솔라에지 테크놀로지스 26년 2분기 어닝콜

말씀해 주시죠. 좋은 아침입니다. 2026년 6월 30일로 종료된 솔라엣지의 2분기 운영 실적과 2026년 3분기 전망을 논의하기 위해 함께해 주셔서 감사합니다.

오늘 함께해 주신 분들은 최고경영자(CEO) 슈키 니르, 최고재무책임자(CFO) 마오즈 시그론, 그리고 솔라엣지 공동 창업자 메이르 아데스트입니다. 슈키가 2026년 6월 30일로 종료된 2분기 실적을 간략히 검토하는 것으로 시작하겠습니다. 이어서 마오즈가 2분기 재무 실적을 설명한 뒤, 2026년 3분기 회사 전망을 말씀드리겠습니다. 그 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 또한 본 콜에는 미래예측진술이 포함되며, 여기에는 위험과 불확실성이 수반되어 실제 결과가 경영진의 현재 예상과 크게 달라질 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다.

이러한 위험과 불확실성에 대한 보다 완전한 설명을 위해 실적 보도자료에 포함된 세이프 하버(safe harbor) 문구와 SEC 제출 서류를 검토해 보시기를 권고드립니다. 당사는 어떠한 미래예측진술도 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 아울러, 이번 실적 발표 콜에서는 미국 회계기준(US GAAP)에 따라 작성된 지표가 아닌 일부 비(非)GAAP 지표를 언급할 수 있음을 알려드립니다. 비GAAP 지표는 회사 경영진이 회사의 영업 성과를 평가하는 방식을 투자자 여러분께서 평가하고 이해하실 수 있는 수단을 제공한다고 판단하기 때문에 제시하는 것입니다. 해당 지표의 조정표(reconciliation)는 당사의 실적 보도자료 및 SEC 제출 서류에서 확인하실 수 있습니다. 이러한 비GAAP 지표는 미국 회계기준(US GAAP)에 따라 작성된 재무지표와 분리하여 단독으로 고려해서는 안 되며, 이를 대체하거나 그보다 우월한 지표로 간주해서도 안 됩니다. 2026년 6월 30일로 종료된 분기의 보도자료 사본이 없으신 청취자께서는 회사 웹사이트의 투자자 관계(Investor Relations) 섹션을 방문하시면 사본을 받으실 수 있습니다.

그럼 이제 콜을 슈키에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 에리카. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 지난 콜에서 저는 2026년이 회사에 있어 변혁과 가속의 해가 될 것이라고 말씀드렸으며, 이는 네 가지 핵심 우선순위를 중심으로 합니다. 수익성 있는 성장 추진, 글로벌 시장점유율 확대, SolarEdge Nexis 플랫폼의 확장, 그리고 미래의 AI 팩토리를 위한 전력 인프라 분야에서의 기회 진전입니다. 이번 분기에는 이러한 각 우선순위 전반에서 가시적인 진전을 확인했으며, 턴어라운드 과정에서 중요한 이정표를 달성하게 되어 기쁘게 말씀드립니다. 먼저 수익성 있는 성장을 향한 실행 성과부터 말씀드리겠습니다. 2025년 초 이후 저희는 분기 매출을 전년 동기 대비 성장시켜 왔고, 이번에 견조한 2분기 실적을 달성했습니다. 매출은 전년 동기 대비 20% 증가한 3억4,600만 달러를 기록했으며, 이번에도 유의미한 매출의 선반영은 없었습니다. 또한 비GAAP 기준 매출총이익률은 6개 분기 연속 확대되었습니다.

여기에 지속적인 비용 규율을 결합한 결과, 거의 3년 만에 처음으로 비GAAP 기준 영업이익을 달성했습니다. 이는 저희 변혁 과정에서 중요한 이정표이자, 운영 효율성과 고객 중심에 대해 팀이 흔들림 없이 집중해 온 결과를 보여주는 것입니다. 3분기를 전망하면, 매출은 3억1,000만~3억4,000만 달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 전분기 대비 감소의 대부분은 유럽에서 발생할 것으로 보이며, 중간값 기준 약 1,500만 달러 감소로 예상되는데, 주된 요인은 계절성입니다. 동시에 시장의 약세가 지속되고 있는 만큼, 미국에서는 통상적인 3분기 수요 반등을 기대하지 않고 있습니다. 두 번째 우선순위인 시장점유율 확대에 대해 말씀드리겠습니다. 2026년 저희의 목표는 제품 혁신, 운영 집중, 고객 만족도 개선을 통해 시장점유율을 확대하는 것이었습니다.

미국 주거용(resi) 시장 수요는 2분기에도 약세가 이어졌는데, 고객들이 보다 둔화된 세금에쿼티(tax equity) 자금 조달 환경과 FEOC를 둘러싼 지속적인 불확실성에 대응하고 있었기 때문입니다. 이러한 환경으로 인해 신규 프로젝트를 시작하거나 기존 프로젝트의 완료 대금을 지급하는 데 활용할 수 있는 자금이 줄어들었습니다. 이는 시공업체(installers)의 사업과 현금흐름에 부담을 주었고, 유통업체(distributors)들도 보유 재고를 줄이면서 구매가 감소하는 결과로 이어졌습니다. 시장이 추가적인 명확성과 더 나은 자금 조달 환경을 기다리고 있는 만큼, 이러한 약세는 3분기에도 이어질 것으로 예상합니다. 다만 시장이 반등할 경우, 저희는 점유율을 확대할 수 있는 유리한 위치에 있다고 보고 있습니다. 이는 TPO 비즈니스 모델과의 높은 적합성과, 7월 4일 마감일에 앞서 체결된 세이프 하버(safe harbor) 거래 규모 덕분입니다.

주거용(resi)과 C&I 모두의 세이프 하버 거래에 대해서는 9월 10일 Investor Day에서 더 자세히 공유드리겠습니다. 미국 C&I 부문에서는 강한 모멘텀을 확인하고 있습니다. EPC, 소규모 C&I 고객, 그리고 엔터프라이즈 계정 전반에서의 실행력 개선으로 당사의 시장점유율이 최근 보고서 기준 미국 C&I 옥상 설치의 50%를 넘는 수준으로 확대되는 데 도움이 되었습니다. 또한 현재 SolarEdge 시스템은 포춘 100(Fortune 100) 기업 중 60% 이상 기업의 옥상에 설치되어 있습니다. 이 시장에 대한 전망은 전력요금 상승과 데이터센터 주도의 수요에 힘입어 여전히 긍정적입니다. 저희는 국내산 부품 요건(domestic content), 비(非) FEOC(non-FEOC), 그리고 FCC 커버드 리스트(FCC Covered List) 요건을 충족하도록 설계된 미국산 제품을 대규모로 공급해온 유일한 주요 C&I 인버터 벤더였습니다. 저희가 확보한 세이프 하버(safe harbor) 계약과 함께, 향후 몇 년간 점유율을 추가로 확대할 수 있다고 보고 있습니다.

유럽에서는 전력요금 상승에 대한 기대 속에 태양광 수요가 확대되면서 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가했고, 여러 주요 시장에서 넷 미터링(net metering) 단계적 종료가 예상되면서 저장장치 수요도 증가했습니다. Nexis에 대한 높은 관심과 최근 몇 달간 받은 주문은, 향후 분기 동안 DACH 지역에서 점유율을 확대할 수 있는 당사의 역량을 보여주는 긍정적인 지표라고 생각합니다. 또한 2027년 1분기에 단상(single-phase) Nexis를 계획대로 출시하면서, 유럽 전역에서도 유사한 모멘텀이 이어질 것으로 예상합니다. 아울러 최근 몇 분기 동안 네덜란드와 DACH 지역에서 레트로핏(retrofit) 캠페인을 전개했으며, 해당 지역의 합산 설치 기반(installed base)은 100만 가구를 넘습니다. 2분기에는 업셀(upsell) 활동으로 2,000만 달러를 넘는 매출을 창출했으며, 이 기회는 계속 확대될 것으로 기대합니다. 세 번째 우선순위인 Nexis 플랫폼의 스케일업에 대해 말씀드리겠습니다.

올해 6월 독일에서 열린 Intersolar Europe에서 저희에게 가장 인상적이었던 부분은, 설치업체들로부터 Nexis에 대해 매우 훌륭한 피드백을 받았다는 점이었습니다. 이전 콜에서 말씀드린 바와 같이, 이 플랫폼은 계통이 혼잡하고 유틸리티가 동적 요금제(dynamic tariffs)를 도입하는 환경에서 선도적인 태양광(PV) 및 저장장치 솔루션이 되도록 처음부터 설계되었습니다. 최근 한 독립 재생에너지 엔지니어링 컨설턴트가 주택 소유자 관점에서 Nexis를 유럽의 선도 경쟁사 제품과 벤치마킹했습니다. 해당 분석에 따르면, 모든 전력 구간에서의 우수한 왕복 효율(round-trip efficiency)과 더 높은 PV 발전량에 힘입어 Nexis는 15년 동안 5,000유로의 추가 절감 효과를 제공할 것으로 예상됩니다. 2분기에는 유럽에서 Nexis 3상(three-phase) 버전의 본격적인 출시를 시작했으며, 출하액은 6,000만 달러를 초과했습니다.

미국에서는 설치업체와 TPO로부터의 초기 반응이 매우 긍정적이었고, 물량 기준으로 본격 출시를 시작함에 따라 Nexis 설치가 증가할 것으로 예상합니다. Nexis는 TPO, 선불형 PPA(prepaid PPA), 그리고 대출(loan) 상품을 아우르는 미국 내 금융 플랫폼의 승인 목록이 확대되고 있으며, 설치업체와 주택 소유자들이 어떤 방식으로 자금을 조달하든 SolarEdge Nexis에 접근할 수 있는 선택지가 더 늘어나고 있습니다. 네 번째 우선순위인 AI 팩토리(AI factory) 시장으로 넘어가겠습니다. 이 시장에는 장기적으로 상당한 기회가 있다고 보고 있습니다. 2분기에는 솔루션을 지속적으로 고도화하고 잠재 고객 및 생태계와의 협업을 확대하는 가운데, 당사의 데이터센터 사업이 개발 단계에서 데모(시연) 단계로 전환되었습니다. 잠재 고객들은, 특히 그들의 기술 및 엔지니어링 팀을 포함해, 당사 연구소에서 SST의 라이브 데모를 직접 확인할 기회를 가졌습니다.

이러한 시연을 통해, 다양한 전력 레벨에서의 99% 효율, 중전압 AC에서 규정된 DC 버스로의 직접 변환, 그리고 고무적인 설치 결과 등 시스템의 몇 가지 핵심 요소가 검증되었습니다. 저희가 응답한 여러 건의 RFI(정보요청)에서 효율은 핵심적인 중점 영역입니다. 효율은 고정된 전력 한도(power envelope) 내에서 더 큰 컴퓨팅 용량으로 직결되며, 추가적인 컴퓨팅은 데이터센터의 매출 증대, 토큰당 비용 절감, 그리고 투자수익률(ROI) 개선으로 이어집니다. 기술적 진전과 고객의 평가 및 피드백을 통해, 이번 기회의 규모와 당사 포지션의 경쟁력에 대한 확신이 더욱 커졌습니다. SolarEdge는 데이터센터 내에서 더 높은 전력 효율과 더 큰 컴퓨팅 용량에 대한 증가하는 수요를 해결하는, 매우 차별화된 솔루션을 개발하고 있다고 믿습니다.

당사는 다음으로 계획된 마일스톤에 집중하고 있으며, 올해 말까지 연구소에서 작동하는 시스템을 구현한 뒤 2027년 파일럿 설치를 진행하고 2028년에는 대량 출하를 할 계획입니다. 요약하면, 2분기는 당사의 턴어라운드에서 의미 있는 전환점이었습니다. 당사는 비일반회계기준(non-GAAP) 기준 영업이익 흑자로 복귀했으며, 네 가지 우선순위 모두에서 진전을 이뤘습니다. 이러한 진전에 만족하고는 있지만, 당사 팀은 운영 및 재무 규율을 유지하고 수익성 있는 성장을 견인하며 핵심 시장에서 점유율을 확대하고 Nexis 플랫폼의 확장을 추진하는 한편, AI 팩토리 기회를 포착하기 위해 SST를 진전시키는 데 계속 집중하고 있습니다. 마지막으로, 새 CFO인 마오즈를 환영합니다. 그가 재무, 운영, 자본시장, 조직 전환 전반에서 쌓아온 경험은, 당사가 턴어라운드에서 수익성 있는 성장으로 나아가는 여정을 이어가는 데 매우 중요한 자산입니다.