밸리 내셔널 뱅코프 26년 3분기 어닝콜

네, 시작해 주십시오. 안녕하십니까. 밸리의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘은 이라 로빈스 최고경영자와 트래비스 란 최고재무책임자가 함께했습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 언급된 비일반회계기준 지표의 조정 내역은 밸리닷컴에 게시된 오늘의 실적 발표 자료와 프레젠테이션에서 확인하실 수 있습니다. 실적 발표 자료 2페이지를 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 발언에는 밸리 내셔널 뱅코프와 은행업계, 그리고 현재 진행 중인 프로비던스 파이낸셜 코퍼레이션 및 블루바인 인수와 관련한 미래예측진술이 포함될 수 있다는 점을 유념해 주십시오. 실제 결과는 해당 진술과 다를 수 있습니다. 이러한 미래예측진술 및 관련 위험 요인에 대한 자세한 내용은 8-K, 10-Q, 10-K 양식을 포함한 당사의 증권거래위원회 제출 서류를 참조해 주십시오. 그럼 이라 로빈스에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 앤드루. 잠시 후 트래비스가 3분기 우수한 실적을 검토해 드릴 예정입니다. 그에 앞서 6페이지를 활용해 실적의 배경을 설명하고, 프로비던스와 블루바인 인수 계획을 포함한 당사의 전략이 밸리가 의미 있는 주주가치를 창출하는 데 어떻게 기여할지 말씀드리고자 합니다. 당사의 여정은 밸리가 북동부 지역에 주력하는 240억 달러 규모의 은행이었던 2017년에 시작됐습니다. 기술 현대화와 꾸준한 유기적 성장, 선별적인 전략적 인수를 통해 밸리는 2022년 말까지 지리적으로 다각화된 570억 달러 규모의 지역은행으로 탈바꿈했습니다. 이 기간 3억 달러가 넘는 자본적 지출을 투자하는 한편, 효율성을 크게 개선하고 비슷한 규모의 동종 기업보다 높은 수익률을 달성했습니다. 이러한 수익성 성과를 자랑스럽게 생각했지만, 밸리의 상업용 부동산 대출 집중도와 대출금 대비 예금 비율, 자본 및 충당금 수준은 업계에서 이례적인 수준이었습니다.

이러한 지표는 당사의 위험 프로필에 적합했지만, 2023년 업계 환경이 급변했을 때 밸리가 어려움에 더 크게 노출될 수 있다는 외부의 인식을 낳았습니다. 이러한 배경에서 여정의 두 번째 단계에서는 이례적인 지표로 인해 발생한 밸류에이션 격차를 해소하기 위해 대차대조표를 재조정해야 했습니다. 이러한 우려를 해소하기 위해 신속하고 단호하게 조치를 취해 자본을 강화하고 상업용 부동산 대출 집중도를 낮추며 자금 조달 구조를 개선했습니다. 이 기간 충당금 커버리지 비율도 개선됐습니다. 대차대조표의 위험을 낮추기 위한 이러한 노력은 현재의 실적 중심인 여정의 세 번째 단계를 위한 발판이 됐습니다. 2026년 9월 30일 기준, 상업용 부동산 대출 집중도는 2023년 4분기 고점에서 160%포인트 넘게 하락했습니다.

위험가중자산 대비 보통주자본비율(CET1)은 10.7%로 상승했고, 대출금 대비 예금 비율은 96%로 개선됐으며, 대부분의 수익성 지표는 2022년 수준을 회복했습니다. 2017년 이후 당사는 더 크고 탄탄하며 수익성 높은 은행으로 성장했으며, 이러한 성장세를 이어갈 기회도 남아 있습니다. 향후 몇 년 동안 대출금 대비 예금 비율 90%, 300%를 크게 밑도는 상업용 부동산 대출 집중도, 40%대 중반의 효율성 비율, 10%대 후반의 유형보통주자본이익률을 목표로 하고 있습니다. 이번 분기의 견조한 실적에 예정된 인수를 더하면, 지역은행 중 최고 수준의 실적을 내는 은행으로 복귀하는 데 계속 주력하는 가운데 이러한 목표를 달성할 수 있는 유리한 위치에 설 것으로 믿습니다. 이러한 목표를 향해 나아가는 과정에서 자금 조달 구조의 최적화는 여전히 최우선 과제이며, 향후 수익성 개선과 밸류에이션 상승을 이끌 가장 중요한 요인이 될 가능성이 높습니다.

슬라이드 14에 자세히 나와 있듯이, 예금은 2017년 180억 달러에서 현재 550억 달러로 증가했습니다. 대출이 크게 늘고 시장이 상당한 혼란을 겪었음에도, 이 기간 도매 자금 조달에 대한 의존도는 낮췄습니다. 프로비던스와 블루바인 인수를 합산하면 저비용 핵심 예금이 밸리에 35억 달러 이상 추가될 것으로 예상됩니다. 이를 통해 자금 조달 구조를 더욱 개선하고 순이자마진을 확대하며 프랜차이즈 가치를 높일 수 있을 것입니다. 중소기업과 기업금융에 대한 전략적 집중은 당사의 자금 조달 전략에서 핵심적인 역할을 할 가능성이 높습니다. 미국에서는 3,600만 개가 넘는 중소기업이 운영되고 있으며, 민간 부문 고용의 거의 절반을 차지합니다. 이들 기업은 당사가 가장 중시하는 세분화된 운영예금을 창출합니다. 이러한 예금 고객은 절대적인 금리보다 관계와 사용자 경험을 중시하는 경향이 있습니다.

이처럼 가치 있는 운영예금을 유치하려면 극소수의 금융기관만이 제공할 수 있는 조합이 필요합니다. 대형 은행은 중소기업이 중요하게 여기는 세심한 고객 서비스를 제공하지 못하는 경우가 많습니다. 지역 은행은 상품의 폭과 기술력이 부족할 수 있으며, 핀테크 기업은 일반적으로 규제를 받는 은행의 재무 건전성과 안정성을 따라가기 어렵습니다. 예정된 인수를 통해 밸리는 이러한 강점을 결합하고, 고객과의 긴밀한 관계와 경험을 갖춘 자문 서비스를 바탕으로 고도화된 예금, 자금관리, 대출 및 자산관리 솔루션을 제공할 것입니다. 예정된 인수는 또한 상호 보완적인 방식으로 중소기업 시장의 기회를 공략합니다. 프로비던스는 100만 개가 넘는 중소기업이 활발히 영업 중인 시카고 광역권에 이미 구축된 오프라인 네트워크를 제공합니다. 블루바인은 약 18만 5,000곳의 활성 중소기업 고객과 20억 달러가 넘는 저비용 핵심 예금 관계를 바탕으로 전국적인 디지털 도달 범위를 확대할 것으로 예상됩니다.

블루바인은 중소기업 고객 기반을 거의 20배로 확대하고, 그 고객 중 약 40%가 이미 밸리의 영업권역에서 사업을 운영하고 있어 상당한 교차 판매 기회를 창출할 것으로 기대됩니다. 인공지능은 밸리의 수익성을 더욱 개선할 구조적 성장 동력 중 하나입니다. 인공지능을 효과적으로 도입하는 은행은 효율성 비율을 구조적으로 낮추면서 성장을 위한 여력을 확보할 수 있습니다. 당사는 인공지능의 기회를 일찍 포착하고, 기대하는 유의미한 혜택을 실현하는 데 필수적인 기반을 구축하기 위해 신속하게 상당한 자원을 투입했습니다. 당사는 원칙에 따라 접근하고 있습니다. 측정 가능한 가치, 중앙집중식 관리 체계, 그리고 사람의 감독에 중점을 두고 있습니다. 데이터와 핵심 인프라에 대한 투자를 바탕으로, 당사는 이미 고객 지원, 사기 및 자금세탁방지 검토, 자동차 대출 채권 회수에 인공지능을 도입하고 있으며, 최근에는 에이전트형 신용 심사와 대출 서비스에도 적용하기 시작했습니다.

블루바인은 인공지능 엔지니어와 개발자 인재 기반을 강화해 이러한 노력을 가속화할 것으로 예상됩니다. 은행업계에서 인공지능을 통해 효율성을 높일 수 있는 사례는 무수히 많습니다. 이러한 활용 사례를 해결할 역량을 확대하면 앞으로도 당사의 성과를 지속적으로 견인할 것입니다. 지난 8년간 당사는 많은 성과를 거두었습니다. 당사는 기반을 현대화하고 기술 중심의 문화를 구축했으며, 재무 건전성을 강화하고 자금 조달 기반을 개선했습니다. 당사는 수익성을 회복했으며, 이제 탄탄한 입지를 바탕으로 미래를 바라보고 있습니다. 앞으로는 자금 조달 기반을 더욱 최적화하고, 수익성 높은 중소기업 및 중견시장 부문의 성장을 포착하며, 기술을 활용해 지속적인 영업 레버리지를 창출하는 데 주력할 것입니다. 주주와 고객, 임직원에게 상당한 가치를 제공할 수 있도록 함께 노력해 온 우리 팀과 구축한 기반이 자랑스럽습니다. 이어서 트래비스에게 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 아이라. 이번 분기의 견조한 실적을 바탕으로 연초에 제시한 가이던스 범위의 상단에서 2026년을 마무리할 수 있을 것으로 보입니다. 지난 분기 가이던스 업데이트와 비교해 모델링 측면에서 가장 크게 달라진 점은 실효세율입니다. 이번 분기에 추가 세액공제 매입 기회를 활용한 결과, 연간 실효세율은 약 20%로 예상됩니다. 11페이지의 자본 배분 현황으로 넘어가겠습니다. 수익성이 개선됨에 따라 견조한 대출 성장, 의미 있는 자본 환원, 그리고 최근 발표한 기업가치 제고형 인수에 나설 수 있는 기반이 마련되고 있습니다. 이번 분기에는 보통주 배당과 250만 주 자사주 매입을 통해 주주들에게 약 9,600만 달러를 환원했습니다. 규제 자본비율은 목표 범위 내에서 충분한 여유를 유지하고 있습니다. 이에 따라 향후 몇 분기 동안 예상되는 견조한 대출 성장을 뒷받침하면서 기회에 따라 자사주를 매입할 수 있는 유연성도 확보하고 있습니다.

12페이지에는 이번 분기 직접 핵심 고객 예금이 11억 달러 증가한 내용이 나와 있습니다. 상업 부문의 무만기 계좌가 증가를 주도했으며, 특히 기술 업종과 뉴욕 대도시권에서 두드러졌습니다. 이번 분기에는 핵심 예금 증가분을 활용해 만기가 도래한 약 4억 달러의 단기 부채를 상환했으며, 이에 따라 중개 예금 잔액은 변동이 없었습니다. 중개 예금 중에서는 이자가 지급되는 무만기 예금 약 3억 5,000만 달러를 만기형 중개 양도성예금증서로 대체했습니다. 분기 후반에 예금이 빠져나가면서 무이자 예금은 약 1억 달러 감소했습니다. 그러나 평균 무이자 예금은 2분기보다 약 3억 달러 증가했고, 10월에는 기말 잔액도 회복됐습니다. 총예금 비용은 5bp 상승해 2.33%를 기록했지만, 1년 전의 2.69%보다 여전히 크게 낮습니다.

최근 연준의 금리 인상 이후 예금 비용 상승을 억제하기 위해 노력하고 있으며, 도매 자금을 핵심 예금으로 대체하면 동종 업체에 비해 순이자마진이 상대적으로 개선될 수 있다는 기존 판단을 유지하고 있습니다. 2027년 초로 예정된 프로비던스와 블루바인의 인수로 이러한 입지는 더욱 강화될 것입니다. 15페이지에는 이번 분기에 견조한 대출 성장이 이뤄졌으며, 상업·산업 대출과 자가사용 상업용 부동산 등 전략적 중점 포트폴리오에 성장이 집중됐다는 내용이 나와 있습니다. 성장은 이번에도 의료 업종이 주도했으며, 당사의 전반적인 영업 지역에서도 폭넓은 강세가 나타났습니다. 내부적으로 규제 자본이 축적되고 규제 대상 상업용 부동산 잔액이 안정적으로 유지된 결과, 상업용 부동산 집중도 비율은 2026년 6월 30일 기준 317%에서 312%로 하락했습니다. 인수 건을 제외하면 이 비율을 낮출 것으로 예상하지만, 2027년 초로 예정된 인수에 자본을 투입하면 일시적으로 상승할 가능성이 있다는 점도 알고 있습니다.

아이라가 언급했듯이, 앞으로 몇 년에 걸쳐 이 비율을 300% 아래로 낮추는 데 계속 주력하고 있습니다. 18페이지에는 순이자이익과 순이자마진이 꾸준히 성장해 온 추이가 나와 있습니다. 두 지표의 전분기 대비 개선은 주로 평균 대출 잔액 증가와 수익률 상승에 따른 것입니다. 분기 중 신규 대출 취급분의 평균 금리는 8bp 상승한 반면, 신규 예금 거래 관계의 평균 조달 비용은 9bp 하락했습니다. 이는 주로 2분기보다 양도성예금증서(CD) 신규 취급이 줄어든 데 따른 것입니다. 대차대조표 양쪽에서 꾸준한 경쟁이 이어지고 있지만, 현재의 수익률 곡선 환경에서 이점을 얻기에 당사의 대차대조표와 사업 모델은 여전히 유리한 위치에 있습니다. 이번 분기 순이자마진의 개선에 만족하며, 2026년 4분기 이후에도 추가 확대가 이어질 것으로 예상합니다.