허쉬 Goldman Sachs Global Staples Forum 2026
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- 허쉬는 미국 내 대형 포장 식품 회사 중 하나로, 허쉬 초콜릿, 리스, 스키니팝, 닷츠 프레첼 등 다양한 상징적인 브랜드를 보유하고 있다.
- 최근 2년간의 전례 없는 원자재 인플레이션을 겪은 후, 매출총이익과 영업이익 회복과 장기 성장을 위한 투자를 동시에 추진하고 있다.
- 가격 인상을 통한 매출 성장에서 벗어나 앞으로는 가격과 판매량의 균형 있는 성장이 중요하다고 강조했다.
- 2026년과 2027년 계획에 대한 가시성이 높아 자신감을 갖고 있으며, 브랜드 투자, 연구개발, 소매 영업팀 및 기술 투자에 집중하고 있다.
- 소비자 수요는 계절성과 출하 시기 변동으로 1분기에는 명확한 신호 파악이 어려웠으나, 2분기부터는 데이터가 명확해질 것으로 기대한다.
- 가격 탄력성은 예상보다 긍정적이며, 브랜드의 상징성과 카테고리의 합리적 특성 덕분에 가격 인상이 지속 가능하다고 판단한다.
- 시장 점유율은 전반적으로 기대에 부합하며, 프리미엄 세그먼트는 예상보다 강세를 보이고 있다.
- 혁신과 프리미엄화 전략을 통해 2027년까지 성장 동력을 강화할 계획이며, 시즌별 및 문화적 이벤트를 활용한 텐트폴 마케팅에 주력하고 있다.
- 짭짤한 스낵 부문은 스키니팝, 레서 이블 등 차별화된 브랜드를 중심으로 빠르게 성장하고 있으며, 시장 점유율 확대와 마진 개선 기회가 크다.
- 코코아 원자재 가격은 최근 다소 상승했으나, 공급 과잉과 수요 감소로 장기적으로 가격 하락 가능성을 보고 있으며, 헤징과 공급망 다변화를 통해 리스크를 관리하고 있다.
- 매출총이익률은 과거 중간 40%대 수준으로 회복하는 것이 목표이며, 비용 절감과 AI 활용, 공급망 효율화 등을 통해 영업이익 개선에 자신감을 보였다.
- 2026년에는 텐트폴 및 시즌별 마케팅 실행에 집중하며, 매크로 환경 변화에 대응하고 계획 대비 초과 달성 시 일부 이익을 2027년 투자에 재투입할 예정이다.
- 자본 배분은 현금 흐름 개선에 따라 배당 확대, 사업 투자, 엄격한 M&A 기준 하에 성장 기회 탐색을 병행하고 있다.
- 운영 모델을 통합하는 '원 허쉬' 전략을 도입해 IT 시스템 통합과 사업 규모 확대로 고객과의 대화 효율성 및 내부 자원 활용도를 높이고 있다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
안녕하세요. 저는 골드만삭스에서 패키지 식품 및 식품 리테일을 담당하는 애널리스트 리아 조던입니다. 허쉬 경영진 여러분을 소개하게 되어 기쁩니다. 스티브 보스킬 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO), 데이브 휴울스 재무 담당 수석부사장, 그리고 투자자관계(IR) 부사장 아누리 노턴이 함께하고 있습니다. 오늘 함께해 주셔서 모두 감사합니다.
초대해 주셔서 감사합니다. 허쉬는 사실 소개가 크게 필요 없지만, 간단히 상기드리면 허쉬는 미국에서 가장 큰 패키지 식품 회사 중 하나로, 허쉬 초콜릿, 리스, 스키니팝, 닷츠 프레첼 등 제과와 짭짤한 스낵 전반에 걸친 상징적인 브랜드로 구성된 폭넓은 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
본격적으로 대화를 시작하기 전에, 스티브께 간단히 말씀을 부탁드리겠습니다.
감사합니다. 이 자리에 함께하게 되어 매우 기쁩니다. 저희 주식에 관심 가져주셔서 감사드립니다. 역사적으로도 매우 특별한 시기입니다. 지난 2년간 전례 없는 원자재 인플레이션을 겪은 뒤, 이제는 마진을 빠르게 회복하는 동시에 장기 성장을 위한 투자를 병행할 수 있는 독특한 위치에 서 있습니다. 사업을 돌아보면, 그동안은 가격 주도의 매출(탑라인) 성장이 이어졌지만, 앞으로 가장 건전한 사업은 물량과 가격이 균형 있게 섞인 성장을 가져야 한다는 점을 알고 있습니다. 이 사업의 강점은 경기 방어적인 카테고리와 상징적인 브랜드뿐 아니라, 2026년과 2027년 계획에 대해서도 가시성이 높다는 점입니다. 오늘 그 이야기를 전해드릴 수 있어 기대됩니다.
아, 감사합니다, 스티브. 네. 여러분 모두 함께해 주셔서 정말 좋습니다. 그럼 말씀하신 내용에 이어서, 먼저 간단히 시작해 보겠습니다. 허쉬는 지난 몇 년간 업계 전반의 여러 역풍을 겪었지만, 지금은 오히려 더 강해진 모습으로 벗어나고 있는 것 같습니다. 최근 인베스터 데이에서 장기 계획을 제시하셨고, 2027년까지의 성장 기대치를 상향하셨으며, 그 이후에는 알고리즘(알고) 성장으로의 복귀도 언급하셨습니다. 아주 큰 틀에서, 현재 시점에서 그 장기 전망에 대한 자신감을 뒷받침하는 핵심 동력이 무엇인지 말씀해 주실 수 있을까요?
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