스미스-미드랜드 17th Annual Midwest IDEAS Conference

그게 바로 문제가 생기는 지점입니다. 안녕하세요. 다음 발표 기업은 스미스-미들랜드로, 나스닥에서 SMID라는 심볼로 거래되고 있습니다. 프리캐스트 콘크리트 분야의 선도 기업입니다. 애슐리가 그들의 방벽이 어떻게 작동하는지 몇 가지 시연해 드릴 예정입니다. 오늘 발표를 시작할 분은 애슐리 스미스 CEO입니다. 그와 함께 회사의 CFO인 도미닉 헌터가 있습니다. 스미스-미들랜드는 쓰리파트의 고객사입니다. 발표 후 질문이 있으시면 애슐리와 도미닉을 퇴장할 때나 점심시간에 만나실 수 있습니다. 점심은 바로 발표 후에 진행됩니다. 또는 복도에서 저를 만나셔도 좋고, 모두 집으로 돌아간 후에 따로 일정을 잡아드릴 수 있습니다. 애슐리, 부탁드립니다. 네, 감사합니다, 존.

여러분 모두 참석해 주셔서 감사합니다. 제 목소리 잘 들리시나요? 네, 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저, 이 콘크리트 방벽 모형을 보여드리겠습니다. 존이 말씀드린 것처럼, 콘크리트 방벽과 콘크리트 제품은 저희 사업의 큰 부분을 차지합니다. 오늘 꼭 기억하실 점은, 전국의 모든 콘크리트 방벽이 교체되는 과정에 있다는 것입니다. 이러한 호재와 그것이 저희와 사업에 어떤 의미가 있는지 발표를 진행하면서 말씀드리겠습니다. 저는 이 회사를 운영하는 3세대 가족 구성원입니다. 저희 회사는 1960년 할아버지께서 가족 농장에서 시작하셨습니다. 그 직후에 아버지가 합류하셨습니다. 저는 40년 넘게 전업으로 이 사업에 종사해 왔으며, 그 이전에는 10년에서 15년 정도는 파트타임으로 일했습니다. 저희는 독자적인 기술로 제작한 프리캐스트 콘크리트 제품을 생산합니다.

또한 일반적인 프리캐스트 콘크리트 제품도 제조합니다. 화면에 보이는 제품들은 저희 독자 제품이며, 각 카테고리에서 1위를 차지하고 있습니다. 화면에 보이는 콘크리트 방벽은 J-J 후크스 브랜드입니다. 이는 전국에서 1위인 민간 브랜드 방벽입니다. 가운데 상단은 저희 Easi-Set, Easi-Span 유틸리티 제품입니다. 왼쪽 하단은 저희 SoftSound 제품입니다. SlenderWall은 저희가 제작 및 설치하는 Class A 경량 프리캐스트 콘크리트 패널 시스템입니다. 오른쪽에는 저희가 제작해 온 제품들이 있습니다. 이 제품들은 데이터 센터 시장 덕분에 다시 주목받고 있으며, 이에 대해 조금 더 말씀드리겠습니다. Safe Harbor 문구를 읽어주시기 바랍니다. 한눈에 보시면, 저희는 독자적인 특허 프리캐스트 제품을 보유하고 있습니다.

J-J 후크스 사업 부문에서는 상표, 트레이드 드레스, 특허, 충돌 테스트, 연방 고속도로 승인, 주 정부 승인 등 독자적인 정보가 포함되어 있습니다. Easi-Set, Easi-Span 건물은 전국에서 1위인 소형 건물입니다. 이에 대한 특허와 상표를 보유하고 있습니다. 저희의 모든 특허 제품은 다양한 형태의 독점 보호를 받고 있습니다. 매출은 작년에 역대 최고인 9,300만 달러를 기록했습니다. 올해도 그 기록을 다시 달성할 것으로 예상됩니다. 시가총액은 약 1억 4,500만 달러입니다. 저희의 수주 잔고는 5,740만 달러로 증가했으며, 도미닉이 이에 대해 좀 더 자세히 설명할 예정입니다. 자체 제품 외에도 저희는 특수 제품도 제조하고 있습니다. 군사 보안용 장식 제품을 보실 수 있습니다. 작업량이 많습니다. 왼쪽에 보이는 프로젝트인 장식물은 전기 변전소 주변의 보안벽입니다.

아시다시피, 변전소는 테러 공격에 취약하기 때문에, 현재 이를 강화하려는 수요가 큽니다. 저희는 버지니아의 도미니언 에너지와 좋은 관계를 유지하고 있습니다. 그들의 인프라를 보호하는 방안에 대해 논의 중입니다. 버지니아, 메릴랜드, D.C.에 위치한 세 공장에서 프리캐스트 콘크리트 제품을 생산하는 것 외에도, 콘크리트 세이프티 시스템은 1970년대 후반에 시작한 배리어 렌탈 부서를 운영하고 있습니다. 처음 35년 동안은 렌탈 배리어가 약 5만 피트, 즉 약 10마일 정도에 불과했습니다. 5~6년 전부터는 렌탈 배리어 수량을 공격적으로 늘리기 시작했습니다. 현재 약 50마일의 배리어를 보유하고 있습니다. 약 4년 전에 그 수량을 두 배로 늘렸습니다. 북부 버지니아의 대형 프로젝트에서 고객에게 판매했던 약 50마일의 배리어를 다시 매입했습니다.

프로젝트 판매 시 계약서에 작업 종료 후 재매입하기로 명시했습니다. 작업이 끝난 후 그 50마일을 다시 매입했습니다. 재고가 50마일에서 100마일로 늘어났습니다. 지난 4~5년간 자체 공장에서 새로운 배리어를 생산하며 재고를 늘려왔습니다. 현재 렌탈용 배리어는 약 150마일에 달합니다. 이렇게 한 이유는 이전에는 다소 보수적으로 운영했기 때문입니다. 우리는 현금이 없었습니다. 그래서 약 5만 피트 이상의 배리어를 보유한 적이 없었습니다. 펜실베이니아에서 렌탈 모델을 보았습니다. 사우스캐롤라이나에 렌탈 회사가 있었습니다. 우리는 그 기회를 잡았습니다. 이미 그렇게 하고 있었기 때문에 현금이 있었습니다. 그래서 그 사업 부문을 공격적으로 확장했습니다.

또한, 3~4년 전부터는 렌탈 장비에 충격 흡수 쿠션, 즉 애티뉴에이터를 추가하기 시작했습니다. 현재 약 500개의 충격 흡수 쿠션이 있으며, 이는 배리어 끝에 부착됩니다. 이 쿠션은 강철로 만들어져 차량이 충돌해도 배리어 끝부분에 직접 부딪히지 않습니다. 차량은 이 쿠션에 충돌하며, 쿠션이 에너지를 흡수합니다. 이 부분은 렌탈 사업에서 좋은 성장 분야가 되었습니다. 또한 자본 수익률도 매우 좋습니다. 렌탈 사업을 보면 설치 서비스가 있습니다. 프로젝트를 수주하면 배리어를 설치합니다. 프로젝트 기간 중 이동이 필요하면 배리어를 다시 수거합니다. 이 서비스도 제공합니다. 이 사업 부문은 반복 수익이 발생하기 때문에 좋습니다. 수익률도 매우 우수합니다.

현금 흐름도 좋습니다. 프로젝트에 배리어를 설치하면 모든 대금을 받게 됩니다. 우리는 임대 기간 동안, 반송 운송비와 반송 설치비에 대한 대금을 받습니다. 그 자금을 회사에 재투자합니다. 농담 삼아 우리는 워렌 버핏의 보험 프리캐스트 부서 같은 존재라고 말합니다. 그 현금을 받아 사업에 재투자합니다. 또한 새로운 배리어 재고를 구축하는 데도 도움이 됩니다. 그 투자 비용을 지불하는 데도 기여합니다. 우리는 라이선스도 제공합니다. 우리 제품은 북미와 캐나다 전역에서 프리캐스트 콘크리트를 생산하는 업체들이 우리 제품을 만들기 위해 비용을 지불할 정도로 우수합니다. 보통 6%의 로열티 수수료를 받습니다. 이 수익은 증가하고 있습니다. 배리어 사업으로 돌아가면, 강한 상승 동력이 있습니다.

처음에 말씀드렸듯이 전국적으로 모든 배리어가 교체되고 있습니다. 우리는 아마도 모든 배리어 교체 작업의 2~3회차에 접어들고 있습니다. 이는 연방 정부의 명령으로, 약 15년마다 연방 고속도로청이 모든 도로변 안전 시설에 대해 더 높은 충돌 시험 기준을 발표합니다. 기준일은 2020년이었고, 각 주에서는 언제 기존 배리어를 철거하고 새 배리어로 교체할지 결정합니다. 현재 점점 더 많은 주에서 새 배리어로 교체할 시기가 되었다고 발표하고 있습니다. 우리가 배리어를 개발하면 사우스캐롤라이나와 노스캐롤라이나에 있는 두 공장에서 생산할 수 있습니다. 버지니아 공장에서는 배리어를 임대만 합니다. 델라웨어, 메릴랜드, 버지니아에서는 경쟁사가 배리어를 임대하기 때문에 남부 지역에만 판매합니다.

사우스캐롤라이나와 노스캐롤라이나에서는 구매를 원하는 많은 계약업체가 있습니다. 버지니아에서는 판매 견적조차 내지 않습니다. 임대 견적만 제공하는데, 이는 사업을 임대 모델로 전환하고 있기 때문입니다. 우리는 기술을 라이선스하고 있으며, 전국적으로 각 주가 새로운 MASH 기준을 채택함에 따라 수요가 증가하고 있습니다. 예를 들어, 캘리포니아 주는 사용되는 제품이 반드시 새로운 MASH 테스트를 통과한 방호벽이어야 한다는 마감일을 정해두고 있습니다. 캘리포니아에 있는 우리의 라이선시가 생산을 점차 확대하고 있습니다. 그들은 주에서 가장 큰 독립 프리캐스트 업체입니다. 여러 공장을 보유하고 있지만, 현재는 북부 캘리포니아 공장, 남부 캘리포니아 공장, 그리고 네바다주 리노 공장에서 우리의 J-J 후크를 생산하고 있습니다. 이것이 전국적으로 우리의 임대 사업을 견인하고 있습니다. 우리는 방호벽을 제작하고 판매하며 임대도 합니다. 우리는 충돌 테스트를 완료한 새로운 디자인을 보유하고 있습니다.

현재 그 디자인을 개발 중입니다. 이를 제한 변위 방호벽(Limited Deflection Barrier)이라고 부르며, 이 방호벽 디자인이 시장의 80~90%를 차지할 만큼 충분히 우수할 것이라고 믿고 있습니다. 경쟁 제품과 비교했을 때, 우리 제품은 현장 설치에 필요한 인건비와 자재비가 약 80% 저렴할 것입니다. 우리는 이에 대해 매우 기대하고 있습니다. 현재 개발 중에 있습니다. 또한, 신제품 개발이 완료되면 임대와 생산이 가능해지고, 로열티 프로그램에도 적용할 수 있게 될 것입니다. 다양한 호재와 여러 수익원이 있습니다. 또 다른 큰 호재 중 하나는 아마도 인프라 투자 증가입니다.

국가의 인프라 필요성에 대해 모두가 알고 있으며, 워싱턴에서는 보통 양당, 즉 민주당과 공화당 모두가 동의하여 큰 갈등 없이 진행됩니다. 농업법안처럼 말입니다. 그 법안은 보통 통과됩니다. 인프라 법안도 마찬가지입니다. 큰 법안이 없더라도 계속 예산을 편성하기 때문에 인프라 자금은 항상 확보되어 있습니다. 제 생각에는 모든 국회의원 지역구에는 레디믹스 공장, 프리캐스트 공장, 또는 아스팔트 공장이 있어서 누군가 항상 그들에게 "법안을 통과시켜 달라"고 요청하는 상황입니다. 현재 의회에서는 지난 행정부가 통과시킨 대규모 인프라 법안이 이번 9월에 종료될 예정입니다. 그 자금의 약 40%는 아직 지출되어야 합니다.

현재 의회에서는 새로운 법안, 즉 새로운 인프라 법안을 준비하고 있습니다. 우리가 들은 바로는 지난 법안에는 친환경 프로젝트를 위한 자금이 많이 포함되어 있었습니다. 새 법안에 포함된 고속도로, 도로, 교량과 직접 관련된 자금은 지난 법안보다 더 많을 것이라고 들었습니다. 지난 법안은 우리 산업에 가장 많은 자금을 지원한 법안이었습니다. 이번 법안은 그보다 더 클 것이라고 합니다. 필요성도 있고, 연방 차원의 자금도 마련되어 있습니다. 모든 종류의 인프라에 대한 자금 지원이 분명히 많습니다. 주 정부들도 수질 개선에 많은 돈을 쓰고 있으며, 우리가 제품을 공급하는 다양한 분야에 많은 자금이 투입되고 있습니다.

끝에서 두 번째 인용문을 보면, 이는 2025년 래리 핑크가 주주들에게 보낸 편지에 나온 내용입니다. 그는 "2025년부터 2040년까지 전 세계 신규 인프라 투자 수요가 68조 달러에 달한다"고 했습니다. 68조 달러라는 금액은 제가 조 단위 달러라는 표현에 익숙하지 않지만, 앞으로 15년 동안 6주마다 전체 주간 고속도로망과 대륙 횡단 철도를 처음부터 끝까지 건설하는 것과 맞먹는 규모입니다. 이것이 인프라 분야의 강력한 성장 동력이며, 우리 사업의 모든 부문에 긍정적인 영향을 미칩니다. 현재 우리 슬렌더월 패널 시스템은 7개의 프로젝트가 진행 중입니다. 그 중 몇 개는 계약을 막 체결했고, 나머지는 건축가 및 개발자와 협력하여 건물에 패널 시스템을 설계하는 단계입니다. 한 번에 이렇게 많은 슬렌더월 프로젝트가 진행된 적은 없었습니다.