콘스텔리움 26년 3분기 어닝콜

모두 컨스텔리움의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 최고경영자 잉그리드 요르그와 최고재무책임자 잭 궈가 함께합니다. 발표 후에는 질의응답 시간을 갖겠습니다. 오늘 통화에서 사용할 슬라이드 자료는 당사 웹사이트 constellium.com에서 확인하실 수 있으며, 오늘 통화는 녹음되고 있습니다. 시작하기에 앞서, 당사 웹사이트를 방문해 최근 공시 자료를 확인해 보시기를 권해 드립니다. 오늘 통화에는 1995년 민사증권소송개혁법의 의미에 해당하는 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 이러한 진술에는 회사의 예상 재무 및 영업 실적, 향후 사건 및 전망에 관한 내용이 포함되며, 알려진 위험과 알려지지 않은 위험 및 불확실성이 수반될 수 있습니다.

실제 결과가 미래예측진술에 명시된 내용과 중대하게 달라질 수 있는 구체적인 위험 요인에 대한 요약은 당사의 연례보고서(Form 10-K)에 ‘위험 요인’이라는 제목으로 기재된 내용을 참조해 주십시오. 이 발표 자료에 포함된 모든 정보는 자료 작성일 기준입니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 새로운 정보나 향후 사건 또는 기타 사유로 인해 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 또한 오늘 발표 자료에는 특정 비일반회계기준(non-GAAP) 재무 지표에 관한 정보가 포함되어 있습니다. 일반회계기준(GAAP) 공시를 보완하는 비일반회계기준(non-GAAP) 재무 지표와의 조정 내역은 오늘 발표 자료에 첨부된 내용을 참조해 주십시오. 그럼 이제 잉그리드에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 제이슨. 여러분, 좋은 아침입니다. 좋은 오후입니다. 컨스텔리움에 관심을 가져 주셔서 감사합니다. 먼저 저희 실적에 매우 만족하고 있다는 말씀을 드리고 싶습니다. 올해 상반기에 기록적인 실적을 거둔 데 이어 3분기에도 조정 EBITDA 사상 최고치를 달성했습니다. 올해 저희가 보여드린 탄탄한 실행력과 실적은 운영에 대한 규율 있는 집중, 비용 통제, 그리고 우호적인 시장 여건이 조성될 때 이를 최대한 활용하는 민첩성을 입증했습니다. 최우선 과제인 안전과 관련해, 3분기 기록재해율은 근로시간 100만 시간당 2.1건이었습니다. 이는 전 분기보다 상승한 수치지만, 연초 이후 기록재해율은 근로시간 100만 시간당 1.65건으로, 2025년의 1.91건보다 낮습니다. 이처럼 의미 있는 성과에도 불구하고 안전을 향한 여정은 결코 끝나지 않으며, 저희는 매일 이 중요한 우선 과제에 집중하고 있습니다.

3분기에는 항공우주 및 TID, 북미 자동차 시장, 북미와 유럽의 캔 시트 등 우호적인 시장 여건의 수혜를 입었습니다. 또한 분기 중 가격 및 제품 믹스가 개선되었고, 북미와 유럽 모두에서 재활용 실적이 견조했습니다. 뇌프브리자크 재활용 센터의 가동률은 계속 상승하고 있습니다. 또한 이수아르에 건설한 세 번째 에어웨어 주조 공장이 예산에 맞춰 가동을 시작했으며, 고객 인증 절차도 순조롭게 진행되고 있습니다. 올해 첫 9개월 동안 기록적인 실적을 거두었고 연말까지의 현재 전망도 고려해, 연간 전망을 다시 한번 상향 조정합니다. 앞서 말씀드린 대로 2026년은 조정 EBITDA와 잉여현금흐름 모두에서 회사 사상 최고치를 기록하는 해가 될 것입니다.

잭에게 통화를 넘기기 전에 중동 분쟁의 예상 영향에 대해 몇 가지 말씀드리고자 합니다. 금속 공급 측면에서 현재 중동에서 일부 금속을 조달하고 있습니다. 슬래브와 빌릿이 이에 해당하지만, 전체 수요에서 차지하는 비중은 작습니다. 따라서 현 단계에서 저희가 받는 금속 공급 영향은 제한적일 것으로 보고 있습니다. 에너지의 경우, 2027년에 예상되는 에너지 수요의 대부분은 이미 합리적인 가격으로 확보해 두었습니다. 그 밖의 비용 항목에서는 운임, 윤활유, 코팅재의 인플레이션 압력이 일부 나타나고 있지만, 순영향은 감당 가능한 수준일 것으로 예상합니다. 현재 운송 여력 부족으로 인한 공급망 영향은 없을 것으로 예상합니다.

중동 분쟁으로 인한 그 밖의 간접적인 영향과 관련해서는 현 단계에서 최종 시장에 큰 차질이 발생한 것으로 보이지 않습니다. 다만 계속 면밀히 모니터링하고 있습니다. 이 사안에 대한 말씀을 마무리하자면, 현재로서는 중동 분쟁의 전반적인 영향이 감당 가능한 수준으로 보입니다. 장기적인 영향은 여전히 불확실하고 예측하기 어렵지만, 어떤 환경에서도 사업을 잘 운영해 나갈 수 있다고 확신합니다. 그럼 이제 재무 성과에 대해 자세히 설명해 주실 잭에게 통화를 넘기겠습니다.

잭? 감사합니다, 잉그리드. 그리고 오늘 통화에 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다.

이제 7번 슬라이드를 봐주시고, 3분기 재무 성과를 살펴보겠습니다. 거시경제 및 지정학적 불확실성이 지속되는 가운데서도 이번 분기 실적은 다시 한번 자체 예상치를 웃돌았습니다. 3분기 출하량은 36만 8,000톤이었습니다. 지난해와 비교해 A&T의 출하량은 증가했지만, P&ARP와 AS&I의 출하량은 감소했습니다. 매출은 26억 달러로, 톤당 매출 증가와 금속 가격 상승 등에 힘입어 2025년 3분기 대비 22% 증가했습니다. 금속 가격 변동이 매출에 영향을 미치기는 하지만, 저희는 금속 가격 위험에 대한 노출을 줄여주는 가격 전가형 사업 모델로 운영되고 있다는 점을 기억해 주시기 바랍니다. 이번 분기 순이익은 1억 1,900만 달러로, 지난해 3분기 순이익 8,800만 달러와 비교됩니다.

증가의 주요 요인은 지난해보다 이번 분기 매출총이익이 증가한 것입니다. 지난해 3분기와 비교해 올해 3분기 조정 EBITDA는 17% 증가한 2억 7,600만 달러를 기록했습니다. 다만 여기에는 금속 가격 시차에 따른 400만 달러의 비현금성 부정적 영향이 포함되어 있습니다. 아시다시피 저희가 사업의 실질적인 경제적 성과를 평가하는 방식에 따라 금속 가격 시차 영향을 제외하면, 이번 분기 조정 EBITDA는 2억 8,000만 달러입니다. 이는 회사의 3분기 사상 최고 실적이며, 지난해 3분기 1억 9,600만 달러보다 43% 증가한 수치입니다. 이번 분기 잉여현금흐름은 1억 2,800만 달러였습니다. 이번 분기에 자사주 100만 주를 매입해 주주들에게 3,000만 달러를 환원했습니다. 분기를 마감할 때 레버리지 비율은 1.6배였습니다.

이제 8페이지로 넘어가 A&T 부문의 실적을 살펴보겠습니다. 조정 EBITDA는 1억 200만 달러로, 지난해 3분기보다 13% 증가했으며 A&T 부문의 3분기 기준 사상 최고치를 기록했습니다. 항공우주와 TID 부문의 출하량 증가로 물량 효과는 3,400만 달러의 호재로 작용했습니다. 수요 개선에 힘입어 항공우주 부문의 출하량은 이번 분기에 전년 동기 대비 10% 증가했습니다. 미국 내 생산 이전에 따른 수요 증가를 포함한 시장 환경 개선으로 TID 부문의 출하량은 전년 동기 대비 24% 증가했습니다. 가격 및 제품 구성 효과는 2,000만 달러의 호재로 작용했으며, 이는 주로 항공우주와 TID 부문의 계약 가격 및 현물 가격 개선에 따른 것입니다. 가동 수준이 높아지면서 운영 비용과 금속 비용이 증가해 비용은 4,000만 달러의 부담으로 작용했습니다. 미 달러 강세로 환율 및 기타 요인은 이번 분기에 200만 달러의 부담으로 작용했습니다.

이제 9페이지로 넘어가 P&ARP 부문의 실적을 살펴보겠습니다. 조정 EBITDA는 1억 6,200만 달러로, 지난해 3분기보다 98% 증가했으며 P&ARP 부문의 3분기 기준 사상 최고치도 기록했습니다. 자동차 부문 출하량 증가에도 포장재 부문 출하량 감소 폭이 더 커 이번 분기 물량 효과는 700만 달러의 부담으로 작용했습니다. 이번 분기 포장재 출하량은 전년 동기 대비 7% 감소했지만, 북미와 유럽 모두에서 캔 시트의 기초 수요는 견조하게 유지됐습니다. 북미의 알루미늄 자동차 차체용 판재 공급 부족에 따른 수혜로 자동차 부문 출하량은 이번 분기에 9% 증가했습니다. 다만 그 효과는 상반기보다 작았습니다. 이번 분기 가격 개선과 유리한 제품 구성에 힘입어 가격 및 제품 구성 효과는 1,800만 달러의 호재로 작용했습니다.

비용은 7,000만 달러의 호재로 작용했습니다. 여기에는 유리한 스크랩 스프레드, 높은 알루미늄 가격 환경, 재활용 사업의 높은 처리량과 생산성 개선에 따른 금속 비용 감소가 포함됩니다. 환율 및 기타 요인은 이번 분기에 100만 달러의 부담으로 작용했습니다. 이제 10페이지로 넘어가 AS&I 부문을 살펴보겠습니다. 조정 EBITDA는 2,100만 달러로, 지난해 3분기보다 36% 감소했습니다. 자동차 및 산업 제품의 출하량 감소로 물량 효과는 600만 달러의 부담으로 작용했습니다. 이번 분기 가격 및 제품 구성 효과는 2,300만 달러의 부담으로 작용했습니다. 참고로, 지난해 3분기에는 자동차 프로그램의 성과 부진에 대한 대규모 순고객 보상금이 반영됐으며, 올해는 이러한 항목이 반복되지 않았습니다. 비용 효과는 1,800만 달러의 긍정적인 요인으로 작용했으며, 주로 운영비용 감소에 기인했습니다. 이번 분기 환율 및 기타 효과는 100만 달러의 부담으로 작용했습니다.

이 자료에는 나와 있지 않지만, 이번 분기 H&C 비용은 500만 달러였습니다. H&C 비용은 지난해보다 400만 달러 감소했으며, 이는 주로 일부 인건비의 발생 시점과 우호적인 환산 환율에 기인했습니다. 2026년 연간 H&C 비용은 여전히 약 5,500만 달러 수준으로 예상합니다. 이 자료에는 나와 있지 않지만, 현재 직면한 비용 환경을 요약해 말씀드리겠습니다. 아시다시피 당사는 원가 전가형 사업 모델을 운영하고 있어, 가장 큰 투입 원가인 1차 알루미늄의 시장 가격 변동에 실질적으로 노출되어 있지 않습니다. 재활용 수익을 포함한 기타 금속 비용은 미국의 매우 우호적인 고철 및 금속 가격 환경을 비롯한 현재의 시장 여건에 힘입어 3분기에도 계속 혜택을 받을 것입니다.