일리노이 툴 웍스 26년 3분기 어닝콜

사장 겸 최고재무책임자 마이클 라슨입니다. 오늘 콘퍼런스콜에서는 ITW의 2026년 3분기 실적을 논의하고 2026년 연간 가이던스를 제시하겠습니다. 슬라이드 2에는 이 발표에 미래예측진술이 포함되어 있다는 점을 안내하고 있습니다. 실제 결과가 당사의 예상과 크게 달라질 수 있는 주요 위험에 대한 자세한 내용은 회사의 2025년 연례보고서(10-K)와 이후 미국 증권거래위원회에 제출한 보고서를 참조해 주십시오. 이 발표에는 일부 비일반회계기준(non-GAAP) 지표가 사용되었으며, 해당 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준(GAAP) 지표 간의 조정 내역은 보도자료에 포함되어 있습니다. 슬라이드 3을 봐 주십시오. 이제 사장 겸 최고경영자 크리스 오헐리히에게 진행을 넘기게 되어 기쁩니다.

크리스, 말씀해 주십시오. 에린, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까.

오늘 아침 보도자료에서 보셨듯이, ITW 팀은 이번 분기에도 견조한 운영 및 재무 성과를 달성했습니다. 3분기 주요 성과로는 유기적 성장이 4%를 기록했으며, 용접 사업장 중 한 곳에서 발생한 토네이도의 영향을 제외하면 5% 성장했습니다. 매출 성장은 고객 중심 혁신의 의미 있는 증가가 다시 한번 견인했으며, 연간 고객 중심 혁신(CBI) 전망치를 3% 초과로 상향 조정합니다. 영업이익률은 40bp 상승한 27.8%를 기록했고, 영업이익은 6% 증가해 ITW의 분기 기준 신기록을 세웠습니다. GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 당사 추정치를 웃돌았으며, 7% 증가해 3달러를 기록했습니다. 이번 분기에도 자본적 지출(CapEx)과 관련된 두 사업 부문에서 수요 모멘텀이 계속 가속화됐습니다. 테스트·계측 및 전자 부문은 유기적 성장률 16%, 용접 부문은 7%를 기록했으며, 토네이도 피해 영향을 제외하면 용접 부문 성장률은 15%였습니다.

또한 고분자 및 유체 부문은 시장점유율 확대와 신제품의 견조한 기여에 힘입어 8% 성장했습니다. 우호적인 시장 여건을 활용하는 것 외에도, 모든 사업 부문에서 장기 유기적 성장 계획을 의미 있게 진전시키고 있습니다. 이와 관련해 고객 중심 혁신의 진전 상황을 매우 고무적으로 보고 있습니다. 올해 들어 현재까지 매출 성장에 3%를 초과하는 기여를 했으며, 2025년에는 기여도가 2.4%였습니다. 말씀드린 것처럼, 이제 연간 고객 중심 혁신(CBI) 기여도가 3%를 초과할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 지속적으로 높은 품질의 4% 이상 유기적 성장을 달성한다는 회사 전체 목표를 이루는 데 가장 큰 촉매제가 될 것입니다. 올해 들어 현재까지의 실적은 차기 회사 전략 우선순위를 규율 있게 실행한 결과 강력한 성과를 거두고 있음을 다시 한번 보여줍니다. 이에 따라 2027년을 매우 유리한 위치에서 맞이하고 있으며, 2030년 실적 목표 달성 궤도에도 확실히 올라 있습니다.

실적의 마지막 부분으로 넘어가기 전에, 7월 실적 발표 통화에서 말씀드린 안타까운 토네이도 피해에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 이로 인해 용접 사업장 두 곳이 피해를 입었고, 3분기 매출은 약 4,000만 달러, 즉 1%포인트 감소했습니다. 다행히 모든 임직원이 무사했으며, 현장 팀은 신속하고 안전하게 운영을 복구하고 고객을 돌보는 데 뛰어난 역량을 발휘했습니다. 신속한 복구는 상황을 파악하고 대응하는 당사의 역량을 잘 보여주는 사례이며, ITW의 분권형 기업가 정신 문화가 지닌 가치를 입증합니다. 용접 부문의 수주 증가율이 매출 증가율을 크게 웃돌고 있는 만큼, 4분기에는 다시 강한 성장세를 회복하고 내년까지 양호한 모멘텀을 이어갈 것으로 예상합니다.

실적 측면에서 ITW 팀은 계속해서 높은 수준의 실행력을 발휘했으며, 회사 차원의 주요 이니셔티브가 영업이익률에 130bp 기여했습니다. 인플레이션 환경이 매우 역동적으로 전개되는 가운데, 각 팀은 계속해서 단호하고 효과적으로 대응하고 있습니다. 전반적으로 3분기에는 가격-원가 효과가 긍정적이었습니다. 보시는 바와 같이 자동차 OEM 및 건설 제품 등 일부 사업 부문에서는 아직 만회해야 할 부분이 있습니다. 자본 배분과 관련해, 이번 분기에 배당금을 7% 인상했으며 이는 63년 연속 배당금 인상입니다. 올해 첫 3개 분기에 자사주 매입과 배당을 통해 주주들에게 27억 달러를 환원했습니다. 전망과 관련해서는 연간 GAAP 기준 주당순이익(EPS) 가이던스를 0.05달러 상향 조정해 새 중간값을 11.50달러로 제시합니다. 이는 전년 대비 10% 성장을 반영합니다. 이는 올해 들어 세 번째 가이던스 상향 조정입니다.

2027년 전망과 관련해, 아직 연간 계획을 수립하지 않았다는 점을 전제로 말씀드리면, 여러 최종 시장에서 수요 모멘텀이 계속 강화되고 있으며, 특히 용접 및 테스트·계측 및 전자 부문에서 두드러집니다. 또한 올해를 마무리하는 시점에 CBI는 이미 3%를 넘어섰습니다. 기업 차원의 이니셔티브와 40%를 웃도는 증분 마진이 추가로 의미 있는 기여를 할 것으로 예상합니다. 2030년까지 유기적 성장률 4% 이상, 영업이익률 30% 이상을 달성한다는 장기 성과 프레임워크는 여전히 유효하며 충분히 달성 가능한 목표입니다. 마지막으로, 전 세계에서 헌신적으로 일하고 계신 ITW 임직원 여러분께 감사드립니다. 특히 이번 분기에는 고객을 위해 헌신하고 전략을 탁월하게 실행해 주신 위스콘신주 애플턴 용접 부문 임직원 여러분께 감사드립니다. 이제 마이클에게 통화를 넘겨 사업 부문별 세부 사항과 업데이트된 연간 전망에 대해 설명드리도록 하겠습니다.

마이클: 감사합니다, 크리스. 여러분, 안녕하십니까.

먼저 매출을 살펴보면, 총매출은 4.4% 증가했습니다. 유기적 성장률 3.8%, 환율 환산 효과 0.3%, 인수 효과 0.3%가 이를 견인했습니다. 용접 부문의 토네이도 피해 영향을 제외하면 유기적 성장률은 약 4.8%였을 것입니다. 중요한 점은 용접 및 테스트·계측 및 전자 부문 모두에서 수주 증가세가 계속 가속화됐고, 폴리머 및 유체 부문에서도 수요가 견조하게 유지됐다는 것입니다. 영업이익 측면에서는 영업이익률이 전년 동기 대비 40bp 상승한 27.8%를 기록했으며, 기업 차원의 이니셔티브가 130bp를 추가로 기여했습니다. 전분기 대비로는 2분기보다 마진이 110bp 개선됐습니다. 이번 분기에는 가격 인상과 기타 조치를 통해 달러 기준 및 마진 기준으로 원자재 비용 상승을 상쇄했습니다. 이러한 긍정적 요인은 인건비 등 다른 항목의 인플레이션으로 일부 상쇄됐습니다. 잉여현금흐름은 8억 5,100만 달러로 순이익의 100%에 해당했습니다.

연초 이후 잉여현금흐름은 9% 증가한 20억 달러를 넘어섰으며, 순이익의 82%에 해당합니다. 마지막으로 GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 3달러로 7% 증가했습니다. 지난해 21.8%였던 세율이 24.4%로 상승해 약 0.10달러의 부담이 발생했음에도 이룬 성과입니다. 전반적으로 운영 및 재무 측면에서 견조한 분기였으며, 앞으로도 상당한 긍정적 모멘텀이 이어지고 있습니다. 4페이지를 보시면, 지역별로는 최대 시장인 북미의 유기적 성장률이 6%를 기록했습니다. 아시아 태평양은 3% 성장했고, 중국은 전년의 10% 성장에 따른 높은 비교 기준의 영향으로 2% 감소했으며, 유럽은 보합세였습니다. 사업 부문별 주요 실적을 살펴보면, 자동차 OEM의 유기적 매출은 전년의 5% 성장에 따른 높은 비교 기준의 영향으로 2% 감소했습니다. 3분기 북미는 1%, 유럽은 7%, 중국은 1% 감소했습니다.

이번 분기 북미와 중국에서는 고객사의 생산량을 크게 웃도는 실적을 거뒀지만, 유럽은 불리한 고객 구성과 제품군 단순화의 영향을 받았습니다. 연간으로는 고객사의 생산량을 웃도는 실적을 거둘 것으로 예상하며, 중국의 전기차 성장과 같은 장기 성장 기회를 지속적으로 실현할 수 있는 유리한 위치를 유지하고 있습니다. 영업이익률은 170bp 하락했으며, 이는 주로 수지 가격 상승과 그에 따른 원가 상승분의 판가 반영 시차 때문이었습니다. 다만 전사 차원의 우호적인 이니셔티브가 이를 일부 상쇄했습니다. 통상 그렇듯 원가 상승분의 판가 반영 효과는 시간이 지나면서 회복할 것으로 예상하며, 신제품 출시도 이에 도움이 될 것입니다. 또한 해당 부문의 장기 영업이익률 목표 달성 궤도에 올라 있습니다. 5페이지를 보시면, 식품 장비의 유기적 매출은 전체적으로 1% 성장했습니다. 서비스 부문이 5% 성장하며 장비 부문의 2% 감소를 상쇄했는데, 이는 상반기에 장비 매출이 한 자릿수 중반대 감소율을 기록했던 데 비해 순차적으로 뚜렷하게 개선된 것입니다.

지역별로는 북미가 3% 감소했습니다. K-12 등 일부 분야에서 기관 고객 수요가 부진했지만 순차적으로 개선되고 있으며, 이들 분야는 재원 감소의 영향을 받고 있습니다. 소매 등 일부 분야의 한 자릿수 후반대 성장으로 감소폭이 일부 상쇄됐습니다. 긍정적인 점은 해외 시장이 이번 분기에도 5% 성장하며 견조한 성장세를 이어갔다는 것입니다. 영업이익률은 60bp 개선된 29.8%를 기록했습니다. 앞으로의 전망을 보면, 이번 분기 북미 수주가 한 자릿수 중반대 증가함에 따라 이제 4분기 유기적 매출은 전년 대비 한 자릿수 초반대 성장하고 영업이익률은 확대될 것으로 예상합니다. 테스트·측정 및 전자 부문은 이번에도 탁월한 분기를 보냈으며, 유기적 성장은 16%를 기록했습니다. 부문 매출의 약 40%를 차지하는 전자 사업이 31% 급증하며 성장을 이끌었습니다. 테스트·측정 부문은 8% 성장했으며, 주로 반도체 수요가 이를 견인했습니다. 일반 산업 분야의 수주 활동도 회복되기 시작했습니다.

이 부문의 견조한 성장을 이끄는 주요 요인은 두 가지입니다. 첫째는 인쇄회로기판 산업에 제품을 공급하는 전자 조립 사업이며, 둘째는 반도체 제조 산업에 제품을 공급하는 반도체 관련 사업입니다. 경기 사이클 전반에 걸쳐 이들 사업의 전략적 성장 이니셔티브에 지속적으로 투자해 온 덕분에, 수주가 매출 성장률을 큰 폭으로 웃돌고 있는 가운데 앞으로 남아 있는 상당한 성장 기회를 최대한 활용할 수 있는 기반을 마련했습니다. 영업이익률은 주로 견조한 영업 레버리지 효과에 힘입어 330bp 확대된 28.7%를 기록했습니다. 6페이지로 넘어가면, 용접 부문은 이번 분기 토네이도 피해의 영향을 받았지만, 유기적 성장률 7%를 포함해 매출과 수익성 모두 놀라울 정도로 견조한 실적을 달성했습니다. 토네이도 피해가 없었다면 유기적 성장률은 15%였을 것입니다.