애틀랜티쿠스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 운영자님. 그리고 모두 안녕하세요. 애틀랜티커스는 오늘 오후 장 마감 후 2026년 6월 30일로 종료된 2분기 실적을 발표했습니다. 실적 보도자료를 받지 못하신 분은 당사 웹사이트 investors.atlanticus.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 또한 최신 투자자 프레젠테이션도 게시해 두었습니다. 오늘 콜에는 제프 하워드 사장 겸 최고경영자와 빌 맥케이미 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 이 콜은 웹캐스트로 진행되며 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션에 아카이브될 예정입니다. 오늘 논의되는 내용에는 수익 성장, 자기자본 수익률, 포트폴리오 성과, 가용 자본의 충분성, 연체 및 대손율, 향후 재무 및 운영 결과 등 회사의 현재 관점을 반영한 미래 예측 진술이 포함될 수 있습니다.

이러한 진술은 실제 결과가 예측 진술에 포함된 내용과 실질적으로 다를 수 있는 특정 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 당사의 실적 발표 자료와 SEC 제출 서류에 기재된 위험 요소를 반드시 검토해 주시기 바랍니다. 미래 예측 진술은 작성 시점에 한해서만 유효하며, 연방 증권법에 의해 요구되는 경우를 제외하고 회사는 이를 업데이트할 의무를 부인합니다. 또한 이번 콜에서는 일부 비-GAAP 재무 지표를 언급할 수 있습니다. 이러한 지표와 관련된 중요한 공시 사항과 가장 유사한 GAAP 재무 지표와의 조정 내역은 실적 발표 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 그럼, Jeff에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, Dan. 여러분 안녕하세요, 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저, 이번 달이 Atlanticus의 30주년이라는 점을 말씀드리고 싶습니다. 그동안 우리는 530억 달러 이상의 채권을 자금 지원했고, 200억 달러 이상의 자본을 조달했으며, 수많은 경제 주기, 규제 변화, 경쟁 압력을 견뎌냈습니다. 무엇보다도 2,300만 명 이상의 소비자에게 서비스를 제공하며, 종종 다른 곳에서 지원하지 못할 때 그들의 가족 일상 재정 수요를 충족하는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 그러나 저희에게 가장 큰 성취감을 주는 것은 우리가 구축한 문화와 경력 동안 함께 일할 수 있었던 많은 동료들입니다. 성공과 도전에서 배운 경험을 바탕으로, 우리는 공동의 성취와 목적에 대한 타협 없는 헌신을 기반으로 한 문화를 만들어 왔으며, 이는 미국 일반 가정의 더 나은 재정적 결과를 가능하게 합니다.

이 30년간 쌓아온 팀과 그 집단적 경험이 Atlanticus를 업계 리더로 만드는 원동력입니다. 현재와 과거 모든 팀원 여러분께 감사드리며, 30주년을 진심으로 축하합니다. 이제 2분기 실적 세부사항으로 넘어가겠습니다. 분기 동안 우리는 기존 플랫폼의 성장을 지속하고, Mercury 통합을 진전시키며, 우수한 신용 성과를 유지했습니다. 우리는 이번 분기에 사상 최대 이익을 기록하며, 하나의 Atlanticus로서의 강점과 지난 1년간 추가한 규모의 이점을 입증했습니다. 사상 최대 이익은 사상 최대 매출, 신규 고객 수, 총 고객 수 증가에 힘입었으며, 모두 20% 이상의 자기자본이익률 목표를 초과 달성했습니다. 운영 측면에서 Mercury 인수는 예상보다 더 좋은 성과를 내고 있습니다.

포트폴리오 관리 활동, 포트폴리오 성과, 신규 창출, 시너지 실현, 운영 및 기술 통합 모두 계획대로 또는 그 이상으로 진행되고 있습니다. Mercury 외부의 성장이 주요 동력으로 계속 작용했습니다. Mercury를 제외한 관리 채권은 전년 동기 대비 26% 증가했습니다. 기존 일반 목적 및 프라이빗 라벨 프로그램 모두에서 고객을 계속 추가하고 있으며, Mercury를 제외한 활성 계좌 수는 전년 대비 100만 개 이상 증가했습니다. 신용 지표는 Mercury 인수와 지속적인 소비자 안정성에 힘입어 전년 대비 개선되었습니다. 포트폴리오 내 신용 성과는 모델과 일치하고 있습니다.

다음 분기는 Mercury 인수를 포함한 전년 동기 대비 비교가 처음 이루어지는 분기가 될 것입니다. 2025년에는 Mercury 실적이 일부 분기만 반영되고, 기존 포트폴리오가 더 빠르게 성장함에 따라 의도적인 포트폴리오 구성 변화로 인해 연체율과 대손율이 다소 높아질 것으로 예상합니다. 관찰 가능한 모든 지표에서 저희가 서비스하는 소비자들의 신중한 지출과 안정적인 신용 행동이 계속 확인되고 있습니다. 목표치를 상회하는 인플레이션과 다시 변동성이 커진 유가를 주의 깊게 살피고 있지만, 실업률은 상대적으로 변함이 없으며 역사적 평균보다 훨씬 낮은 수준임을 주목하고 있습니다. 최근 실업수당 청구 건수는 50년 만에 최저치를 기록했습니다. 실질 임금은 계속 증가하고 있으며, 2019년 이후 저소득층 소비자의 실질 임금 상승률이 모든 다른 계층을 앞서고 있습니다.

또한 가계 부채 상환 비율, 가계 소득 대비 신용카드 부채, 그리고 신용카드 부채 대비 국내총생산(GDP) 모두 코로나19 이전 수준보다 낮은 상태를 유지하고 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 실제 데이터를 기반으로 의사결정을 지속할 것이며, 30년간 축적된 데이터 분석을 활용해 소비자 행동의 실질 변화를 식별하고 이에 따라 대응할 것입니다. 지난 분기에도 언급했듯이, 일반 목적 신용카드 시장의 경쟁 환경은 여전히 치열하며, 높은 권유량이 응답률에 영향을 미치고 있습니다. 동시에, 확장된 제품군, 독자적인 분석 기법, 다중 채널 출처, 그리고 규모의 확대가 매력적인 위험 조정 수익률로 자본을 배분할 수 있게 해주고 있습니다. 그 결과, 이번 분기에 기록적인 79만 명의 신규 고객을 확보할 수 있었습니다. 다만, 저희는 계속해서 단위 경제성을 우선시하며, 상황에 따라 마케팅과 심사 기준을 조정할 것입니다.

이번 분기 보통주주 귀속 순이익은 4,740만 달러로 전년 대비 67% 증가했으며, 희석 주당순이익은 2.50달러였습니다. 평균 자기자본이익률(ROE)은 28.1%로, 사업의 지속적인 강점과 수익력을 반영합니다. 결론적으로, 저희의 우선 과제는 명확합니다: Mercury 포트폴리오를 계속 통합 및 최적화하고, 포트폴리오 전반에 걸쳐 수익성 있는 성장을 지원하며, 엄격한 신용 관리를 유지하고, 매력적인 기회를 활용할 수 있는 자금 조달 유연성을 확보하는 것입니다. 사업 실적과 앞에 놓인 기회를 바탕으로, 저희는 장기 목표인 20% 이상의 수익 성장과 자기자본이익률을 계속 기대하고 있습니다. 30주년을 맞이하며, 저는 Atlanticus가 미래를 위해 그 어느 때보다도 더 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 이제 빌에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 제프. 저는 손익계산서부터 시작하겠습니다. 2분기 총 영업수익 및 기타 수익은 7억 4,400만 달러로 전년 동기 대비 89% 증가했습니다. 이 증가는 머큐리의 기여, 기존 범용 및 프라이빗 라벨 매출채권의 지속적인 확장, 그리고 고객 수 증가를 반영합니다. 순이익률은 전년 동기 대비 83% 증가한 2억 2,400만 달러를 기록했습니다. 더 큰 매출채권 기반과 이에 따른 수익 증가는 더 높은 자금 조달 비용과 확대된 포트폴리오와 관련된 대손상각 및 공정가치 영향 증가를 상쇄했습니다. 공정가치 변동은 전년 동기 마이너스 2억 1,700만 달러에 비해 마이너스 3억 9,600만 달러였습니다. 이 증가는 주로 관리 매출채권이 30억 달러에서 69억 달러로 증가함에 따라 4억 3,300만 달러의 원금 및 금융 대손상각이 전년의 2억 1,200만 달러 관련 항목보다 많았기 때문입니다.

이러한 대손상각은 정상적인 포트폴리오 증가, 인수 관련 공정가치 영향, 평가 가정의 우호적 업데이트, 그리고 관련 우발대금 및 기타 매입가격 조정에 대한 550만 달러의 우호적 조정을 포함한 기타 공정가치 항목에 의해 부분적으로 상쇄되었습니다. 포트폴리오 추세는 여전히 우호적입니다. 총 관리 매출채권은 분기 말에 69억 달러로 전년 동기 대비 약 126%, 전분기 대비 약 2.5% 증가했습니다. 머큐리를 제외한 관리 매출채권은 약 38억 달러로 전년 동기 대비 약 26% 증가했습니다. 연체율은 분기 동안 전분기 대비 개선되어 안정적인 소비자 결제 행동과 정상적인 계절적 결제 패턴을 반영했습니다. 총 원금 순 대손상각률은 17.7%였습니다. 1분기 대비 소폭 상승은 주로 정상적인 포트폴리오 숙성 및 매출채권 성장의 시기와 구성 변화 때문입니다. 전년 대비 연체율과 손실률은 개선되었으며, 이는 더 나은 기본 포트폴리오 성과와 손실률이 낮은 머큐리 포트폴리오 추가를 반영합니다.

앞으로는 신규 매출채권이 숙성되고 포트폴리오 구성이 변화함에 따라 연체율이 소폭 상승할 수 있습니다. 우리는 각 빈티지의 전체 단위 경제성을 고려하여 연체율을 평가합니다. 우리의 초점은 포트폴리오별 빈티지 수준의 수익성과 엄격한 위험 조정 수익률에 있으며, 단순한 성장 자체에 있지 않습니다. 이자 비용은 1억 2,300만 달러로 전년 동기 5,400만 달러에 비해 증가했습니다. 이 증가는 머큐리 인수로 인한 부채와 성장을 지원하기 위한 추가 자금 조달을 반영합니다. 우리는 자금 조달 파트너들로부터 강한 수요를 계속 보고 있습니다. 분기 동안 저는 더 타이트한 스프레드와 더 유리한 조건으로 만기 ABS를 발행했습니다. 저희는 최초로 AAA 등급의 ABS 채권을 획득한 것을 기쁘게 생각합니다. 총 영업비용은 1억 5,800만 달러로, 1년 전의 8,200만 달러와 비교됩니다. 이 증가는 합병 회사의 더 많은 직원 수, 증가한 마케팅 활동, 더 많은 서비스 처리량, 그리고 훨씬 더 큰 플랫폼 운영과 관련된 기타 비용을 반영합니다.

보고된 비용이 의미 있게 증가했지만, 증가분의 상당 부분은 변동비용이며 성장과 직접적으로 연결되어 있습니다. 저희는 매출채권과 계정이 확대됨에 따라 플랫폼의 고정비용 부분에서 운영 효율성이 계속해서 나타나고 있습니다. 대차대조표로 넘어가겠습니다. 분기 말 기준 총자산은 75억 달러, 총자본은 거의 7억 달러에 달했습니다. 현금 및 제한 현금은 총 6억 4,500만 달러였습니다. 이 자본은 포트폴리오에서 발생하는 현금, 금융 시설의 가용성, 그리고 자본 시장 접근성과 함께 지속적인 성장 지원과 다가오는 만기 대응을 위한 충분한 역량을 제공합니다. 요약하자면, 2분기는 전년 대비 강력한 수익 성장, 지속적인 유기적 매출채권 확대, 주요 연체 지표의 연속적인 개선, 그리고 머큐리 통합의 추가 진전을 보여주었습니다. 저희는 수익률 기준을 충족하거나 초과하는 기회에 자본을 배분하는 데 집중하면서도 엄격한 신용 및 유동성 관리를 유지하고 있습니다.

이상으로, 질문을 위해 다시 운영자에게 마이크를 넘기겠습니다.