인베스코 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 진행자님. 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분께 감사드립니다. 보도자료와 함께, 오늘 콘퍼런스콜에서 다룰 주제를 담은 프레젠테이션 자료도 제공해 드렸습니다. 보도자료와 프레젠테이션 자료는 당사 웹사이트 invesco.com에서 확인하실 수 있습니다. 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 해당 자료를 확인하실 수 있습니다. 오늘 프레젠테이션에는 미래예측진술과 일부 비일반회계기준 재무지표가 포함되어 있습니다. 일반회계기준에 따른 적절한 조정 내역은 2번 슬라이드의 공시 내용과 부록을 확인해 주시기 바랍니다. 마지막으로, 인베스코는 제3자가 제공하는 당사 실적 발표 녹취록의 정확성에 대해 책임지지 않습니다. 공식 웹캐스트는 당사 웹사이트에서만 확인하실 수 있습니다. 앤드루 슐로스버그 사장 겸 최고경영자와 앨리슨 듀크스 최고재무책임자가 오늘 오전 실적을 발표한 뒤, 질의응답 시간을 갖겠습니다. 이제 앤드루에게 진행을 넘기겠습니다.

좋습니다. 감사합니다, 그레그. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 여러분께 말씀드리게 되어 기쁩니다. 3분기에도 당사는 전략적 우선순위에 따라 지속적으로 실행에 옮겼으며, 글로벌 시장에서의 유리한 입지를 활용해 고객과 주주를 위한 성과를 창출했습니다. 올해 첫 9개월 동안 장기 순유입액이 1,000억 달러를 넘어섰으며, 이는 연환산 유기적 성장률 6.5%에 해당합니다. 이 자금 유입의 절반을 훨씬 웃도는 규모가 미국 외 지역에서 발생했습니다. 이는 당사의 글로벌 플랫폼이 폭넓게 구축되어 있고, 고객의 변화하는 요구를 충족하는 당사의 역량이 높은 관련성을 지니고 있음을 보여줍니다. 다각화된 운용자산 기반의 지속적인 성장은 매출 증가와 상당한 영업 레버리지로 이어지고 있습니다. 전 분기 대비 순매출은 4% 증가한 반면 영업비용은 1% 감소해, 영업이익은 13% 증가하고 영업이익률은 3%포인트 넘게 상승한 40.7%를 기록했습니다.

또한 전년 동기 대비 영업이익은 39% 증가했고 영업이익률은 650bp 상승했습니다. 이러한 견조한 사업 실적은 재무 유연성을 높이고 대차대조표의 지속적인 건전성을 뒷받침하는 한편, 사업에 대한 투자를 계속하고 주주에게 자본을 환원할 수 있게 해줍니다. 지난 1년간 우선주 잔액을 포함한 레버리지 비율을 2.5배에서 1.6배로 개선했습니다. 또한 올해 들어 현재까지 보통주 자사주 매입 규모를 지난해 같은 기간보다 100% 이상 늘렸습니다. 오늘 아침 매스뮤추얼이 보유한 우선주를 추가로 15억 달러 규모 매입한다고 발표했습니다. 이로써 지난 18개월간 총 30억 달러어치를 매입했으며, 남은 잔액은 10억 달러입니다.

콜옵션을 행사할 수 없는 이 우선주의 상환을 앞당기면 궁극적으로 레버리지를 낮추고 대차대조표의 유연성을 높이며 보통주 주주에게 귀속되는 이익을 늘릴 수 있습니다. 앨리슨 듀크스가 이번 거래와 재무 실적에 대해 더 자세히 설명드릴 예정입니다. 인베스코가 구축하고 지속적으로 확장해 온 플랫폼은 수익성 있는 성장을 이끌고 있습니다. 이를 바탕으로 미래를 위한 사업 투자, 대차대조표의 실질적인 강화, 주주에 대한 자본 환원이라는 자본 배분 우선순위를 충실히 지켜나가고 있다는 점을 강조하고 싶습니다. 전략 로드맵을 지속적이고 규율 있게 실행하고 회사 전반의 동료들과 협력해 이룬 진전에 큰 자부심을 느낍니다. 현재의 성장세를 유지하고 더욱 강화하는 데 계속 확고히 집중하고 있습니다.

이제 자금 흐름으로 넘어가겠습니다. 몇 분 동안 4페이지에 제시된 각 투자 역량별 3분기 고객 수요 실적을 짚어보겠습니다. 금리 상승과 시장 내 차별화 확대에도 불구하고 주식시장이 견조하고 일부 영역에서 수요가 강하게 나타나면서, 3분기 영업 환경은 전반적으로 우호적인 흐름을 유지했습니다. 다각화된 대규모 플랫폼을 바탕으로 유기적 성장률 6.3%를 기록했고, 고객들이 상당한 신규 자금을 계속해서 인베스코에 맡긴 결과 장기 순유입액은 351억 달러에 달했습니다. 아울러 글로벌 유동성 상품으로 470억 달러가 유입되어, 해당 부문의 운용자산은 기간 말 기준 2,620억 달러를 기록했습니다. 중요한 점은 전반적인 성장세가 지속적으로 폭넓게 나타나고 있다는 점입니다. 미주, 유럽·중동·아프리카(EMEA), 아시아·태평양 지역 전반에서 전략적으로 중요한 여러 투자 역량을 비롯해 다양한 부문에서 순유입을 기록했으며, 액티브 전략과 패시브 전략 모두에서 자금이 유입됐습니다.

유입 자금의 폭넓은 분포는 분기 중 25개 상품이 순유입액 5억 달러 이상을 기록한 사실에서도 확인할 수 있습니다. 유럽·중동·아프리카와 아시아·태평양 지역은 각각 연환산 유기적 성장률 약 16%, 11%를 기록하며 다시 한번 매우 강한 순유입을 달성했습니다. ETF와 인덱스 상품 부문에서는 플랫폼 규모와 수익성을 계속해서 크게 확대했습니다. 기간 말 운용자산은 사상 최대인 7,750억 달러를 기록했고, 순유입액은 약 290억 달러, 연환산 유기적 성장률은 15%에 달했습니다. 다양한 상품군에서 순유입을 기록했으며, 14개 ETF의 순유입액이 각각 5억 달러를 넘어섰습니다. 이러한 성장은 전 세계에서 나타났습니다. 유럽·중동·아프리카 지역은 분기 순유입액의 거의 절반을 차지했고, 연환산 유기적 성장률 26%를 기록했습니다. QQQ를 포함한 유럽·중동·아프리카 지역 ETF 운용자산은 현재 약 2,400억 달러입니다.

ETF 부문의 혁신에도 계속 주력하고 있습니다. 분기 중에는 고도로 특화되고 전략적 방향에 부합하는 상품 7개를 출시했으며, 이 가운데 5개는 액티브 ETF였습니다. 전 세계적으로 탄탄한 액티브 ETF 플랫폼을 구축했으며, 고품질의 차별화된 전략에 대한 수요가 가속화되면서 플랫폼도 계속 성장하고 있습니다. 현재 약 50개 상품을 통해 액티브 ETF 300억 달러를 운용하고 있으며, 액티브 투자팀이 운용하는 인덱스 기반 ETF 전략까지 포함하면 운용자산은 450억 달러를 웃돕니다. QQQ 펀드도 분기 중 큰 관심을 끌어 약 70억 달러의 순유입과 6%의 연환산 유기적 성장률을 기록했습니다. 이러한 성과는 기관 및 개인 투자자로 구성된 매우 크고 폭넓은 투자자 기반을 바탕으로 한 QQQ의 차별화된 경쟁력을 반영합니다. 수십 년에 걸쳐 형성된 풍부한 유동성과 좁은 스프레드, 깊이 있는 옵션 및 파생상품 시장도 QQQ의 강점입니다.

QQQM을 포함해 미국과 전 세계에서 제공하는 QQQ 상품 전체를 폭넓게 살펴보면, 분기 중 매우 큰 규모인 160억 달러의 순유입을 기록했습니다. 이어서 펀더멘털 채권 부문을 살펴보겠습니다. 이 투자 역량 부문에서는 분기 중 26억 달러의 순유출이 발생했지만, 이는 안정가치 상품과 저보수 투자등급 인덱스형 위임계좌에서 일부 대형 기관투자자가 자금을 재배분한 데 따른 영향이 컸습니다. 다만 ETF와 중국 합작법인(JV)에서 보고되는 전략을 포함해 인베스코 전체가 운용하는 모든 채권 상품을 폭넓게 살펴보면, 분기 중 13억 달러의 비교적 양호한 순유입을 기록했습니다. 자산관리 채널에서는 액티브 채권 ETF와 별도운용계좌(SMA)로 계속해서 강한 자금 유입이 나타나고 있습니다. 주식 자산 일부도 포함하는 전체 별도운용계좌(SMA) 플랫폼의 운용자산(AUM)은 현재 약 410억 달러에 달합니다.

당사는 시장에서 가장 빠르게 성장하는 SMA 상품 중 하나를 보유하고 있으며, 이번 분기 연환산 유기적 성장률은 11%를 기록했습니다. 이제 중국 합작법인(JV)에 대해 말씀드리겠습니다. 상반기 강한 성장세에 이어 3분기에는 시장 변동성과 주식시장 하락으로 자금 흐름이 둔화됐습니다. 그럼에도 운용자산은 사상 최대인 1,660억 달러를 기록했으며, 기관투자자들의 채권 전략 수요에 힘입어 15억 달러의 순유입, 즉 연환산 유기적 성장률 5%를 달성했습니다. 중국 내 사업의 지속적인 전반적 성장은 다양한 투자 스타일을 아우르는 다각화된 상품 라인업이 뒷받침하고 있으며, 이를 통해 서로 다른 시장 환경에서 변화하는 고객 수요에 대응할 수 있습니다. 합작법인의 성장을 더욱 뒷받침하기 위해, 균형형 전략과 액티브 및 패시브 주식 전략의 혁신에 대한 수요 증가에 부응하는 신규 펀드 9개를 이번 분기에 출시했습니다.

고객의 소재지를 기준으로 아시아태평양 지역 전체로 범위를 넓혀 보면, 운용자산은 현재 3,750억 달러에 달합니다. 이번 분기에는 거의 90억 달러의 순유입, 즉 연환산 유기적 성장률 11%를 기록했으며, 특히 운용자산이 950억 달러에 달한 일본에서 지속적으로 강한 성장세를 보였습니다. 홍콩과 도쿄 교차상장을 기반으로 한 QQQ 상품군의 수요도 강했습니다. 또한 이 지역에서 패시브 주식, 패시브 및 액티브 채권 상품 전반에 걸쳐서도 수요가 견조했습니다. 당사는 아시아에서의 강력하고 유리한 입지를 높이 평가합니다. 여러 국가에서 자본시장이 확대되고 부가 창출되는 가운데 개인 및 은퇴 부문의 성장이 두드러지고 있어, 시간이 흐를수록 이 지역에서 당사의 사업 규모도 계속 확대되고 있습니다. 이제 사모시장으로 넘어가겠습니다. 이 부문에서는 4억 달러의 소폭 순유출이 발생했습니다.

대체 크레딧 부문에서는 미국과 유럽·중동·아프리카 지역에서 각각 하나씩, 신규 상품 두 건을 조성하는 등 CLO 상품에 대한 기관투자자 수요가 강했습니다. 이러한 성장세는 미국에서 업계를 선도하는 당사의 은행 대출 ETF에서 발생한 약 7억 달러의 순유출로 상쇄됐습니다. 전반적으로 전 세계 기관투자자들의 대체 및 사모 크레딧 솔루션 수요는 계속해서 강하게 나타나고 있습니다. 전반적으로 현재 성장세가 둔화된 환경에도 은퇴 및 자산관리 채널에서 이러한 전략에 대한 당사의 장기적인 확신은 변함이 없습니다. 당사는 투자 여력, 다각화된 포트폴리오, 풍부한 경험을 바탕으로 유리한 입지를 갖추고 있습니다. 당사와 같은 투자 원칙과 특성을 갖춘 운용사에는 변동성이 지속되는 상황이 궁극적으로 기회가 될 수 있습니다.

부동산 투자 역량 부문에서는 미국 자산관리 고객을 위한 부동산 대출 펀드인 인크레프(INCREF)가 지속적으로 규모를 키웠으며, 이번 분기 5억 달러의 순유입을 기록했습니다. 레버리지를 포함한 이 펀드의 자산은 현재 총 70억 달러입니다. 이제 멀티에셋 투자 역량으로 넘어가겠습니다. 이 부문에서는 세 지역 모두에서 긍정적인 실적을 거둔 가운데, 특히 유럽·중동·아프리카 지역의 수요가 강해 이번 분기 30억 달러가 넘는 순유입을 기록했습니다. 이러한 모멘텀은 시스템 운용 주식 전략이 주도했습니다. 퀀트 전략과 맞춤형 주식 상품에 대한 관심이 계속 높아지고 있습니다. 또한 자산관리 채널에서 자산배분 모델 포트폴리오가 인베스코의 다양한 투자 솔루션을 제공하는 핵심 유통 채널로 빠르게 자리 잡고 있다는 점도 말씀드리고 싶습니다.

모델 포트폴리오의 운용자산은 200억 달러를 넘으며, 향후 성장을 위해 투자를 진행하고 있는 맞춤형 모델과 사전 구성 모델 모두 지속적으로 확대될 것으로 예상합니다. 마지막으로, 펀더멘털 주식 부문에서는 순유출이 크게 완화되어 15억 달러에 그쳤으며, 총판매도 다시 한 번 호조를 보였습니다. 아시아 고객으로부터는 계속 순유입을 기록했습니다. 인베스코 글로벌 에쿼티 인컴 펀드의 지속적인 모멘텀이 이를 뒷받침했으며, 이 펀드는 일본 시장에서 가장 많이 판매되는 액티브 리테일 펀드 중 하나로 자리하고 있습니다. 매우 우호적인 순수익률을 창출하는 이 펀드는 이번 분기 40억 달러가 넘는 순유입을 기록해 운용자산이 빠르게 300억 달러를 넘어섰으며, 인컴 지향 글로벌 주식 전략에 대한 수요가 꾸준히 이어지고 있음을 보여줍니다.