APA EnerCom Denver – The Energy Investment Conference

여기 있습니다. 좋습니다. 안녕하세요. 덴버에 와서 EnerCom 행사에 참석하게 되어 항상 반갑습니다. 익숙한 얼굴도 많고 새로운 얼굴도 많습니다. 휴스턴보다 확실히 여기 날씨가 더 시원하네요. 안타깝게도 여기 머무는 시간이 24시간뿐이지만, 이 페이지부터 시작하겠습니다. APA 코퍼레이션, 즉 아파치 개요입니다. 70년 넘게 운영되어 온, 석유 및 가스 업계에서 잘 알려진 이름 중 하나입니다. 많은 분들이 아파치라는 이름을 들어보셨을 겁니다. 과거와는 매우 다른 모습입니다. 포트폴리오 관점에서 설명드리겠습니다. 여기 보시면 전 세계에 걸쳐 다양화된 포트폴리오를 보실 수 있습니다. 원유와 가스라는 상품 측면뿐 아니라 지리적 다양성, 그리고 비전통 자산과 전통 자산 모두를 포함하고 있습니다.

우리는 이러한 다양성이 자산 측면에서 강점이라고 믿습니다. 전 세계 다양한 가격대에 접근할 수 있고, 자본을 여러 자산에 배분할 수 있는 능력이 있으며, 이는 앞으로 다가올 셰일 이후 시대에 진입하는 데 있어 강점이 될 것이라고 생각합니다. 올해 자본 예산은 21억 달러입니다. 그 중 대부분은 퍼미안과 이집트의 개발 자산에 투입될 예정입니다. 매년 자본 예산의 약 10~15%를 탐사에 할당하는 목표를 가지고 있습니다. 올해는 이 비중이 다소 낮습니다. 내년에 어떻게 증가할지 말씀드리겠습니다. 여기에는 저희가 보유한 일부 자산에서 계획된 다섯 개의 탐사 및 평가정이 나와 있습니다. 그 부분에 대해 말씀드리겠습니다. 이는 퍼미안에서 진행 중인 평가 작업은 제외한 것입니다. 또한 이집트에서 진행 중인 탐사 작업도 제외되어 있습니다.

이 다섯 개의 정유는 알래스카, 수리남, 우루과이 자산에만 해당합니다. 지난 6년간 탐사 및 평가에 거의 10억 달러에 가까운 금액을 지출했습니다. 저희는 탐사를 믿습니다. 곧 그 혜택에 대해 말씀드리겠습니다. 저희는 실제로 E&P의 E를 중요하게 여기는 몇 안 되는 회사 중 하나이며, 전 세계에서 석유와 가스를 탐사하는 데서 많은 가치를 창출할 수 있다고 믿습니다. 저희 투자 사례를 말씀드리자면, 저희 자산의 기반은 퍼미안과 이집트에서 안정적이고 예측 가능한 자산입니다. 저희는 이집트에서 30년 이상 사업을 해왔습니다. 저희는 이집트에서 가장 큰 석유 생산자이며, 가장 큰 육상 광구 보유자입니다. 사실상 이집트에서 가장 큰 미국 투자자이기도 합니다. 저희는 이 나라와 훌륭한 관계를 유지하고 있습니다.

저희 파트너인 시노펙이 사업의 3분의 1을 소유하고 있어, 수년간 현금 창출원이 되어 왔습니다. PSC 구조 덕분에 매우 안정적인 자유 현금 흐름을 창출하여 다른 분야에 재투자할 수 있습니다. 저희는 퍼미안에서 10년 넘게 사업을 해왔습니다. 오늘 함께한 존 크리스트만은 CEO로 임명되기 전 이 자산을 운영했으며, 저희에게 매우 좋은 위치입니다. 2022년에는 델라웨어 분지에서 추가 인수를 통해 이 위치를 강화했습니다. 2024년에는 캘론 인수 및 통합으로 이를 더욱 확장했습니다. 이 두 자산은 다양한 우선순위에 배분할 수 있는 안정적인 자유 현금 흐름 기반을 제공합니다.

퍼미안과 이집트의 자산 기반은 자본 효율성이 매우 높고 재투자율도 강력합니다. 이는 당사의 비용 우위 위치에 의해 주도됩니다. 약 1년 반 전, 2025년 초에 우리는 2027년 말까지 자본, LOE, G&A 등 우리가 통제할 수 있는 비용을 연간 기준으로 3억 5천만 달러 줄이겠다는 목표를 제시했습니다. 실제로 우리는 이를 1년 만에 달성했습니다. 2025년 말까지 이 세 가지 비용 항목에서 연간 3억 5천만 달러의 절감 효과를 이루었습니다. 2026년 초에 우리는 2026년 말에는 그 금액이 4억 5천만 달러에 달할 것이라고 발표했습니다. 그리고 8월에는 그 목표를 5억 달러로 상향 조정했습니다.

이는 자산 개발 방식, 운영 방식, 그리고 사업 관리 방식을 기반으로 시스템에서 구조적으로 5억 달러의 진정한 비용이 절감된 것입니다. 현재 퍼미안과 이집트에서 진정한 비용 선도 기업으로 자리매김하고 있습니다. 우리는 G&A 측면에서 사업 관리 방식을 간소화했습니다. 실제로 우리는 이제 비용 선도 기업이라고 생각하며, 2027년으로 접어들면서 이 시스템에서 5억 달러의 비용이 절감된 것을 확인할 수 있습니다. 여기에 연간 1억 7천 5백만 달러의 이자 비용 절감도 추가됩니다. 따라서 올해를 마감하고 2027년으로 들어가면서 현금 비용이 7억 달러 감소한 셈입니다. 이로 인해 비용 측면에서의 노력 덕분에 매우 강력한 현금 흐름 프로필을 갖추게 되었습니다. 우리는 유기적인 원유 생산 증가가 가시적이며, 향후 몇 년간 퍼미안은 상대적으로 안정적인 수준을 유지할 것입니다.

이집트는 매우 완만한 원유 생산 감소를 보이고 있습니다. 노스씨 역시 매우 완만한 감소세이나, 2년 이내에 수리남 그란 모르구에서 성장이 기대됩니다. 이는 탐사 단계의 프로젝트였습니다. 몇 슬라이드 후에 수리남의 타임라인을 설명드리겠지만, 우리는 개발 자본을 투입해 왔습니다. 토탈에너지는 2020년에 50대 50 파트너로 참여시키기 위해 체결한 캐리 계약 덕분에 우리를 대신해 많은 개발 자본을 투입해 왔습니다. 우리는 2024년 FID 이후로 이 개발 자본을 계속 투입해 왔습니다. 그 자본 투입으로 인한 석유 생산 증가가 있으며, 향후 3년간 연평균 5% 이상의 석유 성장률을 기대하고 있습니다. 수리남, 알래스카, 우루과이에서 촉매제가 될 탐사 잠재력이 많습니다.

다시 말씀드리지만, 이는 이집트에서 가스와 석유 탐사를 위해 진행 중인 작업과 올해 초 10년간 경제적 매장량을 발표한 퍼미안 분지에서의 작업은 포함하지 않은 수치입니다. 우리는 팀이 평가와 기술적 위치 이동에 집중하고 있는 만큼 많은 위치와 기술적 잠재력을 보유하고 있으며, 이 위치들에는 탄화수소가 존재하는 것으로 확인되었습니다. 이는 단순히 간격 테스트나 경제적 매장량으로 전환하기 위해 필요한 기타 유사 테스트일 수 있습니다. 이 중 상당수가 성공할 것으로 보고 있으며, 퍼미안 분지에서 10년 이상의 시추 매장량을 확보할 수 있을 것으로 생각합니다. 이집트와 퍼미안에서의 두 가지 항목은 여기 나열된 탐사 자산에서 진행 중인 작업에 더해진 것입니다.

이 모든 것을 합치면 매우 강력한 기반이 되어 주주들에게 강력한 수익과 견고한 재무구조를 제공할 수 있습니다. 간단히 하이라이트를 말씀드리겠습니다. 모든 내용을 읽지는 않겠지만, 2분기와 상반기 모두 매우 강한 실적을 기록했습니다. 상반기에 12억 달러의 자유 현금 흐름을 창출했습니다. 보시다시피, 이 중 상당 부분은 부채 상환에 사용되었습니다. 상반기에 7억 5천만 달러의 부채를 상환했습니다. 운영 비용 절감도 늘렸습니다. 앞서 언급했듯이, 지난해 11월 2026년 전망을 발표할 때 퍼미안 분지에서 13억 달러의 자본이 일일 12만 배럴 생산을 지원할 것이라고 했습니다.

2월, 5월, 8월에 걸쳐 이 전망치를 상향 조정하여 현재는 일일 12만 3천 배럴로, 자본 투입은 변함없이 유지하고 있습니다. 13억 달러를 투입했고, 팀의 노력 덕분에 자본 효율성이 크게 개선되었으며, 기존 생산 기반과 신규 시추공의 생산성 덕분에 2분기 연속 가이던스를 상회하며 연간 12만 3천 배럴을 기대하고 있습니다. 전략적 진전 측면에서, 이집트 부채 감축에 대해 말씀드렸습니다. 약 2년 전, 이집트에서 가격 계약을 재협상했습니다. 그 전까지는 수십 년간 고정되어 있었습니다. 현재는 훨씬 높아져서, 가스 탐사뿐만 아니라 개발에도 인센티브가 부여되고 있습니다.

지난 18개월 동안, 저희 가스의 약 절반이 이집트에서 재협상한 새로운 가격을 받고 있습니다. 앞서 말씀드린 탐사 비용에는 이집트에서의 가스 탐사가 제외되어 있습니다. 그곳에서는 매우 성공적인 탐사 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 저희는 그 진행 방향에 대해 매우 기대하고 있습니다. 2분기에는 노스슬로프에 위치한 사반트 알래스카 인수를 발표했습니다. 파트너인 빌 암스트롱과 산토스와 함께 알래스카 노스슬로프에 매우 넓은 면적을 보유하고 있습니다. 두 건의 발견이 있었고, 그곳에서 매우 고품질의 저류층을 찾았으며, 앞으로 알래스카에서의 진전에 대해 매우 기대하고 있습니다. 이번 인수는 많은 인프라와 미드스트림 자산을 포함하고 있습니다. 일일 4만 배럴의 원유 처리 능력과 TAPS에 연결되는 일일 8만 배럴 원유 파이프라인을 보유하고 있습니다.

또한 자갈 패드, 부두, 비행장 등 다른 인프라 시설도 포함되어 있습니다. 다가오는 겨울 시추 시즌에 활용할 수 있는 많은 시너지가 기대됩니다. 현재 알래스카에서 두 개의 시추공을 시추 중입니다. 곧 이에 대해 자세히 말씀드리겠습니다. 분명히 앞으로 알래스카 개발에 대한 FID에 도달할 경우, 개발 비용 절감과 잠재적 일정 단축 측면에서 큰 이점을 가져올 수 있습니다. 저희는 매우 기대하고 있으며, 업계도 크게 기대하고 있습니다. 최근 알래스카 노스슬로프로 많은 업계 활동이 집중되고 있습니다. 저희는 그곳으로의 최근 이동에서 선두 주자 중 하나였습니다. 저희는 이미 3년 넘게 알래스카에 진출해 있으며, 그곳의 잠재력에 대해 매우 낙관하고 있습니다. 또한 OFF-6 블록에서 에니와의 파트너십을 발표했습니다. 이 블록은 우루과이 해안가에 위치한 블록 중 하나입니다.

저희는 우루과이에 두 개의 지분을 보유하고 있습니다. 하나는 OFF-4 블록으로, 쉘과 50대 50의 지분을 가지고 있습니다. 다른 하나는 현재 에니와 60대 40의 지분 구조입니다. 내년 하반기에 계획된 탐사정 시추를 저희가 운영할 예정입니다. 에니와 체결한 협약에 따르면, 그들이 해당 탐사정 비용의 대부분을 부담할 것입니다. 비용이 많이 드는 해상 탐사정입니다. 수리남 해안선 주변에서 시추 중인 것과 크게 다르지 않지만, 우루과이에서 진행 중인 사업과 에니와의 협력에 대해 매우 기대하고 있습니다. 에니는 전 세계 탐사 분야에서 최고의 파트너 중 하나로 업계 전문가들 사이에서 평가받고 있습니다. 탐사의 중요성은 분명합니다. 저희는 탐사를 계속합니다. 탐사는 오랫동안 저희 DNA의 일부였습니다.