도이치은행 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 2026년 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

늘 그렇듯, 먼저 크리스티안 제빙 최고경영자가 말씀드린 후 라자 아크람 최고재무책임자가 이어서 말씀드리겠습니다. 이번 발표 자료는 늘 그렇듯 당사 웹사이트 db.com의 투자자 관계 섹션에서 다운로드하실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 이번 발표 자료에는 당사가 현재 예상하는 대로 진행되지 않을 수 있는 미래예측진술이 포함되어 있음을 안내드립니다. 따라서 자료 마지막에 있는 유의사항을 확인해 주시기 바랍니다. 그럼 크리스티안에게 진행을 넘기겠습니다.

질케, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘의 주요 내용을 몇 가지 말씀드리며 시작하겠습니다. 저희는 성장하고자 하는 분야에서 특히 성장하고 있습니다. 자산 유치 사업 부문은 견조한 실적을 거뒀습니다. 기업은행 부문은 강한 성장세를 보였고, 투자은행 부문도 양호한 실적을 이어갔습니다. 수수료 수익이 증가하고 순유입액이 사상 최대치를 기록하면서 매출 구성은 개선되고 있으며, 사업 구성도 더욱 지속 가능하고 안정적인 수익 기반으로 계속 전환되고 있습니다. 독일에서는 성장 전략의 핵심 요소가 성과를 내기 시작했습니다. 이어서 슬라이드 2를 보며 전략 실행 현황을 살펴보겠습니다. 2026년 첫 9개월 동안 사상 최대 실적을 달성하고 강한 성장 모멘텀을 이어갔습니다. 매출은 255억 유로로 증가했으며, 연간 목표인 약 330억 유로를 향해 순조롭게 나아가고 있습니다.

올해 계획한 투자 가운데 상당 부분을 이미 완료했으며, 비용 규율도 계속 유지하고 있습니다. 계획대로 효율성 개선을 통해 추가 투자의 대부분을 자체 조달했습니다. 이를 바탕으로 올해 첫 9개월간 세전이익 84억 유로를 기록했고, 3분기 실적도 사상 최대치를 달성했습니다. 세후 자기자본이익률(RoTE)은 11.5%였으며, 비용수익비율은 61.4%였습니다. 보통주자본비율(CET1)은 14.0%였습니다. 배당성향 60%에 부합하는 자본 배분액을 차감하면서도 사업 성장을 계속 추진했습니다. 올해 두 번째 자사주 매입을 이미 완료했으며, 이에 따라 2026년 총 자사주 매입 규모는 15억 유로에 달했습니다. 이제 슬라이드 3에서 글로벌 주거래 은행으로서의 입지를 확대해 나가는 현황을 간략히 말씀드리겠습니다. 올해 첫 9개월 동안 전략의 세 가지 축 모두에서 가시적인 진전을 이뤘습니다. 선별적 성장을 계속 추진했습니다.

지난 1년간 매출은 5% 증가해 2028년까지 계획한 성장 궤도에 부합했습니다. 중점 성장 분야가 증가분의 거의 80%를 차지했으며, 이들 분야의 성장률은 6%였습니다. 모든 사업 부문에서 프랜차이즈 모멘텀이 견조했으며, 성장률은 IDD 목표를 웃돌았습니다. 또한 향후 매출 성장을 뒷받침할 사업 규모를 계속 확대했습니다. 자산 유치 사업 부문 전반에서 사상 최대 순유입액을 기록한 데 힘입어 운용자산은 전년 대비 거의 2,500억 유로 증가해 2조 유로에 조금 못 미쳤습니다. 폭넓은 사업 활동에 힘입어 대출과 예금이 전년 대비 증가했습니다. 둘째, 엄격한 자본 규율을 유지했습니다. 자본 관련 조치로는 부실 익스포저에 대한 자본 증대 효과가 있는 추가 조치와 유동화 프로그램의 진전이 포함됐습니다. 셋째, 확장 가능한 운영 모델을 더욱 발전시켰습니다. 프로세스를 지속적으로 간소화하고 인프라 업그레이드에 선별적으로 투자했습니다.

프라이빗 뱅크는 기술 혁신에서 중요한 이정표를 달성했습니다. 은행 플랫폼을 15개에서 단 2개로 줄이는 과정에서 최초의 클라우드 기반 플랫폼을 선정했습니다. IBCM에서는 효율성을 높이고 고객 인사이트를 더욱 세분화해 제공하도록 설계된 인공지능 기반 도구인 파사이트의 도입을 시작했습니다. 이를 통해 고객 경험과 참여도를 더욱 강화할 수 있습니다. 세 가지 핵심 수단 전반에 걸쳐 각 사업 부문의 견조한 실적을 견인하고, 성장과 효율성에 투자하며, 사업 부문 간 연계성을 강화하고 있습니다. 이를 통해 고객에게 은행의 다양한 역량을 제공할 수 있습니다. 예를 들어 금융 조달, 투자 솔루션, 상품 유통 전반의 고객 담당 역량을 결합하는 방식입니다. 4페이지로 넘어가겠습니다. 모든 사업 부문의 RoTE가 12% 이상을 기록했으며, 각 사업 부문은 연중 매 분기 세전이익을 늘렸습니다. 프라이빗 뱅크의 순유입액은 170억 유로로 사상 최대를 기록했으며, 이 중 약 3분의 2가 자산관리 부문에서 발생했습니다.

연초 이후 현재까지의 순유입액은 이미 2025년 연간 수준을 넘어섰습니다. 고객 자산은 8,650억 유로로 증가해 연초 이후 750억 유로 늘었으며, 2028년 말 목표인 1조 유로를 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 자산운용 부문의 운용자산은 1조 2,000억 유로를 넘어섰으며, 3분기 순유입액은 310억 유로로 사상 최대를 기록했습니다. 기업은행 부문은 사상 최대 분기 매출을 기록했으며, 모든 고객 부문에서 대출과 예금, 고객 활동이 지속적으로 증가했습니다. 독일에서 견조한 매출 성장을 달성해 본국 시장 프랜차이즈의 강점을 보여줬습니다. 투자은행 부문은 견조한 실적을 거뒀습니다. 시장 여건이 전년 동기보다 덜 우호적이었음에도 불구하고 FICC 매출은 전년 동기 사상 최대치에 근접했습니다. IBCM에서는 전년 대비 EMEA 시장 점유율을 160bp 높였습니다.

또한 최근 유로머니 어워즈에서 당사의 글로벌 외환 사업 부문이 2년 연속 ‘세계 최우수 외환 은행’으로 선정돼 기쁘게 생각합니다. 지난 9개월간의 실적은 2026년 목표를 달성할 계획이 순조롭게 진행되고 있다는 제 확신을 한층 더 강화해 줍니다. 이미 어려운 글로벌 경제 여건 속에서 유럽 전역의 재정 불확실성이 커졌음에도 당사의 프랜차이즈, 사업 실적 및 대차대조표는 견조한 모습을 유지했습니다. 현재까지 유의미한 부정적 영향은 없었습니다. 전략적 우선순위의 진전에 따라 2028년 목표와 세부 목표를 달성하기 위한 경로가 더욱 명확해졌습니다. 이는 자기자본이익률(RoTE) 13% 초과가 하한선이라는 당사의 견해를 더욱 뒷받침합니다. 지난 분기에는 독일의 개혁과 재정 부양책, 인공지능(AI), 저축·투자 연합, 규제 환경 등 2028년 목표를 추가로 상향할 여지가 있음을 뒷받침하는 동향을 말씀드렸습니다.

독일에서는 고객들과의 대화를 통해서도 확인되듯, 정치·경제 환경에서 고무적인 조짐이 나타나고 있습니다. 성장, 경쟁력 강화, 투자가 정치권의 핵심 의제로 자리 잡은 가운데 개혁이 계속 진전되고 있습니다. 수출, 기업가 활동, 외국인 투자가 개선 조짐을 보이고 있습니다. 기업 심리가 개선되면서 투자로 이어지고 있으며, 미텔슈탄트(독일 중견기업)도 견조한 모습을 유지하고 있습니다. 독일의 경제성장률이 시장 컨센서스를 웃돌 것으로 예상하지만, 이러한 성장세를 유지하려면 정부가 더 신속하고 단호하게 조치를 취해야 합니다. 규제와 관련해서는 유럽 은행 부문의 통합을 한층 강화하고 경쟁력을 높이기 위해 2027년 1분기에 입법 패키지를 추진하려는 계획을 긍정적으로 보고 있습니다. 또한 기술 및 프로세스 간소화, AI를 활용한 생산성 향상 등 대체로 당사가 통제할 수 있는 이니셔티브에서도 추가적인 성장 여지를 계속 확인하고 있습니다. 이러한 기회에 대해서는 1월 연간 실적 발표 때 자세히 말씀드리겠습니다.

그럼 라자에게 발표를 넘기겠습니다.

감사합니다, 크리스티안. 좋은 아침입니다. 3분기에도 순매출 83억 유로, 유형자기자본이익률 10.6%를 기록하며 견조한 실적을 달성했습니다. 세전이익은 전년 동기 대비 8% 증가한 26억 유로였으며, 비용수익비율은 62.4%로 개선됐습니다. 중요한 점은 모든 사업 부문이 전년 동기 대비 이익 증가에 기여했다는 것입니다. 매출은 전년 동기 대비 4% 증가해 21분기 연속 성장세를 이어갔습니다. 비이자비용이 전년 동기와 같은 수준을 유지한 가운데, 영업 레버리지 효과를 달성했습니다. 이번 분기에도 기업 및 기타 부문은 매출에 긍정적으로 기여했습니다. 주로 평가 및 시점 차이에 따른 것으로, 4분기에는 이 효과가 일부 되돌려질 것으로 예상합니다. 이제 매출을 자세히 살펴보겠습니다. 7페이지를 보시면, 프라이빗 뱅크는 순수수료수익 증가에 힘입어 큰 폭의 성장세를 보였습니다. 자산운용 부문도 운용수수료 증가에 힘입어 크게 기여했습니다.

앞서 말씀드린 대로, 기업금융 부문은 사업 규모 확대와 전 사업 부문의 매출 증가에 힘입어 전년 동기 대비 및 전 분기 대비 매출 성장을 달성했습니다. 투자은행 부문 매출은 전년 동기의 사상 최고 실적과 대체로 비슷한 수준이었습니다. 매출 구성을 살펴보면, 거래 및 기타 수익이 전년 동기 대비 감소했지만, 거래 규모 증가와 헤지 포지션의 만기 연장에 힘입어 순이자이익은 견조하게 증가했습니다. 순수수료수익은 지속적으로 강세를 보였습니다. 자산관리 부문의 재량 운용 위임 자산 증가와 기업금융 부문의 실적 개선이 이를 뒷받침했습니다. 전체적으로 투자은행을 제외한 사업 부문이 그룹 매출의 약 65%를 차지했으며, 매출은 전 분기 및 전년 동기 대비 모두 증가했습니다. 이제 8페이지의 순이자이익을 살펴보겠습니다. 주요 은행계정 부문과 기타 조달 부문의 순이자이익은 37억 유로로 견조했습니다. 예금 관련 순이자이익은 기초적인 잔액 증가와 헤지 포트폴리오의 기여에 힘입어 계속 증가했습니다.

대출 관련 순이자이익은 견조한 대출 규모 증가에 힘입었습니다. 연간 기준으로 주요 은행계정 부문과 기타 조달 부문의 순이자이익은 1400만 유로를 소폭 웃돌 것으로 계속 예상합니다. 앞서 말씀드린 대로, 최근 금리 결정에 따른 이점은 점진적으로, 분기별로 나타나 2027년에 더 뚜렷해지고 2028년 이후에는 더욱 확대될 것으로 예상합니다. 이는 당사의 구조적 헤지 전략을 반영한 것입니다. 장기 헤지 포트폴리오의 만기 연장에 따른 이점에 관한 자세한 내용은 부록 23페이지에서 확인하실 수 있습니다. 9페이지를 보시면, 비이자비용은 전 분기 대비 3% 감소했고 전년 동기와는 같은 수준을 유지했습니다. 추가 투자에는 약 8천만 유로 규모의 인력 관련 조치가 포함됐습니다. 이는 주로 프라이빗 뱅크의 운영 모델 최적화와 인프라 투자, 자산관리 및 투자은행 커버리지·인수합병 부문의 지속적인 채용, 그리고 자본 부담이 적은 성장 전략을 지원하기 위한 기업금융 솔루션 확대를 반영합니다.