나이프 리버 26년 2분기 어닝콜

다라, 부탁드립니다. 오늘 함께한 분들은 사장 겸 최고경영자 브라이언 그레이와 최고재무책임자 네이선 링입니다.

준비된 발언 후에는 질의응답 시간이 이어질 예정입니다. 오늘 논의는 향후 운영 및 재무 기대에 관한 미래 예측성 발언을 포함하고 있습니다. 실제 결과는 오늘의 미래 예측성 발언과 상당히 다를 수 있습니다. 자세한 내용은 오늘 발표된 실적 자료와 당사의 최신 SEC 제출 서류에 공개된 위험 요인을 참고해 주시기 바라며, 해당 자료는 당사 웹사이트와 SEC 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 미래 예측성 발언을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 발표 중에 비-GAAP 정보를 언급할 예정입니다. 이 비-GAAP 지표들은 오늘 발표된 실적 자료와 투자자 프레젠테이션에서 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와 정의 및 조정되어 있습니다. 이 자료들도 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이제 브라이언에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 다라. 여러분, 안녕하세요. 오늘 콜을 시작하며 2분기 강력한 운영 실적을 강조하고자 합니다. 재무 실적에 부담을 준 몇 가지 외부 역풍에도 불구하고, 사업의 기본적인 성과는 견고했습니다. 현장에서 잘 실행하여 기록적인 수주 잔고를 매출로 전환하며 전년 대비 13% 증가를 달성했습니다. 자재 제품 라인은 계약 서비스의 수요 연계와 최근 인수의 기여로 두 자릿수 볼륨 성장을 기록했습니다. 골재, 레디믹스, 아스팔트 부문에서 총이익이 두 자릿수로 개선되었습니다. 제품 믹스 조정 기준으로 골재 가격이 8% 상승했습니다. 가격 최적화와 비용 통제에 힘써준 팀원들에게 감사드립니다. 우리 사업의 기본 체력은 견고합니다. 올해 2분기와 작년 2분기 자산 매각 이익을 제외하면, 조정 EBITDA는 전년 대비 7% 증가했습니다.

이는 우리 팀이 통제할 수 있는 부분을 잘 관리하고 있으며, 자체 개선 노력이 효과를 발휘하고 있음을 보여줍니다. 보고 기준으로는 몇 가지 외부 요인으로 인해 조정 EBITDA가 작년과 비슷한 수준이었습니다. 첫 번째는 에너지 비용 상승분 회수 지연이었습니다. 두 번째는 악천후와 공사 일정 변경에 따른 프로젝트 일정 지연이었습니다. 세 번째는 계약 서비스에 영향을 준 작업 유형과 프로젝트 인센티브 시기 문제였습니다. 에너지 비용부터 말씀드리면, 디젤 가격 상승으로 전년 대비 약 1,000만 달러의 비용 증가가 있었습니다. 지난 분기에 논의한 완화 조치로 2분기에 연료 할증료를 통해 400만 달러를 회수했습니다. DOT 계약의 인상 조항을 통해 추가로 400만 달러를 회수할 것으로 예상합니다.

다만, 공공기관으로부터 비용을 회수하는 데 1~2개월의 시차가 있어 이는 3분기에 반영될 예정입니다. 디젤 비용이 연말까지 높은 수준을 유지할 것으로 예상되지만, 이러한 비용 증가분의 대부분을 계속 회수할 것으로 기대합니다. 다음으로, 조정 EBITDA는 여러 주요 프로젝트의 일정 변경과 날씨 지연의 영향을 받았습니다. 텍사스에서는 상당한 양의 아스팔트를 생산하고 두 개의 주요 고속도로 공사를 포장할 예정이었으나, 과도한 비와 일정 변경으로 모두 지연되었습니다. 하와이에서는 P-209 프로젝트가 수정된 공사 일정으로 지연되어 콘크리트와 시멘트 물량에 영향을 미쳤습니다. 알래스카에서는 유난히 추운 겨울로 도로 제한이 길어졌습니다. 이로 인해 트럭 운행이 6월 15일까지 중단되어 건설 시즌 시작이 한 달 이상 늦어졌습니다.

이러한 모든 경우에 프로젝트가 취소된 것이 아니라, 예상했던 물량 곡선이 더 늦은 시점으로 이동했다는 점을 유념하는 것이 중요합니다. 우리는 매출과 수익 기회가 여전히 존재한다고 확신합니다. 하지만 이번 분기에는 이러한 일정 변경이 조정 EBITDA에 약 1,000만 달러의 영향을 미친 것으로 추정합니다. 마지막으로, 시장 역학, 주로 작업 유형과 시기가 분기 실적에 영향을 미쳐 계약 서비스 마진에 영향을 주었습니다. 지난해 2분기에 수행한 프로젝트 유형은 여러 작업 범위를 포함한 대규모 일반 계약 작업이었습니다. 이러한 도로 확장 프로젝트를 통해 가치 공학과 프로젝트 성과와 관련된 상당한 이익을 달성할 수 있었습니다. 올해 2분기에는 그러한 작업이 많지 않았습니다. 대신, 일반적으로 위험과 마진이 낮은 아스팔트 포장 작업을 훨씬 더 많이 수행했습니다.

과거에 말씀드렸듯이, 나이프 리버는 이 작업에 매우 능숙합니다. 이것은 우리의 전문 분야이며, 이 유형의 작업에서 품질에 대한 상당한 성과 보너스를 자주 받습니다. 하지만 이러한 보너스는 일반적으로 프로젝트가 완료에 가까워질 때 수령합니다. 2분기 동안 많은 프로젝트가 아직 초기 단계에 있어 보너스를 아직 받지 못했습니다. 우리는 올해 하반기에 이러한 작업에서 이익을 얻을 것으로 기대합니다. 2분기에는 시장 역학, 주로 작업 유형과 시기가 조정 EBITDA에 약 800만 달러의 영향을 미친 것으로 추정합니다. 건설 시즌의 정점에 접어들면서, 12억 달러 규모의 수주 잔고를 실행하고 프로젝트 보너스 시기 혜택을 누리며 연료 인상분을 회수함에 따라 하반기 계약 서비스 마진이 전년 대비 개선될 것으로 기대합니다.

올해 수행하는 추가 포장 작업은 높은 마진의 자재 판매 증가에도 도움이 되어 골재 부문의 마진 확대를 견인할 것으로 예상합니다. 우리는 가격 최적화와 비용 통제를 포함한 자체 개선 이니셔티브에 계속 집중하고 있습니다. 이러한 노력의 예로, 골재 작업팀은 에너지 비용 상승과 인플레이션 압력에도 불구하고 올해 들어 변동 운영비를 1% 절감했습니다. 레디믹스 작업팀은 배달 시간당 입방야드를 12% 향상시켰습니다. 이러한 성과 지표들이 우리 팀이 EDGE 이니셔티브를 잘 실행하고 있으며, 우리가 통제할 수 있는 부분을 잘 관리하고 있다는 확신을 줍니다. 저는 나이프 리버가 장기적인 성공을 위해 잘 구축되었다고 믿습니다. 우리 제품과 서비스에 대한 근본적인 수요는 여전히 건강한 상태입니다. 중요한 인프라 작업은 반드시 완료되어야 하며, 우리는 이를 수행할 훌륭한 위치에 있습니다.

공공 자금은 강세를 유지할 것으로 예상되며, 우리 주에서는 IIJA 자금의 38%가 아직 사용되지 않았습니다. IIJA에는 여유 기간이 있으며, 의회가 BUILD America 250 법안 완료를 위해 추가 시간이 필요할 경우, 계속 예산안이 현재 자금 수준을 유지할 가능성이 높습니다. 민간 부문에서는 데이터 센터 개발, 반도체 프로젝트, 에너지 인프라에 대한 투자가 확대되면서 기회가 계속 증가하고 있습니다. 또한 몇 분 후에 말씀드릴 흥미로운 인수 및 유기적 성장 기회도 확인하고 있습니다. 이 모든 요소들과 우리가 보여준 운영 실행력을 포함해, 이는 우리의 재무 성과를 지속적으로 개선하고 주주 가치를 제공할 수 있다는 확신을 줍니다. 다음으로, 네이선에게 마이크를 넘겨 제품 라인별 재무 실적을 설명하도록 하겠습니다. 그 후에 성장 전략에 대한 생각을 공유하겠습니다.

네이선? 감사합니다, 브라이언, 그리고 좋은 아침입니다.

브라이언이 방금 언급했듯이, 우리는 전반적인 운영 성과와 특히 강력한 분기를 보낸 자재 제품 라인에 만족하고 있습니다. 골재부터 시작하면, 지난해 대비 14%라는 인상적인 물량 성장을 기록했으며, 이는 모든 부문의 하류 제품 라인에서 내부 수요가 주로 뒷받침한 것으로, 수직 통합의 이점을 보여줍니다. 이러한 골재 수요 증가로 인해 올해 물량은 높은 한 자릿수 증가를 기대하고 있습니다. 또한, 특히 중앙 부문에서 데이터 센터 및 발전소와 같은 산업 프로젝트에 대한 외부 판매를 늘리기 위한 상업 전략을 실행하면서 제3자 수요가 증가하는 것을 확인했습니다. 물량 증가의 일부는 낮은 가격의 천연 미세 골재 63만 톤 판매 기회와 관련이 있었습니다.

이는 현금 흐름과 총이익에는 긍정적이었지만, 보고된 대로 3% 상승한 통합 가격에는 하향 영향을 미쳤습니다. 천연 미세 골재 판매를 포함한 전체 제품 믹스를 정상화하면 가격은 8% 상승했습니다. 계속되는 최적화 이니셔티브 덕분에, 보고 기준 가격은 올해 중간 한 자릿수 상승이 예상됩니다. 골재 총마진은 분기 동안 다소 하락했는데, 이는 일부 증가한 배송 물량과 연료비 상승 때문입니다. 올해는 지난해 2분기 대비 골재 판매량이 41% 증가했으며, 디젤 연료비 상승을 반영하기 위해 배송 추가 요금을 도입했습니다. 하지만 배송 수익은 일반적으로 원가에 소폭의 마진을 더한 수준이고, 연료 추가 요금은 원가 수준이기 때문에, 이 두 가지 모두 분기 골재 마진에 희석 효과를 미쳤습니다.

그럼에도 불구하고 올해 총마진은 상승할 것으로 예상하며, 전반적으로 골재 제품 라인의 실적에 만족하고 있습니다. 이 제품 라인은 지난해 대비 총이익이 12% 증가했습니다. 레디믹스도 인상적인 분기 실적을 기록했으며, 텍스크리트 인수 효과로 판매량이 15% 증가했습니다. 앞서 언급했듯이, 이번 인수는 올해 텍사스 내 판매량을 두 배로 늘릴 것으로 기대됩니다. 1분기에 공유한 전망을 유지하며, 2026년 레디믹스 판매량이 10대 중반 성장할 것으로 예상합니다. 레디믹스 PIT 크루의 지속적인 성과와 강력한 실행 덕분에 총마진은 80베이시스포인트 개선되었습니다. 생산 단가는 입방야드당 6% 감소하여, 지난해 대비 총이익이 21% 증가했습니다. 아스팔트 부문은 계약 서비스 제품 라인의 포장 작업 증가로 판매량이 24% 증가했으며, 내부 아스팔트 판매량은 44% 늘었습니다.