로 개선되었다.
- 현금 흐름은 사업 규모 확장에 따른 운영 레버리지 덕분에 매우 긍정적이며, 투자 대비 추가 자본 지출 없이도 볼륨을 두 배로 늘릴 수 있는 구조다.
- 자본 배분은 성장 CAPEX가 없고, 현금 흐름을 주주 환원, 채권 매입, 자금 조달 비용 절감에 유연하게 활용하고 있다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
좋습니다, 이제 라이브로 들어간 것 같습니다. 좋습니다. 좋습니다. 네. 저는 데이비드 샤프입니다. 저는 시티즌스에서 금융기술, 핀테크, 소비자금융 분야를 담당하고 있습니다. 오늘 파가야의 CFO 에반젤로스 페로스님을 모시게 되어 기쁩니다. 사실 저는 잘 모르지만요. 다들 EP라고 부르시죠. 네.
몇 년 동안 저희가 계속 줄여 불러온 것 같은데, 이제는 본명으로 불러도 될 것 같습니다.
여기 오게 되어 정말 좋습니다. 정말 기쁘고-.
초대해 주셔서 감사합니다.
네, 다시 모시게 되어 반갑습니다. 제가 이 회사를 커버한 지, 글쎄요, 한 2~3년 정도 된 것 같습니다. 마켓플레이스 대출 업체들 가운데서도 확실히 가장 독특한 곳 중 하나입니다. 여기서 항상 60초 정도의 ‘짧은 소개’는 당신께 넘기곤 합니다. 파가야에서 어떤 역할을 맡고 계신지, 원하시는 방식으로 소개해 주시죠.
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이 어닝콜에는 2명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
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