퓨처퓨얼 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 퓨처퓨얼 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜은 당사 회장이자 CEO인 로엘란드 폴렛과 저, 재무책임자 로즈 스팍스가 진행합니다. 어제 미국 증시 마감 후, 2분기 운영 및 재무 실적을 상세히 담은 보도자료를 배포했습니다. 해당 보도자료는 당사 홈페이지 www.futurefuelcorporation.com의 투자자 관계 섹션에서 공개되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서 경영진의 코멘터리와 질의응답에는 본질적으로 불확실하며 회사가 통제할 수 없는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 미래 예측성 발언은 경영진의 현재 기대와 신념에 기반하지만, 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 요인에 대해서는 당사가 SEC에 제출한 최신 보고서의 위험 요인 섹션을 참고해 주시기 바랍니다.

또한, 오늘 콜에서 언급된 모든 과거 비-GAAP 재무 지표의 조정 내역은 오늘 아침 배포된 보도자료에서 확인할 수 있음을 알려드립니다. 오늘 콜은 로엘란드 폴렛의 사업 현황 발표로 시작하며, 이어서 제가 2분기 재무 성과를 설명드리겠습니다. 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 그럼 로엘란드에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 로즈. 안녕하세요, 여러분. 오늘 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 다시 한 번 말씀드리면, 저는 FutureFuel의 회장 겸 최고경영자 로엘란드 포렛입니다. 저는 특수 화학 산업에서 35년 이상 경력을 쌓은 후, Valspar, Celanese, DHM Furmanesh와 같은 글로벌 제조 기업에서 고위 리더십 역할을 수행하다가 거의 2년 전 이 회사에 합류했습니다. 2024년 말 FutureFuel에 합류한 이후, 500명 이상의 헌신적인 직원들과 함께 일하며 수익성 있는 성장과 장기적인 가치 창출의 새로운 장을 열기 위해 회사의 위치를 다지는 특권을 누렸습니다. 그 기간 동안 우리는 회사의 기반을 강화하고 전략적 우선순위를 명확히 하였으며, 오늘 더 자세히 설명드릴 미래를 위한 명확한 로드맵을 개발했습니다. 이번이 FutureFuel이 10년 만에 투자자들과 함께하는 첫 분기 실적 컨퍼런스 콜입니다.

이를 염두에 두고 오늘 제 발언은 회사에 대한 재소개, 우리가 누구인지, 무엇을 하는지, 어떻게 경쟁적으로 차별화되는지, 그리고 시간이 지남에 따라 의미 있는 주주 가치를 창출할 수 있는 기회에 대해 말씀드리는 시간이 될 것입니다. 앞으로 저희 경영진은 주주 여러분께 더 많은 접근성, 투명성, 그리고 사업에 대한 통찰력을 제공하는 데 전념할 것입니다. 분기별 투자자 컨퍼런스 콜 재개는 이러한 약속의 중요한 단계이며, 투자자 커뮤니티와 보다 일관되게 소통하려는 의지를 반영합니다. 이러한 소개와 함께, 이번이 저희의 첫 컨퍼런스 콜인 만큼, 저희를 잘 모르는 분들을 위해 사업에 대한 고수준 개요부터 시작하겠습니다. FutureFuel은 100% 미국 기반 제조업체로, 특수 화학과 바이오연료라는 두 개의 뚜렷한 사업 부문을 운영하고 있습니다.

두 사업 모두 아칸소주 베이츠빌에 위치한 약 2,200에이커 규모의 제조 단지에서 지원되며, 제품 개발, 엔지니어링, 상업 생산을 하나의 통합 캠퍼스에서 결합하고 있습니다. 베이츠빌 현장은 약 50년간 복합 화학 제조를 지원해 왔으며, 규모, 허가, 생산 단위의 복잡성 등을 고려할 때 오늘날 새로 구축하기 어려운 확립된 운영 플랫폼을 대표합니다. 저희 화학 사업은 제3자를 위한 맞춤형 화학 제조와 독자적인 특수 화학 제조라는 두 가지 주요 분야에 집중하고 있습니다. 맞춤형 제조에서는 고객과 긴밀히 협력하여 장기 생산 계약 하에 특수 제품을 개발, 확장 및 상업적으로 생산합니다. 독자적 포트폴리오는 저희 고유의 지적 재산권을 활용한 제형 생산을 포함하며, 이를 다양한 용도에 판매합니다. 화학 사업의 총 생산 능력은 연간 약 2억 5천만 파운드입니다.

바이오연료 사업은 같은 베이츠빌 단지에서 바이오디젤을 생산하며, 연간 약 6천만 갤런의 바이오디젤 생산 능력을 보유하고 있습니다. 이 사업은 원료 선택권이 매우 다양하여 생산 경제성을 최적화할 수 있습니다. 바이오디젤의 경제성은 특수 화학 부문과 달리 상품 가격과 규제 조건에 더 큰 영향을 받지만, 바이오연료 부문은 핵심 특수 화학 사업을 보완하며 베이츠빌 단지의 최적화와 규모의 경제 실현에 기여합니다. 다음으로, 저희만의 독특한 가치 제안과 우리가 서비스를 제공하는 시장에서 왜 성공하는지 살펴보겠습니다. 저희의 주요 경쟁 우위는 베이츠빌 단지의 규모, 통합성, 그리고 기술적 깊이에 있습니다. 화학 고객이 저희를 찾으면, 최첨단 실험실, 엔지니어링 자원, 유연한 제조 설비, 폐수 처리, 물류 인프라, 허가, 그리고 경험 많은 기술팀이 모두 통합된 단일 사이트를 제공합니다.

저희 플랫폼은 고객이 개발 단계에서 상업 생산으로 이동할 때 중간 단계가 줄어들고 실행 리스크가 낮아지며 자본 효율적인 생산 옵션을 선택할 수 있도록 합니다. 저희는 미국 본토 내에서 복제하기 어려운 원스톱 솔루션을 제공하여, 해외 파트너로부터 핵심 제형을 조달하는 데 따른 공급망 리스크를 피하고자 하는 화학 고객들에게 매력적인 리쇼어링 파트너로 자리매김하고 있습니다. 베이츠빌 자산의 통합 자체가 고객을 끄는 주요 요소인 동시에, 저희의 깊은 기술 전문성과 숙련된 인력이 전체 가치 제안의 또 다른 핵심 요소입니다. 베이츠빌에서는 저희 팀이 생산, 원자재 조달, 생산 품질, 그리고 배치 및 연속 공정 전반에 걸친 제형 일관성을 관리합니다. 고객이 직접 효율적으로 제조하기 어려운 복잡하고 기술적이며 까다로운 프로그램에서 신뢰받는 생산 파트너로서 강력한 명성을 쌓아왔습니다.

저희 가치 제안은 고객의 기술적, 운영적, 공급망 리스크를 줄이는 데 중점을 두고 있습니다. 일반적인 관계는 고객이 분자, 공정, 또는 제조 과제를 가지고 저희에게 접근하는 것에서 시작됩니다. 저희는 화학, 안전 요구사항, 생산 경제성, 장비 필요성을 평가한 후 개발과 규모 확대 과정을 거쳐 상업 생산에 진입합니다. 가치를 입증함에 따라 관계는 추가 물량, 장기 계약, 신제품, 또는 고객이 자금을 지원하는 생산 능력 확장으로 확대될 수 있습니다. 제조사를 변경하려면 재인증, 감사, 공정 이전, 생산 리스크가 수반되기 때문에 고객 프로그램은 종종 다년간 진행되어 고객 기반 내에서 장기적인 유대감을 형성합니다. 이와 관련해 2025년 기준 주요 고객과의 평균 관계 기간은 15~20년 이상으로, 고객 관계의 장기성과 견고함을 보여줍니다.

퓨처퓨얼의 향후 계획을 설명하기 전에, 지난 수년간 우리가 직면했던 도전과제, 이에 대한 대응, 그리고 앞으로의 전망에 대해 말씀드리는 것이 중요합니다. 2026년 이전 몇 년간 운영 및 재무 성과에 영향을 준 주요 요인은 공장 및 생산 신뢰성, 바이오연료 경제성에 대한 규제 불확실성, 그리고 원자재 투입 비용 상승이었습니다. 먼저 공장 신뢰성 측면에서, 지난 2년간 공정 개선, 현장 안전 강화, 그리고 여러 고효과 자본 프로젝트 실행을 통해 현장 가동률을 높이는 성과를 이루었습니다. 곧 말씀드리겠지만, 올해 상반기 베이츠빌의 가동률 개선은 고무적입니다.

두 번째로 규제 환경과 관련해, 저희와 바이오연료 산업 전반은 2026년 3월 EPA가 발표한 두 가지 새로운 RFS 물량 의무화 조치로 필요한 규제 완화를 받았습니다. 새로운 의무화 조치 하에서 EPA는 프로그램 역사상 가장 높은 혼합 의무량을 설정했으며, 2025년 대비 60% 증가를 목표로 하고 있습니다. 2027년 물량 목표를 달성하기 위해 기존 미국 내 바이오연료 생산 수준은 최대 가동에 이를 것으로 예상되며, 이는 저희에게도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 또한 2026년 1분기 동안 미국 재무부와 국세청은 2025년 예산 조정법의 변경사항을 반영한 45Z 세액공제에 대한 확대된 지침을 발표했습니다.

이 규정은 2026년 1월 1일부터 SAF에 대한 세액공제를 갤런당 1.75달러에서 1달러로 줄이고, 모든 원료가 북미산이어야 하며, 바이오매스 기반 디젤에 대해 45Z 세액공제를 2029년 말까지 2년 더 연장하는 등의 조치를 통해 바이오디젤의 경쟁 환경을 개선할 것으로 기대됩니다. 로즈가 곧 이 점이 저희 사업 모델에 어떻게 도움이 되는지 더 자세히 설명드릴 예정입니다. 마지막으로, 플랜트 신뢰성과 규제 환경이 의미 있게 개선되었음에도 불구하고 원자재 투입 비용은 여전히 높은 수준을 유지하고 있어, 이는 저희가 계속 주목하고 있는 부분입니다. 앞으로 저희의 가치 창출 로드맵은 상업적 성장, 운영 우수성, 그리고 수익 중심의 자본 배분이라는 세 가지 핵심 축에 중점을 둘 것입니다. 상업적 성장 축 내에서 저희의 최우선 과제는 주요 기존 고객사의 침투율을 높이고 베이츠빌 단지 전반의 생산량을 확대하는 것입니다.

저희는 특수 화학물질 파이프라인을 확장하고, 개발 제품을 상업 생산으로 전환하며, 기존 고객으로부터 추가 물량을 확보하는 데 집중하고 있습니다. 또한 신규 맞춤형 제조 계약을 추진하고, 기술 역량과 기존 인프라가 명확한 강점이 되는 인접 제품 및 최종 시장으로 독점 화학물질 포트폴리오를 확장할 계획입니다. 저희의 목표는 단순히 물량을 늘리는 것이 아닙니다. 더 높은 부가가치 판매 믹스로 전환을 가속화하는 프로그램을 추진하여, 견고한 반복 수익 흐름 내에서 마진 실현의 비례적 성장을 달성하고자 합니다. 더 엄격한 상업적 규율을 적용함으로써, 이번 사이클에서 수익성 있는 성장을 이끌 가능성이 가장 높은 고객과 기회에 자원을 집중할 수 있습니다. 운영 우수성 축 내에서는 베이츠빌 단지 전반의 비용 효율성, 가동률, 안전성, 신뢰성을 개선하는 데 주력할 것입니다.

판매량 증가는 안전하고 일관되며 적절한 단가로 생산할 수 있을 때만 가치를 창출합니다. 따라서 저희는 플랜트 신뢰성, 생산 일정 관리, 조달, 에너지 효율, 유지보수 관행, 공정 생산성에 집중하고 있습니다. 또한 용량 활용률, 플랜트 가동 시간, 안전 성과, 단위 제품 비용과 같은 지표를 추적하여 운영 성과를 보다 측정 가능하고 투명하게 만들 계획입니다. 개선 기회를 찾아내고 그 결과에 대해 조직의 책임을 묻겠습니다. 마지막으로 자본 배분 축과 관련해, 고객 수요와 계약상 약속이 명확한 제품에 대한 유기적 재투자가 최우선 순위로 유지될 것입니다. 적절한 경우 고객 자금 지원 용량 확장을 계속 추진하면서 장기적인 상업 관계를 강화할 것입니다. 또한 베이츠빌 플랫폼에 통합할 수 있는 지적 재산권, 독점 제품 또는 전문 역량을 추가할 수 있는 보완적 인수 기회를 평가할 것입니다.