코스탈 파이낸셜 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

오늘 저와 함께한 분들은 크리스 애덤스 이사회 의장과 조엘 에드워즈 임시 최고재무책임자입니다. 많은 분께서 코스털 최고재무책임자로 13년간 재직한 조엘을 잘 알고 계실 것입니다. 조엘은 지난 몇 달 동안에도 변함없이 안정적인 리더십을 발휘했으며, 전환기 동안 업무의 연속성을 유지하는 데 기여했습니다. 정식 최고재무책임자 선임 절차는 막바지 단계에 있으며, 가까운 시일 내에 진행 상황을 알려드리겠습니다. 경영진 관련 소식도 전해드리고자 합니다. 크리스가 설명할 지속적인 효율화 작업의 일환으로, 경영진은 함께 역할과 책임을 재조정했습니다. 이러한 재조정의 일환으로 브라이언 해밀턴은 코스털 사장직에서 물러나 전략 자문 역할을 맡게 됐습니다.

브라이언은 CCBX의 기술 플랫폼 현대화와 CCBX 인프라 투자를 주도하는 데 중요한 역할을 했으며, 이를 통해 사업 성장의 기반을 마련했습니다. 해밀턴 씨는 회사 이사회에 계속 남아 크리스와 저를 비롯해 이사회 및 임직원들과 협력할 것입니다. 보다 넓게는, 더욱 민첩한 조직을 구축하고 사업의 필요에 맞춰 비용 구조를 조정하는 데 주력하고 있습니다. 이러한 노력은 리더십에서 시작됩니다. 이러한 노력의 일환으로 저는 자발적으로 보수를 삭감하고 있습니다. 사업 전반에 적용하고 있는 비용 관리 강화 활동에 제가 직접 참여하는 것이 중요하다고 생각하며, 지금까지의 진전에도 이미 고무되어 있습니다.

소비자와 기업은 금융 생활의 더 많은 부분을 디지털 채널로 옮기고 있으며, 금융 생태계에서는 혁신적인 상품과 사업 모델, 사업자가 계속 등장하고 있습니다. 이들 기업이 사업을 확장해 나가려면 이를 뒷받침할 기술, 컴플라이언스 및 리스크 인프라를 갖춘 은행 파트너가 필요합니다. 코스탈은 바로 그러한 역량을 구축하는 데 수년을 투자해 왔으며, 이 시장에서 선호받는 파트너가 되기 위해 노력해 왔습니다. 핀테크 기업들이 폭넓게 은행 파트너를 찾기 훨씬 전부터, 저희는 빠르게 성장하는 이 시장에 진출하기로 신중하게 결정했고 생태계에서 확고한 입지를 구축하기 위해 초기 단계부터 필요한 기반 작업을 진행했습니다. 저희 시스템을 통해 파트너 프로그램을 체계적으로 온보딩하고 모니터링하며 성장시킬 수 있고, 저희 사업 모델은 프로그램을 시작한 파트너가 해당 프로그램의 손실에 대해 신용 보강을 제공하도록 구성되어 있습니다. 이러한 조합은 쉽게 모방할 수 없습니다.

온보딩을 진행 중인 파트너 2곳과 서명된 의향서 3건으로 구성된 파이프라인, 그리고 이번 분기 프로그램 수수료 수익의 성장에서 이를 확인하실 수 있습니다. 앞으로 펼쳐질 기회에 매우 큰 기대를 걸고 있습니다. 이번 분기 실적을 살펴보기에 앞서, 7월에 말씀드린 내용부터 다시 짚어보겠습니다. 2분기에는 한 파트너의 소비자 대출 포트폴리오와 관련해 세전 비용 6,880만 달러를 계상했고, 그 결과 순손실 4,210만 달러를 기록했습니다. 이번 실적이 주주 여러분께 실망스러운 결과였으며, 전반적인 파트너 포트폴리오에 대한 의문을 불러일으켰다는 점을 잘 알고 있습니다. 지난 3개월 동안 해당 파트너의 포트폴리오에 대한 평가를 업데이트하고, CCBX 파트너 포트폴리오 전반을 재평가하는 한편, 늘 그래왔듯 신용 리스크 허용 수준도 계속 조정하는 데 주력했습니다.

3분기 실적은 사업의 기초적인 이익 창출력을 더 잘 반영합니다. 희석주당 0.89달러, 순이익 1,380만 달러를 기록하며 흑자 전환했습니다. 뱅킹 서비스(BaaS) 프로그램 수수료 수익은 1,410만 달러로 증가해 2분기 대비 17.6%, 전년 동기 대비 79.6% 늘었으며, 이는 전반적인 파트너 포트폴리오의 견조함과 안정성을 반영합니다. 중요한 점은, 보통주자본 1등급(CET1) 비율 11.5%를 기록하며 충분한 자본을 갖춘 상태로 분기를 마감했다는 것입니다. 이제 자세한 내용을 살펴보겠습니다. 먼저 한 파트너의 소비자 대출 포트폴리오와 나머지 BaaS 파트너 포트폴리오에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 여기에는 9월 밸리 내셔널 뱅코프에 인수되기로 합의한 블루바인도 포함됩니다. 이어서 기초 사업의 실적을 말씀드리며 마무리하겠습니다. 이어서 조엘이 재무 실적을 설명하고, 크리스가 비용 관리와 영업 레버리지 제고를 위한 당사의 노력에 대해 말씀드리겠습니다.

2분기 실적에 큰 부담을 준 특정 파트너 관련 포트폴리오에 대해 잠시 말씀드리고자 합니다. 말씀드린 바와 같이, 더 광범위한 씨씨비엑스 포트폴리오에서는 이와 유사한 문제가 나타나지 않고 있습니다. 다만 당사는 이번 사안의 중요성과 이로 인해 파트너 모델에 대해 제기된 질문을 인식하고 있습니다. 당사의 BaaS 모델은 파트너가 직접 취급한 프로그램에서 발생하는 손실에 대해 신용보강을 제공하는 구조입니다. 이 구조는 파트너 전반에서 계속 효과적으로 작동하고 있으며, 현재 BaaS 부실대출의 약 96.7%가 파트너의 신용보강으로 보전되고 있습니다. 지난 분기의 상황이 달랐던 것은 해당 구조하에서 특정 파트너와 그 포트폴리오에만 해당하는 사정 때문이었습니다. 당사는 그 영향을 흡수하고 다음 분기에 흑자로 전환했으며, 자본비율도 강화했습니다. 이것이 바로 회복탄력성 있는 모델의 모습입니다.

3분기에는 해당 포트폴리오에 대한 평가를 업데이트했습니다. 여기에는 대출 포트폴리오 실적, 예상 신용손실, 그리고 특정 파트너의 보상 계약에 따라 지급받을 금액의 회수 가능성에 대한 평가가 포함됩니다. 그 결과는 6월 30일 기준으로 산정한 추정치를 상당 부분 뒷받침합니다. 실제 상각액은 예상치를 소폭 웃돌았지만, 평균 대출 대비 실제 순상각률은 2분기보다 하락해 긍정적인 방향성을 보였습니다. 9월 30일 기준 평가에 따르면, 해당 파트너 프로그램 계약에 따른 예상 현금흐름은 관련 추가 신용보강액의 대부분을 인식하는 당사의 회계처리를 계속 뒷받침합니다. 분기 중 추가 충당금 비용 310만 달러 중 약 310만 달러는 해당 부분의 회수가 가능할 것으로 판단되지 않아 신용보강 수익으로 상쇄되지 않았습니다.

신용보강 자산에 대한 평가충당금은 6월 30일의 4,600만 달러에서 9월 30일 기준 4,560만 달러로 소폭 감소했습니다. 2분기에 설정한 2,280만 달러의 특정 충당금은 변동이 없었으며, 해당 잔액에 대해 필요한 상각은 연말까지 반영될 것으로 예상합니다. 이러한 상각이 발생하더라도 당사의 지속적인 개선 노력이나 회수 추진 능력에는 영향을 미치지 않습니다. 9월 30일 기준 해당 특정 파트너 포트폴리오의 대출 잔액은 5억 1,100만 달러로, 2분기 말인 6월 30일의 5억 750만 달러와 비교됩니다. 연율화 순상각률은 9.81%로, 2분기의 11.46%보다 낮았으며 2025년 3분기 이후 크게 개선됐습니다.

30일 이상 연체된 대출 비중은 3.41%로, 2분기의 4.06%보다 낮았습니다. 해당 특정 포트폴리오의 실적과 해당 파트너의 의무 이행 능력을 계속 면밀히 모니터링하고 있으며, 향후 분기에 추가 정보가 확보되는 대로 추정치를 업데이트하겠습니다. 아직 완전한 해결에 이르지는 못했지만, 논의는 계속 진행 중이며 여러 사안이 복잡하게 얽혀 있습니다. 양측 모두에게 이 사안은 상업적으로 민감하므로 자세한 내용은 말씀드리지 않겠습니다. 다만 회수액을 극대화할 수 있는 방안들을 계속 추진하고 검토하고 있다는 점은 확인해 드릴 수 있습니다. 9월 30일 기준으로 활성 파트너 21곳의 신용 실적, 연체, 상각 추세, 파트너 유동성, 담보 자금 조달 및 상환 의무를 검토한 결과, 유사한 문제는 확인되지 않았습니다. 이번 분기 데이터도 이러한 평가와 일치합니다.

뱅킹 서비스형 모델(BaaS) 부실 대출은 1,430만 달러 감소한 5,460만 달러였으며, 이 잔액 중 5,280만 달러는 파트너 신용 보강으로 보장됩니다. 또한 이번 분기 신규 BaaS 대출 취급에 대한 심사 기준을 계속 강화했으며, 이 점이 이번 분기 BaaS 대출 총수익률 하락의 일부 원인입니다. 각 파트너에는 당사가 설정한 서로 다른 포트폴리오 한도가 적용되며, 익스포저가 가장 큰 파트너에 대해서는 정기적으로 대출 심사 기준을 점검합니다. 9월 30일 기준 CCBX 관계는 진행 단계가 각각 다른 30건이었으며, 여기에는 활성 파트너 21곳, 테스트 단계 1곳, 온보딩 단계 2곳, 의향서 체결 3곳, 관계 종료 절차 진행 중인 파트너 4곳이 포함됩니다. 당사의 파이프라인에 있는 핀테크 기업들의 우수한 면모는 리스크 관리와 파트너십에 대한 당사의 접근 방식이 시장에서 계속 호응을 얻고 있음을 보여줍니다.

한편 예금 기반이 성장하고 파트너 사업이 변화함에 따라 대차대조표에 예금을 편입하거나 대차대조표에서 제외하는 일이 정기적으로 발생할 것으로 예상합니다. 밸리 뱅크가 최근 파트너사인 블루바인을 인수한다고 발표한 것은 변화하는 핀테크 생태계의 한 단면입니다. 이들 기업은 시간이 지나면서 성장하고 경우에 따라 소유권이 바뀔 것으로 예상하며, 당사의 사업 모델은 이러한 현실을 관리할 수 있도록 설계되어 있습니다. 9월 30일 기준 대차대조표에 반영된 블루바인 관련 예금은 약 4억 5,240만 달러였으며, 추가로 18억 5,000만 달러의 예금이 대차대조표에서 제외되어 다른 은행으로 스윕됐습니다. 분기 말 당사는 블루바인에서 취급한 대출 300만 달러도 보유하고 있었습니다. 별도로 해당 지역은행은 분기 말 기준 블루바인에 대한 상업 대출 680만 달러를 보유하고 있었습니다. 9월 30일 기준 당사는 활성 파트너 21곳에 걸쳐 대차대조표에 30억 4,000만 달러의 BaaS 예금을 보유했고, 추가로 62억 9,000만 달러가 대차대조표에서 제외되어 스윕됐습니다.