카펜터 테크놀로지 27년 1분기 어닝콜

안녕하십니까. 2026년 9월 30일로 종료된 2027 회계연도 1분기 카펜터 테크놀로지 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 이번 컨퍼런스콜은 발표 자료와 함께 인터넷으로도 중계되고 있습니다. 전화로 청취하시는 분들은 슬라이드 전환이 지연될 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 토니 텐 회장 겸 최고경영자와 팀 레인 수석부사장 겸 최고재무책임자가 참석했습니다. 이번 실적 발표에서 경영진이 언급하는 미래예측진술은 현재의 기대를 바탕으로 합니다. 실제 실적이 이러한 미래예측진술과 중대하게 달라질 수 있는 위험 요인은 카펜터 테크놀로지의 가장 최근 미국 증권거래위원회 제출 자료에서 확인하실 수 있습니다. 여기에는 2026년 6월 30일로 종료된 회계연도의 연차보고서인 10-K 양식과 해당 보고서에 첨부된 자료가 포함됩니다.

또한 이어지는 논의에서 달리 언급하지 않는 한, 경영진이 매출 또는 수익을 언급할 때는 할증료를 제외한 금액을 의미한다는 점에 유의해 주십시오. 영업이익률은 특별 항목을 제외한 조정 영업이익과 할증료를 제외한 매출을 기준으로 합니다. 이제 토니에게 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 여러분, 안녕하십니까. 4페이지에서 안전 성과에 대한 검토로 시작하겠습니다. 1분기 총 사고 발생률은 1.7로 마감했습니다. 잠재적 위험을 파악하고 부상의 심각성을 낮추는 데 중점을 둔 직원 대상 프로그램에 지속적으로 투자하고 있습니다. 선행지표에 집중하고 있는 만큼, 궁극적인 목표인 무재해 사업장을 향해 지속적으로 진전이 있을 것으로 기대합니다. 1분기 실적을 살펴보기 위해 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 1분기 실적은 2027 회계연도를 탄탄하게 출발하는 결과였습니다. 이번 분기의 주요 내용을 간결하고 명확하게 요약해 말씀드리겠습니다. 첫째, 1분기 영업이익이 사상 최고치를 기록했으며, 지난해 1분기보다 28% 증가했습니다. 생산성 개선, 엄격한 제품 구성 관리, 지속적인 가격 인상 효과가 사상 최고 실적을 견인했습니다.

둘째, SAO 부문의 조정 영업이익률은 37.7%로, 직전 분기의 사상 최고치와 같았습니다. 직전 분기보다 영업일수가 적고 예방 정비 활동이 늘어난 점을 고려하면 매우 인상적인 성과입니다. 분명히 말씀드리면, 저희는 이 이익률을 정점으로 보지 않습니다. 수요 강화와 생산성 개선, 가격 인상 효과가 이익률을 더 높은 수준으로 끌어올릴 것으로 예상하기 때문입니다. 셋째, 수주가 계속 증가하고 있습니다. 구체적으로, 상업용 항공우주 공급망 고객사 수주가 전분기 대비 다시 증가했으며, 전년 동기 대비로는 25% 늘었습니다. 특히 주목할 점은 항공우주 부문에서 가장 많이 거론되는 하위 시장인 유통과 구조 부문이 전분기 대비 23%, 전년 동기 대비 49% 증가했다는 것입니다. 항공우주 엔진 수주도 전분기 대비 계속 증가하고 있습니다. 저희를 비롯한 많은 관계자가 업계가 이제 막 초호황기에 접어들었다고 보고 있다는 점이 중요합니다. 2027 회계연도의 향후 분기와 그 이후에는 수요가 더욱 강해질 것으로 예상됩니다.

추가로 말씀드리면, 여러 고객사가 현재 항공우주 주문자상표부착생산업체의 생산량조차 뒷받침하지 못하는 수준으로 주문하고 있다고 확인했습니다. 업계가 계획 중인 향후 생산량 증가분까지 고려하면 더욱 그렇습니다. 이는 수요를 뒷받침하기 위해 가까운 시일 내에 수주가 상당히 더 증가해야 한다는 점을 뒷받침한다는 점에서 중요합니다. 넷째, 가격은 계속해서 실적에 긍정적으로 작용하고 있습니다. 수요가 강화되고 니켈 초합금의 수급 격차가 확대되면서, 장기계약과 비장기계약 사업 모두 가격이 높은 수준을 유지하며 꾸준히 상승하고 있습니다. 다섯째, 2027년과 2029 회계연도에 대한 재무 목표가 높게 설정되어 있으며, 저희는 이를 초과 달성하는 데 주력하고 있습니다. 마무리 슬라이드에서 자세히 말씀드리겠습니다. 이상으로 이번 분기 실적과 현재 사업 현황을 요약해 드렸습니다.

주주 여러분의 주요 관심사 다섯 가지 모두 현재 긍정적인 신호를 보이고 있으며, 분명한 호조세를 나타내고 있습니다. 꾸준히 이어지는 사상 최고 영업이익 실적, 추가 확대 여력이 있는 견조한 영업이익률, 주요 최종 시장 전반의 수요 가속화, 가격 인상 조치의 지속적인 효과, 그리고 초과 달성 기회를 갖춘 업계 선도적인 재무 전망입니다. 6번 슬라이드로 넘어가 1분기 매출과 시장 여건을 자세히 살펴보겠습니다. 2027 회계연도 1분기 원자재 할증료를 제외한 총매출은 전분기 대비 7% 감소했고, 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 예상한 대로 전분기 대비 매출 감소는 지난 실적 발표회에서 말씀드린 계획된 정비로 인한 가동 중단이 원인이었습니다.

오늘은 매출의 대부분을 차지하는 항공우주 및 방위 최종 시장에 중점을 두고 말씀드리겠습니다. 항공우주 및 방위 최종 시장의 매출은 전분기 대비 5% 감소했고, 전년 동기 대비 10% 증가했습니다. 다시 말씀드리지만, 전분기 대비 감소는 예상된 것이며 계획된 정비로 인한 가동 중단의 영향을 반영합니다. 하위 시장별 매출에 관해 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 항공기 엔진 매출의 전분기 대비 변화는 항공우주 및 방위 시장 전체 평균보다 다소 양호했습니다. 항공우주용 패스너 매출은 다소 부진했지만, 직전 분기에 이어 역대 두 번째로 높은 분기 매출을 기록했습니다. 항공우주 구조물 및 유통 하위 시장은 호조를 보인 직전 분기와 대체로 비슷한 수준이었으며, 방위 하위 시장은 주로 명확한 자금 지원이 부족해 전분기 대비 감소했습니다. 이 부분은 조금 뒤에 더 자세히 말씀드리겠습니다.

항공우주 시장이 아직 대규모 생산 확대의 초기 단계에 있고 계획된 대규모 가동 중단이 있었던 분기였음에도, 상업용 항공우주 매출은 역대 두 번째로 높은 분기 실적을 기록했고 1분기 영업이익은 사상 최고치를 달성했다는 점이 중요합니다. 이처럼 견조한 분기 실적을 바탕으로, 단기적으로 시장이 어떻게 전개될 것으로 보는지, 현재 수주 상황은 어떠한지, 그리고 고객들이 지금 어떤 이야기를 전하고 있는지 말씀드리겠습니다. 일각에서는 이란 분쟁, 제트 연료 가격 상승, 항공권 가격 인상과 같은 거시적 사건들이 여행 수요를 위축시키고, 이에 따라 항공우주 산업 전반에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 우려해 왔습니다. 그러나 현재까지 항공사들이 여전히 견조한 수요를 보고하고 항공 교통량이 전분기 대비 14% 증가하는 등 업계는 회복력을 보여주고 있습니다.

전반적인 수요 여건과 첫 정비 입고 시점이 다가오는 엔진이 많은 점에 힘입어 유지보수·수리·정비 활동은 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 에어버스와 보잉은 계속 생산량을 늘리고 있으며, 현재 수주 잔고는 1만 6,000대를 넘어섰습니다. 이는 10년 이상 생산해야 하는 물량입니다. 업계는 2026년에 신규 항공기 생산량이 약 1,400~1,500대에 이를 것으로 전망하고 있으며, 목표 생산 속도를 2,100대 이상으로 높이려 하고 있습니다. 이는 올해 현재 생산 속도보다 50% 증가한 수준입니다. 다시 말씀드리면, 올해 현재 생산 속도보다 50% 증가한 수준입니다. 분명한 것은 아직 생산량 확대의 초기 단계이며, 앞으로 상당한 성장이 예상된다는 점입니다. 성장 속도를 늦추려는 움직임이나 향후 항공우주 시장 성장에 대한 우려를 이야기하는 고객은 아직 없습니다. 논의는 오직 어느 정도의 성장 속도를 실현할 것인지에 관한 것입니다.

이번 주의 주요 소식은 미 연방항공청이 보잉 737 MAX 10을 승인한 것입니다. 이 기종은 737 기종 중 가장 크고 보잉 수주 잔고의 약 30%를 차지하므로 전략적으로 중요합니다. 이 기종의 생산량이 늘어남에 따라 항공우주 공급망의 수요 신호가 더욱 긍정적으로 강화될 것입니다. 분기별 수주 또는 주문 유입 속도는 성장세 확대를 보여주는 중요한 지표입니다. 앞서 말씀드렸듯이 항공우주 유통·구조재 하위 시장의 수주는 전 분기 대비 23%, 전년 동기 대비 49% 증가했습니다. 항공우주 유통 고객들은 전반적으로 청구액보다 신규 수주가 많아 수주 잔고가 증가하고 있다고 보고하고 있습니다. 고객들의 자신감은 커지고 있으며, 2027년에는 견조한 두 자릿수 성장을, 2028년에는 그보다 더 높은 성장률을 예상하고 있습니다. 항공우주 엔진 부문의 수주는 계속 증가해 전 분기 대비 10%, 전년 동기 대비 22% 늘었습니다.

항공우주 엔진 고객들은 여전히 매우 바쁘게 움직이고 있으며, 주문 활동을 늘리는 주문자상표부착생산 업체들에 힘입어 2027년과 2028년 수요 전망도 계속 개선되고 있습니다. 또한 이 하위 시장에서 긴급 주문도 들어오고 있으며, 공급망의 생산량이 늘고 신뢰할 수 있는 소재 공급의 중요성이 더욱 커짐에 따라 이러한 주문도 증가할 것으로 예상합니다. 항공우주 체결부품 부문의 수주는 전 분기 대비 감소했는데, 이 하위 시장에서는 분기별 수주가 일정하지 않은 것이 일반적입니다. 항공우주 체결부품 고객들은 현재 항공기 생산 속도에 맞춰 활동이 아직 충분히 회복되지 않았다고 계속 전하고 있습니다. 주문이 기초 수요를 따라잡으면서 추가 성장을 뒷받침할 것으로 보입니다. 마지막으로 방위 부문을 살펴보겠습니다. 이 부문에서는 최종 수요와 직접 고객의 행동 사이에 뚜렷한 차이가 나타나고 있습니다. 수주는 전 분기 대비와 전년 동기 대비 모두 감소했습니다.

수요와 공급망 활동 간의 괴리는 자금 조달의 어려움에서 비롯됩니다. 직접 고객들이 국방부의 수요에 부합하는 주문을 내는 데 필요한 자금이 유입되는 것을 확인하지 못하고 있기 때문입니다. 차세대 고정익 항공기와 회전익 항공기, 미사일 및 탄약 플랫폼 등 여러 방위 프로그램에서 핵심 공급업체로 자리하고 있는 당사는 고객들이 미래 수요에 대비하면서 국방부 및 주문자상표부착생산업체와의 직접적인 협의가 크게 늘어나는 것을 확인했습니다. 예를 들어, 지난 분기 해군은 차세대 에프에이-엑스엑스 전투기 제작 업체로 보잉을 선정했습니다. 당사는 이미 공급망과 함께 이 전투기의 핵심 요소 설계에 참여하고 있으며, 카펜터 테크놀로지는 이 플랫폼의 핵심 적용 분야를 지원하고 상당한 소재를 공급할 예정입니다. 전반적으로 메시지는 매우 분명합니다. 방위 산업은 목표 달성을 위해 훨씬 더 많은 소재를 필요로 할 것입니다.

당사와 업계는 중간선거 이후 상황이 더 명확해질 것으로 예상합니다. 예산이 확정되면 긴급 주문이 대거 발생하면서 소재 수요가 급증하고, 이 하위 시장의 성장을 크게 견인할 것으로 예상합니다. 제가 말씀드린 바와 같이 수주 증가, 고객 수주잔고 확대, 소재 확보 시급성 증대 등 주요 수요 지표는 모두 당사의 고부가가치 최종 시장 전반에서 수요가 계속 가속화될 것임을 가리키고 있습니다. 수요가 가속화되는 환경에서 당사는 앞으로의 고마진·고성장 수익 기회를 실현하기 위해 실행에 계속 집중하고 있습니다. 마지막 슬라이드에서 전망을 자세히 살펴보겠습니다. 먼저 팀에게 재무 실적 검토를 맡기겠습니다.