테라다인 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

초대해 주셔서 감사합니다. 저도 반갑습니다.

정말 흥미로운 질문입니다. 테라다인은 말씀하신 것처럼 반도체 사업이 매출의 약 80%를 차지하고, 로보틱스 사업이 약 10%, 제품 테스트 사업이 또 다른 약 10%를 차지합니다. 최근에는 반도체 테스트가 매우 빠르게 성장했기 때문에 비중이 조금 더 커졌습니다. 현재 이 모든 사업을 하나로 묶는 공통된 주제는 AI 구축에 대한 익스포저입니다. 테라다인은 기본적으로 웨이퍼부터 데이터센터까지 AI 구축 전반에 걸친 익스포저를 가지고 있으며, 그중 일부는 반도체 테스트 사업을 통해 웨이퍼에서 패키지 테스트까지의 업스트림에 해당합니다. 또한 제품 테스트 및 시스템 레벨 테스트 사업은 부품, 모듈, 그리고 트레이 레벨까지 커버해 줍니다. 로보틱스 사업은 로봇 보조 테스트, 로봇 보조 조립, 그리고 데이터센터에서의 로봇 보조 운영 영역에서 본격적으로 기여하고 있습니다.

현재는 테라다인의 이 세 가지 사업 부문이 과거 어느 때보다 서로를 훨씬 더 강화해 주는, 다소 독특한 시기에 와 있다고 볼 수 있습니다. 이는 실제로 매우 좋은 일인데, 가치사슬 전체가 우리 사업 전반을 가로지르는 모습을 보고 있을 뿐 아니라, 최종 시장이 점점 더 하이퍼스케일러라는 형태로 집중되고 있기 때문입니다. 실제로 이 데이터센터를 구축하고 활용하며, 이를 위한 칩을 개발하는 주체들은 테라다인이 하는 일 전 범위에 걸쳐 다양한 니즈를 갖고 있습니다. 저희는 가치사슬 전체에 걸쳐 익스포저를 갖고 있고, 서로 다른 노드 전반에서 저희와 거래하길 원하는 고객군도 확보하고 있습니다.

이게 작년에도 가장 어려운 질문이었죠. 그 질문을 다시 가져오신 거네요.

대응할 시간이 있었죠. 네, 곰곰이 생각해 볼 시간이 있었습니다.

안타깝게도 12개월이 지난 지금은 전 세계가 완전히 달라졌잖아요? 저희가 배운 것 중 하나는 5년 뒤를 예측하는 게 정말 어렵다는 점입니다. 업계 전체로 봐도, 당장 올해 규모가 얼마나 될지조차 가늠하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 다만 지금으로부터 5년 뒤에 되돌아보면, 몇 가지는 꽤 확실하게 사실일 거라고 생각합니다. 그중 하나는 AI가 우리 업계 전반에서 계속해서 지배적인 동력으로 자리할 거라는 점입니다. 현재로서는 그 흐름이 주로 데이터센터 경제의 구축(확장)에 의해 이끌리고 있습니다.

하지만 그 이후에는 로보틱스, 자율주행차, 모바일 전자기기를 위한 엣지 AI, 그리고 저희가 더 먼 미래에 우리 사업의 매우 큰 부분이 될 것으로 기대하는 새로운 유형의 디바이스 등, 이른바 ‘피지컬 AI’의 거대한 물결이 뒤따를 것입니다. 2031년, 2032년까지 내다본다면, 저희 업계에서 지금까지 본 적 없는 수준으로 가장 지속적인 성장 국면을 경험했을 거라고 예상합니다. 물론 그것이 완벽하게 단조롭게(일직선으로) 성장만 하리라고는 생각하지 않습니다. 중간중간 굴곡과 마찰이 있겠지만, 정보기술과 AI의 중요성이라는 측면에서의 환경은 부인할 수 없습니다.

이 흐름에서 단순히 컴퓨트 영역뿐 아니라 모바일, 전력, 로보틱스 영역에서도 수혜를 볼 수 있도록 저희가 이 분야에 포지셔닝해 왔다는 점은, 테라다인이 전 세계 경제가 향하는 방향과 자사 기업 전략을 정렬한다는 측면에서 역사상 다소 독특한 시기를 맞고 있다는 뜻입니다. 5년 뒤에 돌아보면, 제가 정말 정말 늙었다는 느낌 말고도, 반도체 산업과 전반적인 테스트 산업에 ‘황금기’ 같은 시기를 보게 될 거라고 생각합니다.

네. 정말 흥미로운 질문이고, 저희도 우리 사업 규모를 가늠하기 위해서뿐 아니라, 시장에 영향을 미치는 요인을 사람들이 이해할 수 있도록 하기 위해 오랫동안 더 잘 이해하려고 노력해 온 주제입니다. 사람들이 테스트 장비 시장의 규모를 가늠하려는 한 가지 방법은, 이를 전체 반도체 설비투자(CapEx)에서 차지하는 비중으로 보는 것입니다. 현재 시장 컨센서스는 향후 몇 년 동안 반도체 설비투자가 꽤 빠르게 증가할 것이라는 쪽입니다. 지금 기준으로는, 작년이 대략 1,200억 달러 수준이었고, 2028년부터 2030년 기간에는 반도체 설비투자가 2,500억 달러, 심지어 3,000억 달러로까지 향해 갈 거라는 전망입니다. 반도체 테스트는 그중 일부, 즉 일정 비중을 차지합니다. 2023년을 되돌아보면, 전체 반도체 설비투자(CapEx) 가운데 반도체 테스트에 들어간 비중은 대략 4% 정도였습니다.

2026년 첫 5개월 기준으로는, 전체의 8%가 실제로 테스트로 들어가고 있습니다. 즉 시장이 훨씬 더 커졌고, 그 시장에서 테스트로 투입되는 규모도 두 배로 늘었습니다. 앞으로를 보면, 시장이 2,500억 달러 수준까지 계속 커지는 과정에서 비중이 계속 올라갈지는 확신할 수 없지만, 적어도 시장 규모에 비례해서는 분명히 증가할 것입니다. 그래서 저희는 테스트가 참여하기에 정말 좋은 영역이고, 이를 견인하는 요인들이 무엇인지도 확인하게 될 것으로 기대합니다. 반도체 설비투자를 생각해 보면, 그 핵심 역할은 새로운 세대의 공정 노드를 가능하게 하고 생산능력을 늘리는 데 있습니다. 각각의 새로운 공정 노드는 더 높은 트랜지스터 밀도를 가능하게 합니다.